Токенізація активів: міст між TradFi та Web3

Токенізація активів стає важливою тенденцією в індустрії криптовалют. Станом на травень 2024 року, ринок реальних світових активів (RWA) перевищив 66 мільярдів доларів, що відображає зростаючий інтерес інвесторів до цього інноваційного фінансового продукту. Токенізація RWA та впровадження в блокчейн можуть забезпечити можливості доходу в децентралізованих фінансах (DeFi). Очікується, що до 2030 року обсяг ринку токенізації активів досягне 10 трильйонів доларів.

Основні переваги токенізації активів полягають не лише в наданні можливостей отримання доходу для DeFi. Оцифровуючи активи у токени, вона реалізує фрагментацію активів — розділяючи такі активи, як державні облігації, акції та нерухомість, на менші частини. Цей процес підвищує ліквідність і створює інвестиційні можливості для інвесторів з різними рівнями капіталу.

Основні переваги токенізації активів включають: підвищення ліквідності та доступності за рахунок взаємодії токенізованих активів, що дозволяє дрібним інвесторам інвестувати в високооплачувані активи з невеликим капіталом; підвищення прозорості; зміцнення композиційності через зв'язок вартості реальних активів з екосистемою DeFi.

Ринкова капіталізація токенізованих державних облігацій США зросла з 114 мільйонів доларів у 2023 році до 845 мільйонів доларів. Згідно з останнім дослідженням EY(, 64% інвесторів з високою чистою вартістю та 33% інституційних інвесторів планують збільшити інвестиції в токенізовані державні облігації до кінця 2024 року.

Хоча це все ще на початковій стадії, але токенізація активів є одним з найбільш перспективних і потенційних застосувань технології блокчейн. Ondo Finance завдяки своїм послугам токенізації державних облігацій займає вигідне положення в цій тенденції, інтерес інвесторів продовжує зростати.

![Ondo Finance дослідження: співпраця з BlackRock, з'єднання TradFi та Web3 через протокол RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-058bbe49acf2e59280019cee0982d674.webp(

Огляд Ondo Finance

Ondo перетворює фінанси через свій децентралізований протокол, використовуючи блокчейн для надання продуктів рівня установ. Завдяки токенізації стабільних активів з TradFi, Ondo поєднує надійність з ефективністю блокчейну.

Ondo має два основні відділи: управління активами та технології. Відділ управління активами створює та контролює токенізовані фінансові продукти, в той час як технологічний відділ розробляє протоколи, які підтримують ці продукти.

В даний час Ondo Finance пропонує два різні варіанти інвестування:

1. USDY)Ondo Токен дохідності долара США(

   • токенізовані облігації, підтримувані короткостроковими державними облігаціями США та банківськими депозитами
   • Надайте 5,30% річну дохідність)APY(, загальний обсяг заморожених коштів)TVL( становить 315,35 мільйона доларів США
   • Безпечніше та прозоріше, ніж традиційні стейбли ), такі як USDT/USDC (.
   • Кероване компанією Ankura Trust, щоб забезпечити відповідність і захист інвесторів

2. OUSG)Ondo короткострокові державні облігації США (

   • Надати пасивним інвесторам низькоризикові токенізовані короткострокові державні облігації США
   • Забезпечує 4.81% річної доходності )APY(, загальний обсяг заморожених коштів )TVL( становить 221.32 мільйона доларів США
   • У березні 2024 року інвестиції будуть перенесені з певного ETF у певний фонд
   • Ondo нещодавно випустила нову версію OUSG, яка називається rOUSG, для інвесторів, що надає дохід через додаткові токени rOUSG.

![Ondo Finance дослідження: співпраця з BlackRock, зв'язок традиційного фінансового сектора з Web3 через RWA протокол])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-15c396b3a6c644b5e08e0c9483bd3b48.webp(

Фінанси Flux від Ondo

Flux Finance є децентралізованою платформою кредитування, створеною командою Ondo Finance. Вона базується на Compound V2, але має нові функції. Платформа підтримує відкриті токени, такі як USDC, та обмежені токени, такі як OUSG. Це означає, що USDC можна вільно позичати, але для отримання кредиту під заставу OUSG потрібно виконати певні вимоги ліцензування, щоб забезпечити відповідність і безпеку.

