Sự biến chuyển và xu hướng mới của đầu tư mạo hiểm trong ngành mã hóa

Đầu tư mạo hiểm trong lĩnh vực tiền mã hóa đang trải qua một cuộc cách mạng. Các quỹ đầu tư truyền thống Web2 ngày càng tránh rủi ro, có xu hướng đi theo bước chân của các quỹ do chính phủ dẫn dắt. Đồng thời, vòng gọi vốn hạt giống cho các dự án khởi nghiệp Web3 cũng đang đối mặt với thách thức. Chúng tôi quan sát thấy ranh giới giữa vai trò của VC và cố vấn tài chính ngày càng mờ nhạt, trong khi khởi nghiệp hướng tới các nền tảng giao dịch chính thống đã trở thành sự đồng thuận trong ngành.

Từ góc độ tổng thể, ngày càng nhiều quỹ đầu tư mạo hiểm lớn bắt đầu tham gia vào việc phát hành mã thông báo của dự án để vào thị trường thứ cấp, cố gắng đạt được mục tiêu đầu tư của thị trường sơ cấp bằng cách này. Mô hình này khác với các hình thức đầu tư vốn cổ phần, phát hành mã thông báo lần đầu (IXO) và mô hình kép cổ phiếu-mã thông báo từ trước, đánh dấu rằng thị trường đang nhanh chóng tiến tới giai đoạn trưởng thành. Tuy nhiên, quá trình này có thể dẫn đến sự loại bỏ của các quỹ đầu tư mạo hiểm nhỏ.

Sau khi một trong những người sáng lập của một nền tảng giao dịch nổi tiếng trở lại, chiến lược đầu tư của họ đã xuất hiện những đặc điểm mới: định hướng đầu tư, khẩu hiệu giáo dục, và kênh truyền thông chính là mạng xã hội, đồng thời tập trung vào các dự án coin meme trong hệ sinh thái chuỗi công khai cụ thể. Bộ phận đầu tư của nền tảng này gần đây đã đổi tên, mô hình hoạt động của nó ngày càng gần gũi hơn với phong cách của một văn phòng gia đình.

Thái độ tránh rủi ro và tìm kiếm sự ổn định trong đầu tư này không chỉ thể hiện ở các khoản đầu tư sau này và các dự án đã trưởng thành, mà còn phản ánh sự suy yếu ngày càng tăng trong việc khám phá đổi mới của các dự án. Lấy một cơ quan đầu tư làm ví dụ, chúng ta có thể thấy từ sự thay đổi trong phong cách đầu tư của họ, cách mà vốn mới nổi dần dần chuyển sang phương thức đầu tư bảo thủ hơn.

Dựa trên dữ liệu trong nửa năm qua, đầu tư vòng hạt giống không còn chiếm ưu thế tuyệt đối về số lượng, và số tiền huy động được cũng không chênh lệch nhiều so với các vòng A/B/C và các vòng sau. Điều này cho thấy vòng huy động vốn trong ngành mã hóa đang có xu hướng phẳng hơn, các dự án có thể nhận được khoản tài trợ nhỏ có thể sẽ tiếp tục được hỗ trợ, trong khi các dự án không thể nhận được vốn ban đầu có thể phải đối mặt với tình trạng khó khăn lâu dài.

Sự giao thoa giữa AI và mã hóa: Cơ hội trong thời gian bình tĩnh

Mặc dù lĩnh vực AI hiện đang trong giai đoạn tương đối yên tĩnh, nhưng một số nhà đầu tư cho rằng đây chính là cơ hội tốt để đầu tư, kỳ vọng có thể thu hút được những đội ngũ thực sự tập trung vào đổi mới công nghệ.

Trong lĩnh vực giao thoa giữa AI và mã hóa, chúng ta có thể phân chia các dự án thành hai loại: một loại là các dự án sử dụng công nghệ mã hóa để thúc đẩy sự phát triển của AI, chẳng hạn như Vana và Tensorplex Labs; loại còn lại là các dự án sử dụng công nghệ AI để tối ưu hóa hệ sinh thái mã hóa, chẳng hạn như Plume Network, Blum và Opinion Labs.

Cần lưu ý rằng có nhiều cách kết hợp giữa AI và mã hóa, đôi khi khó xác định các thuộc tính chính của dự án. Ở giai đoạn hiện tại, phạm vi ứng dụng của công nghệ AI rất rộng, hầu như tất cả các dự án đều có thể thiết lập một mối liên hệ nào đó với AI.

Phân tích xu hướng đầu tư

1. Opinion Labs cam kết tạo ra một thị trường dự đoán dựa trên ý kiến của con người, có thể tận dụng ảnh hưởng của KOL trên mạng xã hội để xây dựng hệ thống dự đoán và giao dịch.

2. Plume Network tập trung vào mã hóa tài sản thực ( RWA ), quá trình huy động vốn của nó khá kịch tính, thể hiện hệ sinh thái độc đáo của thị trường mã hóa.

3. Tensorplex Labs cố gắng kết hợp các sản phẩm phái sinh staking thanh khoản (LSDfi) với AI để đạt được việc phi tập trung hóa việc đào tạo AI và tập dữ liệu.

4. Dự án Vana đã vượt qua nhiều chu kỳ đầu tư và nhận được sự hỗ trợ từ nhiều tổ chức nổi tiếng, thể hiện sức hấp dẫn lâu dài của các dự án xuất sắc.

5. Blum là một trong số ít các dự án vòng hạt giống, tập trung vào các sản phẩm DeFi liên quan đến giao dịch, đã nhận được đầu tư từ nhiều nền tảng giao dịch.

Sự nổi lên của mô hình văn phòng gia đình

Với việc các nhà đầu tư mã hóa sớm tích lũy được khối tài sản lớn, ngày càng nhiều người bắt đầu chuyển sang mô hình văn phòng gia đình để quản lý tài sản. Mô hình này không còn theo đuổi tỷ suất lợi nhuận cực cao, mà chú trọng hơn đến tính ổn định của dự án và phát triển lâu dài.

Ví dụ, văn phòng gia đình Maelstrom do người sáng lập một nền tảng giao dịch hợp đồng thành lập, tập trung vào việc đầu tư vào các dự án stablecoin và các sản phẩm DeFi đổi mới. Chiến lược đầu tư này vừa thể hiện niềm tin vào sự phát triển lâu dài của thị trường, vừa phản ánh sự chú trọng đến quản lý rủi ro.

Kết luận

Mã hóa đầu tư mạo hiểm đang trải qua một giai đoạn chuyển đổi. Từ mô hình phát hành token ban đầu, đến thời kỳ đỉnh cao trước khi FTX sụp đổ, và giờ đây là giai đoạn điều chỉnh, toàn bộ ngành công nghiệp đang không ngừng tiến hóa. Hiện tại, nhiều tổ chức đầu tư đang hoàn thành công việc kết thúc các dự án đã định, đồng thời cũng đang khám phá các hướng đi và mô hình đầu tư mới.

Trong tương lai, các VC mã hóa có thể cần phải tìm kiếm sự cân bằng giữa kiểm soát rủi ro và đầu tư đổi mới để thích ứng với ngành công nghiệp thay đổi nhanh chóng này. Chỉ những nhà đầu tư có khả năng kiên nhẫn chờ đợi và đánh giá chính xác xu hướng thị trường mới có thể nổi bật trong lĩnh vực đầy cơ hội và thách thức này.