Bir zamanlar, 24 yılın büyük bir kısmında, neredeyse her gün yeni bir proje "Süper Hızlı 100 Milyon", "Küçük Altın birkaç milyonla başlıyor" gibi çeşitli "toprak köpeği" projeleri açılıp fırlatılıyor, adeta kanatlandırılmış gibi, bir gecede yüz kat, iki günde sıfıra iniyordu.
Ama şimdi, karmaşık anlatımların ve sürekli projelerin olduğu bu dönemde, kripto piyasası belirgin şekilde soğumuş durumda - bir zamanlar "on milyonlarca küçük altın ile başlayan" projeler nereye gitti? Neden şimdi başlangıçta 1 milyon Likidite bile zar zor açılışı destekleyebiliyor?
Bu, anlatımın yeterince sıcak olmaması ya da projenin kalitesinin kötüleşmesi değil, daha temel bir sorundur:
> Likidite kayboldu.
Bir, piyasanın temel mantığı: "içeri girenler" değil, "çıkabilir mi"
Tüm spekülasyon piyasalarında fiyatı "birinin alıp almayacağı" değil, "satıp satamayacağı" belirler.
Boğa piyasasında, projelerin havuza birkaç on milyon sokmaktan çekinmesi, çünkü biliyorlar ki:
CEX'e girmek, bir çıkış yolu sunan bir platformdur;
Bireysel yatırımcılar "yeni projeler" hakkında son derece heyecanlı, hikaye büyük olduğu sürece, katılma istekleri yüksek;
Vakfın ve VC'nin "veri güzel" olması için aktif olarak akış yaratacağı ve likidite sübvanse edeceği.
Kısacası - "Kime satılacak" meselesi, bir yolu vardır.
Ve şimdi, bu yol kesildi.
İkincisi, borsa arızası + küçük yatırımcıların güven kaybı = Likidite iç döngüsü
Şimdi bir proje başlatıyorsun, borsa çıkışı yapmak mı istiyorsun?
Üzgünüm, borsa seni desteklemiyor ve ikinci kullanıcılar da pozisyon almıyor. CEX, spot işlem ücretleri ve kontrat pozisyonları ile kâr elde ediyor, hatta borsa kendisi yeni coin ticaret alanı açmak istemiyor.
O zaman perakende yatırımcılar mı devralacak?
Üzgünüm, çoğu perakende yatırımcı şimdi **"düşük piyasa değeri + yüksek FDV"** modeline derin bir nefret besliyor, kaybettikleri için ders aldılar, kripto fiyatı belirli bir seviyeye yükseldiğinde, çoğu kişinin ilk tepkisi: kaçmak, ekleme yapmak değil.
Böylece korkunç bir fenomen keşfettin:
"Küçük Altın Havuzu" projesi faaliyete geçti, ama kimse satın almadı. "Büyük Altın Havuzu" projesi hayata geçti, çöküş daha hızlı.
Likidite iç döngüde: Proje ekibi→piyasa yapıcı→robot→KOL kendi dönüşü → Gerçek bir çıkış yolu yok.
Üç, VC, KOL, topluluk üçgen ilişkisinin çöküşü
Geçmişte bu üçgen ilişki pozitif bir döngüydü:
VC, finansman ve kredi desteği sağlar;
KOL, Likidite ve yorumcu rolü sağlar;
Topluluk, devralma ve yayma işlevini üstlenmektedir.
Ama bugün gördüğünüz şey şudur:
VC'ler ağır yatırımlar yapmaktan korkuyor, birçokları doğrudan ikinci seviyede nakde çeviriyor;
KOL piyasa oluşturmaz, bunun yerine "düğüm oyunu" oynar ve kendisi koşar;
Toplumda insanlar huzursuz, yeni bir coin gördüklerinde ilk tepkileri "soğan kesmek".
Oyun, karşılıklı kazanç yapısından sıfır toplamlı bir içe kapanmaya dönüştü: Kim önce koşarsa o kazanır, kim yavaşsa o devralır.
