Децентралізовані фінанси спрощують операції: зручність і ризики йдуть пліч-о-пліч
У світі криптовалют одна з часто ігнорованих істин полягає в тому, що "чим простіше, тим небезпечніше". З розвитком Децентралізованих фінансів ми рухаємося в напрямку "доступного використання". Різні SDK, агрегатори та плагіни для гаманців спростили складні операції в мережі до "одного натискання кнопки". Наприклад, певний SDK може перетворити процеси DeFi, які раніше вимагали кількох кроків, на одне натискання, вперше застосувавши це в екосистемі нової публічної блокчейн.
Ця спрощена модель звучить ідеально, але проблема в тому, що ці "інструменти без бар'єрів" також приховують складні ризики на блокчейні. Як і в ситуації, коли хтось безконтрольно перевищує кредитний ліміт після отримання кредитної картки, проблема не в самому інструменті, а в недостатньому розумінні ризиків з боку користувача. У Децентралізованих фінансах, як тільки контракт отримує право управляти активами, він може назавжди контролювати весь баланс у вашому гаманці. Для новачків, які не мають достатнього розуміння, просте натискання "дозволити всі активи" може стати початком "однокнопкового банкрутства".
Сховані за спрощеними діями величезні пастки:
"Авторизувати всі активи" еквівалентно тому, щоб назавжди передати свою банківську картку та пароль незнайомцю.
Реклама високих доходів може приховувати такі проблеми, як 100% слippage, ризики пулу ліквідності тощо.
Більшість користувачів не знають, що деякі авторизації контрактів можуть дозволити стороні довгостроково контролювати ваш гаманець.
У 2023 році один користувач втратив 180 000 доларів всього за 2 хвилини через випадковий клік на фішингове посилання. Ця проста дія, як-от сканування QR-коду для оплати, призвела до катастрофічних наслідків.
Чому публічні блокчейни прагнуть до "досить простого взаємодії"?
Причина дуже проста: складність взаємодії в блокчейні висока, що дуже не сприятливо для нових користувачів. Від завантаження гаманця, управління мнемонічними фразами до розуміння Gas зборів, використання крос-ланцюгових мостів, виконання обміну токенів, розуміння ризиків контракту, авторизації підпису – кожен крок може призвести до втрати активів. Навіть після завершення операції потрібно стежити за тим, чи була взаємодія успішною, чи потрібно анулювати авторизацію та за наступними кроками.
Для користувачів Web2 без технічного бекграунду вартість навчання виглядає як необхідність вивчити нову мову, щоб користуватися мобільними платежами. Щоб забезпечити їм безперешкодний доступ до світу на блокчейні, необхідно спочатку знизити цю "технічну гору". Таким чином, інтерактивні інструменти, такі як певний SDK, з'явилися, спрощуючи операції на блокчейні з 100 кроків до одного, знижуючи досвід користувача з "експертних операцій" до простоти "мобільних платежів".
З більш широкої екологічної перспективи, інфраструктури, такі як RaaS (Rollup-as-a-Service) та одноразове створення ланцюгів, також стають дедалі більш зрілими. Раніше для запуску ланцюга потрібно було написати базовий код, розгорнути механізм консенсусу, побудувати браузер і розробити фронтенд, що зазвичай займало кілька місяців. Тепер, використовуючи певні сервіси, можна отримати готовий до використання EVM-сумісний ланцюг всього за кілька тижнів, навіть із супутніми токенами управління, економічними моделями та браузером блоків, простота процесу порівнянна з відкриттям інтернет-магазину. Це дозволяє будь-яким проектам, спільнотам, навіть командами хакатонів "відкрити ланцюг для підприємництва", що реалізує "плебейське" підприємництво на ланцюзі.
Низький технічний бар'єр ≠ Легкий холодний запуск
Багато людей помилково вважають, що "ланцюг може бути швидко побудований" означає, що він буде успішним, насправді найбільшим викликом холодного запуску є не "чи можливо це реалізувати", а "чи будуть користувачі". Технологія є лише квитком на вхід, чи зможемо ми накопичити реальну, стійку поведінку користувачів, є ключовим для виживання ланцюга.
