Доходи центру обробки даних Nvidia сягнули 39,1 мільярда доларів у першому кварталі фінансового року 2026, при цьому поставки Blackwell зростають, а системи Rubin з'являться до 2028 року.
AMD та Intel здобувають частку на ринку, але не можуть подолати переваги екосистеми CUDA та ланцюга постачання Nvidia до 2028 року.
Навіть за наявності потенційної частки уряду в Intel, будівництво інфраструктури ШІ, виміряне в трильйонах, підтримує цінову спроможність Nvidia протягом десятиліття.
10 акцій, які нам подобаються більше, ніж Nvidia ›
Уолл-стріт все більше насторожений через зростаючу конкуренцію на ринку чипів штучного інтелекту (AI). Хоча Nvidia (NASDAQ: NVDA) продовжує домінувати з більш ніж 80% ринку навчання та впровадження ШІ, суперники починають отримувати значні перемоги в дизайні. Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) забезпечила впровадження своїх чипів MI300X у Meta Platforms, Microsoft та OpenAI. Тим часом Intel (NASDAQ: INTC) веде переговори з урядом США щодо потенційної підтримки інвестицій для прискорення розширення виробництва та заводів.
Медведі стверджують, що частка ринку Nvidia нездорово висока, особливо в галузі, схильній до порушень, але ця точка зору не враховує більшої картини. Ринок апаратного забезпечення штучного інтелекту зростає з сотень мільярдів до трильйонів, тож навіть менша частка набагато більшого пирога може забезпечити величезний прибуток. Що ще важливіше, Nvidia зберігає повноцінну перевагу, яка інтегрує апаратуру, Compute Unified Device Architecture (CUDA) програмне забезпечення, підтримку екосистеми та прийняття розробників, створюючи захист, якого конкуренти ще не змогли досягти.
Джерело зображення: Getty Images. ## Трильйонний вітровий потік, який ніхто не розраховує правильно
Забудьте про переживання щодо насиченості ринку. Цифри свідчать про іншу історію. Чотири великі гіпермасштабери самі витратять $300 мільярдів на інфраструктуру ШІ у 2025 році, за даними Morgan Stanley. Задній AI мережевий комутаційний пристрій, прямий проксі для графічних процесорів (GPU) кластера, перевищить $100 мільярдів між 2025 і 2029 роками, за даними групи Dell'Oro. Omdia прогнозує, що ринок прискорювачів хмари та дата-центрів досягне $151 мільярда до 2029 року, при цьому зростання лише помірковано зменшуватим, але не зворотиться після 2026 року.
Результати Nvidia за перший квартал фінансового 2026 року дають уявлення про цю можливість. Загальний дохід склав 44,1 мільярда доларів за квартал, з яких дохід від дата-центрів приніс 39,1 мільярда доларів. Це не помилка -- 39,1 мільярда доларів за три місяці від дата-центрів. На такій величині, навіть якщо Nvidia втратить 10 пунктів частки ринку, абсолютна можливість в доларах продовжує зростати. Коли ваш доступний ринок розширюється на сотні мільярдів щорічно, вам не потрібна монопольна частка для збільшення доходів.
Історія продовжується## Ров, який всі недооцінюють
Nvidia домінує не тому, що вона створює найшвидші чіпи, а тому, що володіє стеком. CUDA стала стандартним середовищем для навчання великих моделей, закріплюючи розробників, фреймворки та інструменти за екосистемою Nvidia. NVLink і NVSwitch надають її GPU можливість спілкуватися на швидкостях, яких PCI Express не може досягти, що дозволяє безперешкодно масштабувати навчання по всіх стійках.
У верхній частині, вузькі місця є ще більш вирішальними. Потужності для розширеної упаковки CoWoS у Taiwan Semiconductor обмежені, навіть незважаючи на те, що очікується, що обсяг виробництва приблизно подвоїться у 2025 році і знову розшириться у 2026 році. Галузеві звіти вказують, що Nvidia забезпечила більшість цього розподілу, залишивши суперникам менше простору для масштабних поставок.
Високошвидкісна пам'ять є другою точкою затримки. SK Hynix залишається головним постачальником Nvidia, а Micron і Samsung Electronics все ще нарощують потужності. Пріоритетний доступ до вузлів пам'яті високої пропускної здатності наступного покоління забезпечує, що акселератори Nvidia досягають обсягу, поки інші чекають в черзі.
