Tạp chí Fortune: Các ông lớn công nghệ đang đổ xô vào Stablecoin, rốt cuộc đang đặt cược điều gì?

Tác giả gốc: Ben Weiss, Leo Schwartz

Chuyển tiếp: Luke, Mars Finance

Dara Khosrowshahi, Giám đốc điều hành của Uber

Vào tháng 6 năm nay, Giám đốc điều hành Uber, Dara Khosrowshahi, đã thông báo rằng gã khổng lồ chia sẻ đi lại này đang xem xét sử dụng stablecoin như một phương thức chuyển tiền toàn cầu. Nếu cách đây một năm, việc các giám đốc điều hành của các tập đoàn công nghệ phát biểu như vậy sẽ có vẻ rất vô lý. Nhưng giờ đây, từ Apple đến Amazon, chưa kể đến các ngân hàng và công ty chứng khoán lớn, tất cả đều đang đua nhau chấp nhận stablecoin - một loại tiền điện tử được gắn với các tài sản cơ bản như đô la Mỹ. Rốt cuộc, đã có sự thay đổi gì?

Điều rõ ràng nhất là môi trường quản lý ở Washington D.C. đã có sự thay đổi lớn. Thượng viện đã thông qua một dự luật, hiện đang được Hạ viện xem xét, dự luật này sẽ dọn đường cho việc tích hợp stablecoin vào hệ thống tài chính.

Các nhà hỗ trợ tiền điện tử cũng cho biết, triển vọng thương mại của stablecoin ngày càng rộng lớn. Khác với các loại tiền điện tử có sự biến động mạnh như Bitcoin và Ethereum, stablecoin có khả năng trở thành phương thức thanh toán hiệu quả hơn, nó có thể gửi đô la kỹ thuật số với tốc độ gần như ngay lập tức và chi phí thấp hơn. Điều này có thể thay đổi cơ bản cách mà các doanh nghiệp xử lý quản lý tài chính toàn cầu, thanh toán lương cho nhân viên và nhà thầu trên toàn thế giới.

Tuy nhiên, do công nghệ này vẫn đang ở giai đoạn đầu và triển vọng quản lý còn chưa rõ ràng, các nhà phân tích được phỏng vấn bởi tạp chí Fortune tỏ ra hoài nghi về việc liệu các gã khổng lồ công nghệ ở Silicon Valley có áp dụng rộng rãi stablecoin trong thời gian tới hay không.

Chi phí hoạt động

Đối với những công ty như Amazon, việc chuyển tiền trên toàn cầu tốn kém. Theo báo cáo thường niên năm 2024, doanh thu ròng từ hoạt động quốc tế chiếm 22% tổng doanh thu hợp nhất năm ngoái, tổng cộng gần 143 tỷ USD. Những doanh thu này được tính bằng đồng tiền địa phương, có nghĩa là công ty phải xem xét rủi ro ngoại hối và biến động tiền tệ, điều này có thể khiến họ mất hàng tỷ USD.

Giám đốc điều hành và đồng sáng lập của công ty khởi nghiệp stablecoin Agora, Nick van Eck, chỉ ra rằng quản lý quỹ toàn cầu là một trong những lợi thế của stablecoin, có khả năng chuyển đổi tiền tệ địa phương thành stablecoin và chuyển về Mỹ.

Agora cho phép các công ty đánh dấu stablecoin USD của riêng họ. Nick van Eck nói với tạp chí Fortune rằng, mặc dù khách hàng hiện tại của Agora chủ yếu là các công ty tiền điện tử, nhưng khách hàng lý tưởng của ông là những công ty đa quốc gia như Pepsi, những công ty này có hàng chục tài khoản ngân hàng và thực thể doanh nghiệp trên toàn cầu, cùng hàng ngàn nhà cung cấp. "Stablecoin có thể cải thiện đáng kể hiệu quả vốn của họ," ông nói, "bây giờ bạn có thể chuyển 100 triệu đô la từ một quốc gia này sang một quốc gia khác trong vòng một giây mà không cần chờ đợi hàng ngày."

Agora không phải là công ty khởi nghiệp duy nhất muốn hưởng lợi từ cơn sốt stablecoin tại Silicon Valley. Trong năm qua, nhiều công ty khởi nghiệp stablecoin như Mesh, Bastion và BVNK đã huy động hàng triệu đô la từ các công ty đầu tư mạo hiểm. Vào tháng 10 năm ngoái, công ty thanh toán Stripe đã hoàn thành thương vụ mua lại mang tính bước ngoặt đối với công ty khởi nghiệp stablecoin Bridge với giá 1,1 tỷ đô la.

Khách hàng của Stripe bao gồm một nửa trong số 100 công ty hàng đầu thế giới, công ty cung cấp nhiều sản phẩm thanh toán, bao gồm giúp các doanh nghiệp tự động tính phí khách hàng, cung cấp hệ thống thanh toán đã được xây dựng sẵn và hỗ trợ khách hàng thực hiện các khoản chuyển tiền toàn cầu. Các nhà sáng lập Patrick Collison và John Collison trong bức thư hàng năm gần đây gửi tới các nhà đầu tư đã ca ngợi stablecoin, cho rằng loại tài sản này sẽ giúp các doanh nghiệp lớn mở rộng toàn cầu nhanh hơn và mang lại nhiều lợi ích khác.

