Bitcoin Giảm một nửa Độ sâu phân tích: Đánh giá toàn diện ảnh hưởng đến nhà đầu tư
Một, Giới thiệu
Bitcoin là loại tiền điện tử đầu tiên và nổi tiếng nhất, từ khi ra đời vào năm 2009 đã thu hút sự chú ý của toàn cầu. Đặc điểm cốt lõi của nó là tính phi tập trung, không phụ thuộc vào bất kỳ tổ chức trung ương nào, mà thay vào đó ghi lại các giao dịch thông qua blockchain, một sổ cái công khai. Thiết kế này không chỉ đảm bảo tính minh bạch của hệ thống mà còn tăng cường tính an toàn, vì việc sửa đổi thông tin đã được ghi lại cần có sự đồng thuận của phần lớn sức mạnh xử lý trong mạng. Hơn nữa, tính toàn cầu của Bitcoin khiến nó không bị ảnh hưởng trực tiếp bởi chính sách của các quốc gia cụ thể, trở thành một loại tiền tệ quốc tế độc đáo.
Giảm một nửa Bitcoin là việc phần thưởng cho việc tạo ra đồng mới trong mạng lưới của nó giảm một nửa mỗi bốn năm một lần. Đây là quy tắc được thiết lập trong giao thức Bitcoin, nhằm kiểm soát nguồn cung, mô phỏng sự khan hiếm của vàng. Sau mỗi 210.000 khối, số lượng Bitcoin mới mà thợ mỏ nhận được sẽ giảm một nửa. Từ ban đầu là 50 Bitcoin mỗi khối, đến nay là 3.125 Bitcoin vào năm 2024. Sự giảm cung cấp theo chu kỳ này, lý thuyết sẽ làm tăng giá khi nhu cầu không thay đổi, có tác động quan trọng đến thị trường.
Hai, phân tích cơ chế giảm một nửa của Bitcoin
Giảm một nửa định nghĩa và lịch sử
Giảm một nửa Bitcoin đề cập đến việc phần thưởng Bitcoin cho các khối mới được tạo ra trong mạng của nó giảm đi một nửa sau mỗi 210,000 khối (khoảng bốn năm). Đây là cốt lõi của thuật toán Bitcoin, nhằm kiểm soát lạm phát và mô phỏng tốc độ khai thác tài nguyên hiếm giảm dần. Kể từ khi mạng hoạt động vào năm 2009, phần thưởng cho mỗi khối là 50 Bitcoin, và sẽ giảm xuống còn 3.125 Bitcoin vào năm 2024. Sau mỗi lần giảm một nửa, phần thưởng khai thác giảm 50%, ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận của thợ mỏ và toàn bộ nền kinh tế Bitcoin.
Vai trò thợ mỏ và phản ứng giảm một nửa
Các thợ mỏ chịu trách nhiệm duy trì an ninh của blockchain và xử lý giao dịch trong mạng Bitcoin. Khi xảy ra Giảm một nửa, phần thưởng cho thợ mỏ giảm, có thể dẫn đến các mỏ kém hiệu quả rút lui khỏi thị trường do lợi nhuận giảm. Để đối phó, các thợ mỏ thường tìm kiếm thiết bị khai thác hiệu quả hơn và nguồn cung điện giá rẻ hơn để duy trì khả năng cạnh tranh và khả năng sinh lời.
Giảm một nửa đối với kinh tế khai thác
Sự kiện Giảm một nửa thường gây ra sự đánh giá lại lớn giữa chi phí khai thác và giá trị thị trường. Lợi nhuận từ khai thác bị ảnh hưởng trực tiếp, vì việc giảm phần thưởng có nghĩa là trong trường hợp giá Bitcoin không tăng, nỗ lực khai thác tương tự sẽ tạo ra ít doanh thu hơn. Điều này thúc đẩy các công ty khai thác đánh giá hiệu quả hoạt động, đầu tư vào công nghệ tiên tiến, hoặc tìm kiếm các giải pháp năng lượng hiệu quả về chi phí trên toàn cầu.
Chiến lược điều chỉnh của thợ mỏ
Để thích ứng với thách thức giảm một nửa, các thợ mỏ đã áp dụng nhiều chiến lược khác nhau, bao gồm nâng cấp phần cứng, tối ưu hóa thuật toán khai thác, chuyển đến những khu vực có chi phí điện thấp hơn, v.v. Ví dụ, nhiều thợ mỏ đã chuyển từ Trung Quốc đến Trung Á, Bắc Âu, thậm chí Bắc Mỹ, tận dụng chi phí năng lượng thấp hơn và môi trường chính sách ổn định hơn tại địa phương.