Ця комбінація програмного блокування, масштабування інтерконекту та привілейованого розподілу ресурсів не є тимчасовою перевагою. Це структурний бар'єр, що вимірюється роками. Навіть якщо конкуренти розроблять сильні альтернативи, вони не зможуть досягти значного обсягу без доступу до цих самих ресурсів. Ось чому преміальна оцінка Nvidia пов'язана не лише з часткою ринку. Це про володіння основами, на яких працює економіка ШІ.
Чому AMD та Intel не можуть зламати королівство
AMD є справжнім конкурентом — давайте не будемо імітувати інше. ND MI300X інстанси Azure вже доступні загалом, Meta публічно використовує чіпи класу MI300 для інференції Llama, а OpenAI дало зрозуміти, що використовуватиме останні чіпи AMD разом з іншими.
ROCm 7 та AMD Developer Cloud дійсно покращили підтримку програмного забезпечення. Але ось реальність: загальний дохід AMD від центру обробки даних становив 3,2 мільярда доларів минулого кварталу, що в значній мірі зумовлено центральними процесорами EPYC, а не графічними процесорами. Nvidia робить це приблизно за тиждень.
AMD виграє за співвідношенням ціна-виконання для конкретних робочих навантажень, особливо для висновків. Це дає можливість гіперскейлерам вести переговори і обмежує ціни Nvidia на межі. Але для того, щоб зламати гравітацію CUDA, потрібно більше, ніж просто конкурентне обладнання - потрібна програмна революція, яка не відбудеться до 2028 року.
Ситуація з Intel ще цікавіша через повідомлення про те, що адміністрація Трампа розглядає можливість державної частки. Якщо це станеться, Intel отримає дешевший капітал, стабілізовані фабрики та преференційне ставлення до державних контрактів.
Але це не вирішує питання залежності від CUDA, масштабування NVLink або ритму платформи Nvidia. Gaudi 3 постачається через Dell Technologies' AI Factory та IBM Cloud, намагаючись досягти кращого співвідношення ціни та продуктивності, ніж H100 в обраних робочих навантаженнях. Але він все ще відстає від H200 і Blackwell за абсолютною продуктивністю та підтримкою екосистеми.
Шлях до 2028
Базовий сценарій до 2028 року є простим: зростання попиту плюс інновації платформи тримають Nvidia на вершині навчальних навантажень, в той час як AMD та Intel розширюються як економічно оптимізовані альтернативи. Nvidia зберігає частку 70% до 80% на ринку навчання та втрачає частину частки на ринку висновків на користь дешевших альтернатив, але зростає абсолютний дохід за рахунок розширення ринку. Песимісти турбуються про спеціалізовані чіпи, обмеження потужності або шоки в постачанні, але жодна з цих загроз не реалізується досить швидко, щоб зірвати цю історію до 2028 року.
Чи варто інвестувати 1 000 доларів у Nvidia прямо зараз?
Перед тим, як купувати акції Nvidia, розгляньте це:
Аналітична команда Motley Fool Stock Advisor щойно визначила, що вони вважають 10 найкращими акціями для інвесторів для покупки зараз… і Nvidia не була серед них. 10 акцій, які потрапили в список, можуть принести величезні прибутки в найближчі роки.
Згадайте, коли Netflix потрапив до цього списку 17 грудня 2004 року... якщо б ви інвестували $1,000 на момент нашої рекомендації, ви б мали $668,155!* Або коли Nvidia потрапила до цього списку 15 квітня 2005 року... якщо б ви інвестували $1,000 на момент нашої рекомендації, ви б мали $1,106,071!*
Тепер варто зазначити, що загальний середній дохід Stock Advisor становить 1 070% — це перевищення ринку в порівнянні з 184% для S&P 500. Не пропустіть останній топ-10 список, доступний після приєднання до Stock Advisor.
Дивіться 10 акцій »
*Повернення Stock Advisor станом на 18 серпня 2025 року
Джордж Будвелл має позиції в Microsoft, Nvidia та Taiwan Semiconductor Manufacturing. The Motley Fool має позиції в і рекомендує Advanced Micro Devices, Intel, International Business Machines, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia та Taiwan Semiconductor Manufacturing. The Motley Fool рекомендує наступні опціони: купівля опціонів на Microsoft за $395 на січень 2026 року, продаж опціонів на Intel за $24 на серпень 2025 року та продаж опціонів на Microsoft за $405 на січень 2026 року. The Motley Fool має політику розкриття.