"Tại sao tôi phải thanh toán bằng stablecoin?"

Nhà phân tích Colin Sebastian của công ty Baird phụ trách nghiên cứu Amazon cho biết với tạp chí Fortune, các công ty lớn luôn tìm kiếm các công cụ tài chính hoặc phương thức thanh toán có thể giúp quản lý chi phí hoặc giảm bớt ma sát. "Thanh toán bằng thẻ tín dụng truyền thống khá tốn kém," ông nói, "chắc chắn, phí giao dịch xuyên biên giới thậm chí còn cao hơn."

Tuy nhiên, mặc dù Amazon và các công ty đa quốc gia khác có động cơ kinh tế để thử nghiệm áp dụng stablecoin, nhưng việc thuyết phục người tiêu dùng sử dụng công nghệ này để thanh toán sẽ khó khăn hơn. "Điều gì thực sự có thể thúc đẩy sự thay đổi trong hành vi của người tiêu dùng?" Sebastian hỏi, "Thẻ tín dụng và thẻ ghi nợ đã rất phổ biến."

Nhà phân tích Thomas Forte của Maxim Group quan tâm đến các công ty internet tiêu dùng như Amazon và Apple, và ông đồng ý với quan điểm của Sebastian. Ông cho rằng, cách sử dụng hợp lý nhất của stablecoin đối với Amazon là chấp nhận thanh toán từ khách hàng qua stablecoin, từ đó giảm chi phí giao dịch. "Tôi băn khoăn rằng: Là một người tiêu dùng Mỹ, tại sao tôi lại phải thanh toán bằng stablecoin?" Forte hỏi.

Người đồng sáng lập Agora, Van Eck, cho rằng, ít nhất trước khi stablecoin được chấp nhận rộng rãi hơn ở Mỹ, những quốc gia có sự biến động tiền tệ lớn hơn sẽ là những nơi có khả năng chấp nhận công nghệ này nhất, vì người tiêu dùng ở những quốc gia này có động lực hơn để thử nghiệm các phương thức thanh toán ổn định hơn. Ông nhớ lại một ví dụ gần đây về việc nhận được vốn từ các nhà đầu tư thiên thần ngoài Mỹ, một khoản vốn mất 10 ngày làm việc để chuyển đến, trong khi khoản khác mất 22 ngày làm việc. "Tình huống này rất phổ biến, không chỉ đối với cá nhân mà cũng đối với các doanh nghiệp hoạt động xuyên quốc gia," ông nói với tạp chí Fortune.

Ví dụ, ở Argentina, lạm phát đã kéo dài hơn 15 năm, và tỷ giá hối đoái của đồng tiền quốc gia so với đô la Mỹ đã giảm mạnh. Do đó, từ tháng 6 năm 2023 đến tháng 7 năm 2024, khối lượng giao dịch stablecoin của Argentina chiếm gần 62% tổng khối lượng giao dịch tiền điện tử của quốc gia này cũng không có gì ngạc nhiên. Theo một báo cáo của Chainalysis vào năm 2024, mức trung bình toàn cầu khoảng 45%.

Người đồng sáng lập Nic Carter của công ty đầu tư mạo hiểm tập trung vào tiền điện tử ổn định là Castle Island Ventures cho biết: "Tôi quan tâm nhiều hơn đến những doanh nghiệp thực sự giải quyết vấn đề cho các công ty, chẳng hạn như giúp các doanh nghiệp Nigeria thanh toán cho ai đó ở Philippines."

Mặc dù vậy, các công ty công nghệ lớn của Mỹ vẫn tràn đầy nhiệt huyết với công nghệ này và đã có hành động để tham gia vào lĩnh vực mới nổi này. PayPal đã ra mắt đồng stablecoin của riêng mình. Công ty môi giới trực tuyến Robinhood và gã khổng lồ thanh toán Mastercard cũng đã gia nhập một liên minh, nơi các thành viên có thể đúc hoặc tạo ra stablecoin USDG. Các công ty như Amazon, Apple và Meta cũng đã bắt đầu khám phá việc sử dụng stablecoin để thanh toán.

Meta trước đó đã từ chối bình luận về kế hoạch stablecoin của mình. Người phát ngôn của Apple và Amazon vẫn chưa phản hồi yêu cầu bình luận.

Nhà phân tích Baird, Sebastian, cho biết, khi Quốc hội sắp hoàn tất việc quản lý stablecoin, các công ty công nghệ lớn không có nhiều bất lợi khi thử nghiệm công nghệ mới này. "Một đặc điểm chung của nhiều công ty công nghệ lớn là họ rất sẵn lòng thử nghiệm những điều mới."