Криптоактиви: чергування гарячих і холодних ринків: від концептуальної спекуляції до сутнісної вартості

Цього року ринок криптоактивів демонструє очевидне охолодження. Ця тенденція проявляється не лише на торгових платформах з невеликими монетами, навіть токени на блокчейні, які показували яскраві результати у четвертому кварталі 2024 року, також не змогли уникнути значного зниження.

Як приклад основних монет, пов'язаних з AI Agent, падіння з 2025 року вражає.

• Virtual знизився на 79,2%
• Ai16z впав на 85.5%
• AIXBT впала на 68%
• Griffain знизився на 80.3%
• Buzz впав на 72.4%
• Fartcoin впав на 67,5%
• ARC впав на 62%
• Swarms впали на 45%

За короткий проміжок часу менше ніж за три місяці ці колись популярні провідні проекти зазнали падіння до 80%. Хоча неможливо стверджувати, що цей сектор вже зазнав невдачі, але швидка втрата уваги інвесторів є незаперечним фактом, і у короткостроковій перспективі буде важко змінити цю ситуацію.

Також холодну зиму переживає і ринок монет знаменитостей. З моменту, коли Трамп розпочав бум, різні знаменитості та навіть країни почали його наслідувати. Однак, падіння цих токенів з пікових значень виявилося ще більш жорстоким:

• Трамп знизився на 77.1%
• Melania впала на 91%
• Vine впав на 92,7%
• jailstool знизився на 93.5%
• Jellyjelly впав на 98%
• CAR впав на 98.5%
• Libra впала на 94,3%

На ринку криптоактивів існує загальне сприйняття: "інвестують в нові, а не в старі", що означає, що капітал завжди має тенденцію стікатися до нових наративів. Проте, порівняно з AI Agent, падіння в сегменті знаменитих монет є більш різким. Отже, з якими основними проблемами стикаються ці два сегменти? У ринковому середовищі з браком нових наративів, чи є ще можливість для прориву?

Актуальна наративна проблема: концепція попереду, реалізація відстає

Основна проблема в сегменті AI Agent полягає в тому, що більшість проєктів все ще перебувають на стадії концептуального показу та майбутнього планування, відчуваючи нестачу практичних та широко застосовуваних продуктів. Навіть якщо деякі доступні послуги впроваджуються, вони часто стикаються з проблемами складності операцій та поганого користувацького досвіду, що ускладнює залучення звичайних інвесторів до довгострокової участі. Ще більш критично, деякі проєктні команди, намагаючись відповідати ринку, який захоплений "AI+шифрування", надмірно перебільшують рекламу, тоді як фактична реалізація постійно затримується. З часом терпіння інвесторів вичерпується, капітал починає відтікати, що призводить до значного падіння цін на відповідні монети.

Дорога криптомонет знаменитостей стикається з труднощами "зниження ефекту знаменитостей". Трамп, безумовно, є дуже обговорюваним початком, але наступники — незалежно від того, чи це політики, інфлюенсери чи зірки — не можуть відтворити початкову популярність і ринкові емоції. Постійне зниження популярності на ринку призводить до того, що криптомонети знаменитостей мають короткочасний характер, довіра інвесторів швидко зникає, а ціна різко знижується.

Основна причина, чому ці напрямки опинилися в скрутному становищі, полягає в тому, що більшість проектів залишаються на рівні концептуальної спекуляції, позбавлені суттєвих і сталих моделей доходів. Чи то AI Agent, чи то монета знаменитості, їхня основна нарація надмірно залежить від швидкого притоку короткострокових коштів і популярності, при цьому не маючи стимулів, які б могли залучити користувачів до тривалої участі. Як тільки популярність зменшується, підтримувати ціну стає важко, а нові інвестиції залучити неможливо.

Шукаємо справжню цінність: на прикладі Hyperliquid

У нинішньому ринковому середовищі з втомленою наративою, щоб виділитися, ключовим є виявлення проектів, які мають "реальний дохід" і "готові ділитися з користувачами". Під "реальним доходом" розуміється не лише короткострокове зростання при виході монети на ринок, а й здатність постійно генерувати дохід за допомогою реальних бізнес-моделей і торгових операцій, а також повертати ці доходи власникам монет або учасникам екосистеми.

Hyperliquid є типовим прикладом. Його бізнес-модель схожа на централізовані торгові платформи, основні надходження походять з комісій за угоди з контрактами. Але Hyperliquid витрачає 100% комісій на викуп токенів Hype, цей механізм тісно пов'язує вартість токенів з фактичною бізнес-діяльністю платформи.

Згідно зі статистикою даних платформи, Hyperliquid займає близько 45% від 24-годинного обсягу торгівлі серед усіх децентралізованих платформ для безстрокових контрактів, середній денний обсяг торгівлі становить 3,78 мільярда доларів США, а щоденний дохід приблизно 1 мільйон доларів США. Навіть у поточних умовах ринку, що перебуває в упадку, Hyperliquid залишається надзвичайно активним. Це також пояснює, чому на фоні недавнього холодного сезону для альткойнів ціна токена Hype все ще демонструє сильні результати.

Висновок

Незалежно від того, наскільки популярна нарація, вона врешті-решт втратить свій блиск. У крипторинку зможуть довго існувати лише ті проекти, які знайшли точку відповідності продукту ринку, мають високу користувацьку прив'язаність та справжні прибутки. Обираючи інвестиційні об'єкти, інвестори повинні більше зосереджуватися на суті проекту та довгостроковому потенціалі розвитку, а не на короткостроковій ринковій спекуляції.