Flux використовує модель, схожу на p2pool) Compound, що дозволяє користувачам здійснювати позики з надмірною заставою. Позикодавці можуть заробляти відсотки на своїх стабільних монетах, а позичальники можуть використовувати свої застави для позики стабільних монет, дотримуючись вимог щодо дозволу активів. Flux Finance управляється через Ondo DAO.

Конкурентний ландшафт

Враховуючи, що Ondo встановила зв'язки з традиційними фінансовими гігантами, Ondo, схоже, починає вирізнятися в категорії крипто RWA в традиційних фінансах, доповнюючи інші компанії традиційних фінансів.

У сфері децентралізованих фінансів конкуренція посилюється. Centrifuge зосереджується на токенізації структурованого кредитування та використовує NFT для випуску боргів. Ethena пропонує синтетичні активи, що дозволяє користувачам торгувати без володіння активами. Maple Finance надає установам низькі кредитні позики, акцентуючи увагу на оцінці кредитоспроможності та кредитуванні. Pendle займається токенізацією доходів від торгівлі, дозволяючи користувачам відокремлювати та торгувати частиною доходів активів.

Ондо Фінанс виділяється з кількох причин. Він поєднує традиційні фінанси з блокчейном, націлюючись на величезний ринок державних облігацій США, маючи широкий ринковий охоплення. Його комплементарний підхід полягає у співпраці з традиційними фінансовими гігантами, що дозволяє уникнути прямої конкуренції. Крім того, Ондо пропонує інноваційні продукти, такі як USDY та OUSG, які є більш безпечними та прозорими альтернативами традиційним стейблкоінам.

Токен економіка

ONDO Токен економіки резюме

Поточна ціна:$1.87

Рейтинг за ринковою капіталізацією:#54

Повна розбавлена оцінка ( FDV ): $131.5B, ранг #16

Обігова пропозиція: 1.44 млрд ONDO (, 14.27% від загальної пропозиції )

Загальна пропозиція: 100 мільярдів ONDO

Максимальна пропозиція: 100 мільярдів ONDO

Наступне розблокування: 1,67 млн ONDO ( приблизно $2,19 млн ), через 5 днів

Токен用途

ONDO Токен є токеном управління Ondo Finance та його протоколу Flux Finance. Власники мають право голосувати щодо різних пропозицій в Ondo DAO, забезпечуючи прозорість усіх рішень в ланцюгу.

Щоб ініціювати пропозицію, особа повинна володіти або бути делегованою принаймні 100 мільйонами ONDO прав голосу.

Поки що не зрозуміло, чи будуть у майбутньому впроваджені інші використання для тримачів ONDO.

Команда, фінансування та екосистема

Команда Ondo Finance має різноманітний склад, що складається з фахівців з традиційних фінансів та Web3. Засновник і генеральний директор Натан Оллман і президент та операційний директор Джастін Шмідт обидва мають досвід роботи в інвестиційному банку. Інший важливий учасник, Кеті Вілер, працювала в управлінні активами. Крім того, команда також включає розробників з OpenSea, MakerDAO та Boson Protocol. Ця комбінація експертизи вкрай узгоджується з унікальним баченням та цілями Ondo Finance.

Зведення щодо фінансування

Сідлова стадія: У грудні 2021 року Ondo Finance залучила $4 мільйони за ціною $0,013 за токен, досягнувши 99,87-кратної інвестиційної віддачі (ROI). Було продано 300 мільйонів токенів (, що становить 3% від загального обсягу ), під керівництвом одного капіталу, з 1-річним початковим періодом блокування, після чого настає 24-місячний період випуску.

Публічний раунд: 12 травня 2022 року було залучено $10 мільйонів за ціною $0,03 за токен, що забезпечило інвестиційний дохід 43,28 разів ( ROI ). Було продано 100 мільйонів токенів (, що становить 1% від загального обсягу ), на певній платформі, з 1-річним періодом блокування, після чого слідує 18-місячний період звільнення.