Ba, ảnh hưởng của việc giảm một nửa đến nguồn cung Bitcoin
Giảm một nửa trực tiếp ảnh hưởng đến tốc độ cung cấp mới của Bitcoin, về lâu dài, sự giảm cung này trong trường hợp nhu cầu ổn định có thể thúc đẩy giá tăng. Sự kiện giảm một nửa ảnh hưởng đến mô hình kinh tế của Bitcoin theo cách này, làm cho nó giống như "vàng kỹ thuật số".
Giá trị Bitcoin trước và sau khi giảm một nửa
Giảm một nửa năm 2012: Giá Bitcoin từ 12 đô la tăng lên 1,300 đô la, mức tăng hơn 100 lần, mất 357 ngày.
Giảm một nửa năm 2016: Giá từ 650 đô la tăng lên 18,000 đô la, tăng hơn 27 lần, mất 511 ngày.
Giảm một nửa năm 2020: Giá từ 9,000 đô la tăng lên 69,000 đô la, tăng hơn 7 lần, mất 546 ngày.
Biến động ngắn hạn: Sau ba lần giảm một nửa gần đây, giá Bitcoin đã có sự dao động trong một tháng, nhưng sau đó đã tăng mạnh trong vòng một năm. Điều này cho thấy thị trường cần thời gian để tiêu hóa ảnh hưởng của việc giảm một nửa, nhưng cuối cùng sẽ phản ứng với sự giảm cung.
Tăng giá lâu dài: Mặc dù có thể dao động trong ngắn hạn, dữ liệu lịch sử cho thấy sau khi giảm một nửa, giá trị lâu dài sẽ mang lại sự tăng trưởng đáng kể. Điều này là do cơ chế giảm một nửa liên tục làm giảm lượng cung, trong khi tổng lượng cung chỉ có 21 triệu, khiến Bitcoin trở thành tài sản khan hiếm.
Dữ liệu cụ thể
Giảm một nửa lần đầu tiên vào năm 2012: Sau một tháng giảm một nửa, giá tăng 9%. Năm tiếp theo, tăng vọt 8,839%.
Năm 2016, lần giảm một nửa thứ hai: Một tháng sau khi giảm một nửa, giá giảm 9%. Năm tiếp theo, tăng 285%.
Lần giảm một nửa thứ ba vào năm 2020: Một tháng sau khi giảm một nửa, giá tăng 6%. Trong năm tiếp theo, tăng 548%.
Áp lực bán từ thợ mỏ: Thợ mỏ có thể sẽ bán Bitcoin sau khi giảm một nửa, điều này có thể dẫn đến áp lực giá trong ngắn hạn. Tuy nhiên, hành vi bán ra của thợ mỏ thường bị ảnh hưởng bởi nhu cầu thị trường. Nếu nhu cầu mạnh mẽ, việc bán ra có thể được hấp thụ và không ảnh hưởng đáng kể đến giá.
Sự kiện chính và ảnh hưởng đến giá (2018-2024)
Vào tháng 1 năm 2024, quỹ ETF Bitcoin giao ngay đầu tiên được niêm yết tại Hoa Kỳ, đánh dấu sự công nhận của thị trường tài chính truyền thống đối với tài sản kỹ thuật số. Điều này sẽ thúc đẩy thêm các nhà đầu tư tổ chức tham gia vào thị trường tiền điện tử, tăng cường tính thanh khoản và độ sâu của Bitcoin, từ đó tác động tích cực đến giá cả.
Bốn, ưu điểm của Bitcoin như một tài sản đầu tư
so với tài sản truyền thống
Bitcoin thường được gọi là "vàng kỹ thuật số", có đặc điểm không bị kiểm soát bởi chính phủ và tính khan hiếm, nhưng cho thấy nhiều ưu điểm khác biệt so với tài sản truyền thống. Đầu tiên, tính toàn cầu và khả năng giao dịch dễ dàng của Bitcoin mang lại lợi thế vượt ra ngoài giới hạn địa lý, thuận tiện hơn so với vàng trong việc lưu trữ và chuyển giao. Thứ hai, thị trường Bitcoin hoạt động gần như 24/7, cung cấp tính thanh khoản cao hơn và linh hoạt trong giao dịch. Hơn nữa, giá Bitcoin không bị ảnh hưởng trực tiếp bởi hiệu suất công ty hoặc chính sách kinh tế, có thể đóng vai trò là công cụ phòng ngừa rủi ro tiềm năng, khi sự không chắc chắn của nền kinh tế toàn cầu gia tăng, có thể thể hiện các đặc tính không đồng bộ với thị trường truyền thống.
Trong năm qua, tỷ lệ hoàn vốn của Bitcoin so với các tài sản truyền thống cho thấy sự khác biệt đáng kể. Bitcoin đã trải qua sự tăng trưởng mạnh mẽ vào tháng 10 năm 2023, tỷ lệ hoàn vốn tăng nhanh chóng, vượt xa các tài sản khác. Sự gia tăng đột ngột này nhấn mạnh tiềm năng và tính biến động của Bitcoin như một công cụ đầu tư, trong khi các tài sản truyền thống như cổ phiếu và trái phiếu có sự tăng trưởng tương đối ổn định. Vàng, như một tài sản trú ẩn truyền thống, có sự tăng trưởng và biến động nhẹ nhàng, nhất quán với hiệu suất của cổ phiếu và trái phiếu.
Giá Bitcoin có mối liên hệ đáng kể với độ sâu biến động 30 ngày. Trong phần lớn các khoảng thời gian, giá tăng đi kèm với sự gia tăng độ sâu. Vào đầu năm 2024, khi giá Bitcoin đạt đỉnh, độ sâu tăng lên đáng kể, cho thấy giá biến động mạnh và sự không chắc chắn của nhà đầu tư đã làm tăng độ sâu của thị trường. Vào tháng 3 năm 2024, giá Bitcoin giảm mạnh, độ sâu tăng vọt, cho thấy khi giá biến động nhanh, các chỉ số độ sâu là những chỉ số quan trọng phản ánh sự không chắc chắn của thị trường và sự thay đổi cảm xúc của nhà đầu tư.
Độ sâu thị trường và tiềm năng tăng trưởng
Trong những năm gần đây, độ sâu của thị trường Bitcoin đã tăng đáng kể, ngày càng nhiều tổ chức tài chính và công ty công nghệ bắt đầu hỗ trợ giao dịch Bitcoin hoặc chấp nhận nó như một phương thức thanh toán. Những năm đầu, các ông lớn thanh toán quốc tế như PayPal và Square gia nhập, làm cho Bitcoin trở nên phổ biến hơn, cung cấp cho nhà đầu tư bình thường những cách đầu tư và sử dụng thuận tiện. Với sự phát triển của công nghệ blockchain và môi trường quy định về tiền điện tử dần được hoàn thiện, tiềm năng tăng trưởng dài hạn của Bitcoin được nhiều người đánh giá cao. Là một loại tiền tệ không biên giới, vai trò tiềm năng của Bitcoin trong nền kinh tế toàn cầu đang mở rộng, tiềm năng tăng trưởng của nó được nhiều nhà đầu tư công nhận.
Tính đến ngày 6 tháng 4 năm 2024, nhiều quỹ ETF nổi tiếng và công ty niêm yết sở hữu một lượng lớn Bitcoin, phản ánh mức độ chấp nhận của thị trường và triển vọng tăng trưởng của nó. Khối lượng nắm giữ của quỹ ETF Bitcoin giao ngay của các tổ chức quản lý tài sản lớn như Grayscale, BlackRock và Fidelity đạt hàng trăm nghìn đơn vị, tổng giá trị tài sản quản lý vượt quá 50 tỷ USD. Điều này không chỉ cho thấy thái độ tích cực của các nhà đầu tư tổ chức đối với đầu tư Bitcoin, mà còn ngụ ý rằng Bitcoin như một loại tài sản mới nổi đang được ngày càng nhiều người tham gia thị trường tài chính truyền thống công nhận.
Trong khi đó, các công ty niêm yết như MicroStrategy, Galaxy Digital Holdings, Marathon Digital Holdings cũng nắm giữ một lượng lớn Bitcoin, tổng cộng hơn 250.000, trị giá hơn 17 tỷ USD. Sự tham gia của các công ty công nghệ đa quốc gia như Tesla càng khẳng định sự công nhận và kỳ vọng của lĩnh vực thương mại chính thống đối với giá trị tương lai của Bitcoin.
