Gần đây, việc phê duyệt ETF giao ngay Bitcoin đánh dấu một giai đoạn mới cho thị trường tài sản tiền điện tử. Dòng vốn từ các tổ chức liên tục đổ vào khiến tính thanh khoản của thị trường tăng đáng kể, đẩy giá Bitcoin và các tài sản tiền điện tử khác lên mức cao kỷ lục. Nhìn về tương lai, với khả năng giảm lãi suất, tỷ lệ phân bổ của các nhà đầu tư tổ chức tăng lên, cùng với việc hoàn thiện cơ sở hạ tầng Web3, ngành công nghiệp tiền điện tử có khả năng đón nhận một đợt tăng trưởng mạnh mẽ mới. Bài viết này sẽ phân tích sâu về ảnh hưởng của ETF tiền điện tử đối với thị trường và thảo luận về những động lực cốt lõi có thể thúc đẩy thị trường tăng trưởng hơn nữa.
Một, ảnh hưởng của ETF tiền điện tử đến thị trường
Việc ra mắt ETF giao ngay Bitcoin là một cột mốc quan trọng trong việc đưa thị trường tiền điện tử tiến vào tài chính chính thống. Điều này cung cấp cho các nhà đầu tư tổ chức một kênh đầu tư tuân thủ và an toàn, có tác động sâu rộng đến tính thanh khoản của thị trường, cơ chế phát hiện giá, biến động và niềm tin của thị trường. Phần này sẽ phân tích sâu về một số khía cạnh sau:
1. Việc ra mắt ETF Bitcoin giao ngay: Mở ra kỷ nguyên đầu tư của các tổ chức
(1) Bối cảnh và quy trình phê duyệt ETF
Trong mười năm qua, sự quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức đối với Bitcoin đã dần tăng lên, nhưng do các vấn đề như hạn chế về quy định, khó khăn trong việc lưu ký và tính không minh bạch của thị trường, nhiều tổ chức tài chính truyền thống khó có thể đầu tư trực tiếp vào tài sản tiền điện tử. Việc ra mắt Bitcoin ETF đã cung cấp cho các tổ chức này một phương thức đầu tư hợp lệ với rào cản thấp. Việc phê duyệt ETF không chỉ đánh dấu sự nới lỏng trong khung quản lý thị trường Bitcoin mà còn mở đường cho các ETF tài sản tiền điện tử khác.
(2) Mô hình giao dịch ETF và sức hấp dẫn đối với các tổ chức
So với việc mua Bitcoin trực tiếp, ETF có những lợi thế sau đây, phù hợp hơn với nhu cầu của các nhà đầu tư tổ chức:
Tính tuân thủ: ETF được quản lý, nhà đầu tư không cần lo lắng về rủi ro tuân thủ.
An toàn: Các tổ chức không cần tự quản lý Bitcoin, tránh được việc mất mát do mất khóa riêng hoặc bị tấn công của hacker.
Tính thanh khoản: ETF có thể được mua và bán tự do trên sàn giao dịch, tăng cường tính thanh khoản của tài sản.
Lợi thế thuế: Ở một số khu vực, việc đầu tư vào ETF có lợi thế hơn so với việc nắm giữ trực tiếp Bitcoin trong xử lý thuế.
Những lợi thế này khiến Bitcoin ETF trở thành công cụ ưa thích cho các nhà đầu tư tổ chức trong việc phân bổ tài sản tiền điện tử.
2. Tình hình dòng vốn ETF và ảnh hưởng đến thị trường
Kể từ khi ra mắt, ETF giao ngay Bitcoin đã liên tục thu hút một lượng lớn vốn, tạo ra ảnh hưởng sâu rộng đến giá cả và cấu trúc thị trường.
(1) Dữ liệu dòng tiền ETF
Theo báo cáo, tính đến gần đây, sự quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức đối với ETF Ethereum giao ngay đã tăng mạnh, tỷ lệ nắm giữ của các tổ chức đối với ETF Ethereum đã từ 4,8% nhảy vọt lên 14,5%; trong khi đó, tỷ lệ tài sản quản lý của ETF Bitcoin giao ngay mà các nhà đầu tư tổ chức nắm giữ là 25,4%, tổng số đạt 26,8 tỷ USD, tỷ lệ nắm giữ của các tổ chức này đã tăng 113% trong thời gian gần đây, tổng tài sản quản lý đã tăng 69% lên 78,8 tỷ USD. Khi ngày càng nhiều quốc gia/công ty chủ quyền đưa Bitcoin vào dự trữ chiến lược, cùng với kỳ vọng gia tăng về staking của ETF Ethereum, quy mô thị trường của các ETF này sẽ tiếp tục mở rộng.
( tác động của nó đến giá Bitcoin
Sau khi ETF ra mắt, các nhà đầu tư tổ chức đã dần dần tăng cường nắm giữ Bitcoin, dẫn đến sự thay đổi đáng kể trong mối quan hệ cung cầu của Bitcoin. Gần đây, giá Bitcoin đã một lần vượt qua ngưỡng tâm lý 100.000 USD, lập kỷ lục mới trong lịch sử, và sau đó lại vượt qua ngưỡng 109.000 USD, lập kỷ lục mới một lần nữa.
