Mã hóa kỹ thuật số tài sản: cầu nối giữa TradFi và Web3

Tài sản mã hóa kỹ thuật số đang trở thành một xu hướng quan trọng trong ngành công nghiệp tiền điện tử. Đến tháng 5 năm 2024, quy mô thị trường tài sản thực (RWA) đã vượt quá 6,6 tỷ USD, phản ánh sự quan tâm ngày càng tăng của các nhà đầu tư đối với sản phẩm tài chính đổi mới này. Việc mã hóa RWA và đưa vào blockchain có thể cung cấp cơ hội sinh lợi trong tài chính phi tập trung (DeFi). Dự kiến đến năm 2030, quy mô thị trường tài sản mã hóa kỹ thuật số sẽ đạt 10 nghìn tỷ USD.

Lợi ích chính của việc mã hóa kỹ thuật số tài sản không chỉ ở việc cung cấp cơ hội kiếm lợi nhuận cho DeFi. Bằng cách số hóa tài sản thành Token, nó thực hiện việc phân mảnh tài sản - chia nhỏ các tài sản như trái phiếu chính phủ, cổ phiếu và bất động sản thành những phần nhỏ hơn. Quá trình này tăng cường tính thanh khoản, tạo ra cơ hội đầu tư cho các nhà đầu tư có mức vốn khác nhau.

Các lợi ích chính của mã hóa tài sản bao gồm: tăng tính thanh khoản và cải thiện khả năng tiếp cận thông qua các tài sản mã hóa có thể tương tác, cho phép các nhà đầu tư nhỏ có thể đầu tư vào các tài sản có lợi suất cao với vốn đầu tư thấp; tăng cường tính minh bạch; và tăng cường khả năng kết hợp bằng cách kết nối giá trị của tài sản thế giới thực với hệ sinh thái DeFi.

Giá trị thị trường của trái phiếu chính phủ mã hóa kỹ thuật số Mỹ đã tăng từ 114 triệu USD vào năm 2023 lên 845 triệu USD. Theo nghiên cứu mới nhất của EY(, 64% các nhà đầu tư cá nhân có giá trị tài sản ròng cao và 33% các nhà đầu tư tổ chức dự định tăng cường đầu tư vào trái phiếu chính phủ mã hóa kỹ thuật số trước cuối năm 2024.

Mặc dù vẫn đang ở giai đoạn khởi đầu, nhưng mã hóa kỹ thuật số tài sản đại diện cho một trong những ứng dụng triển vọng và tiềm năng nhất của công nghệ blockchain. Ondo Finance với dịch vụ mã hóa kỹ thuật số trái phiếu chính phủ, đang ở vị trí thuận lợi trong xu hướng này, sự quan tâm của nhà đầu tư đang gia tăng.

![Báo cáo Ondo Finance: Hợp tác với BlackRock, kết nối TradFi với giao thức RWA Web3])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-058bbe49acf2e59280019cee0982d674.webp(

Tổng quan Ondo Finance

Ondo đang cải cách tài chính thông qua giao thức phi tập trung của mình, sử dụng blockchain để cung cấp sản phẩm cấp tổ chức. Bằng cách mã hóa kỹ thuật số các tài sản ổn định trong TradFi, Ondo kết hợp độ tin cậy với hiệu quả của blockchain.

Ondo có hai bộ phận chính: quản lý tài sản và công nghệ. Bộ phận quản lý tài sản tạo ra và giám sát các sản phẩm tài chính mã hóa kỹ thuật số, trong khi bộ phận công nghệ phát triển các giao thức hỗ trợ cho những sản phẩm này.

