Стейблкоїн сектор: крок до наступної точки зростання ринкової капіталізації в трильйони

Вступ

Блокчейн по суті є розширенням платіжних сценаріїв. Стейблкоїни не лише займають важливе місце на ринку криптовалют, але й відіграють дедалі важливішу роль у глобальних платежах та трансакціях через кордон. Наразі централізовані стейблкоїни все ще займають понад 90% ринкової частки, з яких USDT займає абсолютну домінуючу позицію. Незважаючи на те, що загальна ринкова капіталізація стейблкоїнів перевищила 150 мільярдів доларів, порівняно з 20 трильйонами доларів обсягу M1, згідно з доповіддю Федеральної резервної системи, це становить лише 0,75%. Застосування стейблкоїнів у платіжній сфері має величезний потенціал. Випуск протоколу Taproot Assets відкриває широкі перспективи для застосування стейблкоїнів у сценаріях високочастотних дрібних платежів, а також створює можливості для масового впровадження стейблкоїнів як звичайного платіжного засобу.

1. стейблкоїн: майбутній ринок на трильйони доларів

Розквіт ринку стейблкоїнів демонструє їх потенціал стати трильйонним ринком у фінансовій сфері майбутнього. На сьогоднішній день ринкова капіталізація стейблкоїнів перевищила 160 мільярдів доларів, а добовий обсяг торгівлі перевищує 100 мільярдів доларів. Основні країни активно розробляють відповідні політики та регуляції; багато організацій прогнозують, що стейблкоїни принесуть новий трильйонний ринок, переважно завдяки широкому застосуванню глобальних платежів.

стейблкоїн можна розділити на дві великі категорії: централізовані та децентралізовані. В даний час централізовані стейблкоїни займають домінуючу позицію на ринку, USDT та USDC випустили відповідно 1144,6 мільярда доларів США та 341,5 мільярда доларів США у доларових стейблкоїнах. Tether, з командою з 125 осіб, отримує річний валовий прибуток у 4,5 мільярда доларів США. Це привернуло увагу багатьох великих інституцій для входу на ринок.

Хоча стейблкоїни відіграють важливу роль у криптоторгівлі та DeFi, проте дослідження їх інтеграції з реальним бізнесом все ще перебуває на ранній стадії. У довгостроковій перспективі найбільш перспективний сценарій використання стейблкоїнів полягає у сфері платежів, особливо в міжнародних платежах. Наразі процес міжнародних платежів є складним, витратним і займає багато часу для розрахунків. Стейблкоїни є не лише кращим вибором, але й важливим каналом для економічних учасників. З поступовим удосконаленням регулювання, позиція стейблкоїнів у глобальних платежах буде ставати все більш важливою. У майбутньому масштабне використання стейблкоїнів у платіжних сценаріях має потенціал для інтеграції з DeFi, що призведе до створення PayFi та реалізації взаємодії, програмованості та комбінованості платіжних сценаріїв, формуючи нову фінансову парадигму та досвід продуктів, які не можуть бути реалізовані традиційними фінансами.

2. Taproot Assets протокол + мережа Lightning: інфраструктура глобальної платіжної мережі

Наразі стейблкоїн в основному циркулює в мережах ETH та TRON, але комісії за транзакції зазвичай перевищують 1U, а час переказу в мережі перевищує 1 хвилину. У порівнянні, мережа Lightning має переваги в швидкості, низькій вартості та високій масштабованості.

2.1 Огляд мережі Lightning

Мережа Lightning є першим досить зрілим рішенням другого рівня для мережі Bitcoin. Кілька команд незалежно розробили реалізацію мережі Lightning, включаючи Lightning Labs, Blockstream та ACINQ. Taproot Assets є протоколом випуску активів, розробленим Lightning Labs.

Мережева технологія Lightning реалізується шляхом створення двосторонніх каналів. Сторони угоди створюють мультипідписну адресу в ланцюгу, що дозволяє в межах ліміту переводити біткойни. Під час угоди обидві сторони надсилають дані про блокування та ведуть облік, формуючи записи про платежі. Під час розрахунків біткойни на новій адресі передаються обом сторонам відповідно до розрахункової суми. Дійсною є лише найновіша версія угоди, яка підлягає виконанню за допомогою контракту з хеш-часовим замком. Будь-яка зі сторін може в будь-який момент транслювати найновішу версію в блокчейн, щоб закрити канал.

Отже, обидві сторони можуть без обмежень проводити оффлайн-угоди, використовуючи біткойн-ланцюг як арбітра. Лише після завершення угоди або виникнення помилки смарт-контракт втрутиться та буде виконано на блокчейні. Це схоже на те, як якщо б сторони підписали кілька контрактів, але зверталися до суду лише у разі остаточного підтвердження або виникнення проблем.

