Một tin tức về "Dòng tiền của BlackRock IBIT trong năm nay vượt qua quỹ vàng lớn nhất toàn cầu" đã trở thành tâm điểm chú ý của thị trường, khi Bitcoin trở lại mức 100,000 USD vào ngày 8 tháng 5.
Quỹ ETF Bitcoin tiếp nối cộng đồng tiền mã hóa, biến Phố Wall trở thành người mua quan trọng của Bitcoin, thúc đẩy tài sản từng ở rìa này hoàn thành sự chính thống và tuân thủ, đồng thời trở thành một mảnh ghép quan trọng trong bức tranh tài chính toàn cầu của BlackRock.
BlackRock, công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới, quản lý tài sản lên đến 11,5 nghìn tỷ USD. Tuy nhiên, "gã khổng lồ quản lý tài sản" này đã không chỉ dừng lại ở vai trò của một nhà quản lý tài sản. Được gọi là "ngân hàng bóng" của trung tâm tài chính, BlackRock tham gia sâu sắc vào việc định hình dòng vốn toàn cầu, định hướng chính sách và xây dựng các công cụ tài chính hệ thống.
Từ IBIT đến BUIDL, chiến lược trên chuỗi của BlackRock
Trong trật tự tài chính truyền thống, BlackRock từ lâu đã là người chơi nắm giữ quy tắc trò chơi. Ngày nay, gã khổng lồ tài chính này đang âm thầm xây dựng cầu nối giá trị giữa vốn truyền thống và tài sản số, cố gắng tái cấu trúc trật tự tài chính trong tương lai.
Trong mười năm qua, một trong những vấn đề cốt lõi chưa được giải quyết của thị trường tiền điện tử chính là "SEC Mỹ khi nào sẽ phê duyệt ETF Bitcoin giao ngay". Để đạt được điều này, hàng chục tổ chức đã liên tiếp tham gia nhưng thường xuyên gặp thất bại. Cho đến tháng 6 năm 2023, BlackRock chính thức nộp đơn xin ETF Bitcoin giao ngay, điều này không chỉ là một mẫu đơn mà còn là một chất xúc tác cho niềm tin của thị trường. Thị trường nhanh chóng nhận ra: khi ngay cả BlackRock cũng đứng về phía Bitcoin, việc được phê duyệt từ cơ quan quản lý chỉ còn là vấn đề thời gian.
Vào tháng 1 năm 2024, SEC đã chính thức phê duyệt nhiều quỹ ETF Bitcoin giao ngay, bao gồm cả IBIT của BlackRock. Sự kiện này không chỉ trở thành "mốc quan trọng trong việc hợp pháp hóa Bitcoin", mà còn có nghĩa là sự phân phối lại quyền lực kể chuyện: BlackRock đã đưa Bitcoin vào sân khấu tài chính chính thống với một quỹ ETF.
Sau khi ra mắt, IBIT nhanh chóng thu hút lượng lớn vốn từ các tổ chức, không chỉ chấm dứt vị thế độc quyền của Grayscale GBTC trên thị trường Bitcoin mà còn vượt qua dòng vốn đổ vào của quỹ ETF vàng lớn nhất thế giới GLD.
Theo dữ liệu công khai, từ đầu năm đến nay, IBIT đã thu hút khoảng 6.97 tỷ USD dòng tiền ròng, vượt qua 6.29 tỷ USD của GLD trong cùng kỳ. Mặc dù giá Bitcoin chỉ tăng 1.4% trong cùng kỳ, vàng đã tăng 24.9%, nhưng dòng tiền vẫn chảy vào IBIT, cho thấy thị trường đánh giá cao giá trị phân bổ dài hạn của nó.
Nhà phân tích ETF cao cấp của Bloomberg, Eric Balchunas, chỉ ra rằng trong giai đoạn giá cả yếu, việc thu hút vốn vẫn tiếp diễn, xác nhận giá trị phân bổ tài sản của Bitcoin như "vàng kỹ thuật số", dự kiến trong vòng 3-5 năm tới quy mô BTC ETF sẽ đạt gấp ba lần ETF vàng. Chủ tịch Strategy, Michael Saylor, dự đoán táo bạo hơn rằng IBIT của BlackRock sẽ trở thành ETF lớn nhất toàn cầu trong vòng mười năm.
Tuy nhiên, IBIT chỉ là điểm khởi đầu trong bức tranh lớn hơn của BlackRock. Thay vì nói rằng BlackRock đang quảng bá một ETF, có thể nói rằng họ đang tái định hình một bộ cơ sở hạ tầng tài chính mới với trọng tâm là token hóa.
Vào tháng 3 năm 2024, BlackRock đã ra mắt quỹ thị trường tiền tệ token hóa BUIDL, trở thành quỹ tài sản truyền thống hoàn toàn hoạt động trên chuỗi đầu tiên của họ. Đến tháng 5 năm 2025, TVL của BUIDL đã vượt mốc 2,8 tỷ USD, đứng đầu thế giới trong lĩnh vực RWA, bỏ xa các đối thủ cạnh tranh như WisdomTree, Franklin Templeton. Điều này cũng có nghĩa là BUIDL không còn là một dự án thử nghiệm, mà là một con đường thực tế đã được thị trường xác nhận.
Hơn nữa, BlackRock gần đây đã nộp đơn thành lập DLT Shares và thông báo hoàn thành việc ánh xạ 1500 tỷ USD tài sản lên chuỗi, bao gồm bất động sản tín thác, hàng hóa và nhiều lĩnh vực đa dạng khác. Trường hợp này không chỉ đánh dấu sự bước vào giai đoạn thương mại hóa và quy mô của RWA, mà còn khiến tài chính trên chuỗi từ những thử nghiệm bên lề chuyển sang sự mở rộng của thị trường vốn truyền thống.
Cuộc phục hồi của những kẻ thất bại ở Phố Wall
Mọi thứ có thể bắt đầu từ một văn phòng ở Manhattan vào năm 1986.
Năm đó, Larry Fink là một trong những ngôi sao giao dịch nóng nhất trên Phố Wall, cũng là giám đốc điều hành trẻ nhất trong lịch sử của First Boston, dẫn dắt những đổi mới tài chính tiên tiến nhất thời bấy giờ - trái phiếu thế chấp (CMO). Nhưng một sai lầm trong việc đặt cược lãi suất đã khiến công ty của ông mất hơn 100 triệu đô la, sự nghiệp của ông rơi vào khủng hoảng. Tuy nhiên, thất bại tài chính này lại kích thích ông suy ngẫm sâu sắc về quản lý rủi ro, cũng như gieo mầm cho sự trỗi dậy sau này của BlackRock.
Hai năm sau, Larry Fink cùng với một số đồng đội cũ đã thành lập Công ty Quản lý Tài chính Blackstone với sự hỗ trợ của Blackstone Group, đây cũng là tiền thân của BlackRock, với vốn khởi đầu chỉ có 5 triệu đô la. Khác với xu hướng giao dịch tần số cao và đầu cơ trên Phố Wall vào thời điểm đó, Larry Fink đã đặt quản lý rủi ro làm nguyên tắc cốt lõi. Quan điểm này sau này trở thành logic nền tảng và hào quang bảo vệ cho sự thống trị của BlackRock trong ngành quản lý tài sản toàn cầu.
Với sự hiểu biết sâu sắc về thị trường thu nhập cố định và mô hình quản lý tài sản đổi mới, BlackRock đã nhanh chóng nổi bật. Đến cuối năm 1994, quy mô quản lý tài sản (AUM) của BlackRock đã tăng vọt từ 1,2 tỷ USD khi mới thành lập lên 53 tỷ USD, và trong cùng năm đó chính thức tách khỏi Blackstone Group, đổi tên thành "BlackRock", đánh dấu sự mở rộng toàn cầu thực sự.
Con hào cốt lõi của BlackRock không chỉ là quy mô của các quỹ, mà còn là sự phát triển của một nền tảng phân tích rủi ro tài chính mang tính thời đại - hệ thống Aladdin (Aladdin), một nền tảng phân tích phân bổ tài sản và kiểm soát rủi ro, được mệnh danh là "siêu bộ não" của thị trường vốn toàn cầu, thực hiện hơn 5.000 bài kiểm tra căng thẳng danh mục đầu tư mỗi ngày, tính toán 180 triệu điều chỉnh quyền chọn mỗi tuần và đưa BlackRock lên 1,4 tỷ USD doanh thu chỉ trong năm 2022. Hơn nữa, Aladdin hiện là một cơ sở hạ tầng tài chính toàn cầu, với hơn 200 tổ chức tài chính lớn nhất thế giới, bao gồm UBS, Deutsche Bank, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ và thậm chí cả Cục Dự trữ Liên bang, sử dụng Aladdin để kiểm soát rủi ro và quản lý phân bổ tài sản, phục vụ hơn 20 nghìn tỷ đô la tài sản, tương đương gần một phần năm GDP toàn cầu. Theo một nghĩa nào đó, ảnh hưởng của BlackRock đã vượt qua các nhà quản lý tài sản theo nghĩa truyền thống, và nó cũng là "yếu tố dự đoán" tâm lý thị trường toàn cầu và dòng vốn.
Không chỉ vậy, BlackRock còn nắm giữ quyền quyết định về phân bổ vốn toàn cầu thông qua hoạt động ETF. Sau khi bong bóng bất động sản năm 2008 vỡ, thị trường cần một công cụ đầu tư có tính minh bạch cao, chi phí thấp và tính thanh khoản mạnh mẽ, ETF nhanh chóng trở thành lựa chọn quan trọng cho các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân nhằm theo đuổi sự phân tán rủi ro và hiệu quả phân bổ tài sản. BlackRock sau đó đã mua lại BGI thuộc sở hữu của Barclays Anh với giá 13,5 tỷ USD vào năm 2009, sở hữu thương hiệu quỹ chỉ số lớn nhất toàn cầu iShares ETF.
ETF không chỉ là công cụ đầu tư thụ động, mà còn là kênh phân bổ vốn quốc tế. Ai được đưa vào chỉ số, người đó sẽ nhận được tính thanh khoản, BlackRock trở thành người thiết lập và trọng tài cho trò chơi vốn toàn cầu này. Theo thông tin chính thức, quy mô tài sản của iShares ETF đã đạt 3,3 nghìn tỷ USD, quản lý hơn 1400 ETF, gần như bao phủ toàn bộ các thị trường chính trên toàn cầu. Qua ETF, BlackRock dần thâm nhập vào cơ cấu cổ đông của gần như mọi công ty niêm yết lớn tại Mỹ. Theo dữ liệu năm 2023, bao gồm cả BlackRock, ba quái vật quỹ chỉ số là cổ đông lớn nhất đơn lẻ của hơn 90% công ty trong chỉ số S&P 500, trở thành "bàn tay vô hình" trong cấu trúc quyền sở hữu doanh nghiệp của Mỹ.
"Cửa xoay", vũ khí bí mật trong trò chơi của BlackRock Capital
Và điều thực sự đưa BlackRock vào tầm nhìn công chúng toàn cầu là vai trò của nó trong các cuộc khủng hoảng tài chính. Đặc biệt là trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008, khi Lehman Brothers sụp đổ và AIG đứng bên bờ phá sản, toàn bộ hệ thống tài chính gặp nguy hiểm. Bộ Tài chính Mỹ và Cục Dự trữ Liên bang cần một tổ chức chuyên nghiệp bên ngoài vừa hiểu biết về định giá tài sản vừa có khả năng xử lý thanh toán, BlackRock đã nhận lấy trách nhiệm này, không chỉ hỗ trợ thanh lý tài sản xấu mà còn giúp Cục Dự trữ Liên bang thiết kế kế hoạch cứu trợ tài sản lớn nhất trong lịch sử, TARP.
Kể từ đó, vai trò của BlackRock không còn chỉ là một người chơi trong thị trường, mà đã trở thành cầu nối thực thi chính sách. Đại dịch COVID-19 năm 2020 một lần nữa khiến thị trường toàn cầu sụp đổ, Cục Dự trữ Liên bang lại mời gọi "người bạn cũ" này, và lần đầu tiên can thiệp trực tiếp vào thị trường thông qua ETF, và chính các quỹ thuộc dòng iShares của BlackRock thực hiện hành động này, hành động này cũng bị các nhà phê bình cho rằng BlackRock có mối quan hệ "quá thân thiết" với chính phủ Hoa Kỳ. Có thể nói, BlackRock vừa là ông lớn tư nhân trong thị trường, vừa là công cụ thực thi chính sách đáng tin cậy của chính phủ.
Đằng sau điều này là một hệ thống bí mật hơn: cánh cửa xoay vòng giữa chính trị và kinh doanh.
Trong quá khứ, nhiều lãnh đạo cấp cao của BlackRock đã đảm nhiệm các vị trí quan trọng trong các cơ quan chính phủ như Bộ Tài chính Hoa Kỳ và Cục Dự trữ Liên bang sau khi rời khỏi công ty, trong khi một số quan chức từng làm việc trong chính phủ Hoa Kỳ cũng gia nhập BlackRock sau khi từ chức. Sự giao thoa giữa chính trị và kinh doanh này thường có nghĩa là lợi thế trước trong bối cảnh thông tin không đối xứng, cung cấp cho BlackRock lợi thế độc đáo trong việc định hình chiến lược trên sân khấu toàn cầu.
Ngày nay, sự ảnh hưởng của BlackRock đã không còn giới hạn trong lĩnh vực tài chính. Trong những năm gần đây, họ đã tiếp tục đầu tư vào các lĩnh vực lớn như năng lượng, dữ liệu, y tế, logistics và thậm chí là cả cảng biển. Gần đây, BlackRock còn dự định mua lại 43 dự án cảng của tập đoàn Cheung Kong Holdings thuộc sở hữu của Lý Gia Thành với giá 22,8 tỷ USD. Nếu giao dịch này hoàn tất, BlackRock sẽ trở thành một trong những người kiểm soát thực tế mạng lưới cảng lớn nhất thế giới, liên quan đến hơn 100 nút giao thông quan trọng, và sẽ có ảnh hưởng sâu sắc hơn đến hoạt động của nền kinh tế toàn cầu. Theo thông tin từ Wall Street Journal, giao dịch này thậm chí đã nhận được sự chấp thuận và hỗ trợ ngầm từ chính phủ Mỹ. Nói cách khác, BlackRock không chỉ là người tham gia thị trường, mà còn là người thực thi trong cuộc chơi quyền lực của các cường quốc.
Câu chuyện của BlackRock không chỉ là một ví dụ thành công của Phố Wall, mà còn là một giáo trình thực tế về cách mà vốn trong kỷ nguyên toàn cầu hóa thâm nhập vào quyền lực, định hình quy tắc thị trường và ảnh hưởng đến tương lai. Nó không tạo ra tin tức, mà tạo ra quy tắc; nó không trực tiếp cai trị, nhưng ảnh hưởng đến chính sách tài chính; nó không sở hữu công ty, nhưng là cổ đông lớn nhất của hầu hết mọi công ty. Sự tồn tại của quái vật vô hình này đã thâm nhập vào mọi ngóc ngách trong cuộc sống của chúng ta.
Do độ nhạy cao và ảnh hưởng hệ thống đối với các xung tài chính toàn cầu, BlackRock đã đi đầu trong việc nhận thức những thay đổi cấu trúc do tài sản tiền điện tử gây ra. "Nếu Mỹ không thể kiểm soát nợ và thâm hụt tài khóa ngày càng tăng của mình, vị thế kéo dài hàng thập kỷ của đồng đô la như một đồng tiền dự trữ toàn cầu cuối cùng có thể nhường chỗ cho các tài sản kỹ thuật số mới nổi như Bitcoin." Giám đốc điều hành BlackRock Larry FinK đã nói thẳng trong bức thư thường niên dài 27 trang năm 2025 gửi các nhà đầu tư, đề cập rằng mã hóa đang trở thành một lực lượng quan trọng trong việc định hình lại cơ sở hạ tầng tài chính. Nếu SWIFT là một dịch vụ bưu chính, thì mã hóa là email - tài sản có thể lưu thông trực tiếp và trong thời gian thực, bỏ qua tất cả các trung gian. Token hóa sẽ cho phép đầu tư và thu nhập trở nên "dân chủ" hơn. Đây có thể không phải là trí tưởng tượng táo bạo của CEO, mà là một phán đoán tỉnh táo về tương lai của chủ quyền tài chính.
Trong thế giới chuỗi khối, BlackRock không chỉ cố gắng thống trị tính thanh khoản mà còn cả việc thiết lập tiêu chuẩn, xây dựng cơ sở hạ tầng và kết nối với quy định. Như lịch sử đã chỉ ra, ý định của BlackRock không chỉ là "đầu tư bao nhiêu tài sản", mà là liệu có thể thiết lập quy tắc trò chơi cho thế hệ tài chính tiếp theo.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Bitcoin最大推手，金融帝国贝莱德的mã hóa野望
Tác giả: Nancy, PANews
Một tin tức về "Dòng tiền của BlackRock IBIT trong năm nay vượt qua quỹ vàng lớn nhất toàn cầu" đã trở thành tâm điểm chú ý của thị trường, khi Bitcoin trở lại mức 100,000 USD vào ngày 8 tháng 5.
Quỹ ETF Bitcoin tiếp nối cộng đồng tiền mã hóa, biến Phố Wall trở thành người mua quan trọng của Bitcoin, thúc đẩy tài sản từng ở rìa này hoàn thành sự chính thống và tuân thủ, đồng thời trở thành một mảnh ghép quan trọng trong bức tranh tài chính toàn cầu của BlackRock.
BlackRock, công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới, quản lý tài sản lên đến 11,5 nghìn tỷ USD. Tuy nhiên, "gã khổng lồ quản lý tài sản" này đã không chỉ dừng lại ở vai trò của một nhà quản lý tài sản. Được gọi là "ngân hàng bóng" của trung tâm tài chính, BlackRock tham gia sâu sắc vào việc định hình dòng vốn toàn cầu, định hướng chính sách và xây dựng các công cụ tài chính hệ thống.
Từ IBIT đến BUIDL, chiến lược trên chuỗi của BlackRock
Trong trật tự tài chính truyền thống, BlackRock từ lâu đã là người chơi nắm giữ quy tắc trò chơi. Ngày nay, gã khổng lồ tài chính này đang âm thầm xây dựng cầu nối giá trị giữa vốn truyền thống và tài sản số, cố gắng tái cấu trúc trật tự tài chính trong tương lai.
Trong mười năm qua, một trong những vấn đề cốt lõi chưa được giải quyết của thị trường tiền điện tử chính là "SEC Mỹ khi nào sẽ phê duyệt ETF Bitcoin giao ngay". Để đạt được điều này, hàng chục tổ chức đã liên tiếp tham gia nhưng thường xuyên gặp thất bại. Cho đến tháng 6 năm 2023, BlackRock chính thức nộp đơn xin ETF Bitcoin giao ngay, điều này không chỉ là một mẫu đơn mà còn là một chất xúc tác cho niềm tin của thị trường. Thị trường nhanh chóng nhận ra: khi ngay cả BlackRock cũng đứng về phía Bitcoin, việc được phê duyệt từ cơ quan quản lý chỉ còn là vấn đề thời gian.
Vào tháng 1 năm 2024, SEC đã chính thức phê duyệt nhiều quỹ ETF Bitcoin giao ngay, bao gồm cả IBIT của BlackRock. Sự kiện này không chỉ trở thành "mốc quan trọng trong việc hợp pháp hóa Bitcoin", mà còn có nghĩa là sự phân phối lại quyền lực kể chuyện: BlackRock đã đưa Bitcoin vào sân khấu tài chính chính thống với một quỹ ETF.
Sau khi ra mắt, IBIT nhanh chóng thu hút lượng lớn vốn từ các tổ chức, không chỉ chấm dứt vị thế độc quyền của Grayscale GBTC trên thị trường Bitcoin mà còn vượt qua dòng vốn đổ vào của quỹ ETF vàng lớn nhất thế giới GLD.
Theo dữ liệu công khai, từ đầu năm đến nay, IBIT đã thu hút khoảng 6.97 tỷ USD dòng tiền ròng, vượt qua 6.29 tỷ USD của GLD trong cùng kỳ. Mặc dù giá Bitcoin chỉ tăng 1.4% trong cùng kỳ, vàng đã tăng 24.9%, nhưng dòng tiền vẫn chảy vào IBIT, cho thấy thị trường đánh giá cao giá trị phân bổ dài hạn của nó.
Nhà phân tích ETF cao cấp của Bloomberg, Eric Balchunas, chỉ ra rằng trong giai đoạn giá cả yếu, việc thu hút vốn vẫn tiếp diễn, xác nhận giá trị phân bổ tài sản của Bitcoin như "vàng kỹ thuật số", dự kiến trong vòng 3-5 năm tới quy mô BTC ETF sẽ đạt gấp ba lần ETF vàng. Chủ tịch Strategy, Michael Saylor, dự đoán táo bạo hơn rằng IBIT của BlackRock sẽ trở thành ETF lớn nhất toàn cầu trong vòng mười năm.
Tuy nhiên, IBIT chỉ là điểm khởi đầu trong bức tranh lớn hơn của BlackRock. Thay vì nói rằng BlackRock đang quảng bá một ETF, có thể nói rằng họ đang tái định hình một bộ cơ sở hạ tầng tài chính mới với trọng tâm là token hóa.
Vào tháng 3 năm 2024, BlackRock đã ra mắt quỹ thị trường tiền tệ token hóa BUIDL, trở thành quỹ tài sản truyền thống hoàn toàn hoạt động trên chuỗi đầu tiên của họ. Đến tháng 5 năm 2025, TVL của BUIDL đã vượt mốc 2,8 tỷ USD, đứng đầu thế giới trong lĩnh vực RWA, bỏ xa các đối thủ cạnh tranh như WisdomTree, Franklin Templeton. Điều này cũng có nghĩa là BUIDL không còn là một dự án thử nghiệm, mà là một con đường thực tế đã được thị trường xác nhận.
Hơn nữa, BlackRock gần đây đã nộp đơn thành lập DLT Shares và thông báo hoàn thành việc ánh xạ 1500 tỷ USD tài sản lên chuỗi, bao gồm bất động sản tín thác, hàng hóa và nhiều lĩnh vực đa dạng khác. Trường hợp này không chỉ đánh dấu sự bước vào giai đoạn thương mại hóa và quy mô của RWA, mà còn khiến tài chính trên chuỗi từ những thử nghiệm bên lề chuyển sang sự mở rộng của thị trường vốn truyền thống.
Cuộc phục hồi của những kẻ thất bại ở Phố Wall
Mọi thứ có thể bắt đầu từ một văn phòng ở Manhattan vào năm 1986.
Năm đó, Larry Fink là một trong những ngôi sao giao dịch nóng nhất trên Phố Wall, cũng là giám đốc điều hành trẻ nhất trong lịch sử của First Boston, dẫn dắt những đổi mới tài chính tiên tiến nhất thời bấy giờ - trái phiếu thế chấp (CMO). Nhưng một sai lầm trong việc đặt cược lãi suất đã khiến công ty của ông mất hơn 100 triệu đô la, sự nghiệp của ông rơi vào khủng hoảng. Tuy nhiên, thất bại tài chính này lại kích thích ông suy ngẫm sâu sắc về quản lý rủi ro, cũng như gieo mầm cho sự trỗi dậy sau này của BlackRock.
Hai năm sau, Larry Fink cùng với một số đồng đội cũ đã thành lập Công ty Quản lý Tài chính Blackstone với sự hỗ trợ của Blackstone Group, đây cũng là tiền thân của BlackRock, với vốn khởi đầu chỉ có 5 triệu đô la. Khác với xu hướng giao dịch tần số cao và đầu cơ trên Phố Wall vào thời điểm đó, Larry Fink đã đặt quản lý rủi ro làm nguyên tắc cốt lõi. Quan điểm này sau này trở thành logic nền tảng và hào quang bảo vệ cho sự thống trị của BlackRock trong ngành quản lý tài sản toàn cầu.
Với sự hiểu biết sâu sắc về thị trường thu nhập cố định và mô hình quản lý tài sản đổi mới, BlackRock đã nhanh chóng nổi bật. Đến cuối năm 1994, quy mô quản lý tài sản (AUM) của BlackRock đã tăng vọt từ 1,2 tỷ USD khi mới thành lập lên 53 tỷ USD, và trong cùng năm đó chính thức tách khỏi Blackstone Group, đổi tên thành "BlackRock", đánh dấu sự mở rộng toàn cầu thực sự.
Con hào cốt lõi của BlackRock không chỉ là quy mô của các quỹ, mà còn là sự phát triển của một nền tảng phân tích rủi ro tài chính mang tính thời đại - hệ thống Aladdin (Aladdin), một nền tảng phân tích phân bổ tài sản và kiểm soát rủi ro, được mệnh danh là "siêu bộ não" của thị trường vốn toàn cầu, thực hiện hơn 5.000 bài kiểm tra căng thẳng danh mục đầu tư mỗi ngày, tính toán 180 triệu điều chỉnh quyền chọn mỗi tuần và đưa BlackRock lên 1,4 tỷ USD doanh thu chỉ trong năm 2022. Hơn nữa, Aladdin hiện là một cơ sở hạ tầng tài chính toàn cầu, với hơn 200 tổ chức tài chính lớn nhất thế giới, bao gồm UBS, Deutsche Bank, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ và thậm chí cả Cục Dự trữ Liên bang, sử dụng Aladdin để kiểm soát rủi ro và quản lý phân bổ tài sản, phục vụ hơn 20 nghìn tỷ đô la tài sản, tương đương gần một phần năm GDP toàn cầu. Theo một nghĩa nào đó, ảnh hưởng của BlackRock đã vượt qua các nhà quản lý tài sản theo nghĩa truyền thống, và nó cũng là "yếu tố dự đoán" tâm lý thị trường toàn cầu và dòng vốn.
Không chỉ vậy, BlackRock còn nắm giữ quyền quyết định về phân bổ vốn toàn cầu thông qua hoạt động ETF. Sau khi bong bóng bất động sản năm 2008 vỡ, thị trường cần một công cụ đầu tư có tính minh bạch cao, chi phí thấp và tính thanh khoản mạnh mẽ, ETF nhanh chóng trở thành lựa chọn quan trọng cho các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân nhằm theo đuổi sự phân tán rủi ro và hiệu quả phân bổ tài sản. BlackRock sau đó đã mua lại BGI thuộc sở hữu của Barclays Anh với giá 13,5 tỷ USD vào năm 2009, sở hữu thương hiệu quỹ chỉ số lớn nhất toàn cầu iShares ETF.
ETF không chỉ là công cụ đầu tư thụ động, mà còn là kênh phân bổ vốn quốc tế. Ai được đưa vào chỉ số, người đó sẽ nhận được tính thanh khoản, BlackRock trở thành người thiết lập và trọng tài cho trò chơi vốn toàn cầu này. Theo thông tin chính thức, quy mô tài sản của iShares ETF đã đạt 3,3 nghìn tỷ USD, quản lý hơn 1400 ETF, gần như bao phủ toàn bộ các thị trường chính trên toàn cầu. Qua ETF, BlackRock dần thâm nhập vào cơ cấu cổ đông của gần như mọi công ty niêm yết lớn tại Mỹ. Theo dữ liệu năm 2023, bao gồm cả BlackRock, ba quái vật quỹ chỉ số là cổ đông lớn nhất đơn lẻ của hơn 90% công ty trong chỉ số S&P 500, trở thành "bàn tay vô hình" trong cấu trúc quyền sở hữu doanh nghiệp của Mỹ.
"Cửa xoay", vũ khí bí mật trong trò chơi của BlackRock Capital
Và điều thực sự đưa BlackRock vào tầm nhìn công chúng toàn cầu là vai trò của nó trong các cuộc khủng hoảng tài chính. Đặc biệt là trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008, khi Lehman Brothers sụp đổ và AIG đứng bên bờ phá sản, toàn bộ hệ thống tài chính gặp nguy hiểm. Bộ Tài chính Mỹ và Cục Dự trữ Liên bang cần một tổ chức chuyên nghiệp bên ngoài vừa hiểu biết về định giá tài sản vừa có khả năng xử lý thanh toán, BlackRock đã nhận lấy trách nhiệm này, không chỉ hỗ trợ thanh lý tài sản xấu mà còn giúp Cục Dự trữ Liên bang thiết kế kế hoạch cứu trợ tài sản lớn nhất trong lịch sử, TARP.
Kể từ đó, vai trò của BlackRock không còn chỉ là một người chơi trong thị trường, mà đã trở thành cầu nối thực thi chính sách. Đại dịch COVID-19 năm 2020 một lần nữa khiến thị trường toàn cầu sụp đổ, Cục Dự trữ Liên bang lại mời gọi "người bạn cũ" này, và lần đầu tiên can thiệp trực tiếp vào thị trường thông qua ETF, và chính các quỹ thuộc dòng iShares của BlackRock thực hiện hành động này, hành động này cũng bị các nhà phê bình cho rằng BlackRock có mối quan hệ "quá thân thiết" với chính phủ Hoa Kỳ. Có thể nói, BlackRock vừa là ông lớn tư nhân trong thị trường, vừa là công cụ thực thi chính sách đáng tin cậy của chính phủ.
Đằng sau điều này là một hệ thống bí mật hơn: cánh cửa xoay vòng giữa chính trị và kinh doanh.
Trong quá khứ, nhiều lãnh đạo cấp cao của BlackRock đã đảm nhiệm các vị trí quan trọng trong các cơ quan chính phủ như Bộ Tài chính Hoa Kỳ và Cục Dự trữ Liên bang sau khi rời khỏi công ty, trong khi một số quan chức từng làm việc trong chính phủ Hoa Kỳ cũng gia nhập BlackRock sau khi từ chức. Sự giao thoa giữa chính trị và kinh doanh này thường có nghĩa là lợi thế trước trong bối cảnh thông tin không đối xứng, cung cấp cho BlackRock lợi thế độc đáo trong việc định hình chiến lược trên sân khấu toàn cầu.
Ngày nay, sự ảnh hưởng của BlackRock đã không còn giới hạn trong lĩnh vực tài chính. Trong những năm gần đây, họ đã tiếp tục đầu tư vào các lĩnh vực lớn như năng lượng, dữ liệu, y tế, logistics và thậm chí là cả cảng biển. Gần đây, BlackRock còn dự định mua lại 43 dự án cảng của tập đoàn Cheung Kong Holdings thuộc sở hữu của Lý Gia Thành với giá 22,8 tỷ USD. Nếu giao dịch này hoàn tất, BlackRock sẽ trở thành một trong những người kiểm soát thực tế mạng lưới cảng lớn nhất thế giới, liên quan đến hơn 100 nút giao thông quan trọng, và sẽ có ảnh hưởng sâu sắc hơn đến hoạt động của nền kinh tế toàn cầu. Theo thông tin từ Wall Street Journal, giao dịch này thậm chí đã nhận được sự chấp thuận và hỗ trợ ngầm từ chính phủ Mỹ. Nói cách khác, BlackRock không chỉ là người tham gia thị trường, mà còn là người thực thi trong cuộc chơi quyền lực của các cường quốc.
Câu chuyện của BlackRock không chỉ là một ví dụ thành công của Phố Wall, mà còn là một giáo trình thực tế về cách mà vốn trong kỷ nguyên toàn cầu hóa thâm nhập vào quyền lực, định hình quy tắc thị trường và ảnh hưởng đến tương lai. Nó không tạo ra tin tức, mà tạo ra quy tắc; nó không trực tiếp cai trị, nhưng ảnh hưởng đến chính sách tài chính; nó không sở hữu công ty, nhưng là cổ đông lớn nhất của hầu hết mọi công ty. Sự tồn tại của quái vật vô hình này đã thâm nhập vào mọi ngóc ngách trong cuộc sống của chúng ta.
Do độ nhạy cao và ảnh hưởng hệ thống đối với các xung tài chính toàn cầu, BlackRock đã đi đầu trong việc nhận thức những thay đổi cấu trúc do tài sản tiền điện tử gây ra. "Nếu Mỹ không thể kiểm soát nợ và thâm hụt tài khóa ngày càng tăng của mình, vị thế kéo dài hàng thập kỷ của đồng đô la như một đồng tiền dự trữ toàn cầu cuối cùng có thể nhường chỗ cho các tài sản kỹ thuật số mới nổi như Bitcoin." Giám đốc điều hành BlackRock Larry FinK đã nói thẳng trong bức thư thường niên dài 27 trang năm 2025 gửi các nhà đầu tư, đề cập rằng mã hóa đang trở thành một lực lượng quan trọng trong việc định hình lại cơ sở hạ tầng tài chính. Nếu SWIFT là một dịch vụ bưu chính, thì mã hóa là email - tài sản có thể lưu thông trực tiếp và trong thời gian thực, bỏ qua tất cả các trung gian. Token hóa sẽ cho phép đầu tư và thu nhập trở nên "dân chủ" hơn. Đây có thể không phải là trí tưởng tượng táo bạo của CEO, mà là một phán đoán tỉnh táo về tương lai của chủ quyền tài chính.
Trong thế giới chuỗi khối, BlackRock không chỉ cố gắng thống trị tính thanh khoản mà còn cả việc thiết lập tiêu chuẩn, xây dựng cơ sở hạ tầng và kết nối với quy định. Như lịch sử đã chỉ ra, ý định của BlackRock không chỉ là "đầu tư bao nhiêu tài sản", mà là liệu có thể thiết lập quy tắc trò chơi cho thế hệ tài chính tiếp theo.