Tổng thể mà nói, bất kể là ngành quản lý tài sản hay các công ty niêm yết lớn, việc nắm giữ Bitcoin quy mô lớn đều làm nổi bật sự tự tin sâu sắc của thị trường đối với nó, cũng như tầm quan trọng tiềm năng của Bitcoin trong cấu trúc tài sản toàn cầu như một công cụ đầu tư và phương tiện lưu trữ giá trị. Xu hướng này báo hiệu sự tăng trưởng độ trưởng thành của thị trường tiền điện tử và sự chấp nhận rộng rãi hơn trong tương lai.
Năm, Triển vọng Tương lai và Cơ hội Đầu tư
hiệu ứng đa dạng hóa của đầu tư Bitcoin và danh mục đầu tư truyền thống
Việc đưa Bitcoin vào danh mục đầu tư truyền thống có thể mang lại lợi ích đa dạng hóa đáng kể. Do Bitcoin có mối tương quan thấp với các tài sản tài chính truyền thống, nó cung cấp một phương tiện phân tán rủi ro cho danh mục đầu tư. Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu bất ổn hoặc môi trường lạm phát, Bitcoin thậm chí còn thể hiện tính chất của một tài sản trú ẩn. Bằng cách phân tích hiệu suất của Bitcoin trong các điều kiện thị trường khác nhau, nhà đầu tư có thể hiểu rõ hơn cách khai thác tài sản kỹ thuật số này để tối ưu hóa tỷ lệ rủi ro và lợi nhuận của danh mục đầu tư.
Bitcoin và tài sản truyền thống thường có mối tương quan thấp, ngoại trừ việc duy trì mối tương quan cao với Ethereum, còn với các tài sản chủ đạo như Dow Jones, S&P 500, Nasdaq và chỉ số Hang Seng thì mối tương quan không cao. Mối tương quan thấp này cho thấy ưu điểm của Bitcoin như một công cụ đa dạng hóa danh mục đầu tư, giúp phân tán rủi ro hệ thống trong danh mục đầu tư. Đặc biệt trong thời gian thị trường truyền thống biến động hoặc đối mặt với áp lực giảm, đặc tính này của Bitcoin có thể cung cấp một mức độ bảo vệ nhất định cho nhà đầu tư, giảm biến động tổng thể của danh mục đầu tư. Do đó, việc thêm Bitcoin có thể được coi là phân bổ chiến lược, nhằm nâng cao tỷ suất sinh lợi điều chỉnh theo rủi ro của danh mục đầu tư.
Trong mười năm qua, so sánh giữa tỷ suất sinh lợi tích lũy tiêu chuẩn của danh mục đầu tư truyền thống 60/40 (60% cổ phiếu, 40% trái phiếu) với các danh mục đầu tư có tỷ lệ phân bổ Bitcoin khác nhau cho thấy, khi tỷ lệ Bitcoin tăng lên, độ biến động của tỷ suất sinh lợi danh mục cũng tăng theo. Trong thời gian giá Bitcoin tăng, tỷ suất sinh lợi của danh mục đầu tư có phân bổ Bitcoin cao hơn đáng kể so với danh mục truyền thống 60/40. Đặc biệt là sau năm 2020, khi giá Bitcoin tăng mạnh, các danh mục đầu tư có chứa Bitcoin thể hiện động lực tăng trưởng mạnh mẽ hơn.
Tuy nhiên, điều này cũng đi kèm với độ biến động cao hơn, đặc biệt là trong giai đoạn giá Bitcoin đạt đỉnh và giảm xuống. Điều này cho thấy, mặc dù việc đưa Bitcoin vào danh mục đầu tư có thể tăng lợi nhuận, nhưng đồng thời cũng sẽ làm tăng mức độ rủi ro của danh mục.
So sánh tỷ lệ Sharpe 12 tháng cuộn của Bitcoin với nhiều loại tài sản cho thấy, trong một số thời kỳ, tỷ lệ Sharpe của Bitcoin cao hơn nhiều so với các tài sản khác, cho thấy mức độ hoàn trả vượt trội lớn nhất khi chịu rủi ro mỗi đơn vị. Đặc biệt trong các khoảng thời gian 2017 và 2021, tỷ lệ Sharpe của Bitcoin đã đạt đỉnh, phản ánh tỷ lệ xuất sắc giữa lợi nhuận đầu tư và rủi ro trong các khoảng thời gian này. Tuy nhiên, tỷ lệ Sharpe của Bitcoin thể hiện sự biến động lớn, tương ứng với sự biến động giá mạnh mẽ của nó.
So với đó, các chỉ số cổ phiếu truyền thống như S&P 500 và Nasdaq có tỷ lệ Sharpe thấp hơn, nhưng độ biến động nhỏ hơn, phản ánh hiệu suất điều chỉnh rủi ro ổn định hơn.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
12 thích
Phần thưởng
12
5
Chia sẻ
Bình luận
0/400
TopEscapeArtist
· 5giờ trước
Kỹ thuật đã thất vọng từ lâu rồi còn giảm một nửa nữa.
Phân tích toàn diện tác động của việc giảm một nửa Bitcoin: từ hiệu suất lịch sử đến cơ hội đầu tư trong tương lai
Bitcoin Giảm một nửa Độ sâu phân tích: Đánh giá toàn diện ảnh hưởng đến nhà đầu tư
Một, Giới thiệu
Bitcoin là loại tiền điện tử đầu tiên và nổi tiếng nhất, từ khi ra đời vào năm 2009 đã thu hút sự chú ý của toàn cầu. Đặc điểm cốt lõi của nó là tính phi tập trung, không phụ thuộc vào bất kỳ tổ chức trung ương nào, mà thay vào đó ghi lại các giao dịch thông qua blockchain, một sổ cái công khai. Thiết kế này không chỉ đảm bảo tính minh bạch của hệ thống mà còn tăng cường tính an toàn, vì việc sửa đổi thông tin đã được ghi lại cần có sự đồng thuận của phần lớn sức mạnh xử lý trong mạng. Hơn nữa, tính toàn cầu của Bitcoin khiến nó không bị ảnh hưởng trực tiếp bởi chính sách của các quốc gia cụ thể, trở thành một loại tiền tệ quốc tế độc đáo.
Giảm một nửa Bitcoin là việc phần thưởng cho việc tạo ra đồng mới trong mạng lưới của nó giảm một nửa mỗi bốn năm một lần. Đây là quy tắc được thiết lập trong giao thức Bitcoin, nhằm kiểm soát nguồn cung, mô phỏng sự khan hiếm của vàng. Sau mỗi 210.000 khối, số lượng Bitcoin mới mà thợ mỏ nhận được sẽ giảm một nửa. Từ ban đầu là 50 Bitcoin mỗi khối, đến nay là 3.125 Bitcoin vào năm 2024. Sự giảm cung cấp theo chu kỳ này, lý thuyết sẽ làm tăng giá khi nhu cầu không thay đổi, có tác động quan trọng đến thị trường.
Hai, phân tích cơ chế giảm một nửa của Bitcoin
Giảm một nửa định nghĩa và lịch sử
Giảm một nửa Bitcoin đề cập đến việc phần thưởng Bitcoin cho các khối mới được tạo ra trong mạng của nó giảm đi một nửa sau mỗi 210,000 khối (khoảng bốn năm). Đây là cốt lõi của thuật toán Bitcoin, nhằm kiểm soát lạm phát và mô phỏng tốc độ khai thác tài nguyên hiếm giảm dần. Kể từ khi mạng hoạt động vào năm 2009, phần thưởng cho mỗi khối là 50 Bitcoin, và sẽ giảm xuống còn 3.125 Bitcoin vào năm 2024. Sau mỗi lần giảm một nửa, phần thưởng khai thác giảm 50%, ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận của thợ mỏ và toàn bộ nền kinh tế Bitcoin.
Vai trò thợ mỏ và phản ứng giảm một nửa
Các thợ mỏ chịu trách nhiệm duy trì an ninh của blockchain và xử lý giao dịch trong mạng Bitcoin. Khi xảy ra Giảm một nửa, phần thưởng cho thợ mỏ giảm, có thể dẫn đến các mỏ kém hiệu quả rút lui khỏi thị trường do lợi nhuận giảm. Để đối phó, các thợ mỏ thường tìm kiếm thiết bị khai thác hiệu quả hơn và nguồn cung điện giá rẻ hơn để duy trì khả năng cạnh tranh và khả năng sinh lời.
Giảm một nửa đối với kinh tế khai thác
Sự kiện Giảm một nửa thường gây ra sự đánh giá lại lớn giữa chi phí khai thác và giá trị thị trường. Lợi nhuận từ khai thác bị ảnh hưởng trực tiếp, vì việc giảm phần thưởng có nghĩa là trong trường hợp giá Bitcoin không tăng, nỗ lực khai thác tương tự sẽ tạo ra ít doanh thu hơn. Điều này thúc đẩy các công ty khai thác đánh giá hiệu quả hoạt động, đầu tư vào công nghệ tiên tiến, hoặc tìm kiếm các giải pháp năng lượng hiệu quả về chi phí trên toàn cầu.
Chiến lược điều chỉnh của thợ mỏ
Để thích ứng với thách thức giảm một nửa, các thợ mỏ đã áp dụng nhiều chiến lược khác nhau, bao gồm nâng cấp phần cứng, tối ưu hóa thuật toán khai thác, chuyển đến những khu vực có chi phí điện thấp hơn, v.v. Ví dụ, nhiều thợ mỏ đã chuyển từ Trung Quốc đến Trung Á, Bắc Âu, thậm chí Bắc Mỹ, tận dụng chi phí năng lượng thấp hơn và môi trường chính sách ổn định hơn tại địa phương.
Ba, ảnh hưởng của việc giảm một nửa đến nguồn cung Bitcoin
Giảm một nửa trực tiếp ảnh hưởng đến tốc độ cung cấp mới của Bitcoin, về lâu dài, sự giảm cung này trong trường hợp nhu cầu ổn định có thể thúc đẩy giá tăng. Sự kiện giảm một nửa ảnh hưởng đến mô hình kinh tế của Bitcoin theo cách này, làm cho nó giống như "vàng kỹ thuật số".
Giá trị Bitcoin trước và sau khi giảm một nửa
Biến động ngắn hạn: Sau ba lần giảm một nửa gần đây, giá Bitcoin đã có sự dao động trong một tháng, nhưng sau đó đã tăng mạnh trong vòng một năm. Điều này cho thấy thị trường cần thời gian để tiêu hóa ảnh hưởng của việc giảm một nửa, nhưng cuối cùng sẽ phản ứng với sự giảm cung.
Tăng giá lâu dài: Mặc dù có thể dao động trong ngắn hạn, dữ liệu lịch sử cho thấy sau khi giảm một nửa, giá trị lâu dài sẽ mang lại sự tăng trưởng đáng kể. Điều này là do cơ chế giảm một nửa liên tục làm giảm lượng cung, trong khi tổng lượng cung chỉ có 21 triệu, khiến Bitcoin trở thành tài sản khan hiếm.
Dữ liệu cụ thể
Áp lực bán từ thợ mỏ: Thợ mỏ có thể sẽ bán Bitcoin sau khi giảm một nửa, điều này có thể dẫn đến áp lực giá trong ngắn hạn. Tuy nhiên, hành vi bán ra của thợ mỏ thường bị ảnh hưởng bởi nhu cầu thị trường. Nếu nhu cầu mạnh mẽ, việc bán ra có thể được hấp thụ và không ảnh hưởng đáng kể đến giá.
Sự kiện chính và ảnh hưởng đến giá (2018-2024)
Vào tháng 1 năm 2024, quỹ ETF Bitcoin giao ngay đầu tiên được niêm yết tại Hoa Kỳ, đánh dấu sự công nhận của thị trường tài chính truyền thống đối với tài sản kỹ thuật số. Điều này sẽ thúc đẩy thêm các nhà đầu tư tổ chức tham gia vào thị trường tiền điện tử, tăng cường tính thanh khoản và độ sâu của Bitcoin, từ đó tác động tích cực đến giá cả.
Bốn, ưu điểm của Bitcoin như một tài sản đầu tư
so với tài sản truyền thống
Bitcoin thường được gọi là "vàng kỹ thuật số", có đặc điểm không bị kiểm soát bởi chính phủ và tính khan hiếm, nhưng cho thấy nhiều ưu điểm khác biệt so với tài sản truyền thống. Đầu tiên, tính toàn cầu và khả năng giao dịch dễ dàng của Bitcoin mang lại lợi thế vượt ra ngoài giới hạn địa lý, thuận tiện hơn so với vàng trong việc lưu trữ và chuyển giao. Thứ hai, thị trường Bitcoin hoạt động gần như 24/7, cung cấp tính thanh khoản cao hơn và linh hoạt trong giao dịch. Hơn nữa, giá Bitcoin không bị ảnh hưởng trực tiếp bởi hiệu suất công ty hoặc chính sách kinh tế, có thể đóng vai trò là công cụ phòng ngừa rủi ro tiềm năng, khi sự không chắc chắn của nền kinh tế toàn cầu gia tăng, có thể thể hiện các đặc tính không đồng bộ với thị trường truyền thống.
Trong năm qua, tỷ lệ hoàn vốn của Bitcoin so với các tài sản truyền thống cho thấy sự khác biệt đáng kể. Bitcoin đã trải qua sự tăng trưởng mạnh mẽ vào tháng 10 năm 2023, tỷ lệ hoàn vốn tăng nhanh chóng, vượt xa các tài sản khác. Sự gia tăng đột ngột này nhấn mạnh tiềm năng và tính biến động của Bitcoin như một công cụ đầu tư, trong khi các tài sản truyền thống như cổ phiếu và trái phiếu có sự tăng trưởng tương đối ổn định. Vàng, như một tài sản trú ẩn truyền thống, có sự tăng trưởng và biến động nhẹ nhàng, nhất quán với hiệu suất của cổ phiếu và trái phiếu.
Giá Bitcoin có mối liên hệ đáng kể với độ sâu biến động 30 ngày. Trong phần lớn các khoảng thời gian, giá tăng đi kèm với sự gia tăng độ sâu. Vào đầu năm 2024, khi giá Bitcoin đạt đỉnh, độ sâu tăng lên đáng kể, cho thấy giá biến động mạnh và sự không chắc chắn của nhà đầu tư đã làm tăng độ sâu của thị trường. Vào tháng 3 năm 2024, giá Bitcoin giảm mạnh, độ sâu tăng vọt, cho thấy khi giá biến động nhanh, các chỉ số độ sâu là những chỉ số quan trọng phản ánh sự không chắc chắn của thị trường và sự thay đổi cảm xúc của nhà đầu tư.
Độ sâu thị trường và tiềm năng tăng trưởng
Trong những năm gần đây, độ sâu của thị trường Bitcoin đã tăng đáng kể, ngày càng nhiều tổ chức tài chính và công ty công nghệ bắt đầu hỗ trợ giao dịch Bitcoin hoặc chấp nhận nó như một phương thức thanh toán. Những năm đầu, các ông lớn thanh toán quốc tế như PayPal và Square gia nhập, làm cho Bitcoin trở nên phổ biến hơn, cung cấp cho nhà đầu tư bình thường những cách đầu tư và sử dụng thuận tiện. Với sự phát triển của công nghệ blockchain và môi trường quy định về tiền điện tử dần được hoàn thiện, tiềm năng tăng trưởng dài hạn của Bitcoin được nhiều người đánh giá cao. Là một loại tiền tệ không biên giới, vai trò tiềm năng của Bitcoin trong nền kinh tế toàn cầu đang mở rộng, tiềm năng tăng trưởng của nó được nhiều nhà đầu tư công nhận.
Tính đến ngày 6 tháng 4 năm 2024, nhiều quỹ ETF nổi tiếng và công ty niêm yết sở hữu một lượng lớn Bitcoin, phản ánh mức độ chấp nhận của thị trường và triển vọng tăng trưởng của nó. Khối lượng nắm giữ của quỹ ETF Bitcoin giao ngay của các tổ chức quản lý tài sản lớn như Grayscale, BlackRock và Fidelity đạt hàng trăm nghìn đơn vị, tổng giá trị tài sản quản lý vượt quá 50 tỷ USD. Điều này không chỉ cho thấy thái độ tích cực của các nhà đầu tư tổ chức đối với đầu tư Bitcoin, mà còn ngụ ý rằng Bitcoin như một loại tài sản mới nổi đang được ngày càng nhiều người tham gia thị trường tài chính truyền thống công nhận.
Trong khi đó, các công ty niêm yết như MicroStrategy, Galaxy Digital Holdings, Marathon Digital Holdings cũng nắm giữ một lượng lớn Bitcoin, tổng cộng hơn 250.000, trị giá hơn 17 tỷ USD. Sự tham gia của các công ty công nghệ đa quốc gia như Tesla càng khẳng định sự công nhận và kỳ vọng của lĩnh vực thương mại chính thống đối với giá trị tương lai của Bitcoin.
Tổng thể mà nói, bất kể là ngành quản lý tài sản hay các công ty niêm yết lớn, việc nắm giữ Bitcoin quy mô lớn đều làm nổi bật sự tự tin sâu sắc của thị trường đối với nó, cũng như tầm quan trọng tiềm năng của Bitcoin trong cấu trúc tài sản toàn cầu như một công cụ đầu tư và phương tiện lưu trữ giá trị. Xu hướng này báo hiệu sự tăng trưởng độ trưởng thành của thị trường tiền điện tử và sự chấp nhận rộng rãi hơn trong tương lai.
Năm, Triển vọng Tương lai và Cơ hội Đầu tư
hiệu ứng đa dạng hóa của đầu tư Bitcoin và danh mục đầu tư truyền thống
Việc đưa Bitcoin vào danh mục đầu tư truyền thống có thể mang lại lợi ích đa dạng hóa đáng kể. Do Bitcoin có mối tương quan thấp với các tài sản tài chính truyền thống, nó cung cấp một phương tiện phân tán rủi ro cho danh mục đầu tư. Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu bất ổn hoặc môi trường lạm phát, Bitcoin thậm chí còn thể hiện tính chất của một tài sản trú ẩn. Bằng cách phân tích hiệu suất của Bitcoin trong các điều kiện thị trường khác nhau, nhà đầu tư có thể hiểu rõ hơn cách khai thác tài sản kỹ thuật số này để tối ưu hóa tỷ lệ rủi ro và lợi nhuận của danh mục đầu tư.
Bitcoin và tài sản truyền thống thường có mối tương quan thấp, ngoại trừ việc duy trì mối tương quan cao với Ethereum, còn với các tài sản chủ đạo như Dow Jones, S&P 500, Nasdaq và chỉ số Hang Seng thì mối tương quan không cao. Mối tương quan thấp này cho thấy ưu điểm của Bitcoin như một công cụ đa dạng hóa danh mục đầu tư, giúp phân tán rủi ro hệ thống trong danh mục đầu tư. Đặc biệt trong thời gian thị trường truyền thống biến động hoặc đối mặt với áp lực giảm, đặc tính này của Bitcoin có thể cung cấp một mức độ bảo vệ nhất định cho nhà đầu tư, giảm biến động tổng thể của danh mục đầu tư. Do đó, việc thêm Bitcoin có thể được coi là phân bổ chiến lược, nhằm nâng cao tỷ suất sinh lợi điều chỉnh theo rủi ro của danh mục đầu tư.
Trong mười năm qua, so sánh giữa tỷ suất sinh lợi tích lũy tiêu chuẩn của danh mục đầu tư truyền thống 60/40 (60% cổ phiếu, 40% trái phiếu) với các danh mục đầu tư có tỷ lệ phân bổ Bitcoin khác nhau cho thấy, khi tỷ lệ Bitcoin tăng lên, độ biến động của tỷ suất sinh lợi danh mục cũng tăng theo. Trong thời gian giá Bitcoin tăng, tỷ suất sinh lợi của danh mục đầu tư có phân bổ Bitcoin cao hơn đáng kể so với danh mục truyền thống 60/40. Đặc biệt là sau năm 2020, khi giá Bitcoin tăng mạnh, các danh mục đầu tư có chứa Bitcoin thể hiện động lực tăng trưởng mạnh mẽ hơn.
Tuy nhiên, điều này cũng đi kèm với độ biến động cao hơn, đặc biệt là trong giai đoạn giá Bitcoin đạt đỉnh và giảm xuống. Điều này cho thấy, mặc dù việc đưa Bitcoin vào danh mục đầu tư có thể tăng lợi nhuận, nhưng đồng thời cũng sẽ làm tăng mức độ rủi ro của danh mục.
So sánh tỷ lệ Sharpe 12 tháng cuộn của Bitcoin với nhiều loại tài sản cho thấy, trong một số thời kỳ, tỷ lệ Sharpe của Bitcoin cao hơn nhiều so với các tài sản khác, cho thấy mức độ hoàn trả vượt trội lớn nhất khi chịu rủi ro mỗi đơn vị. Đặc biệt trong các khoảng thời gian 2017 và 2021, tỷ lệ Sharpe của Bitcoin đã đạt đỉnh, phản ánh tỷ lệ xuất sắc giữa lợi nhuận đầu tư và rủi ro trong các khoảng thời gian này. Tuy nhiên, tỷ lệ Sharpe của Bitcoin thể hiện sự biến động lớn, tương ứng với sự biến động giá mạnh mẽ của nó.
So với đó, các chỉ số cổ phiếu truyền thống như S&P 500 và Nasdaq có tỷ lệ Sharpe thấp hơn, nhưng độ biến động nhỏ hơn, phản ánh hiệu suất điều chỉnh rủi ro ổn định hơn.