Bloomberg попереджає: американські акції падають в ірраціональне зростання, про що свідчить індикатор оцінки Грінспена?

Биковий ринок Волл-стріт все ще триває, американський фондовий ринок постійно встановлює нові історичні максимуми з минулого року, але один з показників оцінки американського фондового ринку показує, що на даний момент оцінка американського фондового ринку точно відповідає ціні під час коментарів Алана Грінспена, коли він говорив про "нерозумний процвітання" у грудні 1996 року, і досягає найвищого рівня з 2002 року, це свідчить про зростаючий ризик спаду американського фондового ринку. (Попередній огляд: очікування зниження процентної ставки Резервного банку, спад фондових індексів, як аналізатори дивляться на майбутнє BTC?) (Додаткова інформація: кількість банкрутств підприємств в США досягла нового максимуму з часів фінансової кризи! Волл-стріт: ризик економічної рецесії може спричинити велике падіння на першій половині року). Метод оцінки Грінспена полягає в порівнянні доходності американського фондового ринку з доходністю десятирічних державних облігацій США, дохідність розраховується як прибуток на акцію, поділений на ціну акції. Основна логіка цього показника полягає в тому, що за допомогою порівняння доходності ринку та безрискових активів можна визначити, чи є оцінка американського фондового ринку раціональною, або вже досягла нерозумного процвітання. Згідно з повідомленням Marketwatch, Джон Оферс, колумніст Bloomberg, використовує метод оцінки Грінспена і виявляє, що на даний момент оцінка американського фондового ринку досягла найвищого рівня з 2002 року і відповідає ціні, яку Алан Грінспен називав "нерозумним процвітанням" у грудні 1996 року. Це свідчить про зростаючий ризик спаду американського фондового ринку. Індекс Nasdaq вперше вийшов на вершину в 2000 році, і одночасно це призвело до фондового краху після краху інтернет-бульбашки. Однак до попередження Грінспена пройшло більше трьох років, тому реакційний час цього показника може бути довшим. Показник оцінки Грінспена. Джерело: Bloomberg В той же час цей показник нещодавно показує такий результат, що не має багато спільного зі самими акціями, більше залежить від зростання доходності десятирічних державних облігацій США, а основними причинами підвищення доходності десятирічних державних облігацій США є тиск стійкої інфляції на ринку та стурбованість перспективами на першу половину другого терміну президента Трампа. Лауреат Нобелівської премії з економіки США Пол Кругман пояснює, що підвищення доходності десятирічних державних облігацій США відбувається тому, що ринок починає вірити, що Трамп здійснить свої ідеї щодо високих мит, зниження податків для підприємств, масштабних виселень нелегальних мігрантів тощо, якщо Трамп дійсно зробить це, це дуже ймовірно призведе до підвищення інфляції та змусить Резервний банк призупинити зниження процентної ставки. Дохідність десятирічних державних облігацій США зростає в четвертий день поспіль, завершуючи день на рівні 4,683%, збільшившись на 12базова точка за цей період. Зміна доходності десятирічних державних облігацій США. Джерело: Marketwatch Оцінка американського фондового ринку знаходиться на ідеальному рівні та легко піддається корекції Ліза Кук, член Резервного банку, також висловилася про американський фондовий ринок у понеділок, вказавши, що на поточному рівні ризик великого падіння на фондових ринках та корпоративних бондах є великим, відносно поточної ціни, на четвер вечір індекс S&P 500 був нижче лише на 3% від історичного максимуму. Пітер Оппенгеймер, головний глобальний стратег по акціям Goldman Sachs, зазначив у звіті, опублікованому у четвер, що з нестабільністю зростання доходності десятирічних державних облігацій США, перевищенням оцінки та подальшим зниженням процентних ставок, поточні "ідеальні" ринкові умови можуть стати неможливими: останнє сильне зростання американського фондового ринку зробило оцінку ринку близькою до ідеального рівня. Хоча ми очікуємо, що ринок в цілому буде рости протягом року, переважно завдяки прибуткам компаній, ринок стає більш вразливим до корекції, особливо якщо доходність десятирічних державних облігацій США продовжує зростати, або економічні дані та прибутковість розчаровують. Пітер Оппенгеймер вказує на те, що є три фактори, які роблять ситуацію на американському фондовому ринку складною до 2025 року, включаючи те, що швидке зростання ринку, можливо, вже відображає оптимістичні прогнози щодо економічного зростання до 2025 року, висока оцінка обмежує майбутні доходи від акцій, та надзвичайно високий рівень концентрації ринку збільшує ризики інвестиційного портфеля. Відповідні повідомлення: Падіння цін на BTC на 9,6 тис. доларів США, тяжкий удар по Nvidia на 6%, Резервний банк може зменшити процентну ставку лише один раз цього року? Баффет зберігає "безумовні" кошти, що попереджає про кризу на американському фондовому ринку? Аналіз даних за 20 років БофА допоможе вам знайти відповідь. Попередження Bank of America: розрив між американським фондовим ринком та реальною економікою продовжує збільшуватися, будьте обережні зі значним спадом короткостроково.