Токенізація активів: прискорення ланцюгової інтеграції традиційних активів

Токенізація швидко переходить від концепції до практики, ставши гарячою темою у глобальній фінансовій сфері. Як криптоорієнтовані установи, так і традиційні фінансові гіганти досліджують, як реалізувати цифровізацію, у блокчейні та глобалізацію реальних світових активів (RWA) за умов дотримання норм. Від державних облігацій, нерухомості до сировин, векселів, категорії активів постійно розширюються, а регуляторна рамка поступово відкриває експериментальне простір. Ця хвиля активів у блокчейні насправді відображає глибокі вимоги світових капітальних ринків до ефективності, прозорості та цілодобової ліквідності.

На такому фоні інноваційна платформа, яку інкубувала велика банківська установа, стає регуляторно дружньою та орієнтованою на інституційних практиків токенізації. На відміну від багатьох традиційних фінансових установ, які все ще перебувають на етапі пілотних проєктів, ця платформа вже накопичила практичний досвід через реальні проєкти. Водночас вона відрізняється від деяких криптоінститутів, які дотримуються агресивного підходу з акцентом на технології, і більше підкреслює відповідність, безпеку та адаптацію на рівні інститутів.

RWA входить в стадію прискорення, три основні продукти прокладають шлях токенізації традиційних активів

Тренд токенізації активів реального світу (RWA) швидко проникає на основні ринки. За даними останніх статистичних даних платформи, загальна вартість токенізованих активів RWA у світі перевищила 25,5 мільярдів доларів, а з початку року темп зростання наблизився до 56%, охоплюючи різноманітні категорії активів, такі як державні облігації США, нерухомість, приватний кредит, сировинні товари та акції. Цей тренд свідчить про те, що фінанси у блокчейні більше не обмежуються експериментами з криптоактивами; традиційні фінансові ринки все більше потребують більш ефективної, прозорої, програмованої та комбінованої фінансової інфраструктури.

Наразі процеси випуску та зберігання традиційних фінансових активів все ще сильно залежать від централізованих установ. Хоча вони мають переваги в питаннях відповідності та безпеки, але одночасно стикаються з такими труднощами, як складність і тривалість процесу випуску, високі бар'єри для участі, великі витрати та серйозні проблеми з ізоляцією даних. З метою вирішення цих проблем, ця інноваційна платформа через свої три основні продуктові лінії, орієнтуючись на облігації, фонди та цінні папери, розробляє рішення для випуску та управління у блокчейні з високою відповідністю та ефективністю, щоб прискорити процес токенізації традиційних активів.

Оригінальна токенізація урядових векселів та облігацій

Ця платформа спеціально розроблена для національних фінансових установ і пропонує інноваційні продукти токенізації активів, що підтримують прямий випуск, торгівлю та управління державними облігаціями та суверенним боргом у блокчейні, тим самим підвищуючи доступність, прозорість і стійкість фінансової системи до ризиків.

Традиційні суверенні облігації зазвичай мають високий поріг входу і складні процедури, спрямовані лише на інституційних інвесторів, в той час як звичайні громадяни часто залишаються поза увагою. Цей продукт усуває бар'єри входу традиційного ринку, підтримуючи випуск облігацій з малими номіналами та у блокчейні, сприяючи демократизації боргових зобов'язань. Крім того, традиційні облігації пов'язані з безліччю посередників, що ускладнює процес і знижує ефективність. Цей продукт дозволяє урядам безпосередньо випускати, обігувати та погашати облігації у блокчейні, а також автоматично виконувати угоди через смарт-контракти, при цьому вся інформація у процесі є відслідковуваною та перевіряємою.

Не тільки це, розвиток країн, що розвиваються, сильно залежить від боргових зобов'язань у доларах, і як тільки національна валюта знецінюється, тягар погашення зростає, що може призвести до пастки валютного невідповідності. Механізм підтримки національних облігацій цього продукту підтримує токенізацію національного боргу у блокчейні, підвищуючи стратегічну автономію уряду та здатність до протидії ризикам, а також посилює кредитне закріплення.

Крім того, ця платформа пропонує гнучкі можливості проектування боргових продуктів. Традиційні форми державних облігацій однорідні, що ускладнює їх адаптацію до зростаючих різноманітних потреб капіталу та політичних орієнтирів. Цей продукт підтримує програмовані боргові інструменти, такі як облігації з прив'язкою до інфляції, облігації з відстроченим випуском, призначеними для активації у майбутньому, а також інноваційні форми, такі як лотерейні облігації та облігації на право народження, що дозволяє борговим продуктам відповідати соціальним політичним цілям і потребам різноманітних груп населення.

