Raoul Pal, cựu giám đốc Goldman Sachs, tác giả của cuốn sách "Nhà đầu tư toàn cầu vĩ mô", đồng thời là người sáng lập Real Vision, nổi tiếng vì đã dự đoán thành công cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Gần đây, trong cuộc đối thoại với "When Shift Happens" và bài phát biểu tại Sui Basecamp ở Dubai, Raoul Pal đã phân tích sâu sắc cách để tích lũy tài sản một cách vững chắc trong lĩnh vực tiền điện tử, đồng thời thảo luận về các chủ đề như Bitcoin, Ethereum, Meme, AI, NFT, hệ sinh thái Sui, chiến lược Bitcoin, chiến lược đầu tư, xu hướng vĩ mô và hướng đi của thị trường.
Raoul Pal đối thoại When Shift Happens tinh hoa xuất
Một, làm thế nào để trở nên giàu có trong Crypto mà không dựa vào vận may?
Làm thế nào để trở nên giàu có từ Crypto mà không dựa vào may mắn? Chỉ cần mua Bitcoin và áp dụng chiến lược DCA (phương pháp chi phí trung bình).
Người mới thường dễ rơi vào cái bẫy theo đuổi sự giàu có nhanh chóng, tâm lý này thực sự đầy rẫy nguy cơ.
Khi bạn bắt đầu ghen tị với người khác vì họ đạt được lợi nhuận gấp 100 lần, bạn đã bước vào khu vực nguy hiểm. Lúc này, nếu bạn mất lý trí và lòng tham nổi lên, rất dễ dàng làm hỏng toàn bộ khoản đầu tư.
Lĩnh vực Crypto đầy rẫy nhiều rủi ro, chẳng hạn như tấn công DeFi, ví bị đánh cắp, điều này đòi hỏi các nhà đầu tư luôn phải cảnh giác và giữ vững lý trí.
Hai, về Meme
Khi nói về đồng Meme, Raoul Pal cho biết ông không nắm giữ Fartcoin, nhưng có nắm giữ SCF (Smoking Chicken Fish) và DODE. Mặc dù SCF đã giảm 90%, nhưng hiện tại đang có dấu hiệu phục hồi tốt. Ông đặc biệt nhắc nhở các nhà đầu tư, bất kể là nắm giữ Fartcoin, WIF hay BONK và các đồng Meme khác, đều không nên để chúng chiếm tỷ lệ quá lớn trong danh mục đầu tư, vì loại đồng này có tới 85% khả năng về không. Ông thậm chí còn ngạc nhiên khi LUNA không trở thành đồng Meme, vì ban đầu ông nghĩ mọi người sẽ điên cuồng mua vào.
Ba, tránh xa nỗi sợ hãi thị trường, trở về với đầu tư giá trị
Nếu nhà đầu tư cảm thấy hoảng sợ trước thị trường, Pal khuyên nên trở về cuộc sống bình yên, tránh xa màn hình giao dịch. Những biểu đồ nến 5 phút, biểu đồ nến 1 giờ thực sự không có tác dụng thực sự trong việc đưa ra quyết định đầu tư.
Nhiều người mơ ước có thể trở thành một nhà giao dịch thành công, kiếm được lợi nhuận gấp 100 lần, nhưng thực tế là trong lĩnh vực này, những người thực sự có thể tích lũy được tài sản là những nhà đầu tư kiên trì mua vào và nắm giữ lâu dài.
Bốn, cảnh giác với rủi ro Crypto Yield
Về Crypto Yield, chẳng hạn như cách kiếm lợi nhuận thông qua staking, cũng tồn tại rủi ro. Đối với các nhà đầu tư bình thường, khi đối mặt với một cơ hội dường như mang lại lợi nhuận 20%, cần phải nhận thức rõ ràng về rủi ro mà mình phải gánh chịu.
Năm, làm thế nào để nhìn nhận chiến lược mua Bitcoin của Michael Saylor?
Chiến lược của Strategy đang tạo ra đòn bẩy trong hệ thống. Strategy mua Bitcoin thông qua việc phát hành trái phiếu chuyển đổi, hành động này về bản chất là bán quyền chọn với chi phí thấp hơn. Những quyền chọn này được các nhà arbitrage (nhà giao dịch quyền chọn) mua vào, họ sẽ thực hiện các hoạt động phòng ngừa trên sàn giao dịch để đối phó với sự biến động giá Bitcoin cũng như rủi ro từ quyền chọn cổ phiếu của MicroStrategy.
Đồng thời, những người kiếm lợi từ chênh lệch giá cũng sẽ tận dụng sự biến động tỷ lệ giữa NAV của MicroStrategy và giá Bitcoin để thực hiện giao dịch chênh lệch giá, và sử dụng các công cụ thị trường như chênh lệch giá giữa hợp đồng vĩnh viễn và giao ngay, chênh lệch giá giữa hợp đồng tương lai và giao ngay để tiến hành giao dịch.