Субсидії та аерозольні виплати дійсно можуть на початку залучити велику кількість користувачів та TVL, як безкоштовні акції у чайних магазинах можуть призвести до черг, що простягаються на іншу сторону вулиці. Але коли субсидії закінчуються, якщо сам продукт не є достатньо якісним або послуги погані, споживачі швидко втрачаються, черга миттєво зникає.
Ситуація на блокчейні схожа: багато нових ланцюгів під час періоду субсидій мають високе значення TVL, але більшість з цих коштів — це взаємне заставлення коштів проектів, фондів або установ, що створює ілюзію даних, реальна кількість користувачів та обсяг транзакцій не зростає. Як тільки субсидії та високі APY закінчуються, ліквідність швидко зникає, як відплив, обсяги транзакцій різко знижуються, TVL випаровується.
Гірше того, якщо на ланцюзі бракує реального попиту на交易, то фінансування, що ґрунтується на субсидіях, лише сформує короткострокове арбітражне коло — мета користувачів полягає в "висмоктуванні і втечі", а не в використанні додатків на ланцюзі та формуванні екосистемного замкнутого кола. Чим вищі субсидії, тим більше спекулятивних коштів; як тільки субсидії припиняються, відступ відбувається швидше. Справжнім чинником, який вирішує, чи може ланцюг успішно запуститися, є не масштаби аірдропу чи субсидій, а наявність проектів, які можуть залучити користувачів до постійних витрат,交易 та участі в спільноті — це і є початок здорового циклу для публічного ланцюга.
На прикладі PoL: як ланцюг стимулює реальну економіку
Серед багатьох нових ланцюгів одна нова публічна ланцюг здійснила цікаві дослідження. Вона вперше запровадила механізм PoL (Proof of Liquidity) — на відміну від традиційного PoS, який розподіляє винагороди серед вузлів, PoL безпосередньо розподіляє інфляційні винагороди ланцюга серед користувачів, які надають ліквідність, використовуючи стимули для стимулювання реальних економічних дій на ланцюзі.
Приклад з повсякденного життя: традиційний PoS блокчейн схожий на надання акцій компанії дата-центрам (вузлам) для обслуговування серверів; тоді як цей новий блокчейн безпосередньо розподіляє акції серед вас — якщо ви вкладете активи в DEX, кредитування, LST та інші протоколи на ланцюгу, надаючи ліквідність екосистемі, ви зможете постійно отримувати винагороду.
Ще цікавіше є дизайн трьохвалютної системи цієї мережі:
Нативний токен основної мережі: несе оплату Gas, а також є основним носієм винагороди PoL;
Стабільна валюта в екосистемі: використовується для торгівлі, позик тощо;
Токени управління: можна брати участь у голосуванні або отримувати додатковий дохід через блокування.
Три токени взаємодіють, формуючи "заробіток - використання - управління" флайт, що сприяє утриманню коштів на ланцюгу, одночасно підвищуючи участь в управлінні.
Згідно з даними, ця блокчейн-мережа запущена лише 5 місяців, TVL вже наближається до 600 мільйонів доларів, активні понад 150 рідних проєктів. У порівнянні з іншими популярними L1, її MC/TVL становить лише 0,3x (середнє значення в галузі зазвичай перевищує 1), що означає, що поточна ринкова капіталізація ще не повністю відображає її економічну вартість в мережі.
Ці дані викликали розкол у настроях спільноти:
Песимісти: вважають, що стимулювання PoL легко призводить до поведінки "майнінг-виведення-продаж", побоюються, що довгострокова ціна токенів буде під тиском;
Оптимісти: вважають, що реальні транзакції та екосистема, які керуються PoL, підвищать ціну разом із розвитком екосистеми.
