Повний аналіз BTCFi: від Lending до Staking, створіть свій власний мобільний Біткойн банк

Резюме

Зі зміцненням позицій Біткойна на фінансових ринках, галузь BTCFi швидко стає передовою в інноваціях криптовалюти. Цей звіт глибоко аналізує кілька ключових напрямків BTCFi, включаючи стейблкоїни, кредитні послуги, стейкінг, повторний стейкінг, а також поєднання централізованих і децентралізованих фінансів. Звіт розглядає механізми роботи цих напрямків, розвиток ринку, основні платформи та продукти, заходи управління ризиками, а також майбутні тенденції розвитку.

Порівнюючи безпеку, дохідність та екологічну різноманітність різних класів активів, виявлено унікальні переваги та потенційні ризики BTCFi в порівнянні з іншими сферами криптофінансів. У міру розвитку сфери BTCFi очікується, що вона приверне більше інновацій та капіталовкладень, що ще більше зміцнить лідерство Біткойна у фінансовій сфері.

Ключові слова: BTCFi, стабільна монета, кредитування, стейкінг, повторний стейкінг, CeDeFi, фінанси Біткойн

Огляд треку BTCFi

BTCFi є серією фінансових активностей, що обертаються навколо Біткойн, включаючи позики під Біткойн, стейкінг, торгівлю, ф'ючерси та деривативи. Згідно з даними CryptoCompare та CoinGecko, у 2023 році ринок BTCFi досягнув приблизно 10 мільярдів доларів. Очікується, що до 2030 року ринок BTCFi може досягти 1,2 трильйона доларів.

Протягом останніх десяти років ринок BTCFi продемонстрував значний потенціал для зростання, залучаючи все більше установ. Приєднання інституційних інвесторів не лише призвело до значного припливу коштів, що збільшило ліквідність і стабільність ринку, але й підвищило зрілість та регульованість ринку.

Сегментація траси BTCFi

1. Стабільні монети стабільний ринок

Стабільна монета – це криптовалюта, яка має на меті підтримувати стабільну вартість, зазвичай прив'язану до фіатної валюти або інших цінних активів. Залежно від ступеня централізації їх поділяють на централізовані стабільні монети (такі як USDT, USDC) та децентралізовані стабільні монети (такі як DAI, FRAX). Залежно від типу забезпечення їх поділяють на фіатні/матеріальні забезпечення, забезпечення криптоактивами та недостатнє забезпечення.

У екосистемі BTC варто звернути увагу на проекти стабільних монет, головним чином, децентралізовані стабільні монети. Нижче представлені кілька репрезентативних проектів:

Проект 1, Протокол Bitsmiley

• Перший рідний стабільний монета проекту в екосистемі BTC
• На основі фреймворку Fintegra, що складається з децентралізованої надмірно забезпеченої стабільної монети bitUSD та рідної бездокументної кредитної угоди.
• Механізм роботи подібний до DAI, використовує модель CDP

Проект два, Bamk.fi (NUSD)

• Випуск NUSD (Nakamoto Dollar), є синтетичним доларом на L1 Біткойн
• Реалізувати в два етапи: перший етап підтримується USDe 1:1, другий етап підтримується нейтральною позицією Біткоїнів.

Проект три, Yala Labs

• Через самостійно побудовану модульну інфраструктуру, випуск стабільної монети $YU
• Основні продукти включають надмірно заставлений стейблкоїн $YU, кросчейн-систему мінтингу Metamint тощо

Проект чотири, Satoshi Protocol

• Перший CDP стабільний монета протокол в екосистемі BTC, заснований на екосистемі BEVM
• Користувачі можуть створювати стейблкоїни в доларах $SAT, вносячи BTC та інші активи з процентними ставками на основі BTC, такі як LST.

Проект п'ять, BTU

• Перший децентралізований стейблкойн проект в екосистемі Біткойн
• Використання моделі заставного боргового складу (CDP), що дозволяє користувачам випускати стабільні монети на основі BTC-активів

2. Сектор кредитування

Біткойн-кредитування – це фінансова послуга, яка дозволяє отримати кредит, використовуючи Біткойн як заставу, або заробити відсотки, позичаючи Біткойн. Основні заходи управління ризиками включають контроль за співвідношенням застави та вартості кредиту, поповнення застави та додаткові маржі, механізм примусового закриття тощо.