Dört, "başarılı projeyi" yeniden tanımlamak: yükselmek değil, başkalarının güvenli bir şekilde çıkmasını sağlamak.
Bir tokenin başarısı artık "10 katına çıkıp çıkamayacağı" değil, sürdürülebilir bir çıkış yolu ve Likidite yapısına sahip olup olmadığıdır.
Gelecekteki yeni toprak köpekleri, eğer çıkış yolu bulmak istiyorlarsa, şunları yapmalıdırlar:
"Çıkış mekanizması" oluşturun: örneğin, teşvik uyumlu ikincil piyasa likidite temettüleri, işlem başına airdrop vb.
Önceden likidite serbest bırakma ritmini tasarlayın: bir havuza birden çok yatırım yapıp, boşaltıp kaçmak yerine;
Topluluk token sahiplerinin de çıkış yeteneğine sahip olmasını sağlamak: yalnızca proje sahipleri, KOL ve VC'ler token satamaz.
Başkalarının gitmesine izin vermezsen, başkaları da gelmeye cesaret edemez.
Beş, sokak köpeği hâlâ burada, sadece Likidite kayboldu.
Toprak köpeklerinin yaşam gücü hala güçlü, asla kaybolmadılar, sadece farklı bir biçim aldılar.
Açık piyasadan on binlerce kişinin kapışması, artık iç büroda sessizce geçiş yapmaya dönüştü.
Likidite tamamen küçüldüğünde ve perakende yatırımcılar yeni projelere karşı genel bir nefret geliştirdiğinde, "güvenli bir çıkış planı" sunan kim olursa olsun, bir likidite bayrağını yeniden ateşleme hakkına sahip olacaktır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
"1B altın köpek nereye gitti? Kripto piyasası likidite gerçeği açığa çıkıyor"
Bir zamanlar, 24 yılın büyük bir kısmında, neredeyse her gün yeni bir proje "Süper Hızlı 100 Milyon", "Küçük Altın birkaç milyonla başlıyor" gibi çeşitli "toprak köpeği" projeleri açılıp fırlatılıyor, adeta kanatlandırılmış gibi, bir gecede yüz kat, iki günde sıfıra iniyordu.
Ama şimdi, karmaşık anlatımların ve sürekli projelerin olduğu bu dönemde, kripto piyasası belirgin şekilde soğumuş durumda - bir zamanlar "on milyonlarca küçük altın ile başlayan" projeler nereye gitti? Neden şimdi başlangıçta 1 milyon Likidite bile zar zor açılışı destekleyebiliyor?
Bu, anlatımın yeterince sıcak olmaması ya da projenin kalitesinin kötüleşmesi değil, daha temel bir sorundur:
> Likidite kayboldu.
Bir, piyasanın temel mantığı: "içeri girenler" değil, "çıkabilir mi"
Tüm spekülasyon piyasalarında fiyatı "birinin alıp almayacağı" değil, "satıp satamayacağı" belirler.
Boğa piyasasında, projelerin havuza birkaç on milyon sokmaktan çekinmesi, çünkü biliyorlar ki:
CEX'e girmek, bir çıkış yolu sunan bir platformdur;
Bireysel yatırımcılar "yeni projeler" hakkında son derece heyecanlı, hikaye büyük olduğu sürece, katılma istekleri yüksek;
Piyasa yapıcılar derinlik yönetimine katılmaya istekli, ana akıma kayma koruması sağlıyor;
Vakfın ve VC'nin "veri güzel" olması için aktif olarak akış yaratacağı ve likidite sübvanse edeceği.
Kısacası - "Kime satılacak" meselesi, bir yolu vardır.
Ve şimdi, bu yol kesildi.
İkincisi, borsa arızası + küçük yatırımcıların güven kaybı = Likidite iç döngüsü
Şimdi bir proje başlatıyorsun, borsa çıkışı yapmak mı istiyorsun?
