Thay đổi cấu trúc thị trường Stablecoin: USDC nổi lên trở thành thú cưng mới của Tài chính phi tập trung

Năm 2021, lĩnh vực stablecoin đã xuất hiện một tình thế cạnh tranh mới. Mặc dù một stablecoin nổi tiếng vẫn chiếm ưu thế trên sàn giao dịch, nhưng USDC đã có sự đảo chiều trên thị trường DeFi, với các số liệu cho thấy nó được người dùng DeFi ưa chuộng. Đồng thời, stablecoin không còn chỉ là công cụ để người dùng tiền điện tử tránh rủi ro, mà còn đang trở thành kênh tuân thủ quan trọng cho tài chính truyền thống tiến vào lĩnh vực tiền điện tử và DeFi.

Stablecoin luôn là tâm điểm của thị trường tiền điện tử, đóng vai trò quan trọng trong hệ sinh thái tiền điện tử phi tập trung, đặc biệt trong các tình huống giao dịch và chuyển khoản trên sàn giao dịch tập trung, giúp người dùng giảm thiểu rủi ro biến động tài sản và khóa lợi nhuận.

Vào tháng 1 năm nay, Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã phát hành văn bản cho phép các ngân hàng Hoa Kỳ sử dụng Stablecoin USD để thanh toán và giải quyết, đánh dấu sự công nhận của cơ quan quản lý đối với vị thế của Stablecoin. Tài liệu chỉ ra rằng, các ngân hàng có thể sử dụng Stablecoin để thúc đẩy các giao dịch thanh toán của khách hàng trên mạng lưới xác thực nút độc lập, bao gồm phát hành Stablecoin và đổi chúng thành tiền tệ hợp pháp.

Trong bối cảnh thị trường tiền điện tử mạnh mẽ vào năm 2021, nhu cầu về stablecoin như tài sản thanh toán chính đã tăng vọt. Các nhà phát hành lớn liên tục phát hành thêm, tổng giá trị thị trường của stablecoin đã tăng từ 28 tỷ USD đầu năm lên 108,1 tỷ USD.

Mặc dù thị trường luôn mong đợi một stablecoin mới có thể thay thế vị trí dẫn đầu của một stablecoin nổi tiếng nhằm giảm rủi ro, nhưng do thói quen của người dùng, stablecoin này vẫn độc quyền trên các sàn giao dịch tập trung. Tuy nhiên, vị thế của nó trong thị trường tổng thể đã có sự thay đổi. Theo dữ liệu, hiện tại tổng phát hành của stablecoin này là 64,3 tỷ USD, tăng gần 3 lần so với đầu năm, chiếm khoảng 58% tổng lượng stablecoin. Tỷ lệ này vào đầu năm vẫn cao tới 75%, cho thấy sức mạnh thống trị của nó trong ngành đang giảm xuống, phần lớn là do sự bùng nổ của thị trường Tài chính phi tập trung (DeFi).

Năm nay, đã xuất hiện một lượng lớn các dự án DeFi mới, đặc biệt là các dự án về lợi nhuận, DEX và cho vay. Để duy trì tính thanh khoản cao, họ đã lần lượt triển khai các hoạt động khai thác thanh khoản stablecoin, với tỷ suất lợi nhuận hàng năm từng vượt quá 50%, hiện tại hầu hết đã giảm xuống khoảng 10%.

Trong thị trường DeFi, vì lý do tuân thủ và an toàn, hầu hết các dự án có xu hướng sử dụng ETH và USDC để xây dựng các bể thanh khoản giao dịch. Một stablecoin nổi tiếng không còn có độ sâu giao dịch và tính thanh khoản giống như sàn giao dịch tập trung. Người dùng cũng có nhiều lựa chọn hơn nhờ cơ chế AMM, do đó USDC, stablecoin có tính tuân thủ cao hơn, trở thành lựa chọn hàng đầu của người dùng DeFi và các dự án.

Tính đến ngày 1 tháng 7, khối lượng USDC bị khóa trong một bể thanh khoản của DEX là 3.34 tỷ USD, gấp hơn hai lần 1 đồng stablecoin nổi tiếng trị giá 1.66 tỷ USD. Về khối lượng giao dịch, cặp giao dịch USDC đạt 6.02 tỷ USD, gấp hơn ba lần 1 đồng stablecoin nổi tiếng trị giá 1.85 tỷ USD, phản ánh rõ ràng sở thích của người dùng trong việc giao dịch bằng USDC.

Tại một nền tảng cho vay có TVL cao nhất, lượng tiền gửi USDC là 3.89 tỷ USD, lượng vay là 2.77 tỷ USD, đều là cao nhất của nền tảng đó. Trong khi lượng tiền gửi của một stablecoin nổi tiếng chỉ là 0.95 tỷ USD, lượng vay là 0.82 tỷ USD, USDC dẫn đầu xa trên mọi chỉ số.

Những dữ liệu này cho thấy USDC đã trở thành tài sản stablecoin được người dùng DeFi ưa chuộng nhất, đóng vai trò không thể thay thế trong các giao dịch và cho vay trong hệ sinh thái DeFi.

USDC đang nỗ lực trở thành kênh chính cho tài chính truyền thống tham gia vào thị trường tiền điện tử và Tài chính phi tập trung, thách thức một số Stablecoin nổi tiếng từ một chiều cao hơn. USDC luôn lