Ấn Độ đang đối mặt với khoảng cách tín dụng xuất khẩu 300 tỷ đô la, nhưng "tài chính thương mại token hóa" của blockchain có thể đơn giản hóa các quy trình, số hóa L/C và hóa đơn để cải thiện khả năng tiếp cận cho các công ty nhỏ.
Các nhà xuất khẩu của Ấn Độ vận chuyển khoảng 770 tỷ USD hàng hóa và dịch vụ mỗi năm, nhưng các công ty nhỏ và vừa vẫn gặp khó khăn trong việc chuyển đổi đơn đặt hàng thành tín dụng ngân hàng. Khảo sát mới nhất của Ngân hàng Phát triển Châu Á về Khoảng cách Tài chính Thương mại, Tăng trưởng và Việc làm ước tính rằng thiếu hụt toàn cầu đạt 2,5 nghìn tỷ USD vào năm 2022, tăng gần 50% so với mức thấp trong đại dịch. Các nhóm ngành và nghiên cứu của IFC cho biết phần của Ấn Độ trong khoảng cách đó khoảng 300 tỷ USD, tập trung vào các khoản vay vốn lưu động không bao giờ đến tay các MSME. Các nhà phát triển blockchain nói rằng phương pháp chữa trị có thể là "tài chính thương mại được mã hóa" - số hóa hóa đơn, thư tín dụng và tài sản thế chấp thành tài sản trên chuỗi mà các nhà đầu tư ở bất kỳ đâu có thể tài trợ theo thời gian thực.
Tại sao Thư tín dụng vẫn hoạt động trên giấy
Một nhà xuất khẩu dệt may điển hình ở Tiruppur vận chuyển vải đến một người mua ở Milan theo một thư tín dụng (LC). Thư tín dụng này đi qua bốn ngân hàng, sáu tài liệu giấy và một quy trình kiểm tra thủ công thường kéo dài từ 7 đến 10 ngày. Bất kỳ sự không khớp nào - một dấu phẩy thừa trên vận đơn - có thể làm tê liệt việc thanh toán. Do đó, các ngân hàng phân phối tín dụng cho các doanh nghiệp lớn đã biết và yêu cầu tài sản thế chấp quá mức cho phần còn lại, để lại các nhà cung cấp nhỏ hơn trong tình trạng không rõ ràng.
Cách Token hóa Thay đổi Quy trình làm việc
Số hóa tài liệu. Vận đơn, báo cáo kiểm tra và biên lai kho được băm và ghi thời gian trên một sổ cái có quyền truy cập.
LC hợp đồng thông minh. Các điều khoản được mã hóa trong hợp đồng tự động thực hiện: khi công ty vận chuyển tải lên dữ liệu xác minh IoT về việc đến nơi, thanh toán sẽ tự động kích hoạt.
Token hóa hóa đơn. Khoản phải thu trở thành một token có thể thay thế được, có thể được chiết khấu hoặc tái tài trợ thông qua các quỹ thanh khoản toàn cầu 24/7.
Một bản ghi blockchain không thể loại bỏ gian lận, nhưng nó giảm chi phí và thời gian đối chiếu tài liệu—các ngân hàng có thể cấp tín dụng dựa trên dữ liệu theo thời gian thực thay vì các tệp PDF đã cũ hàng ngày.
Ba đường ray trực tiếp để theo dõi
Contour 2.0 – Liên minh LC đã từng gặp khó khăn đã tìm thấy sức sống mới sau khi Xalts có trụ sở tại Singapore mua lại nền tảng này vào năm 2024. Các ngân hàng Ấn Độ bao gồm ICICI và Citi Ấn Độ kể từ đó đã thực hiện thí điểm các LC trên chuỗi làm giảm thời gian xử lý từ 5–7 ngày xuống dưới 24 giờ.