Üzgünüm, borsa seni desteklemiyor ve ikinci kullanıcılar da pozisyon almıyor. CEX, spot işlem ücretleri ve kontrat pozisyonları ile kâr elde ediyor, hatta borsa kendisi yeni coin ticaret alanı açmak istemiyor.
O zaman perakende yatırımcılar mı devralacak?
Üzgünüm, çoğu perakende yatırımcı şimdi **"düşük piyasa değeri + yüksek FDV"** modeline derin bir nefret besliyor, kaybettikleri için ders aldılar, kripto fiyatı belirli bir seviyeye yükseldiğinde, çoğu kişinin ilk tepkisi: kaçmak, ekleme yapmak değil.
Böylece korkunç bir fenomen keşfettin:
"Küçük Altın Havuzu" projesi faaliyete geçti, ama kimse satın almadı.
"Büyük Altın Havuzu" projesi hayata geçti, çöküş daha hızlı.
Likidite iç döngüde:
Proje ekibi→piyasa yapıcı→robot→KOL kendi dönüşü → Gerçek bir çıkış yolu yok.
Üç, VC, KOL, topluluk üçgen ilişkisinin çöküşü
Geçmişte bu üçgen ilişki pozitif bir döngüydü:
VC, finansman ve kredi desteği sağlar;
KOL, Likidite ve yorumcu rolü sağlar;
Topluluk, devralma ve yayma işlevini üstlenmektedir.
Ama bugün gördüğünüz şey şudur:
VC'ler ağır yatırımlar yapmaktan korkuyor, birçokları doğrudan ikinci seviyede nakde çeviriyor;
KOL piyasa oluşturmaz, bunun yerine "düğüm oyunu" oynar ve kendisi koşar;
Toplumda insanlar huzursuz, yeni bir coin gördüklerinde ilk tepkileri "soğan kesmek".
Oyun, karşılıklı kazanç yapısından sıfır toplamlı bir içe kapanmaya dönüştü: Kim önce koşarsa o kazanır, kim yavaşsa o devralır.
Dört, "başarılı projeyi" yeniden tanımlamak: yükselmek değil, başkalarının güvenli bir şekilde çıkmasını sağlamak.
Bir tokenin başarısı artık "10 katına çıkıp çıkamayacağı" değil, sürdürülebilir bir çıkış yolu ve Likidite yapısına sahip olup olmadığıdır.
Gelecekteki yeni toprak köpekleri, eğer çıkış yolu bulmak istiyorlarsa, şunları yapmalıdırlar:
"Çıkış mekanizması" oluşturun: örneğin, teşvik uyumlu ikincil piyasa likidite temettüleri, işlem başına airdrop vb.
Önceden likidite serbest bırakma ritmini tasarlayın: bir havuza birden çok yatırım yapıp, boşaltıp kaçmak yerine;
Topluluk token sahiplerinin de çıkış yeteneğine sahip olmasını sağlamak: yalnızca proje sahipleri, KOL ve VC'ler token satamaz.
Başkalarının gitmesine izin vermezsen, başkaları da gelmeye cesaret edemez.
Beş, sokak köpeği hâlâ burada, sadece Likidite kayboldu.
Toprak köpeklerinin yaşam gücü hala güçlü, asla kaybolmadılar, sadece farklı bir biçim aldılar.
Açık piyasadan on binlerce kişinin kapışması, artık iç büroda sessizce geçiş yapmaya dönüştü.
Likidite tamamen küçüldüğünde ve perakende yatırımcılar yeni projelere karşı genel bir nefret geliştirdiğinde, "güvenli bir çıkış planı" sunan kim olursa olsun, bir likidite bayrağını yeniden ateşleme hakkına sahip olacaktır.
Bunun yerine şu anki gibi:
"Para gönderildi→Para yatırıldı→İki mum yükseldi→Düştü kaçtı→Tamamen güven kaybedildi".