Ось чому Nvidia перевершує до 2028 року, спочатку опубліковано The Motley Fool
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Ось чому Nvidia перевершує до 2028 року
Ключові моменти
Уолл-стріт все більше насторожений через зростаючу конкуренцію на ринку чипів штучного інтелекту (AI). Хоча Nvidia (NASDAQ: NVDA) продовжує домінувати з більш ніж 80% ринку навчання та впровадження ШІ, суперники починають отримувати значні перемоги в дизайні. Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) забезпечила впровадження своїх чипів MI300X у Meta Platforms, Microsoft та OpenAI. Тим часом Intel (NASDAQ: INTC) веде переговори з урядом США щодо потенційної підтримки інвестицій для прискорення розширення виробництва та заводів.
Медведі стверджують, що частка ринку Nvidia нездорово висока, особливо в галузі, схильній до порушень, але ця точка зору не враховує більшої картини. Ринок апаратного забезпечення штучного інтелекту зростає з сотень мільярдів до трильйонів, тож навіть менша частка набагато більшого пирога може забезпечити величезний прибуток. Що ще важливіше, Nvidia зберігає повноцінну перевагу, яка інтегрує апаратуру, Compute Unified Device Architecture (CUDA) програмне забезпечення, підтримку екосистеми та прийняття розробників, створюючи захист, якого конкуренти ще не змогли досягти.
Джерело зображення: Getty Images. ## Трильйонний вітровий потік, який ніхто не розраховує правильно
Забудьте про переживання щодо насиченості ринку. Цифри свідчать про іншу історію. Чотири великі гіпермасштабери самі витратять $300 мільярдів на інфраструктуру ШІ у 2025 році, за даними Morgan Stanley. Задній AI мережевий комутаційний пристрій, прямий проксі для графічних процесорів (GPU) кластера, перевищить $100 мільярдів між 2025 і 2029 роками, за даними групи Dell'Oro. Omdia прогнозує, що ринок прискорювачів хмари та дата-центрів досягне $151 мільярда до 2029 року, при цьому зростання лише помірковано зменшуватим, але не зворотиться після 2026 року.
Результати Nvidia за перший квартал фінансового 2026 року дають уявлення про цю можливість. Загальний дохід склав 44,1 мільярда доларів за квартал, з яких дохід від дата-центрів приніс 39,1 мільярда доларів. Це не помилка -- 39,1 мільярда доларів за три місяці від дата-центрів. На такій величині, навіть якщо Nvidia втратить 10 пунктів частки ринку, абсолютна можливість в доларах продовжує зростати. Коли ваш доступний ринок розширюється на сотні мільярдів щорічно, вам не потрібна монопольна частка для збільшення доходів.
Історія продовжується## Ров, який всі недооцінюють
Nvidia домінує не тому, що вона створює найшвидші чіпи, а тому, що володіє стеком. CUDA стала стандартним середовищем для навчання великих моделей, закріплюючи розробників, фреймворки та інструменти за екосистемою Nvidia. NVLink і NVSwitch надають її GPU можливість спілкуватися на швидкостях, яких PCI Express не може досягти, що дозволяє безперешкодно масштабувати навчання по всіх стійках.
У верхній частині, вузькі місця є ще більш вирішальними. Потужності для розширеної упаковки CoWoS у Taiwan Semiconductor обмежені, навіть незважаючи на те, що очікується, що обсяг виробництва приблизно подвоїться у 2025 році і знову розшириться у 2026 році. Галузеві звіти вказують, що Nvidia забезпечила більшість цього розподілу, залишивши суперникам менше простору для масштабних поставок.
Високошвидкісна пам'ять є другою точкою затримки. SK Hynix залишається головним постачальником Nvidia, а Micron і Samsung Electronics все ще нарощують потужності. Пріоритетний доступ до вузлів пам'яті високої пропускної здатності наступного покоління забезпечує, що акселератори Nvidia досягають обсягу, поки інші чекають в черзі.
Ця комбінація програмного блокування, масштабування інтерконекту та привілейованого розподілу ресурсів не є тимчасовою перевагою. Це структурний бар'єр, що вимірюється роками. Навіть якщо конкуренти розроблять сильні альтернативи, вони не зможуть досягти значного обсягу без доступу до цих самих ресурсів. Ось чому преміальна оцінка Nvidia пов'язана не лише з часткою ринку. Це про володіння основами, на яких працює економіка ШІ.
