Solana thế chấp ETF「SSK」ra mắt với hiệu suất khá, dựa vào việc đăng ký "C型公司" để vượt qua khung quy định truyền thống, các nhà mô phỏng ETF altcoin khác đang trên đường?
Vào ngày 3 tháng 7, quỹ ETF staking Solana đầu tiên của Mỹ - REX-Osprey Solana Staking ETF (mã: SSK) đã chính thức niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Chicago (Cboe BZX) và đã nhận được phản ứng tích cực từ thị trường. Khối lượng giao dịch trong ngày đầu tiên đạt 33 triệu USD, với 12 triệu USD tiền đổ vào, thể hiện vượt trội hơn so với nhiều kỳ vọng của các nhà quan sát thị trường.
ETF này không chỉ theo dõi giá thị trường của Solana (SOL), mà còn cung cấp cho các nhà đầu tư phần thưởng staking gốc của Solana, được quản lý bởi REX Shares và công ty chị em của họ là Osprey, với khối lượng giao dịch trong ngày đầu tiên đã vượt qua ETF hợp đồng tương lai Solana và ETF hợp đồng tương lai XRP được ra mắt sớm hơn.
So với các quỹ ETF tài sản tiền điện tử truyền thống, quỹ ETF Staking REX-Osprey Solana cung cấp một tính năng đổi mới - phần thưởng staking biến đổi hàng tháng, với tỷ lệ cổ tức hiện tại là 7,3%. Nhà phân tích ETF của Bloomberg, James Seyffart đã nhận xét: "Đây là một khởi đầu giao dịch lành mạnh," và chỉ ra rằng, trong 20 phút đầu tiên niêm yết, khối lượng giao dịch đã đạt 8 triệu USD.
Cung cấp tiếp xúc giá trực tiếp với SOL và phần thưởng staking.
Xem lại hiệu suất của ETF hợp đồng tương lai SOL gần đây, vào ngày 17 tháng 3, ETF hợp đồng tương lai Solana của Sở giao dịch hàng hóa Chicago (CME) đã được niêm yết, với khối lượng giao dịch trong ngày đầu tiên là 12,1 triệu USD, thấp hơn kỳ vọng của thị trường. Vào ngày 20 tháng 3, Volatility Shares đã ra mắt hai ETF hợp đồng tương lai Solana, lần lượt là The Solana ETF (SOLZ) và 2x Solana ETF (SOLT). Theo báo cáo của Yahoo Finance, tính đến ngày 1 tháng 4, hai sản phẩm này đã có hiệu suất ổn định kể từ khi niêm yết, với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày khoảng 80.000 và 140.000, tương ứng là 1,25 triệu USD và 2,16 triệu USD, khối lượng duy trì ở mức nhỏ, cho thấy nhu cầu thị trường chưa được thúc đẩy hiệu quả.
So với trước, vào tháng 1 năm 2024, tổng giá trị giao dịch của nhiều quỹ ETF Bitcoin giao ngay ra mắt trong ngày giao dịch đầu tiên đã đạt 4,6 tỷ USD.
Theo trang web chính thức, SSK nhằm đáp ứng nhu cầu của nhiều nhà đầu tư khác nhau:
Nhà đầu tư lẻ đang tìm kiếm sự tiếp cận với tiền điện tử thông qua tài khoản môi giới.
Hy vọng hỗ trợ cầu nối giữa đổi mới blockchain và việc áp dụng đại chúng của các nhà đầu tư gốc crypto.
Tìm kiếm cố vấn tài chính và cố vấn đầu tư đăng ký (RIA) đáp ứng các tiêu chuẩn về cách tiếp cận thu nhập blockchain.
Cơ quan cần sự minh bạch của ETF
Theo thông báo chính thức, phần thưởng từ việc đặt cọc được thanh toán bằng hình thức tài sản cho quỹ và làm tăng giá trị tài sản ròng (NAV) của nó, điều này có thể dẫn đến việc cổ đông phát sinh thu nhập chịu thuế. Tùy thuộc vào lợi nhuận và phân phối của quỹ, những thu nhập này có thể được coi là thu nhập thông thường, lợi nhuận vốn hoặc hoàn vốn. Các nhà đầu tư nên tham khảo ý kiến của cố vấn thuế để có hướng dẫn liên quan.
Công ty kiểu C, vượt qua khung quy định truyền thống
REX-Osprey Solana ETF staking có thể được phát hành trong thời gian ngắn một phần là do nó lựa chọn hình thức đăng ký "C Corporation". Cấu trúc này cho phép quỹ này vượt qua quy trình phê duyệt ETF truyền thống và lên sàn nhanh chóng. Khác với các ETF tài sản tiền điện tử truyền thống, REX-Osprey Solana ETF staking chọn đăng ký theo Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940, thay vì theo Đạo luật Chứng khoán năm 1933.
Luật Công ty Đầu tư năm 1940 yêu cầu ETF phải đa dạng hóa, phân phối lợi nhuận định kỳ và tránh đầu tư vào các tài sản được coi là có rủi ro quá lớn đối với nhà đầu tư nhỏ lẻ (như hợp đồng tương lai, hàng hóa, sản phẩm phái sinh Bitcoin). Những hạn chế này khiến quỹ theo Luật Công ty Đầu tư năm 1940 rất phù hợp với các tài sản cổ phiếu và thu nhập cố định, nhưng lại phức tạp hơn khi xử lý các tài sản như hàng hóa và hợp đồng tương lai, những tài sản này thường thuộc về quỹ theo Đạo luật 33 - như quỹ tín thác (tín thác vật lý cung cấp quyền truy cập vào giá giao ngay) và các đối tác giao dịch công khai hoặc nhóm hàng hóa (danh mục đầu tư dựa trên hợp đồng tương lai).
Trong khi đó, quy tắc thuế của "Luật 40" đơn giản, thuế trên lợi tức vốn đối với việc nắm giữ lâu dài trên 12 tháng là 20%, thu nhập phân phối bị đánh thuế theo tỷ lệ thuế thu nhập thông thường (tối đa là 37%). Việc xử lý thuế theo "Luật 33" yêu cầu xử lý các công việc giấy tờ thuế phức tạp.
Khác với các quỹ ETF Bitcoin và Ethereum hiện có, SSK thuộc một khuôn khổ quy định khác, được đăng ký theo Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940. Điều này có nghĩa là cần một người giữ tài sản đủ điều kiện, thay vì nhà phát hành quỹ, để nắm giữ tài sản cơ bản. Anchorage Digital, hiện là ngân hàng duy nhất được cấp phép quản lý liên bang, vừa có thể lưu ký vừa có thể đặt cược tài sản kỹ thuật số, đảm nhận vai trò này.
REX-Osprey Solana quỹ ETF được nộp hồ sơ đăng ký lên SEC
Việc đánh thuế kép làm tăng chi phí đầu tư, hoặc có thể dẫn đến việc các ETF khác bắt chước.
Cấu trúc này cũng không phải không gây tranh cãi, vấn đề thuế là một trong những thách thức chính. Do phần thưởng staking được coi là thu nhập thông thường, quỹ nội bộ cần phải nộp thuế thu nhập doanh nghiệp, trong khi các nhà đầu tư còn phải chịu thuế cổ tức và thuế lợi nhuận vốn. Điều này khiến tổng gánh nặng thuế cao, mặc dù phí quản lý quỹ là 0,75%.
Ngoài ra, mặc dù quá trình phê duyệt của SEC không gặp phải trở ngại đáng kể, nhưng do tính đổi mới của cấu trúc này, SEC đã thể hiện thái độ do dự đối với việc các công ty loại C tránh quy trình phê duyệt truyền thống, điều này có nghĩa là có một lớp không chắc chắn về việc liệu mô hình này có phù hợp cho việc ra mắt nhiều quỹ hơn trong tương lai hay không. Trong bối cảnh cạnh tranh thị trường ngày càng gay gắt, REX-Osprey Solana Staking ETF có thể cung cấp một cấu trúc tham khảo cho các ETF tài sản kỹ thuật số khác trong tương lai, nhưng cũng có thể phải đối mặt với nhiều sự kiểm tra quy định hơn trong tương lai.
Nhà nghiên cứu độc lập về tiền mã hóa KOL Jason Chen giải thích rằng: "Vì vậy, rào cản thấp và tốc độ phê duyệt nhanh, chỉ cần SEC không phản đối, từ khi nộp đến khi được phê duyệt có thể hoàn thành trong vòng 75 ngày. Nhưng bất lợi là ở chỗ một mặt vì không trải qua quá trình phê duyệt rất nghiêm ngặt, nên mức độ công bố sau này sẽ cao hơn nhiều so với công bố định kỳ 19b-4, mà là cần công bố hàng ngày, dẫn đến chi phí quản lý tăng lên, và sẽ bị đánh thuế kép. Khi giá đồng tiền tăng lên, nó sẽ được coi là lợi nhuận của công ty, từ đó công ty sẽ bị thu 21% thuế thu nhập doanh nghiệp, và nhà đầu tư cũng sẽ bị thu thuế cổ tức và thuế lợi nhuận vốn. Vì vậy, 19b-4 thích hợp hơn cho BTC, loại tài sản lớn đã trưởng thành, trong khi Đạo luật Đầu tư Công ty 1940 thì thích hợp cho SOL và một loạt các đồng altcoin khác."
Cũng có người dùng bình luận về chủ đề thị trường dự đoán, nêu ra các rủi ro tương ứng, tức là giá của ETF này không thể phản ánh chính xác sự biến động giá của SOL. Tài liệu SEC do SSK nộp cho thấy, "trong điều kiện thị trường bình thường, SSK ETF sẽ đầu tư ít nhất 80% tài sản ròng của mình vào tài sản tham chiếu và các tài sản khác cung cấp sự tiếp xúc với tài sản tham chiếu. Quỹ sẽ đầu tư trực tiếp hoặc thông qua công ty con REX-Ospre SOL. Mặc dù quỹ này nhằm mục tiêu tìm kiếm lợi nhuận tương ứng với tài sản tham chiếu, nhưng hiệu suất của quỹ sẽ không hoàn toàn sao chép hiệu suất của tài sản tham chiếu (tức là, do các yếu tố như phần thưởng staking, giao dịch và các khoản phí khác, lợi nhuận của quỹ không nhất thiết phải giống với tài sản tham chiếu, mặc dù thường sẽ theo cùng một hướng, dù là hướng tích cực hay tiêu cực)."
Quá trình đăng ký gặp khó khăn, cuối cùng đã "thông qua" suôn sẻ.
Vào tháng 5 năm nay, REX Shares và Osprey Funds đã nộp đơn xin Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) phê duyệt việc phát hành quỹ ETF kiểu C tập trung vào Solana và Ethereum.
Vào ngày 30 tháng 5, SEC đã yêu cầu REX và Osprey hoãn ngày có hiệu lực của tuyên bố đăng ký của họ, lý do là có những vấn đề chưa được giải quyết liên quan đến việc cấu trúc quỹ đề xuất có phù hợp với định nghĩa "công ty đầu tư" theo Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940 hay không.
Vào ngày 29 tháng 6, SEC đã thông báo cho REX Shares và Osprey Funds rằng họ không có "ý kiến gì thêm" đối với đơn xin ETF staking Solana mà họ đã nộp. Trong thuật ngữ quản lý ETF, các nhà quan sát ngành thường coi cụm từ này là sự chấp thuận ngầm của SEC. Điều này tương tự như sự "chấp thuận" khi BlackRock, Fidelity và các công ty khác đề xuất ETF Bitcoin giao ngay.
Các nhà phân tích của Bloomberg, James Seyffart, đã chỉ ra rằng định dạng công ty loại C "độc đáo" của các quỹ này có thể bỏ qua quy trình thay đổi quy tắc 19b-4 điển hình, và sự im lặng của SEC về cách thức công ty loại C này có thể tránh được quy định giờ đây dường như xác nhận nó như một giải pháp phù hợp với quy định.
Ban đầu, cách thức staking thường có nghĩa là giao token cho sàn giao dịch tiền điện tử hoặc thiết lập trình xác thực của riêng bạn, nhưng SSK ETF đã giảm đáng kể ngưỡng này. Các nhà đầu tư truyền thống lần đầu tiên có thể nhận được sự tiếp xúc thụ động với Solana và thu lợi từ staking thông qua chính tài khoản môi giới mà họ sử dụng cho cổ phiếu hoặc quỹ chỉ số. Sự phê duyệt của ETF staking Solana hiện cung cấp một lộ trình. Tuy nhiên, cơ chế staking của Ethereum (như phạt và thời gian mở khóa dài hơn) có thể phức tạp hơn.
Có quan điểm trên thị trường cho rằng, ít nhất dưới sự quản lý của chính phủ Mỹ hiện tại, SEC không cố gắng hoàn toàn cấm staking. Nó chỉ cần một khuôn khổ phù hợp: một khuôn khổ có thể xử lý lợi nhuận, thuế, lưu ký và tuân thủ theo cách mà tài chính truyền thống có thể hiểu. Mặc dù REX và Osprey không nổi tiếng như BlackRock, nhưng hiện tại chúng đang chiếm ưu thế tiên phong trong lĩnh vực có thể trở thành một danh mục ETF hàng tỷ đô la.
Hiện tại, nhiều công ty đang cạnh tranh để ra mắt ETF giao ngay Solana, Invesco và Galaxy đã tham gia vào cuộc cạnh tranh này vào cuối tháng 6. Nhà phân tích Balchunas cho biết, các quỹ này có thể được phê duyệt trong vòng hai đến bốn tháng tới. Hiện có ít nhất 60 đề xuất ETF altcoin khác đang chờ SEC xem xét và phê duyệt tiềm năng.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Solana thế chấp ETF「SSK」ra mắt với hiệu suất khá, dựa vào việc đăng ký "C型公司" để vượt qua khung quy định truyền thống, các nhà mô phỏng ETF altcoin khác đang trên đường?
Tác giả: Weilin, PANews
Vào ngày 3 tháng 7, quỹ ETF staking Solana đầu tiên của Mỹ - REX-Osprey Solana Staking ETF (mã: SSK) đã chính thức niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Chicago (Cboe BZX) và đã nhận được phản ứng tích cực từ thị trường. Khối lượng giao dịch trong ngày đầu tiên đạt 33 triệu USD, với 12 triệu USD tiền đổ vào, thể hiện vượt trội hơn so với nhiều kỳ vọng của các nhà quan sát thị trường.
ETF này không chỉ theo dõi giá thị trường của Solana (SOL), mà còn cung cấp cho các nhà đầu tư phần thưởng staking gốc của Solana, được quản lý bởi REX Shares và công ty chị em của họ là Osprey, với khối lượng giao dịch trong ngày đầu tiên đã vượt qua ETF hợp đồng tương lai Solana và ETF hợp đồng tương lai XRP được ra mắt sớm hơn.
So với các quỹ ETF tài sản tiền điện tử truyền thống, quỹ ETF Staking REX-Osprey Solana cung cấp một tính năng đổi mới - phần thưởng staking biến đổi hàng tháng, với tỷ lệ cổ tức hiện tại là 7,3%. Nhà phân tích ETF của Bloomberg, James Seyffart đã nhận xét: "Đây là một khởi đầu giao dịch lành mạnh," và chỉ ra rằng, trong 20 phút đầu tiên niêm yết, khối lượng giao dịch đã đạt 8 triệu USD.
Cung cấp tiếp xúc giá trực tiếp với SOL và phần thưởng staking.