Ключовим є те, чи може в екосистемі виникнути реальний попит на торгівлю, інакше високі APY субсидії можуть перетворитися на "циклічну схему фінансування".
Приємно, що в цій екосистемі вже з'явилися проекти, які приносять реальний торговий дохід:
Один з проєктів здоров'я: використовує "Vape-to-Earn" для стимулювання користувачів кинути палити, поєднуючи здорову поведінку та токенові винагороди, і вже співпрацює з багатьма медичними установами в різних країнах;
Кілька DEX, проєктів кредитування та LST сприяють торгівлі реальними активами, постійно зростаючи TVL.
Активність і прибутковість таких проєктів є ключем до вирішення проблеми "недостатньої стійкості субсидованої ліквідності".
Дослідження холодного старту інших ланцюгів
Коли розгортання публічних блокчейнів стає таким же простим, як відкриття інтернет-магазину, основна конкуренція переходить у площину: чи можливо постійно генерувати реальний попит на транзакції та збори, а не покладатися на субсидії для підтримки TVL.
Різні ланцюги шукають прорив з різними наративами:
Одна зосереджена на RWA (реальні світові активи) ланцюг: прагне впровадити реальні активи в ланцюг;
Інша нова ланцюг: новий підхід до холодного запуску через реінвестування в підланцюги та екологічний розрив;
Деякі нові екосистеми залучають проекти для поповнення власного обсягу торгівлі через багатоланцюгове розгортання.
Ці дослідження вказують на одне й те саме питання: без реальних угод ланцюг зрештою вичерпає субсидії; тільки коли хтось користується, хтось платить, а кошти готові залишатися в ланцюгу, ланцюг може справді запустити позитивний цикл.
Висновок
Децентралізовані фінанси операції спрощуються, поріг знижується, що дійсно є обов'язковим шляхом для залучення більшої кількості людей до блокчейну. Але цей шлях не може покладатися лише на "зробити взаємодію однією кнопкою", він також повинен супроводжуватися освітою користувачів, прозорим управлінням ризиками та сталими економічними моделями, які керуються справжніми потребами екосистеми.
Інакше зручність "дозволити всім взаємодіяти одним натиском" може перетворитися на катастрофу "втратити все одним натиском."
Як і всі, хто відкриває інтернет-магазин, розуміють, що роздача червоних конвертів може привабити нових клієнтів, але справжнім ключем до підтримки бізнесу є утримання старих клієнтів, які готові повертатися для повторних покупок. Будівництво ланцюга також таке: щоб користувачі наважувалися використовувати, могли використовувати і розуміли, як користуватися, і продовжували здійснювати транзакції, це і є справжній початок холодного запуску публічного ланцюга.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
8 лайків
Нагородити
8
2
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
SchrodingerWallet
· 14год тому
Бачив занадто багато невдах, які одним натисканням кнопки все програвали.
Децентралізовані фінанси спрощують операції, але це двосічний меч: приховані ризики за зручністю.
Децентралізовані фінанси спрощують операції: зручність і ризики йдуть пліч-о-пліч
У світі криптовалют одна з часто ігнорованих істин полягає в тому, що "чим простіше, тим небезпечніше". З розвитком Децентралізованих фінансів ми рухаємося в напрямку "доступного використання". Різні SDK, агрегатори та плагіни для гаманців спростили складні операції в мережі до "одного натискання кнопки". Наприклад, певний SDK може перетворити процеси DeFi, які раніше вимагали кількох кроків, на одне натискання, вперше застосувавши це в екосистемі нової публічної блокчейн.
Ця спрощена модель звучить ідеально, але проблема в тому, що ці "інструменти без бар'єрів" також приховують складні ризики на блокчейні. Як і в ситуації, коли хтось безконтрольно перевищує кредитний ліміт після отримання кредитної картки, проблема не в самому інструменті, а в недостатньому розумінні ризиків з боку користувача. У Децентралізованих фінансах, як тільки контракт отримує право управляти активами, він може назавжди контролювати весь баланс у вашому гаманці. Для новачків, які не мають достатнього розуміння, просте натискання "дозволити всі активи" може стати початком "однокнопкового банкрутства".
