Порівняння регуляторних підходів та стилів країн щодо криптоактивів

Біткойн вийшов з нішевого кола на масовий ринок, кількість глобальних власників криптоактивів перевищила 200 мільйонів, а кількість користувачів з Китаю досягла 19 мільйонів. За короткий проміжок часу ринок криптовалют швидко розвивався, і уряди різних країн змушені були звернути увагу на питання регулювання. Проте наразі в світі ще не склалася єдина думка щодо криптоактивів, а позиції країн також суттєво різняться.

Ця стаття детально розгляне еволюцію регулювання та поточну позицію п'яти найбільш обговорюваних країн і регіонів у сфері криптоактивів.

США: Балансування ризиків та інновацій

США привертають увагу в сфері криптоактивів, але їх регуляторна політика є досить неясною. До 2017 року США в основному контролювали загальні ризики, не маючи суворих заборон або прискореного законодавства. У 2017 році SEC вперше оголосила про ICO, включивши їх під юрисдикцію федерального законодавства про цінні папери.

У 2019 році США почали боротися з криптовалютами, регулюючи їх як цінні папери, а не активи чи валюти. У 2021 році, після того, як Гері Генслер став головою SEC, США змінили своє ставлення і дозволили біржі лістинг на NASDAQ.

У 2022 році Luna та торгова платформа зазнали краху один за одним, а США стали однією з найбільш постраждалих країн, а регулювання посилилося. У вересні того ж року США випустили свій перший проект нормативно-правової бази для кріптовалютной індустрії, але ніяких законів до цих пір не прийнято.

В даний час Сполучені Штати регулюються як федеральним урядом, так і урядами штатів. На федеральному рівні в першу чергу несуть відповідальність SEC і CFTC, але вони ще не домовилися про обов'язки і стандарти. Ставлення штатів також непослідовне: одні вводять сприятливі правила, а інші забороняють уряду приймати криптовалютні платежі.

Президент США підписав указ, наголосивши на необхідності використання єдиного підходу до регулювання криптоактивів, водночас підтримуючи інновації. США прагнуть до контрольованого ризику та використовують інновації для розвитку сфери криптоактивів. Неясність регуляторної політики збільшує невизначеність на ринку, але також залишає простір для технологічних інновацій.

Японія: стабільне регулювання, але недостатня привабливість

Японія активно працює над створенням надійного регуляторного середовища для криптоіндустрії та запровадила закони та правила спеціально для легалізації біткойна та введення його в регулювання.

У 2014 році закриття однієї з бірж викликало у інвесторів занепокоєння щодо регулювання. Після цього Японія почала впроваджувати більш суворе регулювання та взяла на себе більш чітку політику, ніж інші країни.

У 2016 році Парламент Японії почав приймати закони, які додають розділ про «віртуальну валюту» до Закону про врегулювання фондів. У 2017 році до Закону про платіжні послуги були внесені поправки, спрямовані на регулювання криптовалютних бірж, яке регулюється Управлінням фінансових послуг (FSA). У тому ж році було введено податок на доходи від криптосектора.

У 2018 році, після хакерської атаки на одну з бірж, Японія посилила саморегулювання та регулювання з боку установ. У червні 2022 року Японія прийняла поправку до Закону про фінансування, ставши першою країною у світі, яка створила правову основу для стабільних монет.

Регуляторне середовище Японії є досконалим, що дозволяє багатьом криптоактивам стабільно розвиватися і захищає інвесторів під час закриття певної торгової платформи. Регулювання в Японії є чітким і суворим, зосереджене на спрямуванні галузі, а не на заборонах, з метою захисту роздрібних інвесторів і постійного вдосконалення відповідного законодавства.

Південна Корея: посилення регулювання, ймовірно, легалізація

Південна Корея є однією з найактивніших країн на ринку криптовалют, де 20% молоді є трейдерами. Однак Південна Корея ще не закріпила криптовалюти на законодавчому рівні, як Японія.

З 2017 року в Південній Кореї заборонені різні форми емісії токенів, а також встановлено покарання за використання віртуальних валют для незаконної діяльності. Правила захисту інвесторів включають вимогу реєстрації особистості, заборону відкриття рахунків неповнолітніми та нерезидентами Південної Кореї.

У лютому 2021 року Південна Корея вперше почала розглядати законодавство про криптовалюту. У червні 2022 року, після краху проєкту, Південна Корея прискорила законодавчий процес, створивши «Комітет із цифрових активів» та «Комітет із ризиків віртуальних активів».

Новий президент, відомий як «дружній до криптовалют», пообіцяв дерегулювати криптоіндустрію та вжити заходів для конфіскації незаконно отриманих прибутків від криптовалюти. Ринок очікує від Південної Кореї руху в напрямку легалізації.

Сінгапур: передбачувано, але не м'яко

Сінгапур завжди дотримувався дружньої та відкритої позиції щодо шифрування, подібно до Японії, визнаючи криптоактиви легальними. У 2014 році Управління з монетарної політики Сінгапуру (MAS) вперше почало регулювати віртуальні монети.

У 2019 році Сінгапур вперше законодавчо закріпив регулювання з прийняттям Закону про платіжні послуги. У січні 2021 року закон було переглянуто та вдосконалено. Регуляторне середовище Сінгапуру більш м'яке, ніж японське, що приваблює велику кількість криптобізнесу.

У 2022 році Сінгапур продовжив покращувати своє регуляторне середовище та почав зосереджуватися на захисті роздрібних інвесторів. У 2023 році Сінгапур пропонує податкові пільги для фізичних осіб із цифровими активами.

В цілому політика Сінгапуру стабільна і передбачувана, але він також поступово посилює регуляторну політику для контролю фінансових ризиків.

Гонконг: активно наздоганяє, прискорюючи законодавство

Гонконг спочатку виступав проти криптоактивів, але після вступу на посаду нового уряду спеціального адміністративного району його позиція змінилася. У листопаді 2018 року Гонконг вперше включив віртуальні активи до регулювання.

У жовтні 2022 року уряд Гонконгу офіційно оприлюднив політичну декларацію, активніше приймаючи віртуальні активи. З 2023 року Гонконг постійно посилає законодавчі сигнали, плануючи включити стейблкоїни в сферу регулювання та сподіваючись реалізувати регуляторні заходи у 2023 або 2024 році.

Гонконг використовує можливості розвитку Web3, щоб сподіватися повернутися до провідної позиції в сфері криптоактивів, але конкретні результати ще потрібно чекати на реалізацію відповідного регулювання.

Висновок

Посилення регулювання криптоактивів є тенденцією майбутнього. Жорстке регулювання може вплинути на початкові інновації, але коли галузь досягне певного рівня, відсутність регулювання навпаки може завдати шкоди. Питання законодавства щодо регулювання шифрування стає дедалі більш актуальним, що свідчить про те, що вся галузь рухається в позитивному напрямку.