Стратегічна трансформація Coinbase у 2025 році: від біржі до фінансової операційної системи

Стратегія, що стоїть за недавніми частими придбаннями Coinbase, полягає не тільки в розширенні, але і в перетворенні з криптовалютної біржі в «фінансову операційну систему», яка обслуговує весь світ ланцюга, будуючи вертикально інтегровану, безпечну і відповідну екологічну імперію. (Синопсис: Чи не перебільшена Coinbase?) Звіт Bybit Research: Регуляторні попутні вітри можуть сприяти продовженню зростання доходів) (Передісторія додана: Кеті Вуд: Власники Bitcoin можуть перевести BTC в іпотеку Coinbase для покупки будинку) Нещодавно під час читання новин мені на очі потрапила новина: Coinbase оголосила про придбання платформи управління токенами Liquifi. Спочатку я думав, що це звичайна індустріальна динаміка, але коли я думаю про це, це здається трохи знайомим...... Я швидко його переглянув, і звичайно! Це четверте велике придбання Coinbase з моменту вступу в 2025 рік. Придбання може бути лише додатком до бізнесу, але за послідовним «купую, купую, купую» повинна стояти більш глибока логіка. Це викликало в мене велику цікавість. Отже, я вирішив скористатися моментом, щоб озирнутися на список покупок Coinbase в цьому році і дати нам уявлення про справжні стратегічні наміри, що стоять за цією серією придбань. Спойлер: Coinbase більше не задовольняється тим, щоб бути просто провідною криптовалютною біржею, а створенням «фінансової операційної системи», яка обслуговує весь ончейн-світ. ПРАВИЛЬНИЙ ЧАС І МІСЦЕ: ЧОМУ COINBASE "КУПУЄ, КУПУЄ, КУПУЄ" У 2025 РОЦІ? За будь-яким великим рухом він невіддільний від «правильного часу і місця». Наступ на придбання Coinbase відбувається в чудовому макросередовищі. У криптоіндустрії у 2025 році розгортається безпрецедентна хвиля M&A (M&A). Згідно зі звітом про галузевий аналіз, кількість угод злиття та поглинання та загальна сума розгляду розкритих угод у першому кварталі цього року досягли рекордно високого рівня, а темпи консолідації всієї галузі, як очікується, навіть перевищать пік бичачого ринку у 2021 році. На додаток до серії дій Coinbase, які будуть представлені наступними, вся індустрія переповнена величезними хвилями капіталу, включаючи деякі сенсаційні великі гроші, які в сукупності підтверджують цей бум: У лютому 2025 року Stripe придбала Bridge Network за $1,1 млрд, значно покращивши інфраструктуру стейблкоїнів і покращивши швидкісні та економічні переваги транскордонних платежів. У червні 2025 року Stripe придбала Tiervy, агрегатор криптогаманців, ще більше зміцнивши свої можливості в криптогаманцях і цифровій ідентифікації. У травні 2025 року Robinhood придбала канадську криптокомпанію WonderFi приблизно за 179 мільйонів доларів готівкою, отримавши контроль над двома великими біржами, Bitbuy і Coinsquare, значно розширивши свій ринок відповідності в Канаді. 2 червня 2025 року Robinhood придбала європейську ветеранську криптобіржу Bitstamp за $200 млн готівкою, отримавши понад 50 міжнародних ліцензій і велику кількість інституційних клієнтів, прискоривши свою глобальну експансію. 1 травня 2025 року Kraken придбав NinjaTrader, американську платформу для роздрібної торгівлі ф'ючерсами, за $1,5 млрд, ставши важливим гравцем на ринку ф'ючерсів і криптовалютних деривативів США, сприяючи глибокій інтеграції традиційних фінансів і криптоактивів. Що це означає? Це свідчить про те, що галузь дозріває. Навіть фінтех-гіганти, такі як Stripe і Revolut, вийшли на ринок, змушуючи звичайних інвесторів відчувати, що «грати в криптовалюту» менш небезпечно. У таку епоху «велика риба поїдає дрібну рибу», гіганти на кшталт Coinbase рішуче придбали не тільки для розширення, але і для виживання. Що ще цікавіше, ми також спостерігаємо нову тенденцію. У минулому криптокомпанії купували традиційні фінансові компанії, а тепер, у свою чергу, криптогіганти, такі як Kraken і Coinbase, почали купувати компанії з надання традиційних фінансових послуг. Це свідчить про те, що криптогіганти пройшли шлях від руйнівників до інтеграторів. ЕКСКЛЮЗИВ: ЩО В КОШИКУ ДЛЯ РОЗКІШНИХ ПОКУПОК COINBASE НА 2025 РІК? Гаразд, після передісторії, давайте розпакуємо і подивимося, що Coinbase купила в цьому році. Кожне придбання схоже на шматочок пазла, який разом утворює свій грандіозний план. Цільова компанія Основні функції Основні стратегічні цілі Дерібіт Крипто Торгівля опціонами та ф'ючерсами Домінування на ринку інституційних деривативів Управління життєвим циклом токенів Liquifi Надавайте повноцінні послуги розробника Ончейн реклама Spindl та аналіз атрибуції Створіть двигун зростання для базової екосистеми Iron Fish ( команда ) Технологія захисту конфіденційності Виконайте основні функції екосистеми Base SPINDL: Встановлення «ракети зростання» для цілеспрямованої екосистеми BASE Уявіть собі новий проект DEX, який просувають 10 KOL, кожен з яких публікує рекламний контент у соціальних мережах. Коли користувач бачить твіт KOL, натискає на посилання та здійснює транзакцію на DEX, сторона проєкту має випустити винагороду у вигляді токена відповідному KOL відповідно до угоди. Але виникає питання: як команді проекту точно визначити, який саме KOL сприяв угоді? Традиційний маркетинг Web2 може легко відстежувати шляхи поведінки користувачів за допомогою технічних засобів, таких як файли cookie, але в децентралізованому середовищі Web3 існує розрив у даних, який важко подолати між взаємодією в соціальних мережах поза ланцюгом і фактичними транзакціями в мережі. Цінність Spindl полягає у вирішенні цієї основної больової точки. Як платформу аналітики реклами та атрибуції в ланцюжку, її можна розуміти як нативну Google Analytics Web3. Spindl допомагає розробникам точно визначати канали залучення користувачів, вимірювати справжню рентабельність інвестицій у маркетингові кампанії (наприклад, аірдропи, акції KOL) і створювати точні цільові аудиторії на основі даних про поведінку користувачів у мережі. У січні 2025 року Coinbase придбала компанію Spindl з метою створення ексклюзивної конкурентної переваги для власної мережі рівня 2 "Base". В умовах жорсткої конкуренції L2 вже недостатньо покладатися на переваги високої пропускної здатності та низької газової технології. Інтегруючи Spindl, Coinbase надає розробникам на Base першокласний набір інструментів для «вірусного зростання», який спонукає їх віддавати перевагу створенню додатків на Base, а не конкуруючим блокчейнам. Це формує потужний позитивний маховик: кращі додатки приваблюють більше користувачів, а більша кількість користувачів мотивує більше розробників приєднуватися, прискорюючи розширення всієї екосистеми Base. Команда IRON FISH: вирізання «конфіденційності» в ДНК BASE У березні 2025 року Coinbase придбала основну команду Iron Fish, блокчейн-проекту конфіденційності. Це "придбання талантів" (Acqui-hire), Coinbase придбала команду розробників Iron Fish, а не її компанію або токен. Команда Iron Fish є провідним експертом у галузі технологій, що забезпечують конфіденційність.