Quản lý tài sản lớn nhất châu Âu đang phát đi tín hiệu cảnh báo khi các stablecoin được quy định tại Mỹ tăng vọt, đe dọa làm suy yếu sự thống trị của đồng đô la và làm mất ổn định dòng tiền toàn cầu ở quy mô lớn.
Vai trò toàn cầu của Đô la Mỹ bị thách thức bởi sự gia tăng của Stablecoin được quản lý
Một sự chuyển biến mạnh mẽ trong động lực tài chính toàn cầu có thể được kích hoạt bởi nỗ lực của Mỹ nhằm điều chỉnh các stablecoin gắn với đồng đô la, làm dấy lên nỗi lo về sự bất ổn tiền tệ trên toàn thế giới. Amundi, nhà quản lý tài sản lớn nhất châu Âu với hơn 2 nghìn tỷ euro ($2,36 nghìn tỷ ) tài sản đang quản lý, đã bày tỏ lo ngại vào ngày 3 tháng 7 rằng việc Thượng viện Mỹ gần đây thông qua Đạo luật GENIUS - một dự luật thiết lập sự giám sát đối với các token crypto gắn với đô la Mỹ - có thể định hình lại đáng kể dòng tiền toàn cầu.
Vincent Mortier, giám đốc đầu tư tại Amundi, đã nói với Reuters rằng dự luật "có thể là thiên tài, hoặc có thể là ác quỷ," thể hiện sự hoài nghi về những hậu quả tiềm tàng của nó. Vì Đạo luật GENIUS yêu cầu những tài sản này phải được gắn với đồng đô la Mỹ, điều này có thể kích thích nhu cầu lớn hơn đối với trái phiếu kho bạc Mỹ. Mortier đã cảnh báo rằng xu hướng này có thể phản tác dụng, nói rằng:
Bằng cách đó, bạn tạo ra một sự thay thế cho đồng đô la Mỹ và điều đó có thể dẫn đến việc đồng đô la yếu đi hơn nữa.
“Bởi vì nếu một quốc gia đang thúc đẩy một Stablecoin, nó có thể được coi là đang truyền tải thông điệp rằng đồng đô la không mạnh mẽ như vậy,” ông nhận định.
Đạo luật Hướng dẫn và Thiết lập Đổi mới Quốc gia cho Stablecoin của Hoa Kỳ (GENIUS) đã thành công vượt qua Thượng viện vào tháng 6 năm 2025. Luật này nhằm tạo ra một khuôn khổ liên bang toàn diện để điều chỉnh các stablecoin thanh toán, với mục tiêu tăng cường ổn định tài chính, nâng cao bảo vệ người tiêu dùng và thúc đẩy đổi mới trong không gian tài sản kỹ thuật số. Đạo luật GENIUS hiện đang chuẩn bị cho một cuộc bỏ phiếu quan trọng tại Hạ viện vào giữa tháng 7.
Trong khi các nhà hoạch định chính sách Hoa Kỳ phần lớn ủng hộ Đạo luật GENIUS như một động thái chiến lược nhằm củng cố vị thế vượt trội của đồng đô la Mỹ trong nền kinh tế kỹ thuật số đang phát triển, các tổ chức toàn cầu như Amundi đang nêu ra những lo ngại cụ thể và tinh tế. Như Mortier đã nhấn mạnh, mặc dù có yêu cầu rõ ràng rằng các stablecoin phải được neo vào đồng đô la Mỹ, nhưng đạo luật này có thể vô tình làm suy yếu vị thế độc nhất toàn cầu của đồng đô la, có khả năng góp phần vào sự yếu kém tổng thể của nó. JPMorgan, chẳng hạn, dự đoán rằng lưu thông stablecoin sẽ đạt 500 tỷ đô la vào năm 2028. Sự mở rộng nhanh chóng của thị trường tiền tệ kỹ thuật số neo vào đồng đô la, ngay cả khi hơn 90% các stablecoin được định giá bằng đô la và một phần lớn các giao dịch diễn ra bên ngoài Hoa Kỳ, đặt ra những câu hỏi phức tạp về tác động lâu dài của nó đối với dòng tiền toàn cầu và nguy cơ mất ổn định tiền tệ rộng hơn.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Đô la Mỹ có thể yếu đi khi quy định về stablecoin định hình lại tài chính toàn cầu
Quản lý tài sản lớn nhất châu Âu đang phát đi tín hiệu cảnh báo khi các stablecoin được quy định tại Mỹ tăng vọt, đe dọa làm suy yếu sự thống trị của đồng đô la và làm mất ổn định dòng tiền toàn cầu ở quy mô lớn.