Сховані за спрощеними діями величезні пастки:
У 2023 році один користувач втратив 180 000 доларів всього за 2 хвилини через випадковий клік на фішингове посилання. Ця проста дія, як-от сканування QR-коду для оплати, призвела до катастрофічних наслідків.
Чому публічні блокчейни прагнуть до "досить простого взаємодії"?
Причина дуже проста: складність взаємодії в блокчейні висока, що дуже не сприятливо для нових користувачів. Від завантаження гаманця, управління мнемонічними фразами до розуміння Gas зборів, використання крос-ланцюгових мостів, виконання обміну токенів, розуміння ризиків контракту, авторизації підпису – кожен крок може призвести до втрати активів. Навіть після завершення операції потрібно стежити за тим, чи була взаємодія успішною, чи потрібно анулювати авторизацію та за наступними кроками.
Для користувачів Web2 без технічного бекграунду вартість навчання виглядає як необхідність вивчити нову мову, щоб користуватися мобільними платежами. Щоб забезпечити їм безперешкодний доступ до світу на блокчейні, необхідно спочатку знизити цю "технічну гору". Таким чином, інтерактивні інструменти, такі як певний SDK, з'явилися, спрощуючи операції на блокчейні з 100 кроків до одного, знижуючи досвід користувача з "експертних операцій" до простоти "мобільних платежів".
З більш широкої екологічної перспективи, інфраструктури, такі як RaaS (Rollup-as-a-Service) та одноразове створення ланцюгів, також стають дедалі більш зрілими. Раніше для запуску ланцюга потрібно було написати базовий код, розгорнути механізм консенсусу, побудувати браузер і розробити фронтенд, що зазвичай займало кілька місяців. Тепер, використовуючи певні сервіси, можна отримати готовий до використання EVM-сумісний ланцюг всього за кілька тижнів, навіть із супутніми токенами управління, економічними моделями та браузером блоків, простота процесу порівнянна з відкриттям інтернет-магазину. Це дозволяє будь-яким проектам, спільнотам, навіть командами хакатонів "відкрити ланцюг для підприємництва", що реалізує "плебейське" підприємництво на ланцюзі.
Низький технічний бар'єр ≠ Легкий холодний запуск
Багато людей помилково вважають, що "ланцюг може бути швидко побудований" означає, що він буде успішним, насправді найбільшим викликом холодного запуску є не "чи можливо це реалізувати", а "чи будуть користувачі". Технологія є лише квитком на вхід, чи зможемо ми накопичити реальну, стійку поведінку користувачів, є ключовим для виживання ланцюга.
Субсидії та аерозольні виплати дійсно можуть на початку залучити велику кількість користувачів та TVL, як безкоштовні акції у чайних магазинах можуть призвести до черг, що простягаються на іншу сторону вулиці. Але коли субсидії закінчуються, якщо сам продукт не є достатньо якісним або послуги погані, споживачі швидко втрачаються, черга миттєво зникає.
Ситуація на блокчейні схожа: багато нових ланцюгів під час періоду субсидій мають високе значення TVL, але більшість з цих коштів — це взаємне заставлення коштів проектів, фондів або установ, що створює ілюзію даних, реальна кількість користувачів та обсяг транзакцій не зростає. Як тільки субсидії та високі APY закінчуються, ліквідність швидко зникає, як відплив, обсяги транзакцій різко знижуються, TVL випаровується.
Гірше того, якщо на ланцюзі бракує реального попиту на交易, то фінансування, що ґрунтується на субсидіях, лише сформує короткострокове арбітражне коло — мета користувачів полягає в "висмоктуванні і втечі", а не в використанні додатків на ланцюзі та формуванні екосистемного замкнутого кола. Чим вищі субсидії, тим більше спекулятивних коштів; як тільки субсидії припиняються, відступ відбувається швидше. Справжнім чинником, який вирішує, чи може ланцюг успішно запуститися, є не масштаби аірдропу чи субсидій, а наявність проектів, які можуть залучити користувачів до постійних витрат,交易 та участі в спільноті — це і є початок здорового циклу для публічного ланцюга.
