USUAL giao thức：phù phép thành trò lừa bịp lợi suất trái phiếu chính phủ

USUAL giao thức là một Kế hoạch Ponzi lợi dụng lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ. Giao thức này có tổng cộng 5 loại token:

1. USUAL：giao thức治理代币
2. USD0：giao thức phát hành stablecoin
3. USD0++：đồng token trái phiếu chính phủ 4 năm được phát hành theo giao thức
4. USUALX: Phiên bản sau khi staking USUAL
5. USUAL*：token dành riêng cho đội ngũ và nhà đầu tư

Giao thức tuyên bố có thể mang lại lợi suất ổn định 4% từ trái phiếu chính phủ Mỹ lên blockchain và là không cần giấy phép. Tuy nhiên, đối với các nhà đầu tư tiền điện tử quen với lợi suất cao, tỷ lệ 4% rõ ràng là không đủ hấp dẫn.

Để thu hút người dùng, giao thức USUAL đã ra mắt kế hoạch khai thác token USUAL với lợi suất lên tới 70%. Người dùng có thể đúc token USD0++ với giá 1 đô la, đồng thời nhận token USUAL làm phần thưởng. Ngay cả khi giá USUAL giảm 50%, người dùng vẫn có thể thu được 28% lợi suất hàng năm.

Để xóa bỏ lo ngại của người dùng, giao thức cho phép đổi USD0++ sang USDC theo tỷ lệ 1:1 bất cứ lúc nào, và thiết lập kho bạc trên các nền tảng như Morpho, cố định giá oracle của USD0++ ở mức 1 đô la. Điều này đã dẫn đến một số người dùng có ảo giác rằng USD0++ có thể được đổi ra 1 đô la bất cứ lúc nào và bắt đầu thực hiện các hoạt động đòn bẩy.

Tuy nhiên, đội ngũ USUAL đột ngột thông báo đóng cửa kênh đổi USD0++ 1:1, chỉ có thể rút ra theo giá 0.87. Điều này có nghĩa là giao thức đã thu hồi khoảng 260 triệu USD từ tổng lượng khóa gần 2 tỷ USD. Được cho là số tiền này sẽ được phân phối cho những người nắm giữ USUALX.

Trên thực tế, người hưởng lợi lớn nhất là phía dự án. Họ đã thu được lợi nhuận khổng lồ qua token USUAL*. USUAL* được hưởng quyền thuế đúc tiền và phân chia 50% phí, trong khi đội ngũ và nhà đầu tư kiểm soát phần lớn cổ phần của token USUAL*.

Lý do mà nhóm dự án thực hiện cách làm này là vì giá của token USUAL liên tục giảm, giao thức đang đối mặt với nguy cơ vòng xoáy tử thần. Bằng cách thu thuế 13% trên TVL và khởi động cơ chế chia sẻ lợi nhuận, nhóm dự án cố gắng duy trì hoạt động của giao thức.

Tuy nhiên, hành động này đã hy sinh lợi ích của tất cả các bên tham gia. USUAL cuối cùng có thể về 0, những người sở hữu USD0++ chịu thiệt hại 13%, các nhà giao dịch đòn bẩy và LP của Pendle đều phải chịu tổn thất lớn.

Đối với những nhà đầu tư chưa tiếp xúc với USUAL, khuyên nên tránh xa dự án này. Các nhà đầu tư đã tham gia có thể chọn nhận thua lỗ hoặc tiếp tục giữ, nhưng cần nhận thức được chi phí cơ hội lớn. Trong thị trường tiền điện tử thiếu sự quản lý hiệu quả, một số nhà phát triển dự án có thể sẵn sàng sử dụng mọi thủ đoạn để thu lợi cá nhân.