Vai trò toàn cầu của Đô la Mỹ bị thách thức bởi sự gia tăng của Stablecoin được quản lý
Một sự chuyển biến mạnh mẽ trong động lực tài chính toàn cầu có thể được kích hoạt bởi nỗ lực của Mỹ nhằm điều chỉnh các stablecoin gắn với đồng đô la, làm dấy lên nỗi lo về sự bất ổn tiền tệ trên toàn thế giới. Amundi, nhà quản lý tài sản lớn nhất châu Âu với hơn 2 nghìn tỷ euro ($2,36 nghìn tỷ ) tài sản đang quản lý, đã bày tỏ lo ngại vào ngày 3 tháng 7 rằng việc Thượng viện Mỹ gần đây thông qua Đạo luật GENIUS - một dự luật thiết lập sự giám sát đối với các token crypto gắn với đô la Mỹ - có thể định hình lại đáng kể dòng tiền toàn cầu.
Vincent Mortier, giám đốc đầu tư tại Amundi, đã nói với Reuters rằng dự luật "có thể là thiên tài, hoặc có thể là ác quỷ," thể hiện sự hoài nghi về những hậu quả tiềm tàng của nó. Vì Đạo luật GENIUS yêu cầu những tài sản này phải được gắn với đồng đô la Mỹ, điều này có thể kích thích nhu cầu lớn hơn đối với trái phiếu kho bạc Mỹ. Mortier đã cảnh báo rằng xu hướng này có thể phản tác dụng, nói rằng:
“Bởi vì nếu một quốc gia đang thúc đẩy một Stablecoin, nó có thể được coi là đang truyền tải thông điệp rằng đồng đô la không mạnh mẽ như vậy,” ông nhận định.
Đạo luật Hướng dẫn và Thiết lập Đổi mới Quốc gia cho Stablecoin của Hoa Kỳ (GENIUS) đã thành công vượt qua Thượng viện vào tháng 6 năm 2025. Luật này nhằm tạo ra một khuôn khổ liên bang toàn diện để điều chỉnh các stablecoin thanh toán, với mục tiêu tăng cường ổn định tài chính, nâng cao bảo vệ người tiêu dùng và thúc đẩy đổi mới trong không gian tài sản kỹ thuật số. Đạo luật GENIUS hiện đang chuẩn bị cho một cuộc bỏ phiếu quan trọng tại Hạ viện vào giữa tháng 7.
Trong khi các nhà hoạch định chính sách Hoa Kỳ phần lớn ủng hộ Đạo luật GENIUS như một động thái chiến lược nhằm củng cố vị thế vượt trội của đồng đô la Mỹ trong nền kinh tế kỹ thuật số đang phát triển, các tổ chức toàn cầu như Amundi đang nêu ra những lo ngại cụ thể và tinh tế. Như Mortier đã nhấn mạnh, mặc dù có yêu cầu rõ ràng rằng các stablecoin phải được neo vào đồng đô la Mỹ, nhưng đạo luật này có thể vô tình làm suy yếu vị thế độc nhất toàn cầu của đồng đô la, có khả năng góp phần vào sự yếu kém tổng thể của nó. JPMorgan, chẳng hạn, dự đoán rằng lưu thông stablecoin sẽ đạt 500 tỷ đô la vào năm 2028. Sự mở rộng nhanh chóng của thị trường tiền tệ kỹ thuật số neo vào đồng đô la, ngay cả khi hơn 90% các stablecoin được định giá bằng đô la và một phần lớn các giao dịch diễn ra bên ngoài Hoa Kỳ, đặt ra những câu hỏi phức tạp về tác động lâu dài của nó đối với dòng tiền toàn cầu và nguy cơ mất ổn định tiền tệ rộng hơn.