Xem lại hiệu suất của ETF hợp đồng tương lai SOL gần đây, vào ngày 17 tháng 3, ETF hợp đồng tương lai Solana của Sở giao dịch hàng hóa Chicago (CME) đã được niêm yết, với khối lượng giao dịch trong ngày đầu tiên là 12,1 triệu USD, thấp hơn kỳ vọng của thị trường. Vào ngày 20 tháng 3, Volatility Shares đã ra mắt hai ETF hợp đồng tương lai Solana, lần lượt là The Solana ETF (SOLZ) và 2x Solana ETF (SOLT). Theo báo cáo của Yahoo Finance, tính đến ngày 1 tháng 4, hai sản phẩm này đã có hiệu suất ổn định kể từ khi niêm yết, với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày khoảng 80.000 và 140.000, tương ứng là 1,25 triệu USD và 2,16 triệu USD, khối lượng duy trì ở mức nhỏ, cho thấy nhu cầu thị trường chưa được thúc đẩy hiệu quả.
So với trước, vào tháng 1 năm 2024, tổng giá trị giao dịch của nhiều quỹ ETF Bitcoin giao ngay ra mắt trong ngày giao dịch đầu tiên đã đạt 4,6 tỷ USD.
Theo trang web chính thức, SSK nhằm đáp ứng nhu cầu của nhiều nhà đầu tư khác nhau:
Nhà đầu tư lẻ đang tìm kiếm sự tiếp cận với tiền điện tử thông qua tài khoản môi giới.
Hy vọng hỗ trợ cầu nối giữa đổi mới blockchain và việc áp dụng đại chúng của các nhà đầu tư gốc crypto.
Tìm kiếm cố vấn tài chính và cố vấn đầu tư đăng ký (RIA) đáp ứng các tiêu chuẩn về cách tiếp cận thu nhập blockchain.
Cơ quan cần sự minh bạch của ETF
Theo thông báo chính thức, phần thưởng từ việc đặt cọc được thanh toán bằng hình thức tài sản cho quỹ và làm tăng giá trị tài sản ròng (NAV) của nó, điều này có thể dẫn đến việc cổ đông phát sinh thu nhập chịu thuế. Tùy thuộc vào lợi nhuận và phân phối của quỹ, những thu nhập này có thể được coi là thu nhập thông thường, lợi nhuận vốn hoặc hoàn vốn. Các nhà đầu tư nên tham khảo ý kiến của cố vấn thuế để có hướng dẫn liên quan.
Công ty kiểu C, vượt qua khung quy định truyền thống
REX-Osprey Solana ETF staking có thể được phát hành trong thời gian ngắn một phần là do nó lựa chọn hình thức đăng ký "C Corporation". Cấu trúc này cho phép quỹ này vượt qua quy trình phê duyệt ETF truyền thống và lên sàn nhanh chóng. Khác với các ETF tài sản tiền điện tử truyền thống, REX-Osprey Solana ETF staking chọn đăng ký theo Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940, thay vì theo Đạo luật Chứng khoán năm 1933.
Luật Công ty Đầu tư năm 1940 yêu cầu ETF phải đa dạng hóa, phân phối lợi nhuận định kỳ và tránh đầu tư vào các tài sản được coi là có rủi ro quá lớn đối với nhà đầu tư nhỏ lẻ (như hợp đồng tương lai, hàng hóa, sản phẩm phái sinh Bitcoin). Những hạn chế này khiến quỹ theo Luật Công ty Đầu tư năm 1940 rất phù hợp với các tài sản cổ phiếu và thu nhập cố định, nhưng lại phức tạp hơn khi xử lý các tài sản như hàng hóa và hợp đồng tương lai, những tài sản này thường thuộc về quỹ theo Đạo luật 33 - như quỹ tín thác (tín thác vật lý cung cấp quyền truy cập vào giá giao ngay) và các đối tác giao dịch công khai hoặc nhóm hàng hóa (danh mục đầu tư dựa trên hợp đồng tương lai).