2.2 Мережева блискавка: ідеальна інфраструктура для глобальних платежів зі стейблкоїнами

Мережа Lightning дозволяє користувачам здійснювати необмежену кількість транзакцій поза ланцюгом, не викликаючи заторів у мережі біткойна, одночасно покладаючись на безпеку мережі біткойна. Теоретично, масштабованість мережі Lightning не має обмежень.

Запущена 9 років тому, мережа Lightning працює на базі мережі Bitcoin, має понад 57000 вузлів та механізм доказу роботи PoW, що максимально забезпечує безпеку.

Наразі ємність мережі Lightning перевищує 5000 біткоїнів, у світі налічується понад 18000 вузлів і понад 50000 каналів. Завдяки створенню двосторонніх платіжних каналів було реалізовано миттєві низькозатратні транзакції. Мережа Lightning активно впроваджується великою кількістю платіжних сервісів і торговців по всьому світу, поступово стаючи найбільш поширеним децентралізованим рішенням для глобальних платежів.

Біткоїн-активи займають половину ринкової капіталізації криптовалюти. На фоні цього циклу, який повертається до екосистеми біткоїна, мережа Lightning як перше рішення другого рівня для біткоїна справді реалізувала ідею Сатоші Накамото про глобальні платежі в режимі peer-to-peer. Мережа Lightning стала найортодоксальнішою та найконсенсуснішою спільнотою біткоїна і є найкращим рішенням для глобалізованих платежів.

2.3 Протокол Taproot Assets завершить останню милю мережі Lightning

Перед появою протоколу Taproot Assets, мережа Lightning підтримувала лише біткойн як платіжну валюту, а області застосування були обмеженими. Сьогодні, коли біткойн став цифровим золотом, більшість людей не бажає розплачуватися своїми біткойнами.

Хоча раніше існували деякі протоколи випуску біткоїнів першого рівня, такі як Atomical та BRC20 на основі Ordinals, вони не підтримували прямий доступ до мережі Lightning. Випуск протоколу Taproot Assets якраз вирішує цю проблему. Це протокол випуску активів на базі мережі біткоїн, розроблений компанією Lightning Labs. Подібно до протоколу Ordinals, будь-хто або будь-яка установа можуть використовувати протокол Taproot Assets для випуску своїх токенів, включаючи різні стейблкоїни, що відповідають фіатним валютам.

Порівняно з іншими активами, перевага Taproot Assets полягає в повній сумісності з мережою Lightning, що робить можливим використання стейблкоїнів для платежів у мережі Lightning. Це означає, що в майбутньому буде велика кількість нових активів, випущених на основі мережі Bitcoin (, особливо стейблкоїнів ), які будуть циркулювати в мережі Lightning, що, у свою чергу, посилить позиції та вплив мережі Lightning у сфері глобальних платежів.

Спираючись на безпеку та децентралізацію біткоїна, ініціатива Lightning Labs "перетворити долар і світові фінансові активи на біткоїн" стає реальністю. Запуск основного протоколу Taproot Assets знаменує собою офіційний старт використання стейблкоїнів у платіжних сценаріях обсягом у трильйони.

3. Детальний опис протоколу Taproot Assets

Протокол Taproot Assets, скорочено TA(, працює на основі моделі UTXO біткойна та спирається на оновлення Taproot біткойн-мережі. Ці два ключові елементи забезпечують ефективну роботу протоколу.

)# 3.1 Порівняння моделі UTXO та моделі рахунку

UTXO### невитрачений транзакційний вихід( є ключовою концепцією, яка є основою всіх біткойн другого рівня, а також протоколів Ordinals та Runes. Більшість публічних блокчейнів, таких як Ethereum та Solana, використовують модель Account) облікового запису(.

Модель рахунку подібна до рахунку Alipay, кожна транзакція безпосередньо відображається як зміна балансу рахунку.

Модель UTXO можна розглядати як гаманець, що зберігає чеки, які були видані іншими особами на користь власника, а також чеки, які власник видав іншим. Баланс гаманця дорівнює загальній сумі номіналів отриманих чеків за вирахуванням загальної суми номіналів виданих чеків. Мережа біткойн є банком, який може обробляти ці чеки, обчислюючи останні баланси кожної адреси на основі останніх транзакцій між користувачами.

Модель UTXO природно виключає проблему подвійного витрачання, забезпечуючи вищий рівень безпеки. Протокол TA повністю успадковує безпечні характеристики мережевого рівня біткойна, уникаючи ризиків помилкових або пропущених переказів.

Протокол TA використовує концепцію одноразового запечатування, тобто після підтвердження витрат кожного UTXO його не можна використовувати повторно, що забезпечує переміщення активів разом з UTXO. У цій механіці майнери, які добувають найдовший ланцюг, мають остаточне право тлумачення та використання цього UTXO. На відміну від BRC20, що покладається на поза-ланцюгові індекси для ідентифікації активів, протокол TA підвищує безпеку транзакцій, запобігаючи атакам подвоєння, а також усуває ризики помилок або зловмисних дій, пов'язаних із централізованими установами. Ці характеристики роблять протокол TA + мережу Lightning надійною інфраструктурою для платіжних сценаріїв.