Điều quan trọng hơn là dòng vốn vào ETF thuộc về vốn nắm giữ lâu dài, khác với hành vi giao dịch ngắn hạn của các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Mô hình dòng tiền này sẽ giảm áp lực bán của Bitcoin và tạo ra sự hỗ trợ mua liên tục. Nếu xu hướng dòng vốn vào ETF tiếp tục, Bitcoin có thể sẽ chứng kiến sự tăng giá mạnh mẽ hơn.
)# 3. ETF sẽ thay đổi cấu trúc thị trường như thế nào?
Việc ra mắt Bitcoin ETF không chỉ là chất xúc tác cho sự tăng giá mà còn thay đổi sâu sắc cấu trúc tổng thể của thị trường tiền điện tử.
( Sự gia tăng tính thanh khoản của thị trường
Quỹ ETF Bitcoin cung cấp công cụ đầu tư tiêu chuẩn hóa, giúp nhiều tổ chức tài chính truyền thống có thể nhanh chóng tham gia vào thị trường. Khi khối lượng giao dịch ETF tăng lên, tính thanh khoản của thị trường được cải thiện đáng kể, điều này có nghĩa là:
Giảm thao túng giá: Khi tính thanh khoản được cải thiện, tác động của việc bán tháo hoặc mua lớn lên thị trường sẽ giảm, từ đó giảm không gian thao túng.
Chênh lệch giá thu hẹp: Trước đây, độ sâu giao dịch trên thị trường tiền điện tử hạn chế, dẫn đến sự khác biệt lớn về giá Bitcoin giữa các sàn giao dịch. Sự xuất hiện của ETF có thể thúc đẩy sự thống nhất về giá.
)2### Sự giảm biến động của Bitcoin
Bitcoin từ lâu đã được coi là tài sản có độ biến động cao, nhưng việc ra mắt ETF có thể giảm bớt sự biến động ngắn hạn của thị trường:
Khối lượng nắm giữ của các tổ chức thường là đầu tư dài hạn, sẽ không giao dịch thường xuyên như nhà đầu tư nhỏ lẻ, giảm khả năng biến động mạnh của thị trường.
Cơ chế arbitrage của ETF có thể làm cho giá Bitcoin ổn định hơn. Ví dụ, khi ETF có mức giá chênh lệch cao, các nhà giao dịch arbitrage sẽ bán ETF và mua Bitcoin, từ đó hạn chế sự biến động giá.
Dữ liệu cho thấy, kể từ khi ETF được ra mắt, độ biến động lịch sử 30 ngày của Bitcoin đã giảm từ 65% xuống khoảng 50%, thể hiện xu hướng giảm.
(3) Ảnh hưởng của thị trường phái sinh
Sự thành công của ETF Bitcoin cũng đã thúc đẩy thị trường phái sinh phát triển hơn nữa. Khi các nhà đầu tư tổ chức sử dụng ETF để phòng ngừa rủi ro, các xu hướng sau đây có thể dần dần xuất hiện:
Thị trường quyền chọn Bitcoin tăng tính thanh khoản, cung cấp công cụ quản lý rủi ro hiệu quả hơn, sự liên kết giữa thị trường giao ngay và thị trường phái sinh được tăng cường, giảm thiểu biến động phi lý của thị trường, vị thế ETF sẽ trở thành một chỉ báo quan trọng về tâm lý thị trường, ảnh hưởng đến kỳ vọng của nhà đầu tư.
(# 4. Liệu sự thành công của ETF có thể được sao chép sang các tài sản tiền điện tử khác không?
Sự thành công của ETF Bitcoin đã thu hút sự chú ý cao độ của thị trường đối với các ETF tài sản mã hóa khác.
)1( Dự kiến ETF giao ngay Ethereum có thể được thế chấp
Hiện tại, một số tổ chức phát hành ETF Ethereum đã nộp đơn xin phê duyệt ETF Ethereum giao ngay có thể staking cho các cơ quan quản lý, và các cơ quan quản lý liên quan đã xác nhận đã nhận được đề xuất staking ETF Ethereum. Thị trường dự kiến rằng ETF Ethereum có thể staking sẽ được phê duyệt trong tương lai.
Một khi ETF Ethereum có thể staking được phê duyệt, tác động thị trường mà nó mang lại có thể bao gồm:
Vốn từ các tổ chức đang tăng tốc vào thị trường ETH, thúc đẩy giá ETH tăng.
Tăng tốc phát triển hệ sinh thái ETH, nâng cao độ hoạt động của các lĩnh vực như DeFi, NFT.
Thúc đẩy nhu cầu staking ETH 2.0, giảm áp lực bán trên thị trường.
)2### Các sản phẩm ETF có thể được ra mắt trong tương lai
Nếu ETF Ethereum có thể được thế chấp thành công, các ETF tài sản tiền điện tử có thể được phê duyệt trong tương lai bao gồm:
Quỹ ETF tiền điện tử đa tài sản (BTC + ETH + các tài sản chính khác)
Các quỹ ETF của các chuỗi công khai chính khác
ETF blue chip DeFi
RWA (Tài sản thế giới thực) token hóa ETF
Sự ra mắt của những sản phẩm này sẽ mở rộng thêm phạm vi tiếp cận của vốn tổ chức và thúc đẩy sự phát triển lâu dài của thị trường tiền điện tử.
