Чи наближається весна на ринку повторного стейкінгу? Обговорення потенційних проєктів у сфері повторного стейкінгу

Однією з причин відновлення популярності EigenLayer

З отриманням схвалення спотового ETF на біткойн, ефір також отримав позитивні новини: ринок очікує спотовий ETF на ефір, а також наближається оновлення Канкун, що знову надає етері нову енергію.

Обсяги стейкінгу Ethereum постійно зростають, а попит на повторний стейкінг також стає все більш помітним. EigenLayer дозволяє користувачам повторно стейкати ETH, lsdETH та LP Token на інших сайдчейнах, оракулах, проміжному програмному забезпеченні тощо, як вузли, отримуючи винагороди за верифікацію. Це дозволяє третім сторонам насолоджуватися безпекою основної мережі ETH, а стейкери ETH можуть отримувати більше прибутку, досягаючи вигоди для обох сторін.

Знову застеки стали центром уваги екосистеми Ethereum після збільшення обсягу LST за ставкою в EigenLayer. Лише за місяць EigenLayer залучив понад 500 тисяч ефірів, TVL перевищив 1,6 мільярда доларів, піднявшись на 12 місце серед топ-протоколів на ланцюзі Ethereum.

Нещодавно EigenLayer оголосив про надання послуг повторного заставляння для підланок Cosmos, що має велике значення як для Ethereum, так і для Cosmos. Цей крок дозволяє Cosmos отримати безпеку Ethereum, одночасно відкриваючи нові можливості для отримання додаткового доходу для стейкерів Ethereum.

Крім того, перший сервіс валідації, що використовує EigenLayer, AVS - EigenDA, незабаром буде запущено, а наратив його DA-сервісу став центром уваги ринку разом з різким зростанням токена Celestia TIA.

Два, потенційні проєкти повторного застейкання

Повторне застейкування включає не лише EigenLayer, але й похідні проекти в рамках наративу повторного застейкування приховують безліч можливостей. Повторне застейкування в основному поділяється на чотири типи:

1. LSD повторне зарахування
2. Liquid-LSD заステйкації
3. Користувацьке повторне ставлення
4. Ліквідне нативне застекивання

Ось п'ять проектів повторного ставлення, які ще не випустили токени, ці проекти можуть отримувати бали EigenLayer, отримуючи бали своїх проектів:

Kelp DAO

Kelp DAO є проектом Restaking, який був запущений мультиблочним проектом LSD Stader Lab та належить до типу Liquid-LSD Restaking. Наразі відкрито депозит для двох токенів LST: stETH від Lido та ETHx від Stader, але через те, що ліміт LST EigenLayer вже заповнений, депозити тимчасово призупинені.

Набухання

Swell є старим LSD протоколом, який нещодавно оголосив про свій вихід у сферу Liquid Restaking, що належить до типу Liquid Native Restaking. Після додавання функції повторного заставлення користувачі можуть вкласти ETH в обмін на rswETH, таким чином не підлягаючи обмеженням на LST від EigenLayer.

ether.fi

ether.fi належить до типу Liquid Native Restaking, що реалізує стейкінг ETH у децентралізований, неконтрольований спосіб і надає послуги повторного стейкінгу. Оскільки це рідний повторний стейкінг ETH, він не підлягає обмеженням LST EigenLayer, його заставні токени eETH ( та упакований токен weETH) є наразі одними з небагатьох ліквідних токенів застави LRT.

Ренцо

Renzo також належить до типу Liquid Native Restaking, не підлягає обмеженням на депозит LST EigenLayer, наразі все ще можна вносити депозит. Але слід зазначити, що ETH, внесений у Renzo, тимчасово не можна викупити, а заставний документ ezETH також не можна переміщувати, у короткостроковій перспективі це буде в стані блокування.

Пуффер Фінанс

Puffer Finance є протоколом ліквідного застейкання без штрафів, що належить до типу Liquid Native Restaking, наразі не відкрито застейкання. Функція повторного застейкання Puffer Finance знижує поріг у 32 ETH для вузлів EigenLayer до менше ніж 2 ETH, намагаючись залучити невеликі вузли.

Три, альтернативні способи участі в повторному застеках через Pendle

Pendle є децентралізованим ринком торгівлі процентними ставками, що пропонує торгівлю PT та YT. За допомогою торгівлі YT в Pendle можна прискорити отримання балів ether.fi та EigenLayer.

Після покупки YT-eETH ви можете отримувати одночасно прибуток від застейкати, подвійні бали ether.fi, бали EigenLayer та винагороду за торгівлю Pendle. Наразі 1 eETH можна купити приблизно за 11 YT-eETH, що дорівнює 11-кратному важелю.

Однак, слід звернути увагу на механізм ціноутворення YT: з наближенням дати закінчення, ціна YT поступово знижується, по суті, це обмін часу на застеки дохід та бали.

Чотири, потенційні ризики повторного заステка

Хоча повторне застейкати дає більше можливостей для застейкерів, це також супроводжується рядом потенційних ризиків:

1. Ризик штрафів: зловмисна діяльність може призвести до втрати застейканого ETH.
2. Концентрація ризику: надмірна кількість застейкати, що переходять на певний протокол, може створити системний ризик для ефіру.
3. Ризики контракту: смарт-контракти різних протоколів можуть мати вразливості.
4. Багаторівневе накладання ризиків: повторне заставлення поєднує ризики первісної застави з додатковими ризиками, утворюючи багаторівневий ризик.

П'ять, підсумок

Курс ETH/BTC різко зріс після схвалення спотового ETF на біткоїн, а також внаслідок позитивних новин щодо оновлення Канкуна та спотового ETF на ефір. Екосистема ефіру, ймовірно, переживе відновлення. Основна тема екосистеми ефіру зосередиться на L2-сегменті, що безпосередньо виграє від оновлення Канкуна, та екосистемі повторного заステкати EigenLayer.

Участь у повторному заステйканні проектів, згаданих у цій статті, є досить вигідним вибором, який дозволяє отримати кілька вигод від однієї інвестиції. Але слід звернути увагу, що постійне повторне заステйкання насправді є спекулятивним важелем для створення ліквідності, що, з одного боку, приносить вищі доходи, а з іншого боку, також збільшує ризики. Проблема на будь-якому рівні протоколу може призвести до втрати активів користувача.