Phân tích toàn diện BTCFi: Từ Lending đến Staking, xây dựng ngân hàng Bitcoin di động của riêng bạn

Tóm tắt

Khi vị thế của Bitcoin trên thị trường tài chính ngày càng được củng cố, lĩnh vực BTCFi đang nhanh chóng trở thành tiên phong trong đổi mới tiền điện tử. Báo cáo nghiên cứu này phân tích sâu về nhiều lĩnh vực chính của BTCFi, bao gồm stablecoin, dịch vụ cho vay, dịch vụ staking, dịch vụ tái staking, cũng như sự kết hợp giữa tài chính tập trung và phi tập trung.

Báo cáo đầu tiên giới thiệu quy mô và tiềm năng tăng trưởng của thị trường BTCFi, nhấn mạnh ảnh hưởng của việc tham gia của các nhà đầu tư tổ chức đối với thị trường. Tiếp theo, báo cáo sẽ thảo luận chi tiết về cơ chế stablecoin, nền tảng cho vay, dịch vụ staking và các lĩnh vực cốt lõi khác. Ngoài ra, nghiên cứu cũng khám phá mô hình CeDeFi, tức là kết hợp tính an toàn của tài chính tập trung và tính linh hoạt của tài chính phi tập trung, nhằm cung cấp cho người dùng trải nghiệm dịch vụ tài chính thuận tiện hơn.

Cuối cùng, báo cáo đã chỉ ra những lợi thế độc đáo và rủi ro tiềm ẩn của BTCFi so với các lĩnh vực tài chính tiền điện tử khác thông qua việc so sánh tính an toàn, tỷ suất sinh lợi và sự phong phú của hệ sinh thái của các loại tài sản khác nhau. Khi lĩnh vực BTCFi tiếp tục phát triển, dự kiến sẽ có thêm nhiều đổi mới và dòng vốn đầu tư, củng cố vị thế dẫn đầu của Bitcoin trong lĩnh vực tài chính.

Tổng quan về BTCfi

BTCFi (Bitcoin tài chính) là một loạt các hoạt động tài chính xoay quanh Bitcoin, bao gồm cho vay Bitcoin, staking, giao dịch, hợp đồng tương lai và các sản phẩm phái sinh khác. Theo dự đoán dữ liệu, đến năm 2030 quy mô thị trường của BTCFi có thể đạt 1,2 triệu tỷ USD. Trong mười năm qua, thị trường BTCFi đã thể hiện tiềm năng tăng trưởng đáng kể, thu hút ngày càng nhiều tổ chức tham gia.

Bài viết này sẽ đi sâu vào nhiều lĩnh vực nóng hiện tại trong thị trường tài chính tiền điện tử, bao gồm cho vay Bitcoin, stablecoin, dịch vụ staking, dịch vụ tái staking và CeDeFi. Thông qua việc giới thiệu và phân tích chi tiết về các lĩnh vực này, chúng ta sẽ hiểu được cơ chế hoạt động, sự phát triển của thị trường, các nền tảng và sản phẩm chính, các biện pháp quản lý rủi ro, cũng như xu hướng phát triển trong tương lai.

Phân khúc BTCFi

1. Stablecoin đường đua ổn định

Stablecoin là một loại tiền điện tử được thiết kế để duy trì giá trị ổn định, thường được gắn với tiền tệ pháp định hoặc các tài sản có giá trị khác. Theo mức độ tập trung hóa, nó có thể được chia thành stablecoin tập trung (như USDT, USDC) và stablecoin phi tập trung (như DAI, FRAX). Theo loại tài sản thế chấp, nó có thể được chia thành thế chấp bằng tiền pháp định/tài sản vật chất, thế chấp bằng tài sản tiền điện tử và thế chấp không đủ.

Trong hệ sinh thái BTC, các dự án stablecoin đáng chú ý chủ yếu là stablecoin phi tập trung. Dưới đây là một số dự án tiêu biểu:

Dự án một, Bitsmiley Protocol

• Dự án stablecoin gốc đầu tiên của hệ sinh thái BTC
• Dựa trên khung Fintegra, bao gồm stablecoin bitUSD được thế chấp thừa và giao thức cho vay không tín nhiệm bản địa.
• Ra mắt Alphanet trên BitLayer vào ngày 1 tháng 5 năm 2024

Dự án hai, Bamk.fi (NUSD)

• Phát hành NUSD (Nakamoto Dollar), là đồng đô la tổng hợp trên L1 của Bitcoin
• Thực hiện theo hai giai đoạn: Giai đoạn 1 được hỗ trợ 1:1 với USDe, giai đoạn 2 được hỗ trợ bởi vị thế Bitcoin trung lập delta.

Dự án ba, Yala Labs

• Thông qua hạ tầng mô-đun được xây dựng tự chủ, giúp stablecoin $YU có thể tự do lưu thông giữa các hệ sinh thái khác nhau.
• Sản phẩm cốt lõi bao gồm stablecoin thế chấp vượt mức $YU và Metamint

Dự án bốn, Giao thức Satoshi

• Giao thức stablecoin CDP đầu tiên trong hệ sinh thái BTC, dựa trên hệ sinh thái BEVM
• Người dùng có thể gửi BTC và các tài sản sinh lãi dựa trên BTC như LST, với tỷ lệ tài sản thế chấp tối thiểu là 110%, để mint stablecoin đô la $SAT.

Dự án năm, BTU

• Dự án stablecoin phi tập trung đầu tiên trong hệ sinh thái Bitcoin, áp dụng mô hình kho cầm cố (CDP)
• Không cần cầu nối chéo, hoàn thành tất cả các thao tác trong mạng Bitcoin.

2. Lĩnh vực cho vay

Cho vay Bitcoin (BTC Lending) là một dịch vụ tài chính cho phép người dùng nhận khoản vay bằng cách sử dụng Bitcoin làm tài sản thế chấp hoặc kiếm lãi từ việc cho vay Bitcoin. Dưới đây là giới thiệu một vài dự án tiêu biểu:

Dự án một, Liquidium

• Giao thức cho vay P2P chạy trên Bitcoin, hỗ trợ người dùng sử dụng tài sản Ordinals và Runes gốc làm tài sản thế chấp để vay và cho vay Bitcoin gốc.
• Hoàn thành việc cho vay Bitcoin một cách an toàn và không giám sát thông qua PSBT và DLC trên L1 của Bitcoin

Dự án hai, Shell Finance

• Giao thức stablecoin dựa trên BTC L1, hỗ trợ sử dụng BTC, Ordinals NFT, Runes, BRC-20, ARC-20 làm tài sản thế chấp để nhận $bitUSD
• Áp dụng giải pháp điểm đối hồ để tối đa hóa hiệu suất

3. Staking赛道

Staking (Staking) thường được người ta biết đến với đặc điểm an toàn, ổn định và sinh lời. Dưới đây là một dự án đại diện:

Dự án một, Babylon

• Blockchain layer 1 do giáo sư David Tse tại Đại học Stanford sáng lập
• Có thể khóa Bitcoin trên mạng chính Bitcoin để cung cấp tính an toàn cho các chuỗi tiêu dùng POS khác, đồng thời nhận được lợi nhuận staking trên mạng chính Babylon hoặc chuỗi tiêu dùng POS.
• Sử dụng UTXO để thực hiện hợp đồng staking, được gọi là staking từ xa (Remote Staking)

4. Restaking赛道

Trên cơ sở staking, ReStaking là việc sử dụng tài sản token staking có tính thanh khoản để staking cho các validator trên các mạng và blockchain khác nhằm thu được nhiều lợi nhuận hơn. Dưới đây là giới thiệu về một số dự án tiêu biểu:

Dự án một, Chakra

• Cơ sở hạ tầng thanh toán mô-đun sáng tạo, sử dụng công nghệ chứng minh không biết.
• Người dùng có thể staking Bitcoin chỉ với một cú nhấp chuột, tham gia vào nhiều cơ hội lợi nhuận thanh khoản hơn, bao gồm các dự án LST/LRT trong hệ sinh thái Babylon.

Dự án hai, Bedrock

• Giao thức tái thế chấp thanh khoản đa tài sản
• Cung cấp dịch vụ cấp tổ chức cho người dùng, tính đến ngày 2 tháng 5, tổng giá trị staking đã vượt quá 200 triệu USD

5. Quản lý phi tập trung

Với thông báo từ BitGO, tổ chức đứng sau wBTC, về việc chuyển giao quyền kiểm soát wBTC, thảo luận về sự an toàn của WBTC đã gia tăng. Dưới đây là giới thiệu về một số dự án liên quan:

• WBTC: dạng bao bọc Bitcoin sớm nhất và phổ biến nhất
• tBTC: Có thể xem xét đổi từ WBTC sang tBTC và sau đó đổi lại thành BTC gốc.
• FBTC: Tài sản tổng hợp mới trên toàn chuỗi, được neo 1:1 với BTC, hỗ trợ lưu thông BTC trên toàn chuỗi.
• dlcBTC: Bitcoin trên Ethereum không có chứng nhận

6. Cedefi

CeDeFi là dịch vụ tài chính kết hợp các đặc điểm của tài chính tập trung (CeFi) và tài chính phi tập trung (DeFi). Dưới đây là giới thiệu về một vài dự án tiêu biểu:

Dự án một, Solv Protocol

• Ma trận thanh khoản Bitcoin thống nhất, nhằm mục đích hợp nhất thanh khoản hàng tỷ đô la phân tán của Bitcoin thông qua SolvBTC
• SolvBTC là lớp thanh khoản của Bitcoin, hiện đã được ra mắt trên Ethereum, chuỗi BNB, Arbitrum và chuỗi Merlin.

Dự án hai, Bouncebit

• Chuỗi Restaking BTC, hoàn toàn tương thích với EVM, có thiết kế sản phẩm CeDeFi
• Hỗ trợ chuyển đổi BTC thuần túy một cách liền mạch sang các hình thức linh hoạt hơn, như BTCB trên chuỗi BNB và Wrapped Bitcoin (WBTC)

Dự án ba, Lorenzo protocol

• Lớp tài chính thanh khoản BTC dựa trên Babylon
• Biến đổi Bitcoin đã được đặt cọc thành token vốn lưu động (LPT) và token tích lũy lợi nhuận (YAT)

7. DEX AMM Swap

DEX AMM Swap là một cơ chế giao dịch phi tập trung chạy trên blockchain. Dưới đây là giới thiệu về một số dự án tiêu biểu:

Dự án một, Bitflow

• Tập trung vào lợi suất BTC bền vững, sử dụng các công nghệ như PSBT, hoán đổi nguyên tử, AMM và các giải pháp Layer-2 như Stacks để giao dịch BTC, stablecoin và các loại khác.
• Định vị là DEX (sàn giao dịch phi tập trung), xây dựng trên nền tảng Stacks.

Dự án hai, Dotswap

• DEX AMM gốc trên mạng chính BTC, hỗ trợ các tài sản bao gồm Runes, BRC 20, ARC 20 và CAT 20 mới nhất
• Sử dụng MMM (Ma trận ký đa tầng đa chữ ký) để cung cấp hỗ trợ

Dự án ba, Unisat AMM Swap

• Tập trung vào ứng dụng ví cho Ordinals và brc-20, dựa trên sổ lệnh để thực hiện giao dịch trên thị trường ký hiệu.

So sánh các loại tài sản khác nhau

So sánh tính an toàn

• Sự quan tâm đến "an toàn" trong hệ sinh thái BTC cao hơn nhiều so với các hệ sinh thái khác.
• ETH tồn tại rủi ro tập trung quá mức, rủi ro rút tiền và các rủi ro hệ thống khác.
• Các yếu tố ngoài trời của Solana nhiều hơn, nên giá coin dễ biến động hơn so với Ethereum.
• BTC với tư cách là một hệ thống POW về nguyên tắc không gặp phải những vấn đề này, nhưng vẫn cần cảnh giác với rủi ro hệ thống.

So sánh tỷ lệ lợi nhuận

• ETHfi, SOLfi và BTCfi có các đặc điểm riêng về tỷ suất sinh lời và nguồn lợi nhuận của các dự án/giao thức lớn.
• BTCFi có tiềm năng lớn hơn so với ETHFi và SolFi, vì BTCFi vẫn là một vùng biển xanh.

Đa dạng sinh thái

• Hệ sinh thái ETH bao gồm nhiều lĩnh vực như Defi, NFT, RWA và Restake.
• DEX Raydium và giải pháp thanh khoản Kamino Finance trên Solana là những dự án hàng đầu
• Hệ sinh thái BTCFi đang trong giai đoạn bùng nổ, với nhiều dự án mới liên tục xuất hiện, bao gồm cả Layer 2.

Kết luận

Với sự phát triển không ngừng của hệ sinh thái BTCFi, chúng ta đã chứng kiến sự cạnh tranh lành mạnh giữa các giao thức, sự cạnh tranh này không chỉ làm giảm rủi ro tập trung, mà còn thúc đẩy sự trưởng thành và đa dạng của toàn bộ hệ sinh thái Bitcoin. Nhìn về tương lai, BTCFi sẽ tiếp tục là động lực đổi mới trong lĩnh vực tài chính tiền điện tử, thúc đẩy mạng lưới Bitcoin tiến tới các ứng dụng tài chính cao cấp hơn và mức độ tham gia toàn cầu. Với sự tiến bộ không ngừng của công nghệ và sự mở rộng liên tục của thị trường, BTCFi có khả năng trở thành cầu nối giữa tài chính truyền thống và thế giới tiền điện tử, cung cấp cho người dùng toàn cầu các dịch vụ tài chính phong phú, an toàn và hiệu quả hơn.