Макроекономічний щотижневий звіт: ринкова корекція триває, кредитний ризик варто підписатися на

1. Макроогляд цього тижня

1. Загальна ринкова активність обережна

Цього тижня ринок продовжує корекцію, емоції інвесторів стають обережнішими. Основні індекси фондового ринку США в цілому знизилися, зокрема, індекс Доу-Джонса впав на 3,1%, індекс Nasdaq знизився на 2,6%, а індекс Russell 2000 зменшився на 1,8%. Варто зазначити, що сектор комунальних послуг зріс на 1,4%, що свідчить про перенаправлення коштів до захисних активів. Індекс волатильності VIX залишається вище 20, що вказує на те, що ринок все ще перебуває в стадії корекції.

2. Явна дистинкція на ринку товарів

Ціна на золото перевищила 3000 доларів США за унцію, встановивши історичний максимум, що свідчить про зростання попиту на активи-захист. Ціна на мідь зросла на 3,9%, що вказує на те, що попит з боку виробництва все ще підтримується. Ціна на нафту залишається стабільною на рівні близько 67 доларів США, але чиста позиція за ф'ючерсами зменшилася більш ніж на 9,6%, що відображає ослаблення очікувань щодо зростання глобального попиту. Ціна на природний газ продовжує знижуватися, що в основному пов'язано з надлишком пропозиції та слабким промисловим попитом.

3. Синхронне коригування криптовалютного ринку

Хоча ціна біткоїна показує тенденцію до зниження, амплітуда зменшується, що свідчить про зниження короткострокового тиску на продаж. Ефіріум, Солана та інші альткоїни демонструють слабкі результати, що відображає зменшення ризикової прихильності ринку. Капіталізація стейблкоїнів продовжує зростати, але чистий приплив уповільнюється, що свідчить про обережність ринкової ліквідності.

4. Прискорена адаптація глобальних постачальницьких ланцюгів

Балтійський індекс сухих вантажів ( BDI ) продовжує зростати, що свідчить про сильний попит на морські перевезення в регіоні Азії та Європи, виробничі потужності можуть швидше переміщатися за кордон. Тим часом індекс транспортування в США знизився на 6,5%, що вказує на слабкий внутрішній попит. Ця розбіжність відображає те, що глобальні ланцюги постачання переживають регіональну реконструкцію, а місцева економіка США під тиском.

5. Дані про інфляцію знизилися, але очікування розрізняються

Дані про CPI та PPI за лютий виявилися нижчими за очікування, що зміцнило ринок у його очікуваннях зниження процентних ставок Федеральною резервною системою протягом року. Проте, споживчі інфляційні очікування університету Мічигану зросли, і існують суттєві партійні розбіжності. Цей розрив між реальними даними та очікуваннями збільшує невизначеність на ринку.

6. Поліпшення ліквідності, але зростання кредитних ризиків

Витік коштів з рахунку TGA Міністерства фінансів США призвів до незначного зростання загальної ліквідності, використання кредитного вікна Федеральної резервної системи продовжує знижуватися, що свідчить про те, що поточна макроекономічна ліквідність загалом стабілізується. Проте, кредитні спреди підприємств розширюються, північноамериканські інвестиційні рівні кредитні дефолтні свопи (CDX IG) зросли більше ніж на 7%, також підвищилися суверенні CDS США, що відображає зростаючу стурбованість ринку щодо корпоративного та державного боргу.

Два, макроекономічний прогноз на наступний тиждень

1. Ключові змінні

Ключовими змінними ринку на наступному тижні є засідання FOMC, дані про роздрібні продажі в США та глобальна тенденція центральних банків. Інвестори зосередять увагу на вказівках щодо зниження процентних ставок у графіку ФРС (очікується 2-3 зниження) та на тому, чи оголосять про припинення кількісного м'якшення (QT). Ці фактори можуть суттєво вплинути на ризиковий апетит ринку.

2. Рекомендації щодо інвестиційної стратегії

• Ринок акцій: зменшити частку активів з високим бета-коефіцієнтом, збільшити інвестиції в оборонні сектори, підписатися на можливі випадки помилкового зниження якісних синіх фішок.

• Ринок криптовалют: дотримуйтесь стратегії довгострокового утримання біткоїна, зменште ризики, пов'язані з альткоїнами, уважно стежте за змінами ліквідності стейблкоїнів.

• Кредитний ринок: зменшити експозицію до корпоративних облігацій з високим важелем, збільшити частку облігацій з високим рейтингом, бути насторожі щодо зростання ризику боргу США.

• підписатися на сигнали ключових поворотів: уважно стежити за ознаками відновлення кредитного ринку або за більш чіткими сигналами про пом'якшення з боку Федеральної резервної системи.

Поточний ринок все ще перебуває на етапі багаточисельних очікувань, інвестори повинні дотримуватися обережної позиції і використовувати потенційні можливості для придбання якісних активів під час надмірних коливань ринку.