Chính phủ Trump chào đón "Tuần lễ Tài sản tiền điện tử", liệu quy định về dự luật mã hóa có phải là bước đột phá hay cạm bẫy chính trị?

Công ty quản lý tài sản SPI, Stephen Innes, cho biết, với việc các nhà lập pháp đưa 3 dự luật hỗ trợ tài sản tiền điện tử vào chương trình nghị sự lập pháp dưới tên gọi "Tuần lễ Tài sản tiền điện tử", tâm lý thị trường Mỹ đã chuyển hướng sang đầu tư mạo hiểm - ít nhất là đối với Bitcoin và tài sản mã hóa.

Giống như một giao dịch đột phá cần chờ đợi hàng tháng mới tìm ra chất xúc tác rõ ràng, ngành công nghiệp tài sản tiền điện tử hy vọng rằng vào thời điểm này, tài sản tiền điện tử có thể thoát khỏi sự mơ hồ về pháp lý và tiến tới một nền tảng quản lý vững chắc hơn. Tuy nhiên, nếu động lực dừng lại, ngay cả những biểu đồ rõ ràng nhất cũng có thể biến thành bẫy thị trường bò.

Stephen nhấn mạnh, cốt lõi nằm ở Đạo luật CLARITY (CLARITY Act), đây là một cuộc chiến giành quyền tài phán, nhằm giành quyền quản lý tài sản tiền điện tử từ Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) và chuyển giao cho Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC).

Đối với những người trong ngành, điều này giống như việc thay đổi trọng tài giữa chừng trong một trận đấu - một trọng tài khoan dung hơn, người không dễ dàng thổi còi mỗi khi có pha tấn công nhanh.

Dự luật này cố gắng bãi bỏ bài kiểm tra Howey từ thời kỳ Đại Khủng Hoảng, các cơ quan quản lý đã sử dụng tiêu chuẩn này để ép các giao thức blockchain hiện đại vào định nghĩa có lịch sử hàng trăm năm.

Các nhà ủng hộ cho rằng khung mới cung cấp một khoảng không gian cho blockchain trưởng thành. Những người chỉ trích gọi đây là một con ngựa thành Troy của quy định, bên trong chứa đầy các mã thông báo vốn sẽ không tuân thủ.

Tiếp theo là Dự luật GENIUS (GENIUS Act), đây là một nỗ lực bảo thủ hơn trong việc thuần hóa tài sản tiền điện tử ổn định. Nó yêu cầu tài sản tiền điện tử ổn định phải được hỗ trợ một cách một-một với dự trữ thanh khoản, thiết lập các tiêu chuẩn phát hành rõ ràng và đưa các bên tham gia tài sản tiền điện tử ổn định vào Luật Bảo mật Ngân hàng.

Ý tưởng của nó là kết hợp độ tin cậy của tiền tệ hợp pháp với tính linh hoạt của blockchain - không cần đến thuật toán giả kim, chỉ cần tài sản thế chấp rõ ràng và các dấu vết kiểm toán rõ ràng. Nhưng ngay cả dự luật này, được thông qua với sự hỗ trợ lưỡng đảng tại Thượng viện, cũng không phải là không có ảnh hưởng vĩ mô.

Nếu quá nhiều vốn chảy vào dự trữ stablecoin, có thể sẽ chiếm đoạt nhu cầu đối với trái phiếu chính phủ, hoặc gây ra tắc nghẽn trên thị trường mua lại - điều này giống như một bàn tay vô hình ẩn sau lời hứa đổi mới tiền tệ.

Đồng thời, 《Luật Giám sát Tiểu bang Chống Ngân hàng Trung ương về Tiền tệ Kỹ thuật số》 thì đã làm tăng thêm một chút biến động của cuộc chiến văn hóa trong tình huống này. Đạo luật này được quảng bá như một rào cản nhằm ngăn chặn quyền lực vượt quá của ngân hàng trung ương, với mục đích cấm bất kỳ đồng đô la kỹ thuật số nào được phát hành hoặc môi giới bởi Cục Dự trữ Liên bang. Điều này không chỉ liên quan đến quyền riêng tư, mà còn liên quan đến việc bảo vệ tiền tệ có thể lập trình khỏi sự kiểm soát trực tiếp của Washington.

Các nhà ủng hộ cho rằng đây là sự bảo đảm tự do mang tính phòng ngừa; trong khi những người chỉ trích cho rằng đây là trở ngại mang tính thiển cận đối với các công cụ tiền tệ trong tương lai. Dù sao đi nữa, đây cũng là một vấn đề khúc mắc phá vỡ ranh giới đảng phái, khác với hai dự luật còn lại.

Thị trường sẽ không chờ đợi mực khô, đội ngũ vận động hành lang của sàn giao dịch CEX tiền điện tử lớn nhất Mỹ đã bắt đầu hoạt động toàn diện, Giám đốc điều hành và các nhóm vận động hành lang đang gây áp lực lên Quốc hội như những cổ đông bảo vệ quyền lợi.

Tuy nhiên, dự đoán thị trường lại kể một câu chuyện tinh tế hơn.

《GENIUS法案》nghe có vẻ như đã được quyết định, trong khi《CLARITY法案》vẫn còn đang trong tình trạng treo lửng, các biện pháp phản đối CBDC thậm chí còn chưa được phê duyệt trước.

Dù vậy, tín hiệu rộng rãi vẫn vang lên: Tài sản tiền điện tử một lần nữa trở thành tâm điểm ở Washington - không phải như một mối đe dọa, mà là một loại tài sản tiềm năng xứng đáng để thiết lập các quy tắc cấp cơ quan. Điều này cuối cùng sẽ chuyển thành lập pháp hay chỉ là một trò lừa đảo lần nữa, phụ thuộc vào việc các nhà lập pháp có thể dọn dẹp rào cản quy trình kịp thời hay không. Bởi vì giống như bất kỳ giao dịch nào, thời điểm là rất quan trọng - và ở Washington, ngay cả giao dịch theo động lượng cũng có thể bị cản trở.