Нові регуляторні політики США: відкриття нового етапу фінансів у блокчейні
31 липня голова Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) оголосив про важливий план під назвою "Project Crypto". Цей проект, очолюваний SEC, має на меті кардинально перетворити регуляторну логіку США в епоху криптоактивів, сприяти переходу фінансових ринків до блокчейну та реалізувати амбітну мету зробити США "світовою криптою столицею".
На відміну від регуляторного тиску останніх кількох років, запуск "Project Crypto" передає сильний сигнал всій галузі: ера блокчейну в США офіційно розпочалася. Це знаменує перехід регуляторної політики від "законодавчого контролю до регулювання" до більш інклюзивного підходу до інновацій.
!
Протоколи DeFi отримують можливість для розвитку
Після вступу на посаду нового голови SEC стиль регулювання зазнав кардинальних змін. Він швидко ініціював тематичний круглий стіл під назвою "DeFi та американський дух" для послаблення регулювання DeFi.
У Project Crypto голова чітко зазначив, що первісною метою федерального закону США про цінні папери є захист інвесторів та ринкової справедливості, а не стримування технологічних архітектур, що не вимагають участі посередників. Він вважає, що децентралізовані фінансові системи, такі як автоматизовані маркет-мейкери (AMM), в основному можуть забезпечити нефінансову діяльність на ринку, і тому мають отримати законний статус на інституційному рівні. Для тих, хто "просто пише код", слід забезпечити чіткий захист і звільнення; а для посередників, які бажають надавати послуги на основі цих протоколів, слід розробити зрозумілі та виконувані шляхи дотримання.
Цей зворот у політиці, безсумнівно, випускає позитивний сигнал для всієї екосистеми DeFi. Особливо ті протоколи, які вже сформували у блокчейні мережевий ефект і мають високоавтономний дизайн, отримають інституційне визнання та простір для розвитку в умовах логіки децентралізованого регулювання. Протоколам, токени яких тривалий час зазнавали "тіні цінних паперів", також є надія в умовах пом'якшення політики та повернення ринкових учасників відновити логіку оцінки і знову стати "основними активами" в очах інвесторів.
!
Super-App перетворить ландшафт торгових платформ
Голова SEC під час виступу висловив ідею "Super-App (супер додаток)" як таку, що має величезний потенціал для перетворення. Він вважає, що нинішні посередницькі організації на ринку цінних паперів стикаються з заплутаними структурами відповідності та повторними бар'єрами ліцензування при наданні традиційних цінних паперів, криптоактивів та у блокчейні послуг, що безпосередньо заважає інноваціям у продуктах та покращенню досвіду користувачів. Він запропонував, що майбутні торгові платформи повинні мати можливість під однією ліцензією інтегрувати не лише некласичні криптоактиви, а й класичні криптоактиви, традиційні цінні папери, а також різноманітні послуги, такі як стейкінг, кредитування тощо. Це не лише спрощення процесів, але й інновація у відповідності, що є основою конкурентоспроможності майбутніх компаній торгових платформ.
Регулятори сприятимуть реалізації цієї архітектури супердодатків. SEC розробить регуляторну рамку, яка дозволить криптоактивам, незалежно від того, чи є вони цінними паперами, співіснувати та торгуватися на платформі, зареєстрованій в SEC. Тим часом SEC також оцінює, як можна використати наявні повноваження для пом'якшення умов лістингу деяких активів на незареєстрованих біржах. Загальний напрямок регуляторної реформи полягає в тому, щоб зламати бінарний розподіл між цінними паперами та нецінними паперами, дозволяючи платформам гнучко розподіляти активи відповідно до сутності продукту та потреб користувачів, а не бути зобов'язаними дотримуватися регуляторних структур.
Деякі торгові платформи мають шанси стати першими, хто отримає вигоду від політики — реалізувати універсальні послуги та забезпечити зв'язок між продуктами у блокчейні та традиційною аудиторією. Якщо в майбутньому вдасться інтегрувати традиційні цінні папери з активами у блокчейні на рівні відповідності, ці платформи, ймовірно, розвинуться в "блокчейн-версію Charles Schwab" або "наступне покоління Morgan Stanley" — не тільки вхід для активів, але й повноцінна платформа для розподілу та управління фінансовими інструментами.
Можна передбачити, що як тільки архітектура Super-App буде повністю запущена, вона стане основним полем конкурентної боротьби між торговими платформами. Той, хто першим реалізує узгоджену "агреговану торгівлю з множинними активами", зможе зайняти провідну позицію в наступному етапі оновлення фінансової інфраструктури. Для користувачів це означає більш плавний торговий досвід, більш широкий вибір продуктів та фінансовий світ, що ближчий до майбутнього.
!