Більш важливо, що в традиційній структурі боргу залучено кілька установ, ризики посередництва, операційні помилки або банкрутства можуть призвести до того, що інвестори не зможуть здійснити виплату або зазнати збитків. Цей продукт впроваджує механізм утримання сертифікатів на рідній у блокчейні, активи безпосередньо належать інвесторам, без ризиків посередницького зберігання та одноточкових збоїв, а також дані прозорі та можуть бути перевірені, що значно підвищує стійкість системи.

послуги токенізації для регульованих керуючих фондами

Платформа також запустила послуги токенізації для регульованих керуючих фондами, що дозволяє здійснювати випуск та управління фондами у блокчейні, підтримуючи токенізацію фондів будь-якого номіналу, що суттєво знижує інвестиційний бар'єр. Завдяки механізму токенізації ці фонди можуть вільно передаватися між інвесторами, які відповідають вимогам комплаєнсу, ефективно розриваючи традиційні вузькі місця ліквідності в інвестиціях у фонди. Платформа підтримує управління фондами з різних класів активів та через юрисдикції, задовольняючи потреби різноманітних інвестиційних портфелів. Інвестори можуть зручно виконувати операції підписки, викупу та передачі часток фонду на платформі, що значно покращує користувацький досвід і ефективність операцій.

Ця послуга буде офіційно запущена через розроблені для ліцензованих фондів управління в Сінгапурі інституційні додатки та платформи, які забезпечують інституційну безпеку та відповідність. Можна сказати, що ця послуга задовольняє різні потреби криптоорієнтованих інвесторів та традиційних інвесторів, поєднуючи традиційні фінанси (TradFi) та децентралізовані фінанси (DeFi).

Загальна платформа для випуску цінних паперів у вигляді токенів

Ця платформа також пропонує універсальну платформу для випуску сек'юрітізованих токенів, що підтримує кілька класів активів, включно з цінними паперами, товарами, медіа та іншими токенізаціями реальних активів. Платформа підтримує кілька блокчейн-мереж, забезпечуючи технологічну сумісність і гнучкість, щоб задовольнити потреби різних ринків. Одночасно інтегровані функції KYC та AML, а також технології банківського рівня, внутрішні контрольні системи (ICS), управління ризиками та стандарти відповідності, що забезпечують відповідність усіх проектів токенізації регуляторним і юридичним стандартам.

Входячи в стадію практичного застосування, токенізація бізнесу вже реалізована багато років

На відміну від багатьох учасників RWA, які все ще перебувають на етапі дослідження та експериментів, ця платформа сприяє токенізації, перетворюючи концепцію в реальність. Завдяки гнучкому пристосуванню до регуляторних вимог та ринкових потреб різних країн і установ, вона вже була перевірена та оптимізована в національних проектах у Сінгапурі, Гонконзі, Гані та Філіппінах, охоплюючи різноманітні активи, такі як публічні та приватні розміщення, суверенний борг, цифрові валюти центральних банків (CBDC) тощо, що забезпечує глобальний ринок відтворювальною та перевіряльною технологічною парадигмою.

Наприклад, фонд ULTRA є токенізованим фондом короткострокових державних облігацій США, запущеним цією платформою у співпраці з певною компанією з управління капіталом для кваліфікованих та інституційних інвесторів, а також є одним з найвищо оцінених токенізованих державних облігацій США у світі, отримавши високі оцінки від кількох установ. Нещодавно деякі платформи вхідного капіталу у блокчейні та біржі RWA також оголосили про співпрацю з цією платформою для розширення доступу до фонду ULTRA.

Ця платформа також у партнерстві з провідними публічними інвестиційними установами країни успішно запустила фонд токенізації роздрібної торгівлі. Цей фонд є першим затвердженим Комісією з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу фондом токенізації, орієнтованим на масових інвесторів, який через цю платформу реалізує токенізацію, що може надати інновативні інвестиційні інструменти для інвесторів для отримання доходу в гонконгських доларах через канали, основані на блокчейні.

Ще у 2023 році ця платформа потрапила до фіналу хакатону CBDC Центрального банку Гани 2023 року, створивши прототипну систему, що підтримує підписку на урядові облігації та векселі Гани, реалізуючи токенізацію випуску та розрахунків урядових облігацій Гани у блокчейні. Цей проект не лише є перевіркою технічної доцільності, але й надає можливий шлях до цифровізації фінансів для ринків, що розвиваються.

