#特朗普税改法案# У міру просування законодавчого процесу щодо стейблкоїнів, все більше людей стурбовані тим, що це може призвести до ще тіснішого зв'язку між екосистемою шифрування та світом TradFi, що несе в собі ризики.

11 листопада 2022 року друга за величиною криптовалютна біржа у світі FTX оголосила про банкрутство через кризу ліквідності, що, за словами тодішньої міністрині фінансів США Джанет Єлен, стало «лейманівським моментом» для криптовалют. Виникла криза в галузі, яка охопила майже всі відповідні установи, ринки або регіони.
Крах ринку криптовалют, хоч і призвів до того, що стейблкоїн USDT, випущений компанією Tether, впав нижче свого прив'язування до долара, проте в той час він не мав істотного впливу на ринок державних облігацій США. Тоді Єллен заявила, що стейблкоїни, такі як USDT, не становлять системного ризику для фінансової системи, оскільки їхній масштаб занадто малий. Але якщо ринок стейблкоїнів досягне певного масштабу, ситуація може бути не такою простою. Віце-президент Moody's і старший аналітик цифрових активів Крістіано Вентріселі зазначив: "Якщо раптово виникне втрата довіри, регуляторний тиск або ринкові чутки, це може призвести до масових ліквідацій, що може знизити ціни на державні облігації та порушити ринок фіксованого доходу."
Кері Фрейер (Corey Frayer), який раніше був радником з питань криптовалют в уряді Байдена, нещодавно заявив, що якщо стейблкоїни значно розширяться або банки випустять свої власні стейблкоїни, то в разі виводу коштів, тобто коли власники стейблкоїнів спробують обміняти їх на реальні гроші, це, ймовірно, також викличе банківську паніку. Фрейер сказав: "Законопроект про стейблкоїни створює канал передачі від дуже нестабільної криптоекосистеми до сектора традиційних фінансів, що є дуже небезпечним."
24 червня Міжнародний банк розрахунків (BIS), відомий як "центральний банк центральних банків", заздалегідь опублікував спеціальний розділ свого щорічного економічного звіту, в якому критично оцінив стейблкоїни.
BIS вважає, що хоча стейблкоїни демонструють певні перспективи в токенізації, вони все ще не відповідають вимогам стати опорою грошової системи за трьома ключовими тестами: єдності, гнучкості та цілісності, навіть викликаючи занепокоєння щодо їх використання у відмиванні грошей та фінансуванні тероризму та інших фінансових злочинах. У звіті зазначається, що шифрування активів та стейблкоїни "в кращому випадку можуть виконувати допоміжну роль". BIS вважає, що стейблкоїни стали обраним інструментом для незаконного обходу заходів захисту добросовісності. Анонімність публічних блокчейнів, тобто приховування особи користувача за адресою, може захистити конфіденційність, але також полегшує незаконне використання. Відсутність стандартів "Знай свого клієнта" (KYC) у традиційній фінансовій системі ще більше загострює цю проблему. Напередодні цього обережний ЄС також націлився на ризики стейблкоїнів.
Голова Європейського центрального банку Крістін Лагард під час слухань у Комітеті з економічних і валютних питань Європейського парламенту в Брюсселі заявила, що стейблкоїни "становлять загрозу для монетарної політики та фінансової стабільності", оскільки вони можуть залучати відтік банківських депозитів і не завжди можуть підтримувати свою фіксовану вартість. Усі суперечки та занепокоєння не лише поступово стануть зрозумілішими в ході ігор у Палаті представників, навіть якщо законопроект "GENIUS" врешті-решт буде ухвалений, він все ще потребуватиме справжнього ринкового випробування.