На прикладі PoL: як ланцюг стимулює реальну економіку
Серед багатьох нових ланцюгів одна нова публічна ланцюг здійснила цікаві дослідження. Вона вперше запровадила механізм PoL (Proof of Liquidity) — на відміну від традиційного PoS, який розподіляє винагороди серед вузлів, PoL безпосередньо розподіляє інфляційні винагороди ланцюга серед користувачів, які надають ліквідність, використовуючи стимули для стимулювання реальних економічних дій на ланцюзі.
Приклад з повсякденного життя: традиційний PoS блокчейн схожий на надання акцій компанії дата-центрам (вузлам) для обслуговування серверів; тоді як цей новий блокчейн безпосередньо розподіляє акції серед вас — якщо ви вкладете активи в DEX, кредитування, LST та інші протоколи на ланцюгу, надаючи ліквідність екосистемі, ви зможете постійно отримувати винагороду.
Ще цікавіше є дизайн трьохвалютної системи цієї мережі:
Три токени взаємодіють, формуючи "заробіток - використання - управління" флайт, що сприяє утриманню коштів на ланцюгу, одночасно підвищуючи участь в управлінні.
Згідно з даними, ця блокчейн-мережа запущена лише 5 місяців, TVL вже наближається до 600 мільйонів доларів, активні понад 150 рідних проєктів. У порівнянні з іншими популярними L1, її MC/TVL становить лише 0,3x (середнє значення в галузі зазвичай перевищує 1), що означає, що поточна ринкова капіталізація ще не повністю відображає її економічну вартість в мережі.
Ці дані викликали розкол у настроях спільноти:
Ключовим є те, чи може в екосистемі виникнути реальний попит на торгівлю, інакше високі APY субсидії можуть перетворитися на "циклічну схему фінансування".
Приємно, що в цій екосистемі вже з'явилися проекти, які приносять реальний торговий дохід:
Активність і прибутковість таких проєктів є ключем до вирішення проблеми "недостатньої стійкості субсидованої ліквідності".
Дослідження холодного старту інших ланцюгів
Коли розгортання публічних блокчейнів стає таким же простим, як відкриття інтернет-магазину, основна конкуренція переходить у площину: чи можливо постійно генерувати реальний попит на транзакції та збори, а не покладатися на субсидії для підтримки TVL.
Різні ланцюги шукають прорив з різними наративами:
Ці дослідження вказують на одне й те саме питання: без реальних угод ланцюг зрештою вичерпає субсидії; тільки коли хтось користується, хтось платить, а кошти готові залишатися в ланцюгу, ланцюг може справді запустити позитивний цикл.
Висновок
Децентралізовані фінанси операції спрощуються, поріг знижується, що дійсно є обов'язковим шляхом для залучення більшої кількості людей до блокчейну. Але цей шлях не може покладатися лише на "зробити взаємодію однією кнопкою", він також повинен супроводжуватися освітою користувачів, прозорим управлінням ризиками та сталими економічними моделями, які керуються справжніми потребами екосистеми.
Інакше зручність "дозволити всім взаємодіяти одним натиском" може перетворитися на катастрофу "втратити все одним натиском."
Як і всі, хто відкриває інтернет-магазин, розуміють, що роздача червоних конвертів може привабити нових клієнтів, але справжнім ключем до підтримки бізнесу є утримання старих клієнтів, які готові повертатися для повторних покупок. Будівництво ланцюга також таке: щоб користувачі наважувалися використовувати, могли використовувати і розуміли, як користуватися, і продовжували здійснювати транзакції, це і є справжній початок холодного запуску публічного ланцюга.