Дослідження семи DeFi протоколів з реальним доходом

У сфері Децентралізованих фінансів багато проектів залучають ліквідність через великі винагороди токенами. Хоча така практика може приносити високий прибуток у короткостроковій перспективі, вона також має потенційні проблеми:

1. Якщо токени надмірно випускаються, а створення вартості недостатнє, система буде важко підтримуватись.

2. Користувачі не мають лояльності, і після зниження стимулів вони можуть перейти на інші нові проекти.

Висока емісія токенів у поєднанні з низькими доходами від протоколу може призвести до падіння ціни токенів. Користувачі DeFi поступово усвідомлюють, що справжньою цінністю є протокол, здатний генерувати грошові потоки.

Отже, що ж таке справжній протокол, який має реальний дохід? Основні характеристики включають:

1. Висока відповідність продукту ринковим вимогам, незалежно від ринкових умов, завжди є стабільний обсяг використання.

2. Генерація доходу в мережі через продукти.

3. Доходи перевищують операційні витрати та емісію токенів, зберігаючи сталий розвиток.

4. Сплачувати прибуток надійними активами, такими як ETH або стейблкоїни.

Наступні 7 Децентралізовані фінанси протоколів відповідають цим стандартам:

1. BTRFLY (Редактований Картель)

BTRFLY випустила версію V2, переходячи від моделі розмивання до реальної моделі доходу на основі облігацій. Користувачі можуть заробляти ETH дивіденди, заморожуючи BTRFLY, доходи надходять з їхнього пулу та екосистеми продуктів.

2. Отримує мережу на Polygon

Це децентралізована платформа для маржинальної торгівлі, яка пропонує до 150-кратного кредитного плеча для криптовалют, акцій та форекс. Наразі доступні DAI Vault і GNS-DAI ліквідні майнінги, а також незабаром буде запущено стейкінг однотипної монети GNS.

3. Умамі (Arbitrum)

Користувачі можуть зберігати UMAMI в mUMAMI, отримуючи близько 5% річних доходу в WETH з доходів протоколу. Також можна отримати вищу віддачу через компаундинг mUmami.

Пул GLP/TCR USDC забезпечує приблизно 20% річної прибутковості, стягуючи комісії через GMX та хеджуючи ризики ринкових коливань.

4. Куджира (Cosmos L1)

Kujira пропонує кілька продуктів, включаючи платформу ліквідації Orca, децентралізовану біржу Fin, основний елемент екосистеми Blue та стейблкойн USK. Ставлячи на депозит KUJI, можна заробити частину доходу протоколу, наразі річна ставка складає приблизно 0,49%. З розширенням екосистеми, очікується підвищення дохідності.

5. Трейдер Джо (Avalanche)

Провідний DEX на Avalanche. Ставте JOE, щоб отримувати винагороду у стабільній монеті USDC. Протокол стягує комісію у 0,05% з кожної транзакції, яка кожні 24 години розподіляється серед тримачів sJOE після конвертації в стабільну монету.

6. Синтетикс (Ethereum / Optimism)

Інноваційний DeFi додаток, що дозволяє створювати синтетичні активи та торгувати реальними світовими активами в ланцюзі. Ставлячи SNX, можна отримати:

1. Прибуток sUSD від торгівлі ф'ючерсами Kwenta, опціонами Lyra тощо
2. SNX інфляційні винагороди

7. GMX (Arbitrum / Avalanche)

Децентралізована платформа для торгівлі безстроковими контрактами, що пропонує до 30-кратного важеля. Витягує 30% комісії з торгівлі та маржинальної торгівлі, яка конвертується в ETH/AVAX і розподіляється між стейкерами GMX. Це найкращий DApp на Arbitrum, використання якого постійно зростає.

Інструменти дослідження проектів

• TokenTerminal / CryptoFees: знайти джерела доходу
• Dune Analytics: аналіз протоколу даних
• Messari: інформація про постачання токенів
• внутрішня панель протоколу

При оцінці проекту потрібно враховувати такі питання:

• Джерело доходів?
• Масштаб доходів протоколу?
• Постачання та викид токенів?
• Спосіб виплати доходів?
• Мережева привабливість?

Попередження про ризики

1. Модель розподілу доходів деяких протоколів може стикатися з регуляторними ризиками.
2. Більшість проєктів базується на фінансовому інжинірингу, таких як контракти та опціони, і має певну складність.

Інвестори повинні повністю розуміти модель проекту та ризики, обережно приймати рішення.