ERC-3643: Комплаєнс-міст у секторі RWA
У сфері токенізації фізичних активів (RWA) голова SEC чітко заявив про намір сприяти токенізації традиційних активів і відзначив ERC-3643 як токен стандарт, який варто врахувати в регуляторній рамці. Це також є єдиний токен стандарт, який було відкрито згадано під час усієї промови, що означає, що ERC-3643 вже перетворився з технічного протоколу на модель для політики.
Голова SEC підкреслив, що при розробці інноваційної системи звільнень пріоритет буде віддано тим системам токенів, які мають "вбудовані можливості комплаєнсу", тоді як у смарт-контракті ERC-3643 інтегровані механізми контролю доступу, ідентифікації та обмеження транзакцій, які можуть безпосередньо відповідати чинним вимогам законодавства про цінні папери щодо KYC, AML та кваліфікованих інвесторів.
Основна особливість ERC-3643 полягає в його дизайні "комплаєнс як код". Він вбудовує децентралізовану ідентифікаційну структуру, де всі власники токенів повинні пройти перевірку особи та відповідати встановленим правилам, перш ніж зможуть здійснити операції з володіння або переказу. Незалежно від того, на якій публічній блокчейн-мережі розгорнуто токени, тільки ті користувачі, які задовольняють вимоги KYC або стандарту кваліфікованого інвестора, можуть насправді володіти цими активами. Рівень смарт-контрактів виконує перевірку відповідності, більше не покладаючись на централізований аудит, ручний облік або офлайн-протоколи.
Наразі ERC-3643 був прийнятий багатьма країнами та фінансовими установами по всьому світу. Від нерухомості до мистецьких колекцій, від приватного капіталу до постачальницьких векселів, ERC-3643 забезпечує базову підтримку для фрагментації, цифровізації та глобальної циркуляції різних активів. Це єдиний стандарт токенів публічної блокчейн, який поєднує програмовану відповідність, у блокчейні ідентифікацію, кроснаціональну правову сумісність та можливість інтеграції з існуючою фінансовою інфраструктурою.
Майбутній ринок цінних паперів не тільки має "у блокчейні працювати", але й "відповідати вимогам у блокчейні". У цю нову еру ERC-3643 може стати ключовим мостом між SEC та Ethereum, між традиційними фінансами та децентралізованими фінансами.
!
Підприємці повертаються до США, первинний ринок відновлюється
У новій політиці Project Crypto, що була опублікована нещодавно, голова SEC вперше чітко заявив: буде розроблено стандарти повторної класифікації криптоактивів, щоб забезпечити чіткі норми розкриття, умови звільнення та механізми безпеки для поширених економічних активностей у блокчейні, таких як аеродропи, ICO, Staking тощо. SEC більше не вважає "випуск токенів = цінні папери", а буде розумно класифікувати активи за їх економічними властивостями на різні категорії, такі як цифрові товари, цифрові колекційні предмети, стейблкоїни або токени цінних паперів, та забезпечить відповідні юридичні шляхи.
Це представляє собою ключовий поворотний момент: розробники проекту більше не повинні "вдавати, що не випускають токени", і не потрібно використовувати такі обхідні структури, як фонди або DAO, щоб приховувати механізми стимулювання, і більше не потрібно реєструвати проект на Кайманових островах, а справжня команда, яка зосереджена на коді та технологіях як основному рушійній силі, отримає позитивне підтвердження з боку системи.
У контексті швидкого зростання нових напрямків, таких як штучний інтелект, децентралізована фізична інфраструктура, соціальні фінанси, та зростання попиту на раннє фінансування, цей регуляторний каркас, заснований на сутнісній класифікації та заохоченні інновацій, може сприяти новій хвилі повернення проектів до США. США більше не є ринком, якого уникають крипто-підприємці, а можуть знову стати їхнім вибором для випуску монет та залучення капіталу.
!
Підсумок
"Project Crypto" малює майбутнє, в якому зливаються децентралізоване програмне забезпечення, токенна економіка та легалізація капітальних ринків. Позиція голови SEC також дуже чітка: "Регулювання не повинно більше душити інновації, а повинно їм поступатися".
Для ринку це чіткий сигнал про зміну політики. Від децентралізованих фінансів до токенізації фізичних активів, від супераплікацій до збору коштів через випуск токенів, хто зможе виділитися в цій хвилі політичних переваг, залежить від того, хто зможе першими відреагувати на "революцію капітальних ринків у блокчейні", що очолюється США.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
7 лайків
Нагородити
7
4
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
RektRecorder
· 08-12 19:26
ще не втратив до блювоти
Переглянути оригіналвідповісти на0
GasFeeSobber
· 08-12 19:26
SEC різко змінила курс, так?
