RWA ринок незабаром отримає нові можливості, чи зможе Aptos вирізнитися?

RWA як область, що викликає значну увагу, наразі ще не повністю реалізувала свій потенціал у зв'язку з традиційними трильйонними ринками активів. Дані показують, що загальна ринкова капіталізація активів RWA в криптоіндустрії становить лише 24 мільярди доларів, хоча у першій половині цього року вона зросла на 56%, все ще залишається на досить низькому рівні. Це свідчить про те, що розвиток RWA ще далеко не закінчено, а навпаки, тільки починається. З переходом акцій на блокчейн та токенізацією більшої кількості класів активів, RWA має всі шанси увійти в нову стадію.

У цей ключовий момент Aptos продемонструє потенціал перевершити конкурентів. За останні 30 днів загальна заблокована вартість RWA на Aptos, що становить (TVL), зросла на 56,4%, досягнувши 538 мільйонів доларів, що підняло її на третє місце серед публічних блокчейнів. З появою нових DeFi-протоколів активи RWA в екосистемі Aptos, ймовірно, отримають більше інвестиційних можливостей, що допоможе Aptos зайняти перевагу у наступному етапі конкуренції за RWA.

Приватні кредити залишаються основним класом активів

Приватне кредитування займає 58% від активів RWA, є найбільш помітною класом активів, за ним слідують державні облігації США. Активи приватного кредитування в основному існують у формі на блокчейні, більшість з яких не має ліквідності на ринку; в той час як державні облігації США стикаються з конкуренцією з боку прибуткових стабільних монет, які забезпечені державними облігаціями та пропонують схожі характеристики доходності.

Приватне кредитування означає позики, які надаються підприємствам або фізичним особам недержавними установами або інвесторами на непублічному ринку. У традиційній фінансовій сфері приватне кредитування приваблює багатьох інституційних інвесторів завдяки своїй гнучкості та високій доходності. Однак воно також стикається з такими викликами, як високі витрати, низька ефективність та бар'єри для входу. Наприклад, традиційні процеси аудиту приватного кредитування є громіздкими, витрати на угоди є високими, а малі та середні підприємства часто стикаються з труднощами в отриманні фінансування через відсутність кредитної історії.

Криптопротоколи виконують роль посередника, основною бізнес-моделлю яких є випуск та управління активами в ланцюзі, знижуючи витрати шляхом скорочення проміжних ланок і підвищуючи прозорість за рахунок надання кредитних пулів та реального стану основних активів.

Процес токенізації активів приватного кредитування

1. Генерація позикових активів поза ланцюгом

Емітент активів несе відповідальність за генерування позикових активів поза ланцюгом. Приватні кредитні установи, платформи фінансування малих і середніх підприємств або регіональні оператори кредитних ринків укладають кредитні угоди, встановлюють забезпечення активами, розробляють графіки погашення та умови дефолту, а також перевіряють фінансовий стан позичальника. Наприклад, кредит на суму 1 мільйон доларів США надається логістичній компанії на термін 12 місяців із річною процентною ставкою 12%, з 1,1 мільйона доларів США дебіторської заборгованості в якості застави. Цей етап забезпечує відповідність активів традиційним фінансовим стандартам, закладаючи основу для подальшої токенізації.

2. Побудова структури токенів на блокчейні

Завдяки протоколу RWA, одна або кілька позик відображаються у вигляді токенів на блокчейні. Формати токенів включають: NFT, SFT або ERC-20. Метадані токенів охоплюють анонімний ідентифікатор позичальника, суму основного боргу, відсоткову ставку, частоту погашення, термін погашення, деталі забезпечення активів та механізм обробки дефолту. Смарт-контракт підтримує управління статусом погашення, автоматичний розподіл доходів та дострокове викуплення або переказ від одного користувача до іншого.

3. Відповідна упаковка

Процес токенізації має відповідати вимогам регуляторів. У певних юрисдикціях створюються спеціальні цілісні структури або постачальники послуг віртуальних активів як юридичні трестери, які відповідають за відповідність токенів на блокчейні. Усі інвестори повинні пройти перевірку KYC/KYB та AML, некваліфіковані інвестори обмежені в доступі та передачі прав відповідно до певних регуляцій. Документи, що розкривають інформацію, чітко вказують, що токени є борговими активами, не надаючи прав голосу або акціонерних прав.

4. Випуск токенів та фінансування

Показати токени через інтерфейс користувача або платформу протоколу, приймати інвестиції на блокчейні. Інвестори повинні пройти перевірку KYC, використовувати вказану криптовалюту для інвестицій, отримати токени RWA як підтвердження і вчасно отримати повернення основного боргу та відсотків.

5. Розподіл прибутків та ліквідація активів

Позичальник здійснює погашення відповідно до графіка, кошти після збору емітентом перераховуються до спеціальної цільової структури, відображаються на блокчейні через оракули або смарт-контракти та розподіляються серед власників токенів. Смарт-контракт автоматично розподіляє відсотки відповідно до частки володіння, а після закінчення терміну кредиту автоматично повертає основну суму або організовує продовження активів. Якщо структура токенів дозволяє, їх можна торгувати на децентралізованих біржах або спеціалізованих ринках RWA, але зазвичай передбачено період блокування, що дозволяє лише перекази між сторонами.

Конкурентні переваги Aptos на ринку RWA

Технічні переваги: потенціал фінансових застосунків високопродуктивного блокчейну

Aptos як нове покоління блокчейну Layer 1, його технологічна архітектура приносить унікальні переваги для сегменту RWA, особливо в сценах токенізації приватного кредитування.