SGTraDex – Sàn giao dịch dữ liệu thương mại của Singapore đã hoạt động vào giữa năm 2024 và hiện đang chuyển tài liệu số đến các bộ phận tài chính thương mại của DBS; các nhà xuất khẩu Ấn Độ sử dụng các công ty chuyển phát của Singapore có thể đăng ký thông qua một API duy nhất.
Dự án mBridge – Nền tảng CBDC chung của Trung tâm Đổi mới BIS, Hồng Kông, Trung Quốc, Thái Lan và UAE. MVP của nó, đạt được vào năm 2024, đã giải quyết các giao dịch thương mại xuyên biên giới trong vài giây và đã đánh dấu tài chính thương mại lập trình là trường hợp sử dụng ưu tiên hàng đầu. RBI là một quan sát viên; việc tham gia sẽ cho phép các LC thanh toán bằng rupee được thanh toán cùng với dirham hoặc nhân dân tệ trên cùng một sổ cái.
Các Thí Nghiệm Của Ấn Độ
Khu vực thử nghiệm GIFT City. Cơ quan Trung tâm Dịch vụ Tài chính Quốc tế (IFSCA) đang xem xét các quy định về tài sản token hóa cho phép các công ty fintech phát hành token LC bằng rupee hoặc đô la trong Khu kinh tế đặc biệt (SEZ). Một cuộc tham vấn công khai đã đóng lại vào tháng 2 năm 2025; hướng dẫn cuối cùng được hứa hẹn sẽ có trong năm nay.
Thí điểm LC kỹ thuật số của ngân hàng EXIM. Các tài liệu ngân sách cho năm tài chính 2025 đề cập đến một bằng chứng khái niệm để "mã hóa các đảm bảo tín dụng xuất khẩu", mặc dù chưa có kết quả công khai nào. Nếu được thông qua, chương trình này sẽ cho phép các ngân hàng tái chiết khấu các token được đảm bảo bởi EXIM với các nhà đầu tư toàn cầu, giải phóng không gian bảng cân đối cho các khoản vay MSME mới.
Điều gì có thể xảy ra đúng
Đường cong chi phí. Thử nghiệm đường viền giảm phí xử lý ngân hàng từ 50–70 %. Khi đạt quy mô, những khoản tiết kiệm đó có thể được tính vào phí tư vấn LC thấp hơn cho các nhà xuất khẩu nhỏ.
Chia sẻ rủi ro. Hóa đơn token hóa có thể được thanh toán trong các quỹ được tài trợ bởi các công ty bảo hiểm, quỹ đầu tư phòng ngừa rủi ro hoặc ngân hàng phát triển. Một cơ sở trị giá 1 tỷ USD của HSBC–IFC được công bố vào cuối năm 2024 nhắm đến rõ ràng các tài sản tài chính thương mại kỹ thuật số tại các thị trường mới nổi.
Tính minh bạch dữ liệu. Một sổ cái chia sẻ cung cấp cho các cơ quan quản lý cái nhìn tức thì về AML/KYC—không còn phải săn lùng qua các tài liệu được chuyển phát khi có cảnh báo.
Những gì có thể cản trở tiến độ
Tính hợp pháp. Đạo luật Công cụ Đàm phán của Ấn Độ vẫn giả định một hối phiếu giấy. Quốc hội phải sửa đổi các định nghĩa về "quyền sở hữu" trước khi một thư tín dụng hoàn toàn kỹ thuật số được bảo vệ trước pháp luật.
GST và thuế tem. Việc chuyển nhượng token có thể kích hoạt nhiều cách giải thích về thuế bang; cần có sự rõ ràng để ngăn chặn sự cản trở giữa chuỗi.
Tính thanh khoản trên chuỗi. Các thử nghiệm tokenised-LC ngày nay thanh toán lên tới hàng chục triệu, không phải hàng tỷ. Nếu không có các quỹ thứ cấp lớn hơn, các ngân hàng sẽ vẫn giữ một chân trong hệ thống cũ.
Một cuốn sách hướng dẫn từ Hồng Kông và Singapore
Cả hai trung tâm đều coi tài sản thương mại được mã hoá là chứng khoán không chứng nhận, thanh toán qua các "nhà điều hành thị trường" được cấp phép. Sự chắc chắn đó đã cho phép Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông thực hiện việc thanh toán trái phiếu xanh mã hoá 2023 của mình trong T + 1, nhanh gấp năm lần so với một trái phiếu toàn cầu thông thường. Nếu Mumbai và Delhi bắt chước được hệ thống pháp lý đó, các pool token tại Hồng Kông hoặc Dubai có thể dễ dàng tài trợ cho các token LC được phát hành tại Gujarat—kết nối các nhà xuất khẩu của Ấn Độ với thanh khoản đô la nước ngoài một cách nhanh chóng.
Triển vọng
Việc token hoá sẽ không thể xóa bỏ khoảng cách tín dụng xuất khẩu 300 tỷ USD của Ấn Độ qua đêm, nhưng các dự án thử nghiệm ban đầu cho thấy nó có thể rút ngắn thời gian thanh toán, mở khóa các nguồn đầu tư mới và giảm chi phí tuân thủ—ba yếu tố gây cản trở khiến các MSME không thể tiếp cận tài chính thương mại. 12 tháng tới sẽ quyết định: nếu GIFT City triển khai bộ quy tắc của mình và RBI tham gia các thử nghiệm mBridge, thì các hành lang LC hoàn toàn được quản lý trên chuỗi đầu tiên có thể hoạt động vào năm 2026. Điều đó sẽ biến blockchain từ một thuật ngữ hội nghị thành một cỗ máy vốn làm việc—đúng nơi mà các nhà xuất khẩu Ấn Độ cần sự giúp đỡ nhất.
Nguồn hình ảnh: Shutterstock
Xem bản gốc
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Tài chính thương mại token hoá: Liệu Blockchain có thể cuối cùng thu hẹp khoảng cách tín dụng xuất khẩu 300 tỷ USD của Ấn Độ?
Khushi V Rangdhol
30 tháng 6, 2025 07:23
Ấn Độ đang đối mặt với khoảng cách tín dụng xuất khẩu 300 tỷ đô la, nhưng "tài chính thương mại token hóa" của blockchain có thể đơn giản hóa các quy trình, số hóa L/C và hóa đơn để cải thiện khả năng tiếp cận cho các công ty nhỏ.
Các nhà xuất khẩu của Ấn Độ vận chuyển khoảng 770 tỷ USD hàng hóa và dịch vụ mỗi năm, nhưng các công ty nhỏ và vừa vẫn gặp khó khăn trong việc chuyển đổi đơn đặt hàng thành tín dụng ngân hàng. Khảo sát mới nhất của Ngân hàng Phát triển Châu Á về Khoảng cách Tài chính Thương mại, Tăng trưởng và Việc làm ước tính rằng thiếu hụt toàn cầu đạt 2,5 nghìn tỷ USD vào năm 2022, tăng gần 50% so với mức thấp trong đại dịch. Các nhóm ngành và nghiên cứu của IFC cho biết phần của Ấn Độ trong khoảng cách đó khoảng 300 tỷ USD, tập trung vào các khoản vay vốn lưu động không bao giờ đến tay các MSME. Các nhà phát triển blockchain nói rằng phương pháp chữa trị có thể là "tài chính thương mại được mã hóa" - số hóa hóa đơn, thư tín dụng và tài sản thế chấp thành tài sản trên chuỗi mà các nhà đầu tư ở bất kỳ đâu có thể tài trợ theo thời gian thực.
Tại sao Thư tín dụng vẫn hoạt động trên giấy
Một nhà xuất khẩu dệt may điển hình ở Tiruppur vận chuyển vải đến một người mua ở Milan theo một thư tín dụng (LC). Thư tín dụng này đi qua bốn ngân hàng, sáu tài liệu giấy và một quy trình kiểm tra thủ công thường kéo dài từ 7 đến 10 ngày. Bất kỳ sự không khớp nào - một dấu phẩy thừa trên vận đơn - có thể làm tê liệt việc thanh toán. Do đó, các ngân hàng phân phối tín dụng cho các doanh nghiệp lớn đã biết và yêu cầu tài sản thế chấp quá mức cho phần còn lại, để lại các nhà cung cấp nhỏ hơn trong tình trạng không rõ ràng.
Cách Token hóa Thay đổi Quy trình làm việc
Số hóa tài liệu. Vận đơn, báo cáo kiểm tra và biên lai kho được băm và ghi thời gian trên một sổ cái có quyền truy cập.
LC hợp đồng thông minh. Các điều khoản được mã hóa trong hợp đồng tự động thực hiện: khi công ty vận chuyển tải lên dữ liệu xác minh IoT về việc đến nơi, thanh toán sẽ tự động kích hoạt.
Token hóa hóa đơn. Khoản phải thu trở thành một token có thể thay thế được, có thể được chiết khấu hoặc tái tài trợ thông qua các quỹ thanh khoản toàn cầu 24/7.
Một bản ghi blockchain không thể loại bỏ gian lận, nhưng nó giảm chi phí và thời gian đối chiếu tài liệu—các ngân hàng có thể cấp tín dụng dựa trên dữ liệu theo thời gian thực thay vì các tệp PDF đã cũ hàng ngày.
Ba đường ray trực tiếp để theo dõi
Contour 2.0 – Liên minh LC đã từng gặp khó khăn đã tìm thấy sức sống mới sau khi Xalts có trụ sở tại Singapore mua lại nền tảng này vào năm 2024. Các ngân hàng Ấn Độ bao gồm ICICI và Citi Ấn Độ kể từ đó đã thực hiện thí điểm các LC trên chuỗi làm giảm thời gian xử lý từ 5–7 ngày xuống dưới 24 giờ.
SGTraDex – Sàn giao dịch dữ liệu thương mại của Singapore đã hoạt động vào giữa năm 2024 và hiện đang chuyển tài liệu số đến các bộ phận tài chính thương mại của DBS; các nhà xuất khẩu Ấn Độ sử dụng các công ty chuyển phát của Singapore có thể đăng ký thông qua một API duy nhất.
Dự án mBridge – Nền tảng CBDC chung của Trung tâm Đổi mới BIS, Hồng Kông, Trung Quốc, Thái Lan và UAE. MVP của nó, đạt được vào năm 2024, đã giải quyết các giao dịch thương mại xuyên biên giới trong vài giây và đã đánh dấu tài chính thương mại lập trình là trường hợp sử dụng ưu tiên hàng đầu. RBI là một quan sát viên; việc tham gia sẽ cho phép các LC thanh toán bằng rupee được thanh toán cùng với dirham hoặc nhân dân tệ trên cùng một sổ cái.
Các Thí Nghiệm Của Ấn Độ
Khu vực thử nghiệm GIFT City. Cơ quan Trung tâm Dịch vụ Tài chính Quốc tế (IFSCA) đang xem xét các quy định về tài sản token hóa cho phép các công ty fintech phát hành token LC bằng rupee hoặc đô la trong Khu kinh tế đặc biệt (SEZ). Một cuộc tham vấn công khai đã đóng lại vào tháng 2 năm 2025; hướng dẫn cuối cùng được hứa hẹn sẽ có trong năm nay.
Thí điểm LC kỹ thuật số của ngân hàng EXIM. Các tài liệu ngân sách cho năm tài chính 2025 đề cập đến một bằng chứng khái niệm để "mã hóa các đảm bảo tín dụng xuất khẩu", mặc dù chưa có kết quả công khai nào. Nếu được thông qua, chương trình này sẽ cho phép các ngân hàng tái chiết khấu các token được đảm bảo bởi EXIM với các nhà đầu tư toàn cầu, giải phóng không gian bảng cân đối cho các khoản vay MSME mới.
Điều gì có thể xảy ra đúng
Đường cong chi phí. Thử nghiệm đường viền giảm phí xử lý ngân hàng từ 50–70 %. Khi đạt quy mô, những khoản tiết kiệm đó có thể được tính vào phí tư vấn LC thấp hơn cho các nhà xuất khẩu nhỏ.
Chia sẻ rủi ro. Hóa đơn token hóa có thể được thanh toán trong các quỹ được tài trợ bởi các công ty bảo hiểm, quỹ đầu tư phòng ngừa rủi ro hoặc ngân hàng phát triển. Một cơ sở trị giá 1 tỷ USD của HSBC–IFC được công bố vào cuối năm 2024 nhắm đến rõ ràng các tài sản tài chính thương mại kỹ thuật số tại các thị trường mới nổi.
Tính minh bạch dữ liệu. Một sổ cái chia sẻ cung cấp cho các cơ quan quản lý cái nhìn tức thì về AML/KYC—không còn phải săn lùng qua các tài liệu được chuyển phát khi có cảnh báo.
Những gì có thể cản trở tiến độ
Tính hợp pháp. Đạo luật Công cụ Đàm phán của Ấn Độ vẫn giả định một hối phiếu giấy. Quốc hội phải sửa đổi các định nghĩa về "quyền sở hữu" trước khi một thư tín dụng hoàn toàn kỹ thuật số được bảo vệ trước pháp luật.
GST và thuế tem. Việc chuyển nhượng token có thể kích hoạt nhiều cách giải thích về thuế bang; cần có sự rõ ràng để ngăn chặn sự cản trở giữa chuỗi.
Tính thanh khoản trên chuỗi. Các thử nghiệm tokenised-LC ngày nay thanh toán lên tới hàng chục triệu, không phải hàng tỷ. Nếu không có các quỹ thứ cấp lớn hơn, các ngân hàng sẽ vẫn giữ một chân trong hệ thống cũ.
Một cuốn sách hướng dẫn từ Hồng Kông và Singapore
Cả hai trung tâm đều coi tài sản thương mại được mã hoá là chứng khoán không chứng nhận, thanh toán qua các "nhà điều hành thị trường" được cấp phép. Sự chắc chắn đó đã cho phép Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông thực hiện việc thanh toán trái phiếu xanh mã hoá 2023 của mình trong T + 1, nhanh gấp năm lần so với một trái phiếu toàn cầu thông thường. Nếu Mumbai và Delhi bắt chước được hệ thống pháp lý đó, các pool token tại Hồng Kông hoặc Dubai có thể dễ dàng tài trợ cho các token LC được phát hành tại Gujarat—kết nối các nhà xuất khẩu của Ấn Độ với thanh khoản đô la nước ngoài một cách nhanh chóng.
Triển vọng
Việc token hoá sẽ không thể xóa bỏ khoảng cách tín dụng xuất khẩu 300 tỷ USD của Ấn Độ qua đêm, nhưng các dự án thử nghiệm ban đầu cho thấy nó có thể rút ngắn thời gian thanh toán, mở khóa các nguồn đầu tư mới và giảm chi phí tuân thủ—ba yếu tố gây cản trở khiến các MSME không thể tiếp cận tài chính thương mại. 12 tháng tới sẽ quyết định: nếu GIFT City triển khai bộ quy tắc của mình và RBI tham gia các thử nghiệm mBridge, thì các hành lang LC hoàn toàn được quản lý trên chuỗi đầu tiên có thể hoạt động vào năm 2026. Điều đó sẽ biến blockchain từ một thuật ngữ hội nghị thành một cỗ máy vốn làm việc—đúng nơi mà các nhà xuất khẩu Ấn Độ cần sự giúp đỡ nhất.
Nguồn hình ảnh: Shutterstock