Hiện tại, người mua trái phiếu chuyển đổi chiến lược chủ yếu là các quỹ phòng hộ TradFi và các tổ chức khác, như quỹ tài sản quốc gia của Ngân hàng Na Uy có thể chỉ coi trọng yếu tố Bitcoin trong đó, trong khi các quỹ phòng hộ lớn như Citadel, Millennium, Point72 cũng tham gia vào việc chênh lệch giá. Những tổ chức này có kinh nghiệm phong phú trong quản lý rủi ro và có thể nhận được hỗ trợ hệ thống, quy mô vị thế được kiểm soát hợp lý, khó bị thanh lý.
Ngược lại, những nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy quá mức phải đối mặt với rủi ro lớn, và các trường hợp giao dịch thất bại do đòn bẩy quá mức trên thị trường không phải là hiếm.
Sáu, phân bổ vốn của Raoul Pal
Về việc phân bổ vốn, Raoul Pal cho biết, Sui chiếm 70%, hiện tại vượt xa Solana. Tình hình áp dụng Sui, hoạt động của các nhà phát triển đều thể hiện tốt. Bên cạnh đó, ông còn sở hữu một số DEEP (DeepBook), đây là giao thức lớp thanh khoản trong hệ sinh thái Sui.
Bảy, Giá trị và Tiềm năng của NFT
NFT là một công nghệ đổi mới có thể lưu trữ và giao dịch tài sản không thể chuyển nhượng một cách vĩnh viễn, Pal rất kỳ vọng vào triển vọng của nó. Nhìn từ góc độ vĩ mô, quy mô ngành Crypto hiện nay đạt 3.000 tỷ USD, giả sử trong 10 năm tới tăng lên 100.000 tỷ USD, sẽ tạo ra 97.000 tỷ USD tài sản khổng lồ; ngay cả khi ước tính một cách thận trọng đạt 50.000 tỷ USD, cũng sẽ tạo ra 47.000 tỷ USD gia tăng tài sản.
Sự giàu có này sẽ thuộc về những người khác nhau. Nghệ thuật là thượng nguồn của mọi thứ, và nghệ thuật kỹ thuật số, với tư cách là một lĩnh vực mới nổi, được kỳ vọng sẽ trở thành một dòng chảy quan trọng của sự giàu có. Trong không gian nghệ thuật kỹ thuật số, chúng tôi có XCOPY và Beeple, và sau đó là phong trào nghệ thuật tổng quát. Tôi đã dành rất nhiều thời gian để nói chuyện với một số người rất nổi tiếng, những người cao cấp quan tâm đến lĩnh vực này. Sau khi crypto OG kiếm đủ tiền, mong muốn sưu tầm tác phẩm nghệ thuật vô cùng mãnh liệt. Ví dụ: CryptoPunk tượng trưng cho danh tính của bạn và cho phép bạn gặp gỡ một nhóm những người cùng chí hướng. Từ các tổ chức đến giới siêu giàu cho đến những người bình thường, họ đang dần bắt đầu nhận ra tầm quan trọng của nghệ thuật số. Chúng tôi vẫn đang trong giai đoạn đầu. Tôi nắm giữ rất nhiều tác phẩm nghệ thuật và tôi nghĩ đó là khoảng thời gian kéo dài hơn 10 năm.
VIII. Lợi thế và triển vọng của Ethereum
Về Ethereum, khả năng mạng của Ethereum đã vượt qua nhu cầu hệ thống hiện tại, trong tương lai có thể sẽ có một số điều chỉnh cơ chế, trở về Layer1. Vị thế của EVM giống như Microsoft, nhiều ngân hàng, công ty bảo hiểm và doanh nghiệp lớn trên thế giới phụ thuộc vào Microsoft, chứ không phải Apple hay Google.
Một khi bạn đã có mô hình bán hàng doanh nghiệp, gần như không thể loại bỏ nó khỏi công ty vì bạn không muốn thay đổi nó, không muốn mạo hiểm. Theo hiệu ứng Lindy (những thứ đã tồn tại lâu càng có khả năng tiếp tục tồn tại trong tương lai), Ethereum đã trải qua thử thách của thời gian và có thể đáp ứng tốt nhu cầu của thị trường tài chính. Liệu Goldman Sachs và JPMorgan có xây dựng trên Solana không? Có vẻ khó xảy ra. Ethereum có thể mang lại một câu chuyện hoàn toàn mới cho thị trường và có khả năng vượt qua Bitcoin trong ngắn hạn. Nhìn về năm năm tới, trừ khi họ làm mọi thứ trở nên tồi tệ, nếu không tầm quan trọng của nó sẽ càng ngày càng nổi bật.
