Звіт про ринок Web3 в Південній Кореї за перший квартал 2025 року: від експорту Ліквідність до структурованої екосистеми

Цей звіт аналізує стан розвитку ринку Web3 в Кореї в першому кварталі 2025 року, зосереджуючи увагу на процесі переходу від чистого експорту Ліквідності до структурованої індустріальної екосистеми, а також представляє ключові регуляторні досягнення та стратегічне розташування глобальних проєктів в Кореї.

Основні положення

• Корейський Web3 ринок перебуває на важливому переломному моменті, переходячи з ролі, яка раніше розглядалася як "експорт ліквідності" для глобальних проєктів, до трансформації в індустріальний екосистему з власною здатністю до самозабезпечення.
• Комісія з фінансових послуг послабила регулювання корпоративних рахунків, і установи поступово отримують дозвіл здійснювати криптовалютні операції через корпоративні рахунки, що має далекосяжний вплив.
• Відомі на глобальному рівні проекти Web3 активно закладають довгострокову основу розвитку в Кореї, їхня діяльність вже вийшла за межі простого маркетингу і перейшла до створення спільноти розробників та проведення великих хакатонів.

1. Шлях трансформації ринку Web3 в Південній Кореї

Незважаючи на високу активність індивідуальних інвесторів у Південній Кореї та достатню ліквідність ринку, будівництво інституційної інфраструктури для ринку Web3 просувається повільно. Регуляторний акцент переважно зосереджений на захисті інвесторів, а не на загальному розвитку екосистеми, що, в певній мірі, уповільнює всебічне зростання галузі.

Протягом тривалого часу корейський ринок Web3 стикався з двома основними перешкодами: по-перше, корпоративні рахунки не можуть бути пов’язані з криптовалютними біржами; по-друге, поріг отримання ліцензії постачальника послуг віртуальних активів (VASP) є занадто високим. Ці інституційні обмеження, разом з активністю інвесторів, що значно перевищує зрілість місцевої екосистеми, призвели до того, що деякі проекти розглядають Корею переважно як канал залучення клієнтів, а не як важливий ринок для довгострокового розвитку.

Проте розвиток ринку у першому кварталі 2025 року вказує на те, що Південна Корея має потенціал перейти від ринку, що керується спекуляціями, до ринку, орієнтованого на відновлення промисловості. Недавні поліпшення в регулюванні, зокрема, дозволення підприємствам вести торгівлю криптовалютою з корпоративних рахунків, свідчать про суттєвий прогрес у структурних перетвореннях. Водночас, за підтримки глобальних проектів, місцева спільнота будівельників постійно розширюється, нові ініціативи безперервно з’являються, поступово формуючи більш зрілу екосистему.

2. Інституційний прогрес: відкриття криптовалютних торгів для корпоративних рахунків

Фінансова комісія Південної Кореї (FSC) 13 лютого 2025 року опублікувала "Дорожню карту участі підприємств у ринку криптовалют", яка планує скасувати обмеження на підприємницьку торгівлю криптовалютами, що діяли протягом кількох років, у три етапи:

• Перший етап (з другого кварталу 2025 року): відкриття рахунків для правоохоронних органів, неприбуткових організацій та криптовалютних бірж, лише для цілей очищення активів.
• Другий етап (з другої половини 2025 року): дозволяється торгівля для професійних інвесторів, таких як публічні компанії та зареєстровані інвестиційні компанії.
• Третя стадія (середньо- та довгострокова): повне відкриття ринку для звичайних підприємств.

Ця зміна політики має такі позитивні значення:

1. Закласти правову основу для корейських підприємств для ведення бізнесу в Web3.
2. Залучення інституційних інвесторів із структурованим управлінням ризиками та довгостроковими стратегіями для зміцнення стабільності ринку.
3. Сприяння диверсифікації фінансових послуг, включаючи розвиток криптовалютних фондів та послуг зберігання.

Однак ця політика також може призвести до деяких потенційних ризиків:

1. Поетапне пом'якшення регулювання може призвести до дисбалансу між попитом і пропозицією, що створює тиск на зниження цін.
2. З входженням публічних компаній та інституційних інвесторів на ринок зусилля уряду щодо посилення податкового управління можуть зростати.
3. Консервативна стратегія управління ризиками інституційних інвесторів може призвести до концентрації володіння біткоїнами, викликаючи занепокоєння щодо зниження активності на ринку токенів з невеликою капіталізацією.

3. Промислова трансформація: стратегічне розташування глобальних Web3 проектів

Корея стала ключовим стратегічним ринком глобальних Web3 проектів після США та Китаю. Багато міжнародних команд активно набирають таланти з Кореї та встановлюють суттєву співпрацю, демонструючи стратегічний перехід від поверхневого маркетингу до створення сталих, орієнтованих на будівельників місцевих екосистем.

3.1 Підтримка проекту: виховання зрілої команди, вказівка напрямку в галузі

Деякі глобальні проекти будують екосистему, безпосередньо підтримуючи корейські команди. Наприклад, один відомий проект публічної блокчейн-мережі, успішно співпрацюючи з корейською грою «Мандрівка», вже розширив співпрацю з малими та середніми проектами Кореї. Інша фонду запустила програму «Builder», щоб реалізувати більш структурований підхід, включаючи формальну базу даних проектів, систематизовану структуру підтримки та розширений доступ до мережі.

Ці стратегії підтримки екосистеми вже призвели до реальних результатів, що перевищують показники короткострокової експозиції або участі. Верифіковані місцеві розробники отримують більш стабільну основу для зростання, а їх успішні приклади надають чіткі вказівки для нових учасників. Водночас ці ініціативи закладають основу для міжнародної експансії корейських проєктів.

3.2 Хакатон: виховання будівельників Кореї та зміцнення ринкового потенціалу

Багато глобальних проектів, що проводяться в Південній Кореї, стали ключовою поворотною точкою для екосистеми Web3 у Кореї. Ці заходи не лише великі за масштабом і з високим рівнем участі, але й стали стратегічними платформами для запуску, надаючи будівельникам чіткі шляхи для виходу на ринок, заповнюючи прогалину між розробкою прототипів і фактичним впровадженням.

Станом на перший квартал 2025 року, під впливом ініціатив екологічного будівництва, що домінують у глобальній мережі, корейська індустрія Web3 починає демонструвати кількісні покращення. Посилене співробітництво з зрілими учасниками, у поєднанні з програмами підтримки розробників, сприяє вихованню нового покоління місцевих будівельників.

4. Висновок: Переломний момент на ринку Web3 в Південній Кореї

У першому кварталі 2025 року корейський ринок Web3 пережив ключову трансформацію, перейшовши від інвестиційно-орієнтованого середовища до зрілої промислової екосистеми. Прогрес у регулюванні заклав основу для структурованої участі на ринку, а постійні зусилля з екосистемного розвитку глобальних проектів Web3 допомагають корейському ринку досягти позиціонування для довгострокового зростання.

Одночасно, Центральний банк Кореї успішно завершив першу реальну угоду з роздрібними користувачами в рамках цифрової валюти (CBDC) "Проект Ханганг", а основні комерційні банки почали досліджувати випуск стабільної монети вон. У сфері інфраструктури обговорення системи "одна біржа - багато банків" передбачає потенційний структурний прорив.

В цілому, ці розробки чітко демонструють еволюцію корейської сфери Web3 у напрямку сталої промислової екосистеми. Після років регуляторних обмежень і структурної неефективності Корея входить у нову стадію, де спостерігається політична координація, участь інститутів та перші ознаки зростання на рівні галузі.