Представницькі проекти включають:

Проект один, Liquidium

• P2P кредитний договір, що працює на Біткойн
• Підтримка використання рідних Ordinals та Runes активів як застави для позик та запозичення рідного Біткойна

Проект два, Shell Finance

• Протокол стейблкоінів на базі BTC L1
• Підтримка використання BTC, Ordinals NFT, Runes, BRC-20, ARC-20 активів як забезпечення для отримання $bitUSD

3. Ставки

Стейкінг (Staking) зазвичай розглядається як безпечна та стабільна форма отримання доходу. Стейкінг у BTCFi в основному означає використання безпеки Біткойна для надання послуг стейкінгу іншим PoS ланцюгам.

Проект один, Babylon

• layer 1 блокчейн, заснований професором Девідом Цзе з Університету Стенфорда
• Має на меті забезпечити безпеку Біткойн для всіх PoS блокчейнів
• Реалізація стейкингу BTC через віддалене стейкінг (Remote Staking)

4. Рестейкінг

Restaking – це використання ліквідних стейкованих токенів активів для стейкінгу у валідаторів на інших мережах і блокчейнах з метою отримання додаткового доходу.

Проект один, Chakra

• Модульна розрахункова інфраструктура, що використовує технологію нульових знань.
• Надання послуги одноразового стейкінгу Біткойнів, участь у проектах LST/LRT, включаючи екосистему Babylon

Проект два, Bedrock

• Протокол повторного заставлення ліквідності для багатьох активів
• Надання послуг на рівні установ, створення першого ліквідного заставного Біткойна (uniBTC)

5. Децентралізоване управління

Зі здаванням контролю над wBTC суб'єктом BitGO, обговорення безпеки WBTC вийшло на новий рівень. Нові децентралізовані рішення для зберігання включають:

• tBTC: децентралізоване рішення для зберігання Біткойн, розроблене Keep Network
• FBTC: новий тип синтетичного активу на всій ланцюгу, який закріплений 1:1 з BTC
• dlcBTC: Біткойн на Ethereum безкоштовний сертифікат

6. CeDeFi

CeDeFi поєднує характеристики централізованих фінансів та децентралізованих фінансів. У BTCFi основними проектами є:

Проект 1: Протокол Solv

• Уніфікована матриця ліквідності Біткойна
• Надання послуг ліквідності в мульти-ланцюгах через SolvBTC

Проект два, Bouncebit

• BTC Restaking ланцюг, повністю сумісний з EVM
• Використання LCT (токенів управління ліквідністю) для повторного заставлення та фермерства в мережі

Проект три, протокол Лоренцо

• Фінансовий шар ліквідності BTC на основі Babylon
• Токенізуйте стейковані Біткойн в ліквідні токени капіталу (LPT) та токени накопичення доходу (YAT)

7. Обмін на DEX AMM

Розвиток DEX в екосистемі Біткойн відстає, але швидко наздоганяє. Основні проекти включають:

Проект 1, Bitflow

• Сфокусуйтеся на стійкій прибутковості BTC
• Використання технологій PSBT, атомних обмінів, AMM тощо для торгівлі

Проект два, Dotswap

• Рідний AMM DEX основної мережі BTC
• Підтримка активів Runes, BRC-20, ARC-20 та CAT-20

Проект три, Unisat AMM Swap

• Сфокусуйтеся на гаманцях для Ordinals та brc-20
• Реалізація торгівлі на ринку написів на основіorder book

Порівняння різних класів активів

Порівняння безпеки

• Увага до "безпеки" в екосистемі BTC значно вища, ніж в інших екосистемах.
• ETH та Solana як PoS блокчейн стикаються з деякими системними ризиками
• BTC як PoW система в принципі є більш безпечною, але надмірне накопичення ризиків FI протоколів також може призвести до системних ризиків.

Порівняння доходності

Проекти BTCFi зазвичай пропонують високі ставки доходу, основними джерелами є:

• Прибуток від стейкінгу
• Прибуток від DeFi продуктів
• Доходи від самого протоколу

екологічна різноманітність

• Екосистема ETH є найрозвиненішою, включаючи DeFi, NFT, RWA та інші області
• Екосистема Solana швидко розвивається, DEX та рішення для ліквідності є провідними
• Екосистема BTCFi перебуває на стадії вибухового зростання, типи проектів стають все більш різноманітними, включаючи Layer 2, кредитування, стейблкоїни, стейкінг та інші напрямки.

Висновок

BTCFi як інноваційний двигун у сфері криптофінансів, просуває мережу Біткойн до більш високих рівнів фінансових застосувань та глобальної участі. Завдяки технологічному прогресу та розширенню ринку, BTCFi має потенціал стати мостом між традиційними фінансами та світом криптовалют, надаючи глобальним користувачам більш різноманітні, безпечні та ефективні фінансові послуги.