Чому AMD та Intel не можуть зламати королівство
AMD є справжнім конкурентом — давайте не будемо імітувати інше. ND MI300X інстанси Azure вже доступні загалом, Meta публічно використовує чіпи класу MI300 для інференції Llama, а OpenAI дало зрозуміти, що використовуватиме останні чіпи AMD разом з іншими.
ROCm 7 та AMD Developer Cloud дійсно покращили підтримку програмного забезпечення. Але ось реальність: загальний дохід AMD від центру обробки даних становив 3,2 мільярда доларів минулого кварталу, що в значній мірі зумовлено центральними процесорами EPYC, а не графічними процесорами. Nvidia робить це приблизно за тиждень.
AMD виграє за співвідношенням ціна-виконання для конкретних робочих навантажень, особливо для висновків. Це дає можливість гіперскейлерам вести переговори і обмежує ціни Nvidia на межі. Але для того, щоб зламати гравітацію CUDA, потрібно більше, ніж просто конкурентне обладнання - потрібна програмна революція, яка не відбудеться до 2028 року.
Ситуація з Intel ще цікавіша через повідомлення про те, що адміністрація Трампа розглядає можливість державної частки. Якщо це станеться, Intel отримає дешевший капітал, стабілізовані фабрики та преференційне ставлення до державних контрактів.
Але це не вирішує питання залежності від CUDA, масштабування NVLink або ритму платформи Nvidia. Gaudi 3 постачається через Dell Technologies' AI Factory та IBM Cloud, намагаючись досягти кращого співвідношення ціни та продуктивності, ніж H100 в обраних робочих навантаженнях. Але він все ще відстає від H200 і Blackwell за абсолютною продуктивністю та підтримкою екосистеми.
Шлях до 2028
Базовий сценарій до 2028 року є простим: зростання попиту плюс інновації платформи тримають Nvidia на вершині навчальних навантажень, в той час як AMD та Intel розширюються як економічно оптимізовані альтернативи. Nvidia зберігає частку 70% до 80% на ринку навчання та втрачає частину частки на ринку висновків на користь дешевших альтернатив, але зростає абсолютний дохід за рахунок розширення ринку. Песимісти турбуються про спеціалізовані чіпи, обмеження потужності або шоки в постачанні, але жодна з цих загроз не реалізується досить швидко, щоб зірвати цю історію до 2028 року.
Чи варто інвестувати 1 000 доларів у Nvidia прямо зараз?
Перед тим, як купувати акції Nvidia, розгляньте це:
Аналітична команда Motley Fool Stock Advisor щойно визначила, що вони вважають 10 найкращими акціями для інвесторів для покупки зараз… і Nvidia не була серед них. 10 акцій, які потрапили в список, можуть принести величезні прибутки в найближчі роки.
Згадайте, коли Netflix потрапив до цього списку 17 грудня 2004 року... якщо б ви інвестували $1,000 на момент нашої рекомендації, ви б мали $668,155!* Або коли Nvidia потрапила до цього списку 15 квітня 2005 року... якщо б ви інвестували $1,000 на момент нашої рекомендації, ви б мали $1,106,071!*
Тепер варто зазначити, що загальний середній дохід Stock Advisor становить 1 070% — це перевищення ринку в порівнянні з 184% для S&P 500. Не пропустіть останній топ-10 список, доступний після приєднання до Stock Advisor.
Дивіться 10 акцій »
*Повернення Stock Advisor станом на 18 серпня 2025 року
Джордж Будвелл має позиції в Microsoft, Nvidia та Taiwan Semiconductor Manufacturing. The Motley Fool має позиції в і рекомендує Advanced Micro Devices, Intel, International Business Machines, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia та Taiwan Semiconductor Manufacturing. The Motley Fool рекомендує наступні опціони: купівля опціонів на Microsoft за $395 на січень 2026 року, продаж опціонів на Intel за $24 на серпень 2025 року та продаж опціонів на Microsoft за $405 на січень 2026 року. The Motley Fool має політику розкриття.
Ось чому Nvidia перевершує до 2028 року, спочатку опубліковано The Motley Fool
Переглянути коментарі