Olympus DAO: спалах на сковороді в сфері Децентралізованих фінансів

У великій хвилі ринку криптовалют Olympus DAO колись була яскравою новою зіркою, яка на короткий час освітлювала небо Децентралізованих фінансів. Проте її швидке зростання та драматичний спад дали нам чудову можливість детально дослідити життєвий цикл криптовалютних проектів.

Огляд проекту

Основою Olympus DAO є його рідний токен OHM, який є алгоритмічною нестабільною монетою, що має на меті стати стабільною резервною валютою. На відміну від традиційних стабільних монет, OHM не прагне до фіксованої ціни в доларах, а обіцяє, що кожен OHM підтримується принаймні 1 DAI як резервом. Цей дизайн має на меті досягнення стабільності шляхом підтримки стабільної купівельної спроможності, а не фіксованої обмінної вартості, зменшуючи залежність від традиційних ринків та постачальників ліквідності.

Основний механізм

Механізм Bonding

Bonding є ключовою особливістю Olympus DAO, що спрямована на захист цінового дна OHM. Користувачі через Bonding блокують певні активи в протоколі, отримуючи натомість токени OHM. Ці заблоковані активи стають резервом протоколу, підтримуючи вартість OHM. Bonding насправді є надзвичайно короткостроковими безвідсотковими облігаціями, які дозволяють користувачам отримувати OHM за ціною нижчою за ринкову, але ці OHM поступово звільняються протягом певного часу, щоб врівноважити попит і пропозицію на ринку та підтримувати цінову стабільність.

Стейкінг та Ребейс

Olympus DAO використовує механізм комбінування Стейкінгу та Ребейсу. Користувачі можуть ставити OHM для отримання sOHM і отримувати "rebase rewards" через стейкінг. Коли ринкова вартість OHM перевищує цільову вартість, механізм ребейсу збільшує кількість OHM і розподіляє ці нові OHM між стейкерами. Цей механізм колись створював до 8000% річних (APY), ставши основною перевагою для залучення інвесторів.

Зростання та падіння проєкту

Шлях зростання

Вражаючий ріст ціни токена OHM — від початкової ціни до понад 1400 доларів — можна пояснити кількома ключовими факторами:

1. Високий попит, низька пропозиція: Механізми Bonding та Staking ефективно контролюють постачання OHM на ринку, в той час як високий APY приваблює велику кількість інвесторів до участі в стейкінгу, створюючи сильний попит.

2. (3,3) Теорія ігор: ця маркетингова стратегія заохочує інвесторів ставити, а не продавати, що ще більше підвищує ціну.

3. Позитивний зворотний зв'язок: зростання цін приваблює більше інвесторів, що, в свою чергу, сприяє подальшому зростанню цін, формуючи короткострокове позитивне коло.

причини занепаду

Однак швидке падіння Olympus DAO виявило його вроджену вразливість:

1. Нестійкий високий APY: надвисокі доходності, хоча і приваблюють кошти, але також створюють величезний інфляційний тиск, і як тільки ринкові настрої змінюються, це може призвести до масових продажів.

2. Обмеження теорії ігор: виправлена ігрова матриця показує, що в деяких випадках невключення в стейкінг може стати кращим вибором, що підриває основу протоколу.

3. Кризa ліквідності: коли велика кількість інвесторів починає виводити стейк, постачання OHM на ринку різко зростає, що створює величезний ціновий тиск вниз.

4. Руйнування довіри: Падіння цін викликало ланцюгову реакцію довіри інвесторів, що ще більше прискорило розпродаж.

Уроки досвіду

Занепад і підйом Olympus DAO надають цінні уроки для розробників і інвесторів DeFi проектів:

1. Стійкість має вирішальне значення: надвисокі прибутковості можуть приваблювати короткострокові інвестиції, але в довгостроковій перспективі можуть завдати шкоди здоровому розвитку проєкту.

2. Проектування механізмів повинно враховувати всі аспекти: на перший погляд ідеальна теорія ігор може мати недоліки на практиці, потрібно враховувати різні можливі ринкові ситуації.

3. Важливість управління ризиками: інвестори повинні бути обережними щодо здається ідеальних високоприбуткових проектів, розуміючи ризики, що стоять за ними.

4. Вплив ринкових емоцій: на ринку криптовалют емоції інвесторів можуть швидше впливати на цінові тенденції, ніж фундаментальні фактори.

5. Баланс між інноваціями та стабільністю: хоча інновації важливі для залучення уваги, довгостроковий успіх проекту також потребує стабільної економічної моделі.

Історія Olympus DAO нагадує нам, що в швидко розвиваючійся сфері Децентралізовані фінанси інновації, безумовно, важливі, але надійний розвиток, що ґрунтується на сталих основах, є ключем до тривалого успіху проекту. Для інвесторів глибоке розуміння механізмів проекту, обережна оцінка ризиків та збереження раціонального судження є необхідними умовами для досягнення успіху на цьому ринку, сповненому можливостей і викликів.