Hiện tại, Ondo Finance cung cấp hai lựa chọn đầu tư khác nhau:

1. USDY)Ondo Token USD Yield(

   • Chứng khoán mã hóa kỹ thuật số được hỗ trợ bởi trái phiếu chính phủ Mỹ ngắn hạn và tiền gửi ngân hàng
   • Cung cấp tỷ suất lợi nhuận hàng năm 5,30%)APY(, tổng giá trị khóa )TVL( là 315,35 triệu đô la Mỹ
   • An toàn và minh bạch hơn so với các stablecoin truyền thống ) như USDT/USDC (
   • Được quản lý bởi công ty tín thác Ankura, để đảm bảo tuân thủ và bảo vệ nhà đầu tư

2. OUSG)Ondo ngắn hạn trái phiếu chính phủ Mỹ (

   • Cung cấp trái phiếu Mỹ ngắn hạn mã hóa kỹ thuật số với rủi ro thấp cho các nhà đầu tư thụ động
   • Cung cấp tỷ lệ lợi nhuận hàng năm 4.81%)APY(, tổng số lượng khóa )TVL( là 221.32 triệu USD
   • Dự kiến chuyển đầu tư từ một ETF sang một quỹ vào tháng 3 năm 2024
   • Ondo gần đây đã ra mắt phiên bản mới của OUSG, có tên là rOUSG, cung cấp lợi nhuận cho nhà đầu tư thông qua các token rOUSG bổ sung.

![Báo cáo Ondo Finance: Hợp tác với BlackRock, kết nối TradFi và giao thức RWA Web3])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-15c396b3a6c644b5e08e0c9483bd3b48.webp(

Flux Finance của Ondo

Flux Finance là nền tảng cho vay phi tập trung được tạo ra bởi đội ngũ Ondo Finance. Nó dựa trên Compound V2, nhưng đã thêm các tính năng mới. Nó hỗ trợ các token mở như USDC và các token hạn chế như OUSG. Điều này có nghĩa là bạn có thể tự do cho vay USDC, nhưng việc sử dụng OUSG làm tài sản thế chấp để vay cần phải đáp ứng các yêu cầu cấp phép cụ thể, nhằm đảm bảo sự tuân thủ và an toàn.

Flux sử dụng mô hình hồ bơi p2pool) giống như Compound, cho phép người dùng vay mượn theo cách thế chấp quá mức. Người cho vay có thể kiếm lãi từ stablecoin mà họ cung cấp, trong khi người vay có thể sử dụng tài sản thế chấp của họ để vay stablecoin và tuân theo các yêu cầu cấp phép tài sản. Flux Finance được quản lý bởi Ondo DAO.

Cạnh tranh

Với việc Ondo thiết lập quan hệ với các ông lớn trong ngành tài chính truyền thống, Ondo dường như đang nổi bật trong lĩnh vực RWA (Tài sản thực) trong thế giới tiền điện tử, bổ sung cho các công ty tài chính truyền thống khác.

Trong lĩnh vực tài chính phi tập trung, sự cạnh tranh đang gia tăng. Centrifuge tập trung vào mã hóa kỹ thuật số tín dụng cấu trúc và sử dụng NFT để phát hành nợ. Ethena cung cấp tiếp xúc với tài sản tổng hợp, cho phép người dùng giao dịch mà không cần nắm giữ tài sản. Maple Finance cung cấp khoản vay có thế chấp thấp cho các tổ chức, nhấn mạnh vào đánh giá tín dụng và cho vay. Pendle xử lý giao dịch lợi nhuận mã hóa, cho phép người dùng tách rời và giao dịch phần lợi nhuận của tài sản.

Ondo Finance nổi bật vì một số lý do. Nó nhắm vào thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ khổng lồ bằng cách tích hợp tài chính truyền thống với blockchain, có phạm vi thị trường rộng lớn. Phương pháp bổ sung của nó liên quan đến việc hợp tác với các ông lớn tài chính truyền thống, từ đó tránh được sự cạnh tranh trực tiếp. Hơn nữa, Ondo cung cấp các sản phẩm đổi mới như USDY và OUSG, cung cấp giải pháp an toàn và minh bạch hơn so với stablecoin truyền thống.

Token kinh tế học

Tóm tắt kinh tế học mã hóa ONDO

Giá hiện tại:$1.87

Xếp hạng vốn hóa thị trường: #54

Đánh giá pha loãng hoàn toàn ( FDV ): $131.5B, xếp hạng #16

Nguồn cung lưu thông: 1.44 tỷ ONDO(, chiếm 14.27% tổng nguồn cung)

Tổng cung: 10 tỷ ONDO

Tổng cung tối đa: 100 tỷ ONDO

Lần mở khóa tiếp theo: 1,67 triệu ONDO ( khoảng $2,19 triệu ), sau 5 ngày

Mục đích của Token

ONDO Token là mã hóa kỹ thuật số quản lý của Ondo Finance và giao thức Flux Finance. Người nắm giữ có quyền bỏ phiếu cho các đề xuất khác nhau trong Ondo DAO, đảm bảo rằng tất cả các quyết định được thực hiện một cách minh bạch trên chuỗi.

Để khởi xướng đề xuất, cá nhân phải nắm giữ hoặc được ủy quyền ít nhất 100 triệu ONDO quyền biểu quyết.

Chưa rõ liệu trong tương lai có giới thiệu thêm các ứng dụng khác cho người nắm giữ ONDO hay không.

Đội ngũ, huy động vốn và hệ sinh thái

Nhóm Ondo Finance có một đội ngũ đa dạng đến từ lĩnh vực tài chính truyền thống và Web3. Người sáng lập và Giám đốc điều hành Nathan Allman cùng với Tổng thống và Giám đốc điều hành Justin Schmidt đều đến từ một ngân hàng đầu tư. Một thành viên quan trọng khác là Katie Wheeler đến từ một công ty quản lý tài sản. Ngoài ra, nhóm còn bao gồm các nhà phát triển đến từ OpenSea, MakerDAO và Boson Protocol. Sự kết hợp chuyên môn này hoàn toàn phù hợp với tầm nhìn và mục tiêu độc đáo của Ondo Finance.

Tóm tắt huy động vốn

Vòng hạt giống: Vào tháng 12 năm 2021, Ondo Finance đã huy động được 4 triệu đô la với giá mỗi Token là 0,013 đô la, đạt được tỷ suất sinh lợi đầu tư 99,87 lần (ROI). Tổng cộng đã bán ra 300 triệu Token (, chiếm 3% tổng cung ), được dẫn dắt bởi một quỹ đầu tư, có thời gian khóa ban đầu là 1 năm, sau đó là thời gian phát hành 24 tháng.

Vòng công khai: Ngày 12 tháng 5 năm 2022, đã huy động được 10 triệu đô la với giá mỗi Token là $0.03, đạt được tỷ suất lợi nhuận đầu tư 43.28 lần (ROI). Tổng cộng đã bán ra 100 triệu Token (, chiếm 1% tổng cung ), thực hiện trên một nền tảng nhất định, có thời gian khóa 1 năm, sau đó là thời gian phát hành 18 tháng.

Vòng gọi vốn A: Tháng 4 năm 2022, đã huy động được 20 triệu đô la với giá mỗi Token là 0,02 đô la, đạt được tỷ suất lợi nhuận đầu tư 64,92 lần (ROI). Tổng cộng đã bán ra 1 tỷ Token (, chiếm 10% tổng cung ), do một quỹ dẫn dắt, có thời gian khóa ban đầu là 1 năm, sau đó là thời gian phát hành 24 tháng.

Quan hệ đối tác

Ondo Finance đã hình thành một số quan hệ đối tác chiến lược để tăng cường dịch vụ blockchain và tài chính của mình:

• Aptos Foundation: Sự hợp tác này sẽ cho thấy sự tích hợp của tài sản thế giới với công nghệ blockchain, bắt đầu từ việc mã hóa kỹ thuật số sản phẩm trái phiếu chính phủ Mỹ USDY.
• Thala Labs: Hợp tác ra mắt USDY sử dụng trong AMM pool của Thala, và sử dụng nó làm tài sản thế chấp cho vị thế nợ thế chấp (CDP), tăng cường tính thanh khoản và giải pháp DeFi.
• Wintermute: Hợp tác để nâng cao tính thanh khoản của stablecoin USDY và cung cấp tính thanh khoản 24/7 trên nhiều nền tảng blockchain.
• Một công ty quản lý tài sản: thông qua việc đầu tư 95 triệu USD vào một quỹ, đã thể hiện cam kết mở rộng nỗ lực mã hóa kỹ thuật số và tích hợp với sản phẩm Ondo.

Sử dụng và lộ trình

Ondo Finance nhằm mục đích kết nối TradFi và tài chính phi tập trung thông qua công nghệ blockchain công cộng. Họ tập trung vào việc tạo ra các sản phẩm tài chính an toàn, minh bạch và tuân thủ.

Sản phẩm chính:

• OUSG: mã hóa kỹ thuật số trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ kỳ hạn ngắn ETF.
• OMMF: mã hóa kỹ thuật số quỹ thị trường tiền tệ.
• USDY: Sản phẩm thay thế cho stablecoin có lợi suất.
• Flux Finance: giao thức hỗ trợ mã hóa kỹ thuật số làm tài sản thế chấp.

Các sản phẩm này đã thúc đẩy sự tăng trưởng đáng kể, TVL của Ondo đã tăng từ 40 triệu USD lên 534 triệu USD. Nhìn về tương lai, Ondo có kế hoạch mở rộng việc sử dụng các tài sản tiền tệ mã hóa của mình thông qua việc tăng cường việc áp dụng và tính thanh khoản của USDY, OUSG và OMMF. Điều này sẽ liên quan đến việc thiết lập các quan hệ đối tác và phát triển các công cụ cross-chain để thúc đẩy những quy trình này.

Trong giai đoạn tiếp theo, họ đặt mục tiêu mã hóa kỹ thuật số các chứng khoán giao dịch công khai, giải quyết các thách thức liên quan đến tính thanh khoản và hạ tầng. Cuối cùng, Ondo hy vọng sẽ đổi mới trong TradFi bằng cách mở rộng lợi ích của blockchain đến một lĩnh vực dịch vụ tài chính rộng hơn, sử dụng sự kết hợp của các cơ chế tập trung và phi tập trung. Phương pháp này sẽ giúp mang lại lợi ích của công nghệ blockchain đến các hoạt động tài chính rộng hơn.

Các yếu tố cơ bản tăng giá

• Ngành mã hóa kỹ thuật số sẽ chứng kiến sự tăng trưởng rõ rệt, sự hợp tác giữa Ondo Finance và các ông lớn trong TradFi, định vị chiến lược để đưa hàng nghìn tỷ đô la vào Web3.
• TVL của Ondo Finance đã tăng mạnh kể từ đầu năm 2024. Tài sản thế giới thực đại diện cho một câu chuyện mới mẻ và đầy triển vọng trong lĩnh vực tiền điện tử, với tiềm năng áp dụng sớm mạnh mẽ.
• Ondo Finance cam kết phát triển sản phẩm của mình để đáp ứng nhu cầu của khách hàng.
• Hầu hết các khoản đầu tư OUSG ban đầu nằm trong một quỹ ETF nào đó. Vào tháng 3 năm 2024, họ đã chuyển sang một quỹ nào đó, nhất quán với trọng tâm mã hóa kỹ thuật số của Ondo.
• Ondo Finance là người dẫn đầu trong lĩnh vực RWA tiền điện tử, trở thành sự lựa chọn hàng đầu.
• Ondo Finance nắm giữ khoảng 38% tổng cung hiện tại của một quỹ.

Các yếu tố cơ bản giảm giá

• Việc sử dụng ONDO Token cho thấy rủi ro tập trung đáng kể.
• Mặc dù tất cả các chủ sở hữu đều có thể tham gia quản trị, nhưng những chủ sở hữu lớn nhất có ảnh hưởng lớn nhất.
• Khoảng 85% tổng nguồn cung ONDO được kiểm soát bởi đội ngũ Ondo Finance.
• Hoạt động tại giao điểm của TradFi và tiền điện tử, Ondo Finance đã bước vào một thị trường tương đối chưa được khai thác, với việc quản lý tạo ra những thách thức lớn.
• Nợ xấu là một trong những rủi ro chính của các giao thức DeFi, bao gồm cả Flux của Ondo Finance. Nợ xấu xảy ra khi giá trị tài sản thế chấp của người vay thấp hơn khoản nợ của họ. Nếu vốn chủ sở hữu của người vay trở thành số âm, Flux sẽ sử dụng quỹ dự trữ của mình để giảm thiểu tổn thất. Để giảm thiểu sự biến động và giảm thiểu rủi ro nợ xấu, Flux chỉ chấp nhận tài sản ổn định làm tài sản thế chấp.