( Hai, những yếu tố tăng trưởng chính của thị trường tiền điện tử trong tương lai
Với việc quỹ ETF Bitcoin giao ngay được triển khai, các nhà đầu tư tổ chức bắt đầu gia nhập thị trường tiền điện tử một cách quy mô lớn, mang lại dòng vốn mới và sự ổn định cho thị trường. Tuy nhiên, sự tăng trưởng trong tương lai của thị trường tiền điện tử không chỉ phụ thuộc vào ETF, mà còn chịu ảnh hưởng của nhiều yếu tố khác nhau. Dưới đây là những yếu tố tăng trưởng chính có thể thúc đẩy thị trường tiền điện tử đạt mức cao mới:
)# 1. Môi trường kinh tế vĩ mô: Điểm uốn thanh khoản và chính sách tiền tệ toàn cầu
(1) Chính sách tiền tệ: Lợi ích thị trường do kỳ vọng giảm lãi suất mang lại
Chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương là biến số quan trọng ảnh hưởng đến tính thanh khoản của thị trường vốn toàn cầu. Hiện tại, thị trường dự đoán rằng lãi suất sẽ tiếp tục giảm trong tương lai. Sự chuyển hướng chính sách này sẽ có các tác động sau đến thị trường tiền điện tử:
Giảm chi phí vốn, thúc đẩy tài sản rủi ro tăng lên: Trong chu kỳ giảm lãi suất, lợi suất trái phiếu trên thị trường truyền thống giảm, các nhà đầu tư tổ chức sẵn sàng phân bổ vào các tài sản tăng trưởng cao hơn, như cổ phiếu công nghệ và tài sản tiền điện tử.
Tăng cường thuộc tính "vàng số" của Bitcoin: Khi lãi suất thực giảm hoặc thậm chí trở nên âm, sức hấp dẫn của các tài sản chống lạm phát như Bitcoin sẽ tăng lên, có thể thu hút nhiều nguồn vốn trú ẩn hơn vào thị trường.
Hoạt động giao dịch ký quỹ trên thị trường tiền điện tử gia tăng: Sau khi lãi suất giảm, chi phí tài trợ của các nhà giao dịch giảm có thể thúc đẩy nhu cầu ký quỹ trên thị trường tiền điện tử tăng lên, nâng cao khối lượng giao dịch tổng thể.
Ngoài ra, các ngân hàng trung ương chính trên toàn cầu cũng có thể đồng thời bước vào chu kỳ nới lỏng, giải phóng thêm thanh khoản thị trường, tạo điều kiện thuận lợi cho thị trường tiền điện tử.
###2### Địa chính trị và dòng chảy vốn toàn cầu
Trong những năm gần đây, tình hình địa chính trị toàn cầu ngày càng căng thẳng, và những yếu tố này đang thúc đẩy việc tái cấu trúc vốn toàn cầu. Trong bối cảnh này, tài sản tiền điện tử đang trở thành một phương tiện quan trọng cho dòng vốn trú ẩn an toàn và dòng vốn của thị trường mới nổi.
Các nhà đầu tư tại thị trường mới nổi đang gia tăng nhu cầu đối với Bitcoin: như ở một số quốc gia có lạm phát cao, người dân có xu hướng nắm giữ các tài sản tiền điện tử như Bitcoin để tránh rủi ro mất giá của đồng nội tệ.
Sự công nhận của các tổ chức đối với Bitcoin như một tài sản phi chủ quyền đang gia tăng: Vấn đề nợ chủ quyền gia tăng, có thể dẫn đến việc nhiều tổ chức đưa Bitcoin vào danh mục đầu tư của họ để phòng ngừa rủi ro của hệ thống tài chính truyền thống.
Nhu cầu tài trợ và đầu tư cho các doanh nghiệp Web3 tăng lên: Khi vốn toàn cầu chảy vào thị trường tiền điện tử, các dự án Web3 và doanh nghiệp đổi mới có thể đón nhận một làn sóng tài trợ mới.
(# 2、cơn sóng cấu trúc tổ chức
Theo dữ liệu mới nhất được công bố liên quan đến ETF Bitcoin và Ethereum, nhiều tổ chức đang nắm giữ các vị thế ETF Bitcoin/Ethereum giao ngay, bao gồm các tổ chức đầu tư, quỹ phòng hộ, ngân hàng và quỹ hưu trí. Tổng giá trị nắm giữ của những tổ chức này là rất lớn, trong đó một số tổ chức có quy mô nắm giữ lên tới hàng tỷ đô la. So với số liệu thống kê trước đây về các tổ chức chủ chốt trong nhiều quý qua liên quan đến vị thế nắm giữ ETF Bitcoin giao ngay, mức độ phân bổ của những tổ chức này đã tăng đáng kể. Về chiến lược nắm giữ, mỗi tổ chức có những dự đoán thị trường và hướng phân bổ tài sản khác nhau, nhiều tổ chức đã tăng cường nắm giữ một cách quy mô lớn, đặc biệt là một số sản phẩm ETF hút vốn nhất. Về cấu trúc nắm giữ, phần lớn các tổ chức chủ yếu tập trung vào sản phẩm ETF Bitcoin giao ngay, tuy nhiên, từ gần đây, nhiều tổ chức đã tăng cường đầu tư vào ETF Ethereum, chủ yếu tập trung vào sản phẩm ETH ETF của một vài nhà phát hành chính.