Раунд фінансування A: у квітні 2022 року було залучено $20 мільйонів за ціною $0,02 за токен, що забезпечило 64,92-кратний прибуток на інвестиції (ROI). Загалом було продано 1 мільярд токенів (, що становить 10% від загального обсягу ), під керівництвом одного фонду, з початковим періодом блокування на 1 рік, потім 24 місяці періоду розподілу.

Партнерство

Ondo Finance вже сформував кілька ключових партнерських відносин, щоб зміцнити свої блокчейн та фінансові послуги:

• Aptos Foundation: Ця співпраця продемонструє інтеграцію світових активів та технології блокчейн, починаючи з токенізації продукту державних облігацій США USDY.
• Thala Labs: співпраця в запуску USDY для використання в AMM-пулі Thala, а також як заставу для боргової позиції (CDP), що підсилює ліквідність та рішення DeFi.
• Wintermute: Співпраця для підвищення ліквідності стабільної монети USDY, забезпечуючи цілодобову ліквідність на кількох блокчейн-платформах.
• Одна компанія з управління активами: через інвестицію в 95 мільйонів доларів у певний фонд продемонструвала зобов'язання щодо розширення токенізації та інтеграції з продуктами Ondo.

Прийоми та дорожня карта

Ondo Finance має на меті з'єднати традиційні фінанси та децентралізовані фінанси за допомогою технології публічних блокчейнів. Їхній акцент робиться на створенні безпечних, прозорих та відповідних фінансових продуктів.

Основні продукти:

• OUSG: токенізація короткострокових державних облігацій США ETF.
• OMMF:токенізація грошового ринку.
• USDY: альтернатива стабільній монеті.
• Flux Finance: Протокол, що підтримує токенізовані цінні папери як заставу.

Ці продукти сприяли значному зростанню, TVL Ondo зріс з 40 мільйонів доларів до 534 мільйонів доларів. Оглядаючи майбутнє, Ondo планує розширити використання своїх токенізованих грошових еквівалентів шляхом збільшення прийняття та ліквідності USDY, OUSG та OMMF. Це передбачатиме встановлення партнерств та розробку кросчейн-інструментів для сприяння цим процесам.

На наступному етапі вони мають на меті токенізацію публічно торгованих цінних паперів, вирішення викликів, пов'язаних з ліквідністю та інфраструктурою. Врешті-решт, Ondo має на меті інновації в TradFi, розширюючи переваги блокчейну на більш широкий спектр фінансових послуг, використовуючи комбінацію централізованих та децентралізованих механізмів. Цей підхід допоможе принести переваги технології блокчейн до більш широких фінансових операцій.

Бичачі фундаментальні фактори

• Токенізація індустрії буде зазнавати значного зростання, співпраця Ondo Finance з традиційними фінансовими гігантами стратегічно позиціонується для залучення десятків трильйонів доларів у Web3.
• TVL Ondo Finance значно зріс з початку 2024 року. Реальні активи у крипто-сфері представляють собою новий і перспективний наратив, що має великий потенціал для ранніх користувачів.
• Ondo Finance прагне розвивати свої продукти, щоб задовольнити потреби клієнтів.
• Більшість інвестицій OUSG спочатку були в певному ETF. У березні 2024 року вони перейшли до певного фонду, що відповідає акценту Ondo на токенізацію активів.
• Ondo Finance є лідером у сфері крипто RWA, ставши вибором номер один.
• Ondo Finance володіє приблизно 38% поточного обсягу постачання певного фонду.

Основні фактори ведення ведення

• Використання токена ONDO демонструє значні ризики централізації.
• Хоча всі власники можуть брати участь в управлінні, найбільші власники мають найбільший вплив.
• Приблизно 85% загальної пропозиції ONDO контролюється командою Ondo Finance.
• Веде діяльність на перетині традиційних фінансів і криптовалют, Ondo Finance виходить на відносно неосвоєний ринок, де регуляторні вимоги становлять суттєвий виклик.
• Непридатні борги є основним ризиком для DeFi протоколів, включаючи Flux від Ondo Finance. Непридатні борги виникають, коли вартість застави позичальника нижча за його борг. Якщо капітал позичальника стає від’ємним, Flux використовуватиме свої резерви для пом'якшення збитків. Щоб зменшити волатильність і знизити ризик непридатних боргів, Flux приймає лише стабільні активи в якості застави.