Trong khi đó, quy tắc thuế của "Luật 40" đơn giản, thuế trên lợi tức vốn đối với việc nắm giữ lâu dài trên 12 tháng là 20%, thu nhập phân phối bị đánh thuế theo tỷ lệ thuế thu nhập thông thường (tối đa là 37%). Việc xử lý thuế theo "Luật 33" yêu cầu xử lý các công việc giấy tờ thuế phức tạp.
Khác với các quỹ ETF Bitcoin và Ethereum hiện có, SSK thuộc một khuôn khổ quy định khác, được đăng ký theo Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940. Điều này có nghĩa là cần một người giữ tài sản đủ điều kiện, thay vì nhà phát hành quỹ, để nắm giữ tài sản cơ bản. Anchorage Digital, hiện là ngân hàng duy nhất được cấp phép quản lý liên bang, vừa có thể lưu ký vừa có thể đặt cược tài sản kỹ thuật số, đảm nhận vai trò này.
REX-Osprey Solana quỹ ETF được nộp hồ sơ đăng ký lên SEC
Việc đánh thuế kép làm tăng chi phí đầu tư, hoặc có thể dẫn đến việc các ETF khác bắt chước.
Cấu trúc này cũng không phải không gây tranh cãi, vấn đề thuế là một trong những thách thức chính. Do phần thưởng staking được coi là thu nhập thông thường, quỹ nội bộ cần phải nộp thuế thu nhập doanh nghiệp, trong khi các nhà đầu tư còn phải chịu thuế cổ tức và thuế lợi nhuận vốn. Điều này khiến tổng gánh nặng thuế cao, mặc dù phí quản lý quỹ là 0,75%.
Ngoài ra, mặc dù quá trình phê duyệt của SEC không gặp phải trở ngại đáng kể, nhưng do tính đổi mới của cấu trúc này, SEC đã thể hiện thái độ do dự đối với việc các công ty loại C tránh quy trình phê duyệt truyền thống, điều này có nghĩa là có một lớp không chắc chắn về việc liệu mô hình này có phù hợp cho việc ra mắt nhiều quỹ hơn trong tương lai hay không. Trong bối cảnh cạnh tranh thị trường ngày càng gay gắt, REX-Osprey Solana Staking ETF có thể cung cấp một cấu trúc tham khảo cho các ETF tài sản kỹ thuật số khác trong tương lai, nhưng cũng có thể phải đối mặt với nhiều sự kiểm tra quy định hơn trong tương lai.
Nhà nghiên cứu độc lập về tiền mã hóa KOL Jason Chen giải thích rằng: "Vì vậy, rào cản thấp và tốc độ phê duyệt nhanh, chỉ cần SEC không phản đối, từ khi nộp đến khi được phê duyệt có thể hoàn thành trong vòng 75 ngày. Nhưng bất lợi là ở chỗ một mặt vì không trải qua quá trình phê duyệt rất nghiêm ngặt, nên mức độ công bố sau này sẽ cao hơn nhiều so với công bố định kỳ 19b-4, mà là cần công bố hàng ngày, dẫn đến chi phí quản lý tăng lên, và sẽ bị đánh thuế kép. Khi giá đồng tiền tăng lên, nó sẽ được coi là lợi nhuận của công ty, từ đó công ty sẽ bị thu 21% thuế thu nhập doanh nghiệp, và nhà đầu tư cũng sẽ bị thu thuế cổ tức và thuế lợi nhuận vốn. Vì vậy, 19b-4 thích hợp hơn cho BTC, loại tài sản lớn đã trưởng thành, trong khi Đạo luật Đầu tư Công ty 1940 thì thích hợp cho SOL và một loạt các đồng altcoin khác."