Mạng lưới Lightning của Bitcoin, thanh toán và các khái niệm khác có tác động hạn chế đến việc tăng giá, giá trị cốt lõi của Bitcoin nằm ở khả năng lưu trữ giá trị của nó; điều tương tự cũng sẽ xảy ra với ETH.
Chín, về AI
Sự phát triển của AI diễn ra rất nhanh chóng, và hiệu suất của nó đã vượt qua 99% các nhà phân tích. Pal sau khi suy nghĩ sâu sắc cho rằng sự trỗi dậy của AI đã gây ra những câu hỏi sâu sắc về ý thức và vai trò tương lai của con người. Ông đề nghị mọi người tích cực tham gia, hiểu sâu và thành thạo trong việc sử dụng công nghệ AI.
Tiếp theo, chúng ta không biết điều này có nghĩa gì đối với việc làm, cũng như cách chúng ta tạo ra của cải, nhưng tôi biết con người giỏi nhất trong việc gì? Có điều gì mà con người có thể làm mà AI không thể làm không? Đó chính là trở thành con người.
Tôi đã phát triển một AI Raoul đọc tin tức hàng ngày và tin tức được viết bởi AI, và tôi đã xây dựng một chatbot được đào tạo bằng giọng nói của chính nó, với dữ liệu đào tạo bao gồm tất cả nội dung X, nội dung YouTube và 100 cuốn sách. Ngày nay, người dùng Real Vision có thể giao tiếp với chatbot. PAL dự đoán rằng sự hội tụ của hai công nghệ này sẽ sớm có tác động sâu sắc đến podcasting và ngành truyền thông, với một tương lai mà mọi người sẽ được tiếp xúc với nội dung truyền thông độc đáo. Hơn nữa, ký ức, lời nói và hành động của con người cuối cùng có thể trở thành "chất dinh dưỡng" cho AI, đạt được cảm giác "bất tử".
Mười, Sự chú ý của thị trường và lựa chọn dự án chất lượng
Đây là một trò chơi chú ý. Sự chú ý của mọi người đối với các token chính bị phân tán, và thời gian của nhiều câu chuyện cũng tương đối ngắn. Pal nhấn mạnh rằng việc nắm giữ Bitcoin luôn là một lựa chọn khôn ngoan, ngoài ra, mua Solana ở đáy chu kỳ và mua SUI vào năm ngoái cũng là những chiến lược tốt.
Các nhà đầu tư nên tập trung vào 10 hoặc 20 đồng tiền hàng đầu, đặc biệt chú ý đến những dự án có khả năng duy trì tỷ lệ áp dụng mạng lưới cao, vì những dự án này thường có giá trị đầu tư cao hơn. Dựa trên định luật Metcalfe, có thể đánh giá tiềm năng của dự án từ số lượng người dùng hoạt động, tổng giá trị giao dịch và giá trị người dùng.
Mạng Bitcoin có một số lượng lớn người dùng và các quốc gia có chủ quyền tham gia mua, đó là lý do tại sao Bitcoin có giá trị hơn; Ethereum có cơ sở người dùng lớn và vô số ứng dụng, và mặc dù sự ra đời của L2 đã làm cho tình hình phức tạp hơn một chút, nhưng nó vẫn có giá trị đáng kể. Các nhà đầu tư nên chủ động tìm kiếm các dự án tăng cả số lượng người dùng và số lượng ứng dụng giá trị, ví dụ khi Solana ở đáy chu kỳ, cộng đồng nhà phát triển tiếp tục phát triển và số lượng người dùng vẫn ổn định, và sự xuất hiện của Bonk càng củng cố niềm tin của thị trường đối với Solana (Lưu ý: Người dẫn chương trình nói rằng trong cuộc trò chuyện trước với toly, toly đã đề cập rằng Mad Lads là một bước ngoặt cho Solana); Điều tương tự cũng xảy ra với Sui.
Tóm tắt bài phát biểu của Raoul Pal tại Sui Basecamp ở Dubai
Các yếu tố cốt lõi vĩ mô: thanh khoản và lạm phát tiền tệ. Tiền điện tử và nền kinh tế thể hiện chu kỳ bốn năm, nguồn gốc nằm ở sự thúc đẩy của chu kỳ tái tài trợ nợ. Kể từ sau năm 2008, khi nợ toàn cầu gia tăng, chúng ta đã duy trì hoạt động kinh tế thông qua việc vay mới để trả cũ.
Già hóa dân số và tăng trưởng kinh tế: Già hóa dân số khiến cho tăng trưởng kinh tế chậm lại, để duy trì tăng trưởng GDP cần nhiều hỗ trợ từ nợ. Hiện tượng này phổ biến ở nhiều nơi trên thế giới, có thể thấy rõ động thái này qua biểu đồ mối quan hệ giữa nợ và GDP.
3, Tính thanh khoản thúc đẩy mọi thứ: Thanh khoản ròng của Cục Dự trữ Liên bang là chỉ số cốt lõi. Từ năm 2009 đến 2014 chủ yếu dựa vào việc mở rộng bảng cân đối kế toán để cung cấp thanh khoản, sau đó đã bổ sung thêm các công cụ như điều chỉnh dự trữ ngân hàng. Hiện tại, tổng thanh khoản (bao gồm M2) là vô cùng quan trọng, nó có mối tương quan đáng kinh ngạc với sự biến động của Bitcoin (độ tương quan 90%) và Nasdaq (độ tương quan 97%).
4, Cơ chế giảm giá tiền tệ: Giảm giá tiền tệ tương đương với một loại thuế toàn cầu, thuế lạm phát ngầm 8% mỗi năm trên toàn cầu, cộng thêm 3% lạm phát rõ ràng, có nghĩa là bạn cần tỷ lệ hoàn vốn hàng năm 11% để duy trì sự giàu có không bị hao mòn. Điều này giải thích tại sao giới trẻ đổ xô vào lĩnh vực tiền điện tử - tài sản truyền thống (bất động sản, cổ phiếu, v.v.) không mang lại đủ lợi nhuận, họ buộc phải chọn tài sản rủi ro cao để tìm kiếm lợi nhuận vượt trội.
Phân hóa giàu nghèo và cơ hội từ tiền điện tử: Người giàu sở hữu tài sản khan hiếm, trong khi người nghèo phụ thuộc vào thu nhập từ lao động (sức mua giảm theo từng năm). Hệ thống tiền điện tử đã lật đổ cấu trúc này - người trẻ tìm kiếm sự đột phá thông qua tài sản có rủi ro cao.
6, Hiệu suất tài sản mã hóa: Từ năm 2012, tỷ suất lợi nhuận hàng năm đạt 130% (bao gồm ba lần điều chỉnh lớn), Ethereum 113%, Solana 142%. Bitcoin đã tăng tổng cộng 2,75 triệu lần, điều này rất hiếm trong lĩnh vực đầu tư, và tài sản mã hóa đang dần trở thành "hố đen siêu lớn" thu hút vốn.
7, Hệ sinh thái Sui có tiềm năng to lớn. DEEP (Giao thức lớp thanh khoản DeepBook) gần đây đã thể hiện tốt nhất. Tỷ lệ SOL/SUI cho thấy SUI tương đối mạnh.
8, Phân tích sai lầm thị trường hiện tại: Người ta thường dùng điều kiện thanh khoản cách đây ba tháng để diễn giải câu chuyện thị trường hiện tại (như nỗi sợ thuế quan), nhưng điều này có sự sai lệch. Thực tế, việc thắt chặt điều kiện tài chính trong quý IV năm 2024 (lãi suất đô la Mỹ tăng, giá dầu tăng) đã tạo ra hiệu ứng trễ ba tháng. Chỉ số bất ngờ kinh tế (so sánh giữa Mỹ và toàn cầu) cho thấy tình trạng yếu kém hiện tại chỉ là hiện tượng tạm thời. Nhìn lại chu kỳ thuế quan của Trump năm 2017, đô la đã tăng rồi lại giảm, sau đó thanh khoản đã thúc đẩy giá tài sản tăng mạnh.
9、Mối quan hệ giữa M2 toàn cầu và tài sản: Khi M2 toàn cầu đạt mức cao kỷ lục, giá tài sản lẽ ra phải tăng đồng bộ. Lấy Bitcoin làm ví dụ, xu hướng giá của nó thường thể hiện các đặc điểm như bứt phá, điều chỉnh, sau đó gia tăng nhanh chóng trong "khu vực chuối". So với chu kỳ năm 2017, Bitcoin năm đó đã tăng 23 lần, thị trường hiện tại tuy có sự khác biệt nhưng dự kiến vẫn sẽ có mức tăng đáng kể. Hiện tại, thị trường đang ở giai đoạn điều chỉnh sau khi bứt phá phần đầu tiên của "khu vực chuối", sắp bước vào phần thứ hai, thường giai đoạn này sẽ chào đón thị trường altcoin.
Chu kỳ kinh doanh và giá Bitcoin: Chỉ số ISM ngành sản xuất là một chỉ báo dẫn trước quan trọng, khi chỉ số này vượt qua 50, nó báo hiệu sự trở lại của tăng trưởng kinh tế, lợi nhuận doanh nghiệp tăng, và việc tái đầu tư vốn diễn ra sôi động, giá Bitcoin sẽ tăng nhanh chóng. Nếu chỉ số ISM đạt 57, giá Bitcoin thậm chí có thể đạt 450.000 đô la. Sự phục hồi của chu kỳ kinh doanh và gia tăng tiền mặt hộ gia đình thúc đẩy sự tăng trưởng khẩu vị rủi ro, vào thời điểm này, logic đầu tư vào altcoin tương tự như trái phiếu rác và cổ phiếu vốn hóa nhỏ.
Lưu ý: Raoul Pal cũng là thành viên của hội đồng quản trị quỹ Sui.
Xem bản gốc
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Làm thế nào để làm giàu trong Crypto mà không cần may mắn? Những hiểu biết vĩ mô và con đường đầu tư của cựu chiến binh tiền điện tử Raoul Pal
整理：KarenZ，Foresight News
Raoul Pal, cựu giám đốc Goldman Sachs, tác giả của cuốn sách "Nhà đầu tư toàn cầu vĩ mô", đồng thời là người sáng lập Real Vision, nổi tiếng vì đã dự đoán thành công cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Gần đây, trong cuộc đối thoại với "When Shift Happens" và bài phát biểu tại Sui Basecamp ở Dubai, Raoul Pal đã phân tích sâu sắc cách để tích lũy tài sản một cách vững chắc trong lĩnh vực tiền điện tử, đồng thời thảo luận về các chủ đề như Bitcoin, Ethereum, Meme, AI, NFT, hệ sinh thái Sui, chiến lược Bitcoin, chiến lược đầu tư, xu hướng vĩ mô và hướng đi của thị trường.
Raoul Pal đối thoại When Shift Happens tinh hoa xuất
Một, làm thế nào để trở nên giàu có trong Crypto mà không dựa vào vận may?
Làm thế nào để trở nên giàu có từ Crypto mà không dựa vào may mắn? Chỉ cần mua Bitcoin và áp dụng chiến lược DCA (phương pháp chi phí trung bình).
Người mới thường dễ rơi vào cái bẫy theo đuổi sự giàu có nhanh chóng, tâm lý này thực sự đầy rẫy nguy cơ.
Khi bạn bắt đầu ghen tị với người khác vì họ đạt được lợi nhuận gấp 100 lần, bạn đã bước vào khu vực nguy hiểm. Lúc này, nếu bạn mất lý trí và lòng tham nổi lên, rất dễ dàng làm hỏng toàn bộ khoản đầu tư.
Lĩnh vực Crypto đầy rẫy nhiều rủi ro, chẳng hạn như tấn công DeFi, ví bị đánh cắp, điều này đòi hỏi các nhà đầu tư luôn phải cảnh giác và giữ vững lý trí.
Hai, về Meme
Khi nói về đồng Meme, Raoul Pal cho biết ông không nắm giữ Fartcoin, nhưng có nắm giữ SCF (Smoking Chicken Fish) và DODE. Mặc dù SCF đã giảm 90%, nhưng hiện tại đang có dấu hiệu phục hồi tốt. Ông đặc biệt nhắc nhở các nhà đầu tư, bất kể là nắm giữ Fartcoin, WIF hay BONK và các đồng Meme khác, đều không nên để chúng chiếm tỷ lệ quá lớn trong danh mục đầu tư, vì loại đồng này có tới 85% khả năng về không. Ông thậm chí còn ngạc nhiên khi LUNA không trở thành đồng Meme, vì ban đầu ông nghĩ mọi người sẽ điên cuồng mua vào.
Ba, tránh xa nỗi sợ hãi thị trường, trở về với đầu tư giá trị
Nếu nhà đầu tư cảm thấy hoảng sợ trước thị trường, Pal khuyên nên trở về cuộc sống bình yên, tránh xa màn hình giao dịch. Những biểu đồ nến 5 phút, biểu đồ nến 1 giờ thực sự không có tác dụng thực sự trong việc đưa ra quyết định đầu tư.
Nhiều người mơ ước có thể trở thành một nhà giao dịch thành công, kiếm được lợi nhuận gấp 100 lần, nhưng thực tế là trong lĩnh vực này, những người thực sự có thể tích lũy được tài sản là những nhà đầu tư kiên trì mua vào và nắm giữ lâu dài.
Bốn, cảnh giác với rủi ro Crypto Yield
Về Crypto Yield, chẳng hạn như cách kiếm lợi nhuận thông qua staking, cũng tồn tại rủi ro. Đối với các nhà đầu tư bình thường, khi đối mặt với một cơ hội dường như mang lại lợi nhuận 20%, cần phải nhận thức rõ ràng về rủi ro mà mình phải gánh chịu.
Năm, làm thế nào để nhìn nhận chiến lược mua Bitcoin của Michael Saylor?
Chiến lược của Strategy đang tạo ra đòn bẩy trong hệ thống. Strategy mua Bitcoin thông qua việc phát hành trái phiếu chuyển đổi, hành động này về bản chất là bán quyền chọn với chi phí thấp hơn. Những quyền chọn này được các nhà arbitrage (nhà giao dịch quyền chọn) mua vào, họ sẽ thực hiện các hoạt động phòng ngừa trên sàn giao dịch để đối phó với sự biến động giá Bitcoin cũng như rủi ro từ quyền chọn cổ phiếu của MicroStrategy.
Đồng thời, những người kiếm lợi từ chênh lệch giá cũng sẽ tận dụng sự biến động tỷ lệ giữa NAV của MicroStrategy và giá Bitcoin để thực hiện giao dịch chênh lệch giá, và sử dụng các công cụ thị trường như chênh lệch giá giữa hợp đồng vĩnh viễn và giao ngay, chênh lệch giá giữa hợp đồng tương lai và giao ngay để tiến hành giao dịch.
Hiện tại, người mua trái phiếu chuyển đổi chiến lược chủ yếu là các quỹ phòng hộ TradFi và các tổ chức khác, như quỹ tài sản quốc gia của Ngân hàng Na Uy có thể chỉ coi trọng yếu tố Bitcoin trong đó, trong khi các quỹ phòng hộ lớn như Citadel, Millennium, Point72 cũng tham gia vào việc chênh lệch giá. Những tổ chức này có kinh nghiệm phong phú trong quản lý rủi ro và có thể nhận được hỗ trợ hệ thống, quy mô vị thế được kiểm soát hợp lý, khó bị thanh lý.
Ngược lại, những nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy quá mức phải đối mặt với rủi ro lớn, và các trường hợp giao dịch thất bại do đòn bẩy quá mức trên thị trường không phải là hiếm.
Sáu, phân bổ vốn của Raoul Pal
Về việc phân bổ vốn, Raoul Pal cho biết, Sui chiếm 70%, hiện tại vượt xa Solana. Tình hình áp dụng Sui, hoạt động của các nhà phát triển đều thể hiện tốt. Bên cạnh đó, ông còn sở hữu một số DEEP (DeepBook), đây là giao thức lớp thanh khoản trong hệ sinh thái Sui.
Bảy, Giá trị và Tiềm năng của NFT
NFT là một công nghệ đổi mới có thể lưu trữ và giao dịch tài sản không thể chuyển nhượng một cách vĩnh viễn, Pal rất kỳ vọng vào triển vọng của nó. Nhìn từ góc độ vĩ mô, quy mô ngành Crypto hiện nay đạt 3.000 tỷ USD, giả sử trong 10 năm tới tăng lên 100.000 tỷ USD, sẽ tạo ra 97.000 tỷ USD tài sản khổng lồ; ngay cả khi ước tính một cách thận trọng đạt 50.000 tỷ USD, cũng sẽ tạo ra 47.000 tỷ USD gia tăng tài sản.
Sự giàu có này sẽ thuộc về những người khác nhau. Nghệ thuật là thượng nguồn của mọi thứ, và nghệ thuật kỹ thuật số, với tư cách là một lĩnh vực mới nổi, được kỳ vọng sẽ trở thành một dòng chảy quan trọng của sự giàu có. Trong không gian nghệ thuật kỹ thuật số, chúng tôi có XCOPY và Beeple, và sau đó là phong trào nghệ thuật tổng quát. Tôi đã dành rất nhiều thời gian để nói chuyện với một số người rất nổi tiếng, những người cao cấp quan tâm đến lĩnh vực này. Sau khi crypto OG kiếm đủ tiền, mong muốn sưu tầm tác phẩm nghệ thuật vô cùng mãnh liệt. Ví dụ: CryptoPunk tượng trưng cho danh tính của bạn và cho phép bạn gặp gỡ một nhóm những người cùng chí hướng. Từ các tổ chức đến giới siêu giàu cho đến những người bình thường, họ đang dần bắt đầu nhận ra tầm quan trọng của nghệ thuật số. Chúng tôi vẫn đang trong giai đoạn đầu. Tôi nắm giữ rất nhiều tác phẩm nghệ thuật và tôi nghĩ đó là khoảng thời gian kéo dài hơn 10 năm.
VIII. Lợi thế và triển vọng của Ethereum
Về Ethereum, khả năng mạng của Ethereum đã vượt qua nhu cầu hệ thống hiện tại, trong tương lai có thể sẽ có một số điều chỉnh cơ chế, trở về Layer1. Vị thế của EVM giống như Microsoft, nhiều ngân hàng, công ty bảo hiểm và doanh nghiệp lớn trên thế giới phụ thuộc vào Microsoft, chứ không phải Apple hay Google.
Một khi bạn đã có mô hình bán hàng doanh nghiệp, gần như không thể loại bỏ nó khỏi công ty vì bạn không muốn thay đổi nó, không muốn mạo hiểm. Theo hiệu ứng Lindy (những thứ đã tồn tại lâu càng có khả năng tiếp tục tồn tại trong tương lai), Ethereum đã trải qua thử thách của thời gian và có thể đáp ứng tốt nhu cầu của thị trường tài chính. Liệu Goldman Sachs và JPMorgan có xây dựng trên Solana không? Có vẻ khó xảy ra. Ethereum có thể mang lại một câu chuyện hoàn toàn mới cho thị trường và có khả năng vượt qua Bitcoin trong ngắn hạn. Nhìn về năm năm tới, trừ khi họ làm mọi thứ trở nên tồi tệ, nếu không tầm quan trọng của nó sẽ càng ngày càng nổi bật.
Mạng lưới Lightning của Bitcoin, thanh toán và các khái niệm khác có tác động hạn chế đến việc tăng giá, giá trị cốt lõi của Bitcoin nằm ở khả năng lưu trữ giá trị của nó; điều tương tự cũng sẽ xảy ra với ETH.
Chín, về AI
Sự phát triển của AI diễn ra rất nhanh chóng, và hiệu suất của nó đã vượt qua 99% các nhà phân tích. Pal sau khi suy nghĩ sâu sắc cho rằng sự trỗi dậy của AI đã gây ra những câu hỏi sâu sắc về ý thức và vai trò tương lai của con người. Ông đề nghị mọi người tích cực tham gia, hiểu sâu và thành thạo trong việc sử dụng công nghệ AI.
Tiếp theo, chúng ta không biết điều này có nghĩa gì đối với việc làm, cũng như cách chúng ta tạo ra của cải, nhưng tôi biết con người giỏi nhất trong việc gì? Có điều gì mà con người có thể làm mà AI không thể làm không? Đó chính là trở thành con người.
Tôi đã phát triển một AI Raoul đọc tin tức hàng ngày và tin tức được viết bởi AI, và tôi đã xây dựng một chatbot được đào tạo bằng giọng nói của chính nó, với dữ liệu đào tạo bao gồm tất cả nội dung X, nội dung YouTube và 100 cuốn sách. Ngày nay, người dùng Real Vision có thể giao tiếp với chatbot. PAL dự đoán rằng sự hội tụ của hai công nghệ này sẽ sớm có tác động sâu sắc đến podcasting và ngành truyền thông, với một tương lai mà mọi người sẽ được tiếp xúc với nội dung truyền thông độc đáo. Hơn nữa, ký ức, lời nói và hành động của con người cuối cùng có thể trở thành "chất dinh dưỡng" cho AI, đạt được cảm giác "bất tử".
Mười, Sự chú ý của thị trường và lựa chọn dự án chất lượng
Đây là một trò chơi chú ý. Sự chú ý của mọi người đối với các token chính bị phân tán, và thời gian của nhiều câu chuyện cũng tương đối ngắn. Pal nhấn mạnh rằng việc nắm giữ Bitcoin luôn là một lựa chọn khôn ngoan, ngoài ra, mua Solana ở đáy chu kỳ và mua SUI vào năm ngoái cũng là những chiến lược tốt.
Các nhà đầu tư nên tập trung vào 10 hoặc 20 đồng tiền hàng đầu, đặc biệt chú ý đến những dự án có khả năng duy trì tỷ lệ áp dụng mạng lưới cao, vì những dự án này thường có giá trị đầu tư cao hơn. Dựa trên định luật Metcalfe, có thể đánh giá tiềm năng của dự án từ số lượng người dùng hoạt động, tổng giá trị giao dịch và giá trị người dùng.
Mạng Bitcoin có một số lượng lớn người dùng và các quốc gia có chủ quyền tham gia mua, đó là lý do tại sao Bitcoin có giá trị hơn; Ethereum có cơ sở người dùng lớn và vô số ứng dụng, và mặc dù sự ra đời của L2 đã làm cho tình hình phức tạp hơn một chút, nhưng nó vẫn có giá trị đáng kể. Các nhà đầu tư nên chủ động tìm kiếm các dự án tăng cả số lượng người dùng và số lượng ứng dụng giá trị, ví dụ khi Solana ở đáy chu kỳ, cộng đồng nhà phát triển tiếp tục phát triển và số lượng người dùng vẫn ổn định, và sự xuất hiện của Bonk càng củng cố niềm tin của thị trường đối với Solana (Lưu ý: Người dẫn chương trình nói rằng trong cuộc trò chuyện trước với toly, toly đã đề cập rằng Mad Lads là một bước ngoặt cho Solana); Điều tương tự cũng xảy ra với Sui.
Tóm tắt bài phát biểu của Raoul Pal tại Sui Basecamp ở Dubai
Các yếu tố cốt lõi vĩ mô: thanh khoản và lạm phát tiền tệ. Tiền điện tử và nền kinh tế thể hiện chu kỳ bốn năm, nguồn gốc nằm ở sự thúc đẩy của chu kỳ tái tài trợ nợ. Kể từ sau năm 2008, khi nợ toàn cầu gia tăng, chúng ta đã duy trì hoạt động kinh tế thông qua việc vay mới để trả cũ.
Già hóa dân số và tăng trưởng kinh tế: Già hóa dân số khiến cho tăng trưởng kinh tế chậm lại, để duy trì tăng trưởng GDP cần nhiều hỗ trợ từ nợ. Hiện tượng này phổ biến ở nhiều nơi trên thế giới, có thể thấy rõ động thái này qua biểu đồ mối quan hệ giữa nợ và GDP.
3, Tính thanh khoản thúc đẩy mọi thứ: Thanh khoản ròng của Cục Dự trữ Liên bang là chỉ số cốt lõi. Từ năm 2009 đến 2014 chủ yếu dựa vào việc mở rộng bảng cân đối kế toán để cung cấp thanh khoản, sau đó đã bổ sung thêm các công cụ như điều chỉnh dự trữ ngân hàng. Hiện tại, tổng thanh khoản (bao gồm M2) là vô cùng quan trọng, nó có mối tương quan đáng kinh ngạc với sự biến động của Bitcoin (độ tương quan 90%) và Nasdaq (độ tương quan 97%).
4, Cơ chế giảm giá tiền tệ: Giảm giá tiền tệ tương đương với một loại thuế toàn cầu, thuế lạm phát ngầm 8% mỗi năm trên toàn cầu, cộng thêm 3% lạm phát rõ ràng, có nghĩa là bạn cần tỷ lệ hoàn vốn hàng năm 11% để duy trì sự giàu có không bị hao mòn. Điều này giải thích tại sao giới trẻ đổ xô vào lĩnh vực tiền điện tử - tài sản truyền thống (bất động sản, cổ phiếu, v.v.) không mang lại đủ lợi nhuận, họ buộc phải chọn tài sản rủi ro cao để tìm kiếm lợi nhuận vượt trội.
6, Hiệu suất tài sản mã hóa: Từ năm 2012, tỷ suất lợi nhuận hàng năm đạt 130% (bao gồm ba lần điều chỉnh lớn), Ethereum 113%, Solana 142%. Bitcoin đã tăng tổng cộng 2,75 triệu lần, điều này rất hiếm trong lĩnh vực đầu tư, và tài sản mã hóa đang dần trở thành "hố đen siêu lớn" thu hút vốn.
7, Hệ sinh thái Sui có tiềm năng to lớn. DEEP (Giao thức lớp thanh khoản DeepBook) gần đây đã thể hiện tốt nhất. Tỷ lệ SOL/SUI cho thấy SUI tương đối mạnh.
8, Phân tích sai lầm thị trường hiện tại: Người ta thường dùng điều kiện thanh khoản cách đây ba tháng để diễn giải câu chuyện thị trường hiện tại (như nỗi sợ thuế quan), nhưng điều này có sự sai lệch. Thực tế, việc thắt chặt điều kiện tài chính trong quý IV năm 2024 (lãi suất đô la Mỹ tăng, giá dầu tăng) đã tạo ra hiệu ứng trễ ba tháng. Chỉ số bất ngờ kinh tế (so sánh giữa Mỹ và toàn cầu) cho thấy tình trạng yếu kém hiện tại chỉ là hiện tượng tạm thời. Nhìn lại chu kỳ thuế quan của Trump năm 2017, đô la đã tăng rồi lại giảm, sau đó thanh khoản đã thúc đẩy giá tài sản tăng mạnh.
9、Mối quan hệ giữa M2 toàn cầu và tài sản: Khi M2 toàn cầu đạt mức cao kỷ lục, giá tài sản lẽ ra phải tăng đồng bộ. Lấy Bitcoin làm ví dụ, xu hướng giá của nó thường thể hiện các đặc điểm như bứt phá, điều chỉnh, sau đó gia tăng nhanh chóng trong "khu vực chuối". So với chu kỳ năm 2017, Bitcoin năm đó đã tăng 23 lần, thị trường hiện tại tuy có sự khác biệt nhưng dự kiến vẫn sẽ có mức tăng đáng kể. Hiện tại, thị trường đang ở giai đoạn điều chỉnh sau khi bứt phá phần đầu tiên của "khu vực chuối", sắp bước vào phần thứ hai, thường giai đoạn này sẽ chào đón thị trường altcoin.
Lưu ý: Raoul Pal cũng là thành viên của hội đồng quản trị quỹ Sui.