CRCL là gì? Dự đoán giá CRCL trong tương lai

CRCL là mã cổ phiếu của Circle, nhà phát hành stablecoin USD lớn thứ hai, USDC, trên Sàn giao dịch Chứng khoán New York. Là một phần quan trọng của hạ tầng tài chính crypto, Circle quản lý một lượng lớn dự trữ tài sản bằng cách phát hành USDC, được neo vào đô la Mỹ theo tỷ lệ 1:1 (với vốn hóa thị trường hiện tại khoảng 60 tỷ đô la), và đầu tư các quỹ vào các tài sản an toàn như trái phiếu chính phủ Mỹ ngắn hạn để kiếm thu nhập lãi suất như nguồn doanh thu cốt lõi của mình. Thị phần của nó chiếm 29% thị trường stablecoin toàn cầu, chỉ đứng sau Tether USDT, và do các cuộc kiểm tra tuân thủ nghiêm ngặt cũng như việc công bố dự trữ minh bạch, đã trở thành kênh ưa thích cho các tổ chức truyền thống như JPMorgan để gia nhập vào thế giới tiền điện tử. Vào ngày 5 tháng 6 năm 2025, nó đã trở thành công ty stablecoin đầu tiên được niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán New York, được thị trường vốn coi là một cột mốc trong việc đưa tài chính tiền điện tử vào dòng chính.

Phiên IPO điên cuồng: Ba lần tạm ngừng giao dịch và cơn sốt vốn

Hiệu suất IPO của Circle có thể được mô tả là “phi thường”. Giá phát hành được ấn định ở mức 31 đô la, huy động được 1,054 tỷ đô la, nhưng đã tăng vọt 122% lên 69 đô la ngay tại thời điểm mở cửa, với mức cao nhất trong ngày là 103,75 đô la (tăng 235%), dẫn đến ba lần tạm ngừng giao dịch do biến động cực kỳ mạnh. Cuối cùng, nó đã đóng cửa vào ngày đầu tiên ở mức 83,23 đô la, tăng 168,5%, với vốn hóa thị trường tăng vọt lên 18,4 tỷ đô la (khoảng 130 tỷ RMB).

Ngày hôm sau, giá CRCL tiếp tục tăng vọt lên $107,7, với vốn hóa thị trường vượt quá $21,6 tỷ. Đằng sau sự tăng trưởng bùng nổ là cuộc đua vốn điên cuồng: việc phát hành đã bị đặt mua gấp 25 lần, với BlackRock nắm giữ 10% cổ phần và ARK Invest mua 150 triệu đô la cổ phiếu. Nhu cầu buộc Circle phải tăng quy mô và giá phát hành ba lần, từ kế hoạch ban đầu là 24 triệu cổ phiếu ở mức $24-26 lên 34 triệu cổ phiếu ở mức $31.

Dự đoán giá: Sự điều chỉnh hợp lý và hỗ trợ giữa sự biến động cao

Sau khi niêm yết, CRCL ban đầu tiếp tục xu hướng tăng, đạt đỉnh $298.99 vào cuối tháng Sáu (tăng 860% so với giá IPO). Tuy nhiên, sự thiếu hụt hỗ trợ lợi nhuận trong ngắn hạn đã kích hoạt một đợt giảm mạnh do bong bóng định giá. Tính đến ngày 1 tháng 7, giá cổ phiếu đã giảm về khoảng $181.29, với mức giảm trong một ngày vượt quá 15%. Các nhà phân tích cho rằng nó có thể bước vào giai đoạn điều chỉnh kỹ thuật trong ngắn hạn, dự đoán sự dao động trong khoảng $150-200. Xu hướng dài hạn sẽ phụ thuộc vào hai yếu tố chính:

1. Sự phụ thuộc vào lãi suất: Hiện tại, 99% thu nhập đến từ lãi suất dự trữ, và nếu Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất, nó sẽ trực tiếp nén biên lợi nhuận.
2. Xác minh lợi nhuận: Trong năm 2024, lợi nhuận ròng của công ty là 156 triệu đô la, nhưng công ty cần mở rộng thu nhập phi lãi (như phí thanh toán và dịch vụ API) để hỗ trợ định giá cao của mình. Các nhà đầu tư nên chú ý đến việc xác minh khả năng sinh lợi trong các báo cáo thu nhập trong 1-2 quý tới.

Những Thách Thức và Cơ Hội Tương Lai: Cổ Tức Tuân Thủ và Đột Phá Sinh Thái

Mặc dù có triển vọng rộng lớn, Circle vẫn phải đối mặt với nhiều thử thách:

• Cạnh tranh gia tăng: PYUSD của PayPal, sự mở rộng thị phần của Tether và các stablecoin có thể được phát hành bởi các ngân hàng truyền thống sẽ làm thu hẹp không gian thị trường cho USDC;
• Áp lực chi phí: Vào năm 2024, việc chi 900 triệu đô la cho việc chia sẻ doanh thu với đối tác Coinbase, chiếm hơn một nửa doanh thu của mình, sẽ làm suy yếu lợi nhuận thực tế;
• Rủi ro hệ thống: Sự cố của Ngân hàng Silicon Valley đã từng dẫn đến việc USDC mất chốt, phơi bày những điểm yếu trong việc lưu giữ tài sản dự trữ.

Tuy nhiên, chính sách hỗ trợ có thể trở thành chìa khóa để phá vỡ sự bế tắc. Sự thông qua của “Đạo luật GENIUS” tại Mỹ đã dọn đường cho các stablecoin tuân thủ, và Circle dự kiến sẽ tận dụng điều này để tăng thị phần từ 29% lên 40%. Đồng thời, họ đang khám phá các kịch bản như thanh toán xuyên biên giới và phát hành trái phiếu chính phủ, thúc đẩy USDC từ một công cụ giao dịch thành một cầu nối cho cơ sở hạ tầng tài chính.

Tại thời điểm mã CRCL trên màn hình giao dịch NYSE tăng từ $31 lên $103, rào cản hàng thế kỷ giữa tài chính truyền thống và thế giới crypto đã sụp đổ. Giá cổ phiếu tăng vọt không chỉ là một lá phiếu của vốn cho USDC, mà còn là sự xác nhận cho mô hình stablecoin minh bạch. Và trận chiến thực sự của Circle,

Lặng lẽ mở ra từ âm vang của tiếng chuông niêm yết — làm thế nào để đảm bảo rằng mã xanh với giá trị thị trường 18 tỷ tiếp tục tỏa sáng giữa những đợt cắt giảm lãi suất và sự bao vây của các gã khổng lồ. Sự tích hợp giữa tài chính crypto và thị trường vốn chính thống đã có bước đầu tiên từ cây cầu của các stablecoin.