Cũng có người dùng bình luận về chủ đề thị trường dự đoán, nêu ra các rủi ro tương ứng, tức là giá của ETF này không thể phản ánh chính xác sự biến động giá của SOL. Tài liệu SEC do SSK nộp cho thấy, "trong điều kiện thị trường bình thường, SSK ETF sẽ đầu tư ít nhất 80% tài sản ròng của mình vào tài sản tham chiếu và các tài sản khác cung cấp sự tiếp xúc với tài sản tham chiếu. Quỹ sẽ đầu tư trực tiếp hoặc thông qua công ty con REX-Ospre SOL. Mặc dù quỹ này nhằm mục tiêu tìm kiếm lợi nhuận tương ứng với tài sản tham chiếu, nhưng hiệu suất của quỹ sẽ không hoàn toàn sao chép hiệu suất của tài sản tham chiếu (tức là, do các yếu tố như phần thưởng staking, giao dịch và các khoản phí khác, lợi nhuận của quỹ không nhất thiết phải giống với tài sản tham chiếu, mặc dù thường sẽ theo cùng một hướng, dù là hướng tích cực hay tiêu cực)."
Quá trình đăng ký gặp khó khăn, cuối cùng đã "thông qua" suôn sẻ.
Vào tháng 5 năm nay, REX Shares và Osprey Funds đã nộp đơn xin Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) phê duyệt việc phát hành quỹ ETF kiểu C tập trung vào Solana và Ethereum.
Vào ngày 30 tháng 5, SEC đã yêu cầu REX và Osprey hoãn ngày có hiệu lực của tuyên bố đăng ký của họ, lý do là có những vấn đề chưa được giải quyết liên quan đến việc cấu trúc quỹ đề xuất có phù hợp với định nghĩa "công ty đầu tư" theo Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940 hay không.
Vào ngày 29 tháng 6, SEC đã thông báo cho REX Shares và Osprey Funds rằng họ không có "ý kiến gì thêm" đối với đơn xin ETF staking Solana mà họ đã nộp. Trong thuật ngữ quản lý ETF, các nhà quan sát ngành thường coi cụm từ này là sự chấp thuận ngầm của SEC. Điều này tương tự như sự "chấp thuận" khi BlackRock, Fidelity và các công ty khác đề xuất ETF Bitcoin giao ngay.
Các nhà phân tích của Bloomberg, James Seyffart, đã chỉ ra rằng định dạng công ty loại C "độc đáo" của các quỹ này có thể bỏ qua quy trình thay đổi quy tắc 19b-4 điển hình, và sự im lặng của SEC về cách thức công ty loại C này có thể tránh được quy định giờ đây dường như xác nhận nó như một giải pháp phù hợp với quy định.
Ban đầu, cách thức staking thường có nghĩa là giao token cho sàn giao dịch tiền điện tử hoặc thiết lập trình xác thực của riêng bạn, nhưng SSK ETF đã giảm đáng kể ngưỡng này. Các nhà đầu tư truyền thống lần đầu tiên có thể nhận được sự tiếp xúc thụ động với Solana và thu lợi từ staking thông qua chính tài khoản môi giới mà họ sử dụng cho cổ phiếu hoặc quỹ chỉ số. Sự phê duyệt của ETF staking Solana hiện cung cấp một lộ trình. Tuy nhiên, cơ chế staking của Ethereum (như phạt và thời gian mở khóa dài hơn) có thể phức tạp hơn.
Có quan điểm trên thị trường cho rằng, ít nhất dưới sự quản lý của chính phủ Mỹ hiện tại, SEC không cố gắng hoàn toàn cấm staking. Nó chỉ cần một khuôn khổ phù hợp: một khuôn khổ có thể xử lý lợi nhuận, thuế, lưu ký và tuân thủ theo cách mà tài chính truyền thống có thể hiểu. Mặc dù REX và Osprey không nổi tiếng như BlackRock, nhưng hiện tại chúng đang chiếm ưu thế tiên phong trong lĩnh vực có thể trở thành một danh mục ETF hàng tỷ đô la.
Hiện tại, nhiều công ty đang cạnh tranh để ra mắt ETF giao ngay Solana, Invesco và Galaxy đã tham gia vào cuộc cạnh tranh này vào cuối tháng 6. Nhà phân tích Balchunas cho biết, các quỹ này có thể được phê duyệt trong vòng hai đến bốn tháng tới. Hiện có ít nhất 60 đề xuất ETF altcoin khác đang chờ SEC xem xét và phê duyệt tiềm năng.