Переглянути оригіналвідповісти на0
WalletDetective
· 08-12 19:22
Раніше сказали б, SEC виявляється готує великий сюрприз.
США "Project Crypto" планує переформатувати у блокчейні фінансовий ландшафт
Нові регуляторні політики США: відкриття нового етапу фінансів у блокчейні
31 липня голова Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) оголосив про важливий план під назвою "Project Crypto". Цей проект, очолюваний SEC, має на меті кардинально перетворити регуляторну логіку США в епоху криптоактивів, сприяти переходу фінансових ринків до блокчейну та реалізувати амбітну мету зробити США "світовою криптою столицею".
На відміну від регуляторного тиску останніх кількох років, запуск "Project Crypto" передає сильний сигнал всій галузі: ера блокчейну в США офіційно розпочалася. Це знаменує перехід регуляторної політики від "законодавчого контролю до регулювання" до більш інклюзивного підходу до інновацій.
!
Протоколи DeFi отримують можливість для розвитку
Після вступу на посаду нового голови SEC стиль регулювання зазнав кардинальних змін. Він швидко ініціював тематичний круглий стіл під назвою "DeFi та американський дух" для послаблення регулювання DeFi.
У Project Crypto голова чітко зазначив, що первісною метою федерального закону США про цінні папери є захист інвесторів та ринкової справедливості, а не стримування технологічних архітектур, що не вимагають участі посередників. Він вважає, що децентралізовані фінансові системи, такі як автоматизовані маркет-мейкери (AMM), в основному можуть забезпечити нефінансову діяльність на ринку, і тому мають отримати законний статус на інституційному рівні. Для тих, хто "просто пише код", слід забезпечити чіткий захист і звільнення; а для посередників, які бажають надавати послуги на основі цих протоколів, слід розробити зрозумілі та виконувані шляхи дотримання.
Цей зворот у політиці, безсумнівно, випускає позитивний сигнал для всієї екосистеми DeFi. Особливо ті протоколи, які вже сформували у блокчейні мережевий ефект і мають високоавтономний дизайн, отримають інституційне визнання та простір для розвитку в умовах логіки децентралізованого регулювання. Протоколам, токени яких тривалий час зазнавали "тіні цінних паперів", також є надія в умовах пом'якшення політики та повернення ринкових учасників відновити логіку оцінки і знову стати "основними активами" в очах інвесторів.
!
Super-App перетворить ландшафт торгових платформ
Голова SEC під час виступу висловив ідею "Super-App (супер додаток)" як таку, що має величезний потенціал для перетворення. Він вважає, що нинішні посередницькі організації на ринку цінних паперів стикаються з заплутаними структурами відповідності та повторними бар'єрами ліцензування при наданні традиційних цінних паперів, криптоактивів та у блокчейні послуг, що безпосередньо заважає інноваціям у продуктах та покращенню досвіду користувачів. Він запропонував, що майбутні торгові платформи повинні мати можливість під однією ліцензією інтегрувати не лише некласичні криптоактиви, а й класичні криптоактиви, традиційні цінні папери, а також різноманітні послуги, такі як стейкінг, кредитування тощо. Це не лише спрощення процесів, але й інновація у відповідності, що є основою конкурентоспроможності майбутніх компаній торгових платформ.
Регулятори сприятимуть реалізації цієї архітектури супердодатків. SEC розробить регуляторну рамку, яка дозволить криптоактивам, незалежно від того, чи є вони цінними паперами, співіснувати та торгуватися на платформі, зареєстрованій в SEC. Тим часом SEC також оцінює, як можна використати наявні повноваження для пом'якшення умов лістингу деяких активів на незареєстрованих біржах. Загальний напрямок регуляторної реформи полягає в тому, щоб зламати бінарний розподіл між цінними паперами та нецінними паперами, дозволяючи платформам гнучко розподіляти активи відповідно до сутності продукту та потреб користувачів, а не бути зобов'язаними дотримуватися регуляторних структур.
Деякі торгові платформи мають шанси стати першими, хто отримає вигоду від політики — реалізувати універсальні послуги та забезпечити зв'язок між продуктами у блокчейні та традиційною аудиторією. Якщо в майбутньому вдасться інтегрувати традиційні цінні папери з активами у блокчейні на рівні відповідності, ці платформи, ймовірно, розвинуться в "блокчейн-версію Charles Schwab" або "наступне покоління Morgan Stanley" — не тільки вхід для активів, але й повноцінна платформа для розподілу та управління фінансовими інструментами.