)# 3、Hiệu ứng kép của ETF và việc giảm một nửa
Khác với các chu kỳ halving trước đây, lần này thị trường đã chào đón dòng vốn từ các tổ chức vào quỹ ETF Bitcoin giao ngay, điều này có nghĩa là mối quan hệ cung cầu sẽ trở nên lệch hơn.
Nhu cầu mua vào của các tổ chức ETF hàng ngày lớn hơn số lượng Bitcoin mới được phát hành hàng ngày bởi các thợ mỏ, điều này có thể tạo ra sự thắt chặt nguồn cung và từ đó đẩy giá lên.
Giả sử ETF mua ròng 1000 Bitcoin mỗi ngày, trong khi các thợ mỏ chỉ sản xuất 450 Bitcoin mỗi ngày, sự mất cân bằng cung cầu này có thể dẫn đến việc cung Bitcoin lưu thông trên thị trường giảm mạnh, từ đó làm tăng tốc độ tăng giá.
Tổng thể, cấu trúc thị trường Bitcoin trong tương lai sẽ có những thay đổi đáng kể, việc giảm một nửa + dòng vốn ETF có thể cùng nhau thúc đẩy giá đạt mức cao nhất mọi thời đại.
(# 4, Nâng cấp quan trọng của Ethereum
Theo thông báo mới nhất từ Quỹ Ethereum, một bản nâng cấp quan trọng dự kiến sẽ diễn ra trong tương lai. Những thay đổi đáng chú ý nhất trong kế hoạch bao gồm: khả năng xác thực biến đổi với mức đặt cọc tối đa lên tới 2048 ETH, điều này sẽ thay đổi đáng kể phân bổ đặt cọc, lịch trình của các xác thực viên và thông qua việc tích hợp các đặt cọc nhỏ hơn để đơn giản hóa quản lý cho các nhà cung cấp đặt cọc lớn, cải thiện việc thực thi sự tương tác giữa lớp thực thi và lớp đồng thuận, đơn giản hóa việc trao đổi dữ liệu. Điều này sẽ đơn giản hóa đáng kể việc gửi tiền, kích hoạt, rút tiền và rời bỏ, tăng tốc các quá trình này, tạo nền tảng cho sự tương tác tiếp theo giữa lớp đồng thuận và lớp thực thi. Hỗ trợ ký và xác minh rẻ hơn thông qua các biên dịch mới trong hợp đồng thông minh, khuyến khích Rollups áp dụng giao dịch blob, cho phép EOA hoạt động như một tài khoản lập trình, cấp cho nó khả năng gọi nhiều lần, tài trợ và các chức năng nâng cao khác. Những nâng cấp này sẽ có ảnh hưởng lớn đến việc đặt cọc và lớp đồng thuận, cũng như trải nghiệm người dùng cuối của lớp thực thi.
)# 5, Sự bùng nổ của việc token hóa tài sản trong thế giới thực (RWA)
Việc mã hóa RWA (Tài sản Thế giới Thực) đang trở thành điểm tăng trưởng tiếp theo trong ngành công nghiệp blockchain. Trong tương lai, các loại tài sản sau đây có thể thúc đẩy quá trình lên chuỗi:
Trái phiếu quốc gia, cổ phiếu, bất động sản được mã hóa: Một số ông lớn tài chính đã bắt đầu tham gia vào thị trường trái phiếu quốc gia trên chuỗi, có khả năng mở rộng sang cổ phiếu và bất động sản trong tương lai.
Tín dụng carbon, nghệ phẩm, NFT hàng xa xỉ: Ứng dụng RWA sẽ mở rộng từ tài sản tài chính sang các lĩnh vực như môi trường, văn hóa, và đồ sưu tầm.
Kết hợp DeFi + RWA: RWA sẽ thúc đẩy sự tăng trưởng của thị trường DeFi, cung cấp hỗ trợ tài sản thế giới thực cho tài chính phi tập trung.
Ba, Chiến lược thị trường bò tương lai ------ Ổn định và linh hoạt song hành, nắm bắt lợi ích của chu kỳ mới
Thị trường tiền điện tử đang đứng trước một bước ngoặt quan trọng, vừa có sự gia nhập của các quỹ ETF Bitcoin mang lại lợi ích lâu dài, vừa có khả năng giảm lãi suất có thể mang lại sự phục hồi thanh khoản toàn cầu. Đồng thời, sự mở rộng của hệ sinh thái Ethereum, việc mã hóa tài sản thế giới thực (RWA), và những đổi mới trong các lĩnh vực Meme và SocialFi cũng sẽ trở thành động lực quan trọng cho sự tăng trưởng của thị trường. Trong bối cảnh như vậy, các nhà đầu tư cần
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
11 thích
Phần thưởng
11
6
Chia sẻ
Bình luận
0/400
YieldChaser
· 20giờ trước
Đừng có nói linh tinh, chỉ hỏi thị trường tăng tiếp theo có thể đạt bao nhiêu.
Xem bản gốcTrả lời0
WalletDoomsDay
· 20giờ trước
thị trường tăng来了 ai không tăng lên啊投啥都对
Xem bản gốcTrả lời0
HashBard
· 20giờ trước
ngmi, chỉ là một cơn sốt khác trước khi dump thật sự tbh
ETF thời đại mới, thị trường tiền điện tử đón nhận nhiều thông tin tốt, phân tích chiến lược cho thị trường tăng trong tương lai.
Tóm tắt
Gần đây, việc phê duyệt ETF giao ngay Bitcoin đánh dấu một giai đoạn mới cho thị trường tài sản tiền điện tử. Dòng vốn từ các tổ chức liên tục đổ vào khiến tính thanh khoản của thị trường tăng đáng kể, đẩy giá Bitcoin và các tài sản tiền điện tử khác lên mức cao kỷ lục. Nhìn về tương lai, với khả năng giảm lãi suất, tỷ lệ phân bổ của các nhà đầu tư tổ chức tăng lên, cùng với việc hoàn thiện cơ sở hạ tầng Web3, ngành công nghiệp tiền điện tử có khả năng đón nhận một đợt tăng trưởng mạnh mẽ mới. Bài viết này sẽ phân tích sâu về ảnh hưởng của ETF tiền điện tử đối với thị trường và thảo luận về những động lực cốt lõi có thể thúc đẩy thị trường tăng trưởng hơn nữa.
Một, ảnh hưởng của ETF tiền điện tử đến thị trường
Việc ra mắt ETF giao ngay Bitcoin là một cột mốc quan trọng trong việc đưa thị trường tiền điện tử tiến vào tài chính chính thống. Điều này cung cấp cho các nhà đầu tư tổ chức một kênh đầu tư tuân thủ và an toàn, có tác động sâu rộng đến tính thanh khoản của thị trường, cơ chế phát hiện giá, biến động và niềm tin của thị trường. Phần này sẽ phân tích sâu về một số khía cạnh sau:
1. Việc ra mắt ETF Bitcoin giao ngay: Mở ra kỷ nguyên đầu tư của các tổ chức
(1) Bối cảnh và quy trình phê duyệt ETF
Trong mười năm qua, sự quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức đối với Bitcoin đã dần tăng lên, nhưng do các vấn đề như hạn chế về quy định, khó khăn trong việc lưu ký và tính không minh bạch của thị trường, nhiều tổ chức tài chính truyền thống khó có thể đầu tư trực tiếp vào tài sản tiền điện tử. Việc ra mắt Bitcoin ETF đã cung cấp cho các tổ chức này một phương thức đầu tư hợp lệ với rào cản thấp. Việc phê duyệt ETF không chỉ đánh dấu sự nới lỏng trong khung quản lý thị trường Bitcoin mà còn mở đường cho các ETF tài sản tiền điện tử khác.
(2) Mô hình giao dịch ETF và sức hấp dẫn đối với các tổ chức
So với việc mua Bitcoin trực tiếp, ETF có những lợi thế sau đây, phù hợp hơn với nhu cầu của các nhà đầu tư tổ chức:
Tính tuân thủ: ETF được quản lý, nhà đầu tư không cần lo lắng về rủi ro tuân thủ.
An toàn: Các tổ chức không cần tự quản lý Bitcoin, tránh được việc mất mát do mất khóa riêng hoặc bị tấn công của hacker.
Tính thanh khoản: ETF có thể được mua và bán tự do trên sàn giao dịch, tăng cường tính thanh khoản của tài sản.
Lợi thế thuế: Ở một số khu vực, việc đầu tư vào ETF có lợi thế hơn so với việc nắm giữ trực tiếp Bitcoin trong xử lý thuế.
Những lợi thế này khiến Bitcoin ETF trở thành công cụ ưa thích cho các nhà đầu tư tổ chức trong việc phân bổ tài sản tiền điện tử.
2. Tình hình dòng vốn ETF và ảnh hưởng đến thị trường
Kể từ khi ra mắt, ETF giao ngay Bitcoin đã liên tục thu hút một lượng lớn vốn, tạo ra ảnh hưởng sâu rộng đến giá cả và cấu trúc thị trường.
(1) Dữ liệu dòng tiền ETF
Theo báo cáo, tính đến gần đây, sự quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức đối với ETF Ethereum giao ngay đã tăng mạnh, tỷ lệ nắm giữ của các tổ chức đối với ETF Ethereum đã từ 4,8% nhảy vọt lên 14,5%; trong khi đó, tỷ lệ tài sản quản lý của ETF Bitcoin giao ngay mà các nhà đầu tư tổ chức nắm giữ là 25,4%, tổng số đạt 26,8 tỷ USD, tỷ lệ nắm giữ của các tổ chức này đã tăng 113% trong thời gian gần đây, tổng tài sản quản lý đã tăng 69% lên 78,8 tỷ USD. Khi ngày càng nhiều quốc gia/công ty chủ quyền đưa Bitcoin vào dự trữ chiến lược, cùng với kỳ vọng gia tăng về staking của ETF Ethereum, quy mô thị trường của các ETF này sẽ tiếp tục mở rộng.
( tác động của nó đến giá Bitcoin
Sau khi ETF ra mắt, các nhà đầu tư tổ chức đã dần dần tăng cường nắm giữ Bitcoin, dẫn đến sự thay đổi đáng kể trong mối quan hệ cung cầu của Bitcoin. Gần đây, giá Bitcoin đã một lần vượt qua ngưỡng tâm lý 100.000 USD, lập kỷ lục mới trong lịch sử, và sau đó lại vượt qua ngưỡng 109.000 USD, lập kỷ lục mới một lần nữa.
Điều quan trọng hơn là dòng vốn vào ETF thuộc về vốn nắm giữ lâu dài, khác với hành vi giao dịch ngắn hạn của các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Mô hình dòng tiền này sẽ giảm áp lực bán của Bitcoin và tạo ra sự hỗ trợ mua liên tục. Nếu xu hướng dòng vốn vào ETF tiếp tục, Bitcoin có thể sẽ chứng kiến sự tăng giá mạnh mẽ hơn.
)# 3. ETF sẽ thay đổi cấu trúc thị trường như thế nào?
Việc ra mắt Bitcoin ETF không chỉ là chất xúc tác cho sự tăng giá mà còn thay đổi sâu sắc cấu trúc tổng thể của thị trường tiền điện tử.
( Sự gia tăng tính thanh khoản của thị trường
Quỹ ETF Bitcoin cung cấp công cụ đầu tư tiêu chuẩn hóa, giúp nhiều tổ chức tài chính truyền thống có thể nhanh chóng tham gia vào thị trường. Khi khối lượng giao dịch ETF tăng lên, tính thanh khoản của thị trường được cải thiện đáng kể, điều này có nghĩa là:
Giảm thao túng giá: Khi tính thanh khoản được cải thiện, tác động của việc bán tháo hoặc mua lớn lên thị trường sẽ giảm, từ đó giảm không gian thao túng.
Chênh lệch giá thu hẹp: Trước đây, độ sâu giao dịch trên thị trường tiền điện tử hạn chế, dẫn đến sự khác biệt lớn về giá Bitcoin giữa các sàn giao dịch. Sự xuất hiện của ETF có thể thúc đẩy sự thống nhất về giá.
)2### Sự giảm biến động của Bitcoin
Bitcoin từ lâu đã được coi là tài sản có độ biến động cao, nhưng việc ra mắt ETF có thể giảm bớt sự biến động ngắn hạn của thị trường:
Khối lượng nắm giữ của các tổ chức thường là đầu tư dài hạn, sẽ không giao dịch thường xuyên như nhà đầu tư nhỏ lẻ, giảm khả năng biến động mạnh của thị trường.
Cơ chế arbitrage của ETF có thể làm cho giá Bitcoin ổn định hơn. Ví dụ, khi ETF có mức giá chênh lệch cao, các nhà giao dịch arbitrage sẽ bán ETF và mua Bitcoin, từ đó hạn chế sự biến động giá.
Dữ liệu cho thấy, kể từ khi ETF được ra mắt, độ biến động lịch sử 30 ngày của Bitcoin đã giảm từ 65% xuống khoảng 50%, thể hiện xu hướng giảm.
(3) Ảnh hưởng của thị trường phái sinh
Sự thành công của ETF Bitcoin cũng đã thúc đẩy thị trường phái sinh phát triển hơn nữa. Khi các nhà đầu tư tổ chức sử dụng ETF để phòng ngừa rủi ro, các xu hướng sau đây có thể dần dần xuất hiện:
Thị trường quyền chọn Bitcoin tăng tính thanh khoản, cung cấp công cụ quản lý rủi ro hiệu quả hơn, sự liên kết giữa thị trường giao ngay và thị trường phái sinh được tăng cường, giảm thiểu biến động phi lý của thị trường, vị thế ETF sẽ trở thành một chỉ báo quan trọng về tâm lý thị trường, ảnh hưởng đến kỳ vọng của nhà đầu tư.
(# 4. Liệu sự thành công của ETF có thể được sao chép sang các tài sản tiền điện tử khác không?
Sự thành công của ETF Bitcoin đã thu hút sự chú ý cao độ của thị trường đối với các ETF tài sản mã hóa khác.
)1( Dự kiến ETF giao ngay Ethereum có thể được thế chấp
Hiện tại, một số tổ chức phát hành ETF Ethereum đã nộp đơn xin phê duyệt ETF Ethereum giao ngay có thể staking cho các cơ quan quản lý, và các cơ quan quản lý liên quan đã xác nhận đã nhận được đề xuất staking ETF Ethereum. Thị trường dự kiến rằng ETF Ethereum có thể staking sẽ được phê duyệt trong tương lai.
Một khi ETF Ethereum có thể staking được phê duyệt, tác động thị trường mà nó mang lại có thể bao gồm:
)2### Các sản phẩm ETF có thể được ra mắt trong tương lai
Nếu ETF Ethereum có thể được thế chấp thành công, các ETF tài sản tiền điện tử có thể được phê duyệt trong tương lai bao gồm:
Sự ra mắt của những sản phẩm này sẽ mở rộng thêm phạm vi tiếp cận của vốn tổ chức và thúc đẩy sự phát triển lâu dài của thị trường tiền điện tử.
( Hai, những yếu tố tăng trưởng chính của thị trường tiền điện tử trong tương lai
Với việc quỹ ETF Bitcoin giao ngay được triển khai, các nhà đầu tư tổ chức bắt đầu gia nhập thị trường tiền điện tử một cách quy mô lớn, mang lại dòng vốn mới và sự ổn định cho thị trường. Tuy nhiên, sự tăng trưởng trong tương lai của thị trường tiền điện tử không chỉ phụ thuộc vào ETF, mà còn chịu ảnh hưởng của nhiều yếu tố khác nhau. Dưới đây là những yếu tố tăng trưởng chính có thể thúc đẩy thị trường tiền điện tử đạt mức cao mới:
)# 1. Môi trường kinh tế vĩ mô: Điểm uốn thanh khoản và chính sách tiền tệ toàn cầu
(1) Chính sách tiền tệ: Lợi ích thị trường do kỳ vọng giảm lãi suất mang lại
Chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương là biến số quan trọng ảnh hưởng đến tính thanh khoản của thị trường vốn toàn cầu. Hiện tại, thị trường dự đoán rằng lãi suất sẽ tiếp tục giảm trong tương lai. Sự chuyển hướng chính sách này sẽ có các tác động sau đến thị trường tiền điện tử:
Giảm chi phí vốn, thúc đẩy tài sản rủi ro tăng lên: Trong chu kỳ giảm lãi suất, lợi suất trái phiếu trên thị trường truyền thống giảm, các nhà đầu tư tổ chức sẵn sàng phân bổ vào các tài sản tăng trưởng cao hơn, như cổ phiếu công nghệ và tài sản tiền điện tử.
Tăng cường thuộc tính "vàng số" của Bitcoin: Khi lãi suất thực giảm hoặc thậm chí trở nên âm, sức hấp dẫn của các tài sản chống lạm phát như Bitcoin sẽ tăng lên, có thể thu hút nhiều nguồn vốn trú ẩn hơn vào thị trường.
Hoạt động giao dịch ký quỹ trên thị trường tiền điện tử gia tăng: Sau khi lãi suất giảm, chi phí tài trợ của các nhà giao dịch giảm có thể thúc đẩy nhu cầu ký quỹ trên thị trường tiền điện tử tăng lên, nâng cao khối lượng giao dịch tổng thể.
Ngoài ra, các ngân hàng trung ương chính trên toàn cầu cũng có thể đồng thời bước vào chu kỳ nới lỏng, giải phóng thêm thanh khoản thị trường, tạo điều kiện thuận lợi cho thị trường tiền điện tử.
###2### Địa chính trị và dòng chảy vốn toàn cầu
Trong những năm gần đây, tình hình địa chính trị toàn cầu ngày càng căng thẳng, và những yếu tố này đang thúc đẩy việc tái cấu trúc vốn toàn cầu. Trong bối cảnh này, tài sản tiền điện tử đang trở thành một phương tiện quan trọng cho dòng vốn trú ẩn an toàn và dòng vốn của thị trường mới nổi.
Các nhà đầu tư tại thị trường mới nổi đang gia tăng nhu cầu đối với Bitcoin: như ở một số quốc gia có lạm phát cao, người dân có xu hướng nắm giữ các tài sản tiền điện tử như Bitcoin để tránh rủi ro mất giá của đồng nội tệ.
Sự công nhận của các tổ chức đối với Bitcoin như một tài sản phi chủ quyền đang gia tăng: Vấn đề nợ chủ quyền gia tăng, có thể dẫn đến việc nhiều tổ chức đưa Bitcoin vào danh mục đầu tư của họ để phòng ngừa rủi ro của hệ thống tài chính truyền thống.
Nhu cầu tài trợ và đầu tư cho các doanh nghiệp Web3 tăng lên: Khi vốn toàn cầu chảy vào thị trường tiền điện tử, các dự án Web3 và doanh nghiệp đổi mới có thể đón nhận một làn sóng tài trợ mới.
(# 2、cơn sóng cấu trúc tổ chức
Theo dữ liệu mới nhất được công bố liên quan đến ETF Bitcoin và Ethereum, nhiều tổ chức đang nắm giữ các vị thế ETF Bitcoin/Ethereum giao ngay, bao gồm các tổ chức đầu tư, quỹ phòng hộ, ngân hàng và quỹ hưu trí. Tổng giá trị nắm giữ của những tổ chức này là rất lớn, trong đó một số tổ chức có quy mô nắm giữ lên tới hàng tỷ đô la. So với số liệu thống kê trước đây về các tổ chức chủ chốt trong nhiều quý qua liên quan đến vị thế nắm giữ ETF Bitcoin giao ngay, mức độ phân bổ của những tổ chức này đã tăng đáng kể. Về chiến lược nắm giữ, mỗi tổ chức có những dự đoán thị trường và hướng phân bổ tài sản khác nhau, nhiều tổ chức đã tăng cường nắm giữ một cách quy mô lớn, đặc biệt là một số sản phẩm ETF hút vốn nhất. Về cấu trúc nắm giữ, phần lớn các tổ chức chủ yếu tập trung vào sản phẩm ETF Bitcoin giao ngay, tuy nhiên, từ gần đây, nhiều tổ chức đã tăng cường đầu tư vào ETF Ethereum, chủ yếu tập trung vào sản phẩm ETH ETF của một vài nhà phát hành chính.
)# 3、Hiệu ứng kép của ETF và việc giảm một nửa
Khác với các chu kỳ halving trước đây, lần này thị trường đã chào đón dòng vốn từ các tổ chức vào quỹ ETF Bitcoin giao ngay, điều này có nghĩa là mối quan hệ cung cầu sẽ trở nên lệch hơn.
Nhu cầu mua vào của các tổ chức ETF hàng ngày lớn hơn số lượng Bitcoin mới được phát hành hàng ngày bởi các thợ mỏ, điều này có thể tạo ra sự thắt chặt nguồn cung và từ đó đẩy giá lên.
Giả sử ETF mua ròng 1000 Bitcoin mỗi ngày, trong khi các thợ mỏ chỉ sản xuất 450 Bitcoin mỗi ngày, sự mất cân bằng cung cầu này có thể dẫn đến việc cung Bitcoin lưu thông trên thị trường giảm mạnh, từ đó làm tăng tốc độ tăng giá.
Tổng thể, cấu trúc thị trường Bitcoin trong tương lai sẽ có những thay đổi đáng kể, việc giảm một nửa + dòng vốn ETF có thể cùng nhau thúc đẩy giá đạt mức cao nhất mọi thời đại.
(# 4, Nâng cấp quan trọng của Ethereum
Theo thông báo mới nhất từ Quỹ Ethereum, một bản nâng cấp quan trọng dự kiến sẽ diễn ra trong tương lai. Những thay đổi đáng chú ý nhất trong kế hoạch bao gồm: khả năng xác thực biến đổi với mức đặt cọc tối đa lên tới 2048 ETH, điều này sẽ thay đổi đáng kể phân bổ đặt cọc, lịch trình của các xác thực viên và thông qua việc tích hợp các đặt cọc nhỏ hơn để đơn giản hóa quản lý cho các nhà cung cấp đặt cọc lớn, cải thiện việc thực thi sự tương tác giữa lớp thực thi và lớp đồng thuận, đơn giản hóa việc trao đổi dữ liệu. Điều này sẽ đơn giản hóa đáng kể việc gửi tiền, kích hoạt, rút tiền và rời bỏ, tăng tốc các quá trình này, tạo nền tảng cho sự tương tác tiếp theo giữa lớp đồng thuận và lớp thực thi. Hỗ trợ ký và xác minh rẻ hơn thông qua các biên dịch mới trong hợp đồng thông minh, khuyến khích Rollups áp dụng giao dịch blob, cho phép EOA hoạt động như một tài khoản lập trình, cấp cho nó khả năng gọi nhiều lần, tài trợ và các chức năng nâng cao khác. Những nâng cấp này sẽ có ảnh hưởng lớn đến việc đặt cọc và lớp đồng thuận, cũng như trải nghiệm người dùng cuối của lớp thực thi.
)# 5, Sự bùng nổ của việc token hóa tài sản trong thế giới thực (RWA)
Việc mã hóa RWA (Tài sản Thế giới Thực) đang trở thành điểm tăng trưởng tiếp theo trong ngành công nghiệp blockchain. Trong tương lai, các loại tài sản sau đây có thể thúc đẩy quá trình lên chuỗi:
Trái phiếu quốc gia, cổ phiếu, bất động sản được mã hóa: Một số ông lớn tài chính đã bắt đầu tham gia vào thị trường trái phiếu quốc gia trên chuỗi, có khả năng mở rộng sang cổ phiếu và bất động sản trong tương lai.
Tín dụng carbon, nghệ phẩm, NFT hàng xa xỉ: Ứng dụng RWA sẽ mở rộng từ tài sản tài chính sang các lĩnh vực như môi trường, văn hóa, và đồ sưu tầm.
Kết hợp DeFi + RWA: RWA sẽ thúc đẩy sự tăng trưởng của thị trường DeFi, cung cấp hỗ trợ tài sản thế giới thực cho tài chính phi tập trung.
Ba, Chiến lược thị trường bò tương lai ------ Ổn định và linh hoạt song hành, nắm bắt lợi ích của chu kỳ mới
Thị trường tiền điện tử đang đứng trước một bước ngoặt quan trọng, vừa có sự gia nhập của các quỹ ETF Bitcoin mang lại lợi ích lâu dài, vừa có khả năng giảm lãi suất có thể mang lại sự phục hồi thanh khoản toàn cầu. Đồng thời, sự mở rộng của hệ sinh thái Ethereum, việc mã hóa tài sản thế giới thực (RWA), và những đổi mới trong các lĩnh vực Meme và SocialFi cũng sẽ trở thành động lực quan trọng cho sự tăng trưởng của thị trường. Trong bối cảnh như vậy, các nhà đầu tư cần