Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu gây ra làn sóng mới trong thị trường tiền điện tử, alts đối mặt với thách thức

Gần đây, cơn sốt giao dịch cổ phiếu mã hóa kỹ thuật số đã lan tỏa trong thị trường tiền điện tử, nhiều sàn giao dịch nổi tiếng lần lượt công bố ra mắt các dịch vụ liên quan. Xu hướng này không chỉ đánh dấu việc thế giới mã hóa đang trải qua những thay đổi sâu sắc, mà còn gây ra lo ngại về sự phát triển tương lai của alts.

Sự khủng hoảng sinh tồn của alts

Khi các tài sản truyền thống chất lượng cao dần được "chuỗi hóa", dòng tiền trong thị trường tiền điện tử đang âm thầm thay đổi. Một số quan điểm cho rằng, các tài sản chất lượng cao được mã hóa kỹ thuật số với mô hình kinh doanh rõ ràng, khung quy định tuân thủ và lợi nhuận thực tế ổn định, đang trở thành mối quan tâm mới của dòng tiền trên chuỗi và tạo ra hiệu ứng hút cho thị trường alts. Đặc biệt là những token thiếu mô hình lợi nhuận thực tế, sản phẩm chưa trưởng thành, chỉ dựa vào câu chuyện để hỗ trợ giá trị thị trường, đang phải đối mặt với tình trạng cạn kiệt thanh khoản và áp lực sinh tồn.

Có một câu hỏi sắc bén được đặt ra bởi những người làm trong ngành mã hóa: Khi tất cả tài sản truyền thống chất lượng cao đều được mã hóa và có thể giao dịch trên chuỗi, liệu tài sản gốc của mã hóa còn có giá trị tồn tại không? Tại sao nhà đầu tư vẫn cần đặt cược vào một altcoin "có thể sẽ xây dựng sản phẩm" trong khi họ có thể mua cổ phiếu của những công ty nổi tiếng với tính thanh khoản cao, biến động ổn định và logic định giá rõ ràng trên chuỗi?

Tuy nhiên, không phải ai cũng có thái độ bi quan. Một số nhà phân tích chỉ ra rằng alts không nhất thiết sẽ biến mất, chỉ là môi trường sinh tồn sẽ trở nên khắc nghiệt hơn. Lối thoát duy nhất cho alts trong tương lai là tạo ra giá trị ứng dụng thực tế, đặc biệt là giá trị có thể mang lại thu nhập thực tế. Tất cả các Token không thể hiện thực hóa, chỉ sống dựa vào câu chuyện sẽ dần dần rơi vào vòng xoáy tử thần.

Sự hòa nhập giữa tài chính truyền thống và thế giới mã hóa

Nhiều chuyên gia trong ngành có cái nhìn lạc quan về triển vọng phát triển của mã hóa kỹ thuật số chứng khoán. Họ cho rằng, đây không chỉ là sự đổi mới trong công cụ giao dịch, mà còn có thể hoàn toàn thay đổi hệ sinh thái và cấu trúc giao dịch chứng khoán, đồng thời thúc đẩy quy mô và độ sâu của thị trường tiền điện tử.

Có quan điểm cho rằng, một trong những đặc điểm nổi bật của công nghệ mã hóa là giảm bớt rào cản giao dịch, thúc đẩy tự do giao dịch. Chẳng hạn, người dùng ở những khu vực trước đây không thể mua chứng khoán giờ đây đã có cơ hội mới. Thậm chí, một số cổ phiếu của các doanh nghiệp nổi tiếng chưa được lưu thông trên thị trường công khai cũng có thể được phát hành dưới hình thức mã hóa kỹ thuật số.

Từ góc độ kỹ thuật, chức năng cốt lõi của blockchain trong lĩnh vực tài chính là "thanh toán tức thì". Đặc điểm này khó có thể đạt được trong hệ thống tài chính truyền thống, nhưng có thể phát huy tối đa trong giao dịch cổ phiếu mã hóa kỹ thuật số. Điều này có nghĩa là, ngay cả khi cổ phiếu Mỹ không thể giao dịch suốt cả ngày, nhưng cổ phiếu mã hóa kỹ thuật số của Mỹ lại có thể thực hiện giao dịch 24/7.

Nhìn một cách tổng quan hơn, mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu cho thấy sự hội nhập giữa các nền tảng tài chính truyền thống và cơ sở hạ tầng blockchain. Điều này đánh dấu rằng với tiến trình hợp pháp hóa tài sản mã hóa, tài chính truyền thống và tài sản mã hóa không còn là hai chiến tuyến rõ ràng nữa, mà bắt đầu hòa nhập với nhau. Trong tương lai, điều này có thể kích thích nhiều đổi mới hơn, chẳng hạn như mã hóa kỹ thuật số cho các công ty mới nổi, bất động sản thậm chí là tác phẩm nghệ thuật.

Vẫn phải đối mặt với nhiều thử thách

Mặc dù khái niệm mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu được ưa chuộng, nhưng tổng thể vẫn đang ở giai đoạn đầu, còn xa mới hình thành đủ độ sâu của thị trường. Hiện tại, tính thanh khoản thực tế trên chuỗi vẫn khá hạn chế, khối lượng giao dịch và số lượng người dùng của hầu hết các cổ phiếu mã hóa kỹ thuật số đều thấp.

Các chuyên gia trong ngành chỉ ra rằng những thách thức chính mà các cổ phiếu mã hóa đang phải đối mặt bao gồm tính thanh khoản không đủ, cấu trúc sản phẩm có khuyết điểm và rủi ro tuân thủ. Chẳng hạn, hầu hết các nền tảng hiện tại phụ thuộc vào các phương tiện mục đích đặc biệt để mua cổ phiếu thực tế tương đương trên thị trường làm tài sản thế chấp, nhưng mô hình này gặp rủi ro về giá cả và vấn đề thanh khoản trong thời gian giao dịch không phải của thị trường chứng khoán Mỹ.

Ngoài ra, bất kỳ giao thức tài chính phi tập trung nào hoặc nhà tạo lập thị trường nếu vô tình cung cấp dịch vụ giao dịch Token này cho người dùng Mỹ, đều có thể đối mặt với rủi ro tuân thủ cao. Điều này có nghĩa là, sản phẩm mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu hiện tại có thể không lý tưởng đối với hầu hết người dùng.

Mặc dù phải đối mặt với nhiều thách thức, về lâu dài, mã hóa kỹ thuật số chứng khoán vẫn được coi là có tiềm năng lớn. Khi thị trường cấp một thực sự được đưa lên chuỗi, tài sản thế chấp chuyển sang mã hóa kỹ thuật số chứng khoán, và các tổ chức truyền thống nâng cấp kiến trúc công nghệ, trong tương lai có thể thấy chứng khoán xuất hiện trên chuỗi dưới dạng thanh khoản quy mô lớn, đạt được giao dịch trên chuỗi mượt mà, định giá chính xác và sự tham gia tích cực của các tổ chức. Khi cơ sở hạ tầng giữa mã hóa và tài chính truyền thống hòa nhập nhanh chóng, mã hóa kỹ thuật số chứng khoán có thể sẽ chứng kiến điểm bùng phát thực sự.