Можна передбачити, що як тільки архітектура Super-App буде повністю запущена, вона стане основним полем конкурентної боротьби між торговими платформами. Той, хто першим реалізує узгоджену "агреговану торгівлю з множинними активами", зможе зайняти провідну позицію в наступному етапі оновлення фінансової інфраструктури. Для користувачів це означає більш плавний торговий досвід, більш широкий вибір продуктів та фінансовий світ, що ближчий до майбутнього.
!
ERC-3643: Комплаєнс-міст у секторі RWA
У сфері токенізації фізичних активів (RWA) голова SEC чітко заявив про намір сприяти токенізації традиційних активів і відзначив ERC-3643 як токен стандарт, який варто врахувати в регуляторній рамці. Це також є єдиний токен стандарт, який було відкрито згадано під час усієї промови, що означає, що ERC-3643 вже перетворився з технічного протоколу на модель для політики.
Голова SEC підкреслив, що при розробці інноваційної системи звільнень пріоритет буде віддано тим системам токенів, які мають "вбудовані можливості комплаєнсу", тоді як у смарт-контракті ERC-3643 інтегровані механізми контролю доступу, ідентифікації та обмеження транзакцій, які можуть безпосередньо відповідати чинним вимогам законодавства про цінні папери щодо KYC, AML та кваліфікованих інвесторів.
Основна особливість ERC-3643 полягає в його дизайні "комплаєнс як код". Він вбудовує децентралізовану ідентифікаційну структуру, де всі власники токенів повинні пройти перевірку особи та відповідати встановленим правилам, перш ніж зможуть здійснити операції з володіння або переказу. Незалежно від того, на якій публічній блокчейн-мережі розгорнуто токени, тільки ті користувачі, які задовольняють вимоги KYC або стандарту кваліфікованого інвестора, можуть насправді володіти цими активами. Рівень смарт-контрактів виконує перевірку відповідності, більше не покладаючись на централізований аудит, ручний облік або офлайн-протоколи.
Наразі ERC-3643 був прийнятий багатьма країнами та фінансовими установами по всьому світу. Від нерухомості до мистецьких колекцій, від приватного капіталу до постачальницьких векселів, ERC-3643 забезпечує базову підтримку для фрагментації, цифровізації та глобальної циркуляції різних активів. Це єдиний стандарт токенів публічної блокчейн, який поєднує програмовану відповідність, у блокчейні ідентифікацію, кроснаціональну правову сумісність та можливість інтеграції з існуючою фінансовою інфраструктурою.
Майбутній ринок цінних паперів не тільки має "у блокчейні працювати", але й "відповідати вимогам у блокчейні". У цю нову еру ERC-3643 може стати ключовим мостом між SEC та Ethereum, між традиційними фінансами та децентралізованими фінансами.
!
Підприємці повертаються до США, первинний ринок відновлюється
У новій політиці Project Crypto, що була опублікована нещодавно, голова SEC вперше чітко заявив: буде розроблено стандарти повторної класифікації криптоактивів, щоб забезпечити чіткі норми розкриття, умови звільнення та механізми безпеки для поширених економічних активностей у блокчейні, таких як аеродропи, ICO, Staking тощо. SEC більше не вважає "випуск токенів = цінні папери", а буде розумно класифікувати активи за їх економічними властивостями на різні категорії, такі як цифрові товари, цифрові колекційні предмети, стейблкоїни або токени цінних паперів, та забезпечить відповідні юридичні шляхи.
Це представляє собою ключовий поворотний момент: розробники проекту більше не повинні "вдавати, що не випускають токени", і не потрібно використовувати такі обхідні структури, як фонди або DAO, щоб приховувати механізми стимулювання, і більше не потрібно реєструвати проект на Кайманових островах, а справжня команда, яка зосереджена на коді та технологіях як основному рушійній силі, отримає позитивне підтвердження з боку системи.
У контексті швидкого зростання нових напрямків, таких як штучний інтелект, децентралізована фізична інфраструктура, соціальні фінанси, та зростання попиту на раннє фінансування, цей регуляторний каркас, заснований на сутнісній класифікації та заохоченні інновацій, може сприяти новій хвилі повернення проектів до США. США більше не є ринком, якого уникають крипто-підприємці, а можуть знову стати їхнім вибором для випуску монет та залучення капіталу.
!
Підсумок
"Project Crypto" малює майбутнє, в якому зливаються децентралізоване програмне забезпечення, токенна економіка та легалізація капітальних ринків. Позиція голови SEC також дуже чітка: "Регулювання не повинно більше душити інновації, а повинно їм поступатися".
Для ринку це чіткий сигнал про зміну політики. Від децентралізованих фінансів до токенізації фізичних активів, від супераплікацій до збору коштів через випуск токенів, хто зможе виділитися в цій хвилі політичних переваг, залежить від того, хто зможе першими відреагувати на "революцію капітальних ринків у блокчейні", що очолюється США.
!
!