Крім того, технологія токенізації цієї платформи була включена до багатьох національних фінансових інфраструктурних проектів. Наприклад, у 2024 році вона активно брала участь у Project Ensemble, запущеному Гонконгським управлінням грошового обігу, який є проектом оптового центрального банківського цифрового валютного (wCBDC) для розвитку ринку токенізації в Гонконзі. Ця платформа співпрацювала з одним банком та гігантом платежів для проведення тестування концепцій, досліджуючи застосування розрахунків токенізованих депозитів та токенізованих активів, надаючи практичну підтримку для інфраструктури wCBDC Гонконгського управління грошового обігу. У 2020 році, у співпраці з одним банком, завершено перший проект токенізації роздрібних облігацій на Філіппінах, в рамках якого було випущено роздрібні облігації загальною вартістю 9 мільярдів філіппінських песо (приблизно 1,87 мільйона доларів США) на публічному блокчейні. Ця платформа також спільно запустила проект зелених фінансів Project Genesis разом з Гонконгським управлінням фінансового нагляду (HKMA) та Інноваційним центром Міжнародного валютного банку (BIS), метою якого є дослідження застосування технології блокчейн у токенізації зелених облігацій для підвищення ефективності випуску, зниження інвестиційних бар'єрів та підвищення прозорості зелених інвестицій. Як постачальник технологій, це був її перший експериментальний проект токенізації, який заклав основу поточної архітектури системи.

Основна команда має великий досвід у фінансах та прагне створити "супербезпечний автомобіль" RWA

Ця платформа була заснована в січні 2023 року, має штаб-квартиру в Сінгапурі та прагне використовувати технології у блокчейні для просування токенізації урядових облігацій і фондів, розриваючи тертя та бар'єри традиційних капітальних ринків, відкриваючи інвестиційні канали, які раніше були важкодоступні.

Ядро команди об'єднує провідних експертів у сферах традиційних фінансів, технологій блокчейн та регуляторної відповідності. Засновник і генеральний директор має понад 20 років досвіду на ринку капіталу, розробляв і реалізовував програми облігаційного фінансування на загальну суму понад 180 мільярдів доларів для суверенних держав, підприємств та фінансових установ. Він має глибоке розуміння неефективних аспектів традиційного фінансового ринку та його проблем, зокрема, у питаннях великої кількості посередників, високих бар'єрів для інвестування та обмеженої ліквідності. Цей досвід став основою для створення платформи, що дозволяє знайти баланс між технічними інноваціями та фінансовою безпекою, надаючи ринку рішення, які поєднують ефективність і надійність.

Засновник під час відкритого інтерв'ю зазначив: "Токенізовані фонди та облігації пов'язані з надмірною кількістю посередницьких етапів, що призводить до високих порогів для інвестицій і ускладнює доступ. Токенізація не лише спростила ці неефективні етапи, але й переосмислила спосіб взаємодії інвесторів з активами. Завдяки технології блокчейн підвищилася передавальність цих інвестицій, що дозволяє активам передаватися між інвесторами в режимі peer-to-peer, значно підвищуючи гнучкість. Це також сприяло виникненню нових випадків використання, таких як підвищення ліквідності та розширення кола учасників інвестицій."

Він підкреслив, що не всі проекти токенізації однаково безпечні. У минулому багато проектів просто переносили цифрові активи у блокчейн, не враховуючи основні заходи захисту інвесторів, що призводило до непотрібних ризиків. Мета цієї платформи полягає в тому, щоб створити "супербезпечний автомобіль", який безпечно їздитиме сучасними фінансовими цифровими автомагістралями.

Цільова аудиторія платформи – це новий тип інвесторів, а саме ті, хто володіє крипто-майном, але бажає брати участь в інвестиціях на традиційному капітальному ринку. Засновник зазначив, що широке застосування блокчейну у традиційних фінансах стикається з когнітивними бар'єрами; багато людей все ще ототожнюють блокчейн з волатильними криптовалютами та нерегульованими ринками, а не з такими стабільними, регульованими активами, як державні облігації. Зміна цієї точки зору вимагає не лише передових технологій, а й потужної регуляторної основи, яка доведе, що блокчейн може підтримувати серйозні регульовані фінансові продукти.

Він передбачає, що право на розподіл багатства перейде від великих фінансових установ до окремих осіб. Токенізація відіграватиме ключову роль, зберігаючи стабільність та структуру традиційних фінансів, одночасно задовольняючи потреби сучасних інвесторів у гнучкості та автономії.