![Taproot Assets：стейблкоїн赛道超越万亿ринкова капіталізація的下一个зростання点])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b9d07000d5d0dd072443416fcbaf1d8c.webp(

)# 3.2 Оновлення Taproot: реалізація більш складних функцій

Оновлення протоколу Taproot у 2021 році принесло прості функції смарт-контрактів до мережі біткоїн. Гаманці з адресою формату P2TR можуть реалізувати більш складну логіку за допомогою Bitscript, що робить можливими нові, складні типи транзакцій в мережі.

Найважливішим покращенням стало впровадження багатопідпису ### багатопідпис (. Ця функція підвищила безпеку транзакцій для інституційних користувачів. На публічній ключовій адресі, адреса з багатопідписом має таку ж довжину, як і адреса приватного гаманця, що ускладнює зовнішнє розрізнення, підвищуючи безпеку і захист приватності. Цей технологічний прогрес забезпечує надійну основу для інституційної та B2B торгівлі, сприяючи ширшому комерційному застосуванню.

Користувачі найочевидніше відчувають зміни формату адреси гаманця, де адреси, що починаються з "bc1p...", є адресами гаманця, які підтримують оновлення Taproot.

)# 3.3 TA технічні принципи

Ранні Ordinals та протокол BRC20 базуються на моделі рахунків, де баланс прив'язується до адреси. Випуск активів здійснюється за допомогою певних ідентифікаторів або даних, що "мітять" найменшу одиницю біткоїна "Сатоші", відображаючи її як певний актив. Дані про стан активів зберігаються у форматі JSON в частині ізоляційного свідчення блоку. Під час торгівлі активами скрипт, що фіксує зміни активів, "гравірується" в блок та інтерпретується за допомогою офлайн-індексатора.

Цей метод призводить до того, що кожна транзакція Ordinals та BRC20 активів повинна бути записана в блоці, що збільшує об'єм блоку, накопичує неактивні дані та постійно зберігається в ланцюгу біткоїнів, зрештою збільшуючи навантаження на зберігання даних для повних вузлів. У порівнянні, протокол TA використовує більш ефективний підхід, маркуючи активи на кожному UTXO, зберігаючи в ланцюзі лише кореневий хеш дерева скриптів, а самі скрипти зберігаються поза ланцюгом.

TA активи можуть бути збережені в платіжних каналах мережі Lightning і передані через існуючу мережу Lightning, що означає, що TA активи можуть циркулювати між основною мережею Bitcoin і мережею Lightning.

Taproot Assets використовує оновлення Taproot для біткоїна ###BIP 341(. Оновлення Taproot дозволяє витрачати UTXO як за допомогою оригінального приватного ключа, так і за допомогою скрипта на Меркле-дереві.

Протокол TA розширюється на основі оновлення Taproot, записуючи зміни стану активів у меркл-дереві Taproot. Одночасно, використовуючи "одноразову герметизацію" UTXO біткоїна, досягається консенсус зміни стану активів на ланцюзі біткоїна без необхідності запуску інших протоколів для офлайн-індексації.

TA протокол використовує рідкісне Меркл-сума-дерево )MS-SMT( для управління статусом активів, визначає стандарти перетворення статусу активів.

Слід зазначити, що не всі дані меркл-дерева записуються в блокчейн біткоїна, лише записується коренева хеш-значення. Незалежно від того, наскільки великі дані активів, довжина транзакції в блокчейні біткоїна залишається незмінною, протокол TA не забруднить блокчейн біткоїна.

![Taproot Assets：стейблкоїн赛道超越万亿ринкова капіталізація的下一个зростання点])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cb9aaea54b9970a8a043a6dc3e1ae4b0.webp(

)# 3.4 Взаємозв'язок між TA-протоколом та мережою Lightning

Останні новини від Lightning Labs, активи протоколу TA можуть безперешкодно потрапляти до другого рівня біткойн-мережі Lightning через канали TA. Раніше мережа Lightning підтримувала лише біткойн-перекази між користувачами, але поява протоколу TA дозволяє випускати активи ### на основній біткойн-ланцюзі, зокрема стейблкоїни (, а потім входити в обіг у мережі Lightning.

Принцип реалізації TA-каналу є таким самим, як і стан каналу, що базується на контракті з хеш-часовим замком. TA-активи самі по собі знаходяться в UTXO, механізм реалізації TA-каналу не змінився, лише тепер Channel підтримує обіг TA-активів.

Протокол TA дозволяє обігати активи, відмінні від біткойна, в мережі Lightning, забезпечуючи безшовний трансфер активів, таких як стейблкоїни, в мережі Lightning.

! [Активи Taproot: