Công ty công nghệ tài chính Antalpha chạy đua IPO: Đổi mới tài chính trong lĩnh vực khai thác

Gần đây, một công ty công nghệ chuyên cung cấp giải pháp tài chính cho khai thác Bitcoin mang tên Antalpha đã nộp đơn xin IPO lên Nasdaq, dự kiến sử dụng mã chứng khoán "ANTA" cho đợt phát hành cổ phiếu lần đầu. Mặc dù công ty được thành lập vào năm 2022 này về bề ngoài là một doanh nghiệp fintech hoạt động độc lập, nhưng mối quan hệ chặt chẽ của nó với các ông lớn sản xuất máy khai thác đã thu hút sự chú ý, khiến ý nghĩa chiến lược phía sau đợt IPO này đáng được thảo luận sâu hơn.

Công ty Antalpha có hoạt động cốt lõi là cung cấp các giải pháp tài chính, công nghệ và quản lý rủi ro cho các tổ chức tài sản số, đặc biệt là cho các thợ khai thác Bitcoin. Công ty nhằm mục đích giúp các thợ khai thác mở rộng quy mô hoạt động và hỗ trợ họ ứng phó với những tác động do biến động giá Bitcoin thông qua các giải pháp tài chính, đồng thời khuyến khích các thợ khai thác áp dụng chiến lược "HODL".

Dịch vụ chính của công ty được thực hiện thông qua nền tảng công nghệ Antalpha Prime, nền tảng này cho phép khách hàng khởi xướng và quản lý các khoản vay tài sản kỹ thuật số, đồng thời giám sát tình trạng tài sản đảm bảo theo thời gian thực. Doanh thu của Antalpha chủ yếu đến từ hai lĩnh vực: một là tài chính chuỗi cung ứng, thể hiện qua "phí tài chính công nghệ"; hai là dịch vụ kết nối cho vay Bitcoin, thể hiện qua "phí nền tảng công nghệ".

Trong lĩnh vực tài chính chuỗi cung ứng, Antalpha cung cấp dịch vụ cho vay máy đào và cho vay sức mạnh tính toán. Đến cuối năm 2024, công ty đã xúc tiến tổng cộng 2,8 tỷ USD cho vay, trong đó khoảng 97% khoản vay chuỗi cung ứng được đảm bảo bằng Bitcoin. Về dịch vụ ghép nối cho vay Bitcoin, Antalpha cung cấp dịch vụ cho vay ký quỹ Bitcoin cho khách hàng không phải ở Mỹ thông qua nền tảng của mình, với nguồn vốn chủ yếu từ các bên liên quan.

Dữ liệu tài chính cho thấy, Antalpha đã đạt tổng doanh thu 47,45 triệu USD trong năm tài chính 2024, tăng 321% so với năm trước. Trong đó, doanh thu từ phí tài chính công nghệ đạt 38,7 triệu USD, tăng 274%; doanh thu từ phí nền tảng công nghệ đạt 8,8 triệu USD, tăng 859%. Công ty đã thành công trong việc đạt được lợi nhuận, với lợi nhuận ròng đạt 4,4 triệu USD, đảo ngược khoản lỗ 6,6 triệu USD của năm tài chính trước.

Đến cuối năm 2024, quy mô cho vay tổng thể của Antalpha đạt 1,6 tỷ USD. Trong đó, danh mục cho vay chuỗi cung ứng tăng từ 344 triệu USD vào cuối năm 2023 lên 428,9 triệu USD; quy mô cho vay Bitcoin phục vụ cho các bên liên quan tăng vọt từ 220,8 triệu USD lên 1,1987 tỷ USD. Về phân bố địa lý, 77,4% khoản vay (khoảng 1,26 tỷ USD) chảy vào khách hàng ở châu Á.

Antalpha duy trì mối quan hệ hợp tác chặt chẽ với một ông lớn trong ngành sản xuất máy khai thác, hai bên đã ký kết biên bản ghi nhớ, thỏa thuận rằng nhà sản xuất sẽ tiếp tục sử dụng Antalpha làm đối tác tài chính, hai bên sẽ giới thiệu khách hàng cho nhau và cấp cho Antalpha quyền ưu tiên mua lại dịch vụ cho những khách hàng tìm kiếm tài chính. Mối quan hệ này giúp Antalpha có cơ hội tiếp cận trước với một lượng lớn khách hàng mua máy khai thác, từ đó giảm đáng kể chi phí thu hút khách hàng và có được dòng doanh thu bền vững.

Cần lưu ý rằng Antalpha và nhà cung cấp vốn chính của nó từng thuộc về cùng một công ty mẹ. Mặc dù đã trải qua quá trình tái cấu trúc vào năm 2024, Antalpha đã được tách ra, nhưng mối quan hệ kinh doanh giữa hai bên vẫn rất chặt chẽ. Cấu trúc quan hệ phức tạp này cho thấy Antalpha thực sự có thể là một phần quan trọng trong bản đồ tài chính của một ông lớn sản xuất máy khai thác nào đó, tập trung vào việc cung cấp hỗ trợ tài chính cho ngành công nghiệp máy khai thác của họ.

Kế hoạch IPO của Antalpha liên quan chặt chẽ đến môi trường ngành công nghiệp sau sự kiện giảm một nửa Bitcoin vào năm 2024. Sự kiện giảm một nửa này đã làm giảm phần thưởng khối của các thợ mỏ, gây thách thức cho khả năng sinh lời của toàn bộ ngành khai thác. Trong bối cảnh này, Antalpha cung cấp hỗ trợ cho khách hàng vay để mua máy khai thác thế hệ mới hiệu quả cao, không chỉ trực tiếp thúc đẩy doanh số bán máy khai thác mà còn giúp cộng đồng thợ mỏ vượt qua áp lực tài chính do việc nâng cấp thiết bị.

Lần IPO này đã thu hút sự chú ý của một số nhà đầu tư nổi tiếng. Một tổ chức phát hành stablecoin cho biết có ý định đăng ký mua 25 triệu đô la cổ phiếu phổ thông của Antalpha với giá phát hành, nếu tính theo mức giá trung bình của khoảng giá phát hành là 12 đô la mỗi cổ phiếu, khoản đầu tư này sẽ chiếm khoảng 54,1% tổng số cổ phiếu phát hành cơ bản lần này.

Ngoài ra, Antalpha còn dự định khám phá các giải pháp tài chính để cung cấp GPU cần thiết cho lĩnh vực AI. Sự mở rộng kinh doanh này có thể là một chiến lược để ứng phó với sự không chắc chắn của ngành công nghiệp tiền điện tử, nếu thành công, sẽ tăng cường khả năng chống chọi của toàn bộ hệ sinh thái.

Tóm lại, IPO của Antalpha không chỉ là sự niêm yết của một công ty công nghệ tài chính, mà còn có thể là bước quan trọng để một ông lớn trong ngành sản xuất máy khai thác củng cố vị thế thị trường của mình, tối ưu hóa công cụ tài chính và chuẩn bị sức mạnh cho sự phát triển lâu dài trong kỷ nguyên sau giảm phát. Ý nghĩa chiến lược tiềm ẩn phía sau đợt niêm yết này rất đáng để ngành công nghiệp tiếp tục theo dõi.