Висока пропускна здатність та низька затримка

Aptos використовує паралельний виконавчий двигун Block-STM для реалізації ефективної обробки транзакцій. Офіційні тестові дані показують, що теоретична пропускна здатність Aptos може досягати 150 тисяч транзакцій на секунду, а в реальних виробничих умовах стабільно становить 4000-5000 TPS. У сценах приватного кредитування висока пропускна здатність підтримує масове випускання кредитів, розподіл повернень у реальному часі та аудит на блокчейні, забезпечуючи ефективність транзакцій.

Час остаточного підтвердження транзакцій Aptos становить лише 650 мілісекунд. Ця підтвердження на підсвідомому рівні є критично важливою для активів RWA, які потребують миттєвих розрахунків. Наприклад, певний протокол реалізує T+0 розрахунок на Aptos, що значно знижує витрати на використання капіталу в порівнянні з традиційними фінансами T+2 або T+3.

Низькі торгові витрати

Середні витрати на транзакції Aptos становлять менше 0,01 долара. Низька вартість є особливо важливою для сценаріїв RWA, оскільки токенізовані активи передбачають часті операції в мережі. Наприклад, в одному з протоколів управління кредитами в мережі потрібно в реальному часі оновлювати статус погашення, а низькі витрати забезпечують контрольованість операційних витрат.

Модульна архітектура та масштабованість

Модульний дизайн Aptos розділяє шари консенсусу, виконання та зберігання, що дозволяє кожному шару незалежно оптимізуватися. Це має вирішальне значення для управління активами RWA, оскільки приватне кредитування пов'язане з комплексними метаданими.

Екологічна структура: підтримка установ і дружнє ставлення регулюючих органів

Екосистема Aptos у сегменті RWA значно підвищила свою конкурентоспроможність завдяки співпраці з традиційними фінансовими гігантами та розширенню DeFi-екосистеми.

Співпраця та підтвердження організацій

Станом на червень 2025 року загальна заблокована вартість RWA Aptos досягла 540 мільйонів доларів США, зайнявши третє місце серед публічних блокчейн-технологій. Цього досягнення було досягнуто завдяки участі кількох традиційних фінансових установ, включаючи впровадження USDY від однієї з фінансових установ, запуск токенів грошового фонду уряду США та співпрацю з іншими установами для впровадження токенізації цінних паперів.

Ці співпраці не лише принесли Aptos фінансування та технічну підтримку, але й посилили його довіру в сфері відповідності.

Дружелюбність регуляторів

Токенізація приватного кредитування передбачає складні вимоги щодо відповідності. Aptos реалізував вбудовану перевірку особи на блокчейні та функції відстеження активів, співпрацюючи з платформами відповідності. Наприклад, певний протокол зберігає особисту інформацію в зашифрованому вигляді поза блокчейном і поєднує її з перевіркою хешу на блокчейні, що відповідає певним нормативним вимогам і забезпечує правову силу токенів позики.

У 2025 році глобальне регуляторне середовище поступово стає яснішим. Відповідні регуляції в Європі та США створюють сприятливі умови для криптоактивів та проектів RWA. Низькі витрати та швидкі підтвердження Aptos роблять його ідеальним вибором для регуляторно-дружніх публічних блокчейнів. Наприклад, Aptos був обраний певним штатом як кандидат на найвищу технічну оцінку для проекту стейблкоїнів, і планується використовувати Aptos для випуску відповідних стейблкоїнів та токенів позик, очікуючи охоплення активів на 100 мільйонів доларів у 2026 році.

Позиціонування на ринках, що розвиваються

Стратегія RWA Aptos зосереджена на нових ринках, особливо в регіонах з недостатньою фінансовою інклюзією. Один із протоколів виступає основним емітентом активів на ланцюзі Aptos, пропонуючи різноманітні фінансові рішення для нових ринків і певних регіонів шляхом токенізації приватних кредитних продуктів, що суттєво сприяло розвитку екосистеми RWA Aptos.

Їхні продукти спрямовані на особистих споживачів та малих і середніх підприємців на нових ринках, пропонуючи короткострокові, невеликі споживчі кредити та обсяги кредитування з можливістю повторного використання, загальний обсяг яких становить 160 мільйонів доларів США. Крім того, існують спеціалізовані кредитні фонди для певних регіонів і ринків, такі як іпотечні кредити на житлову власність у Канаді, кредити на операційну діяльність малих підприємств в ОАЕ та ринок роздрібного кредитування в Кенії.

Ці продукти забезпечують ефективний випуск і прозоре управління через інфраструктуру на базі блокчейну, що сприяло 77% (приблизно 420 мільйонів доларів) TVL Aptos RWA.

Резюме

Швидке зростання Aptos на ринку RWA стало можливим завдяки його технологічним перевагам та екосистемній структурі. У червні 2025 року його RWA TVL досягне 538 мільйонів доларів, зайнявши третє місце серед публічних блокчейнів, переважно завдяки приватному кредитуванню. Один з протоколів, запустивши борговий пул на блокчейні, надав більше 420 мільйонів доларів активів, суттєво підвищивши конкурентоспроможність екосистеми. Приватне кредитування, будучи двигуном зростання RWA, реалізує комбінацію на блокчейні через токенізацію, що дозволяє кредитним токенам брати участь у циклічному кредитуванні, кредитних стратегіях з використанням важелів та ліквідних пулів, генеруючи річну прибутковість від 6% до 15%.

Низькі транзакційні витрати та швидкий час підтвердження Aptos підтримують миттєве кредитування та розрахунки, а майбутня інтеграція з більшою кількістю DeFi-протоколів може ще більше активізувати його потенціал. У міру вдосконалення регуляторного середовища та розширення екосистеми DeFi, Aptos має потенціал для додавання 500 мільйонів доларів США RWA TVL до 2026 року. Завдяки синергії технологій та екосистеми, Aptos демонструє постійний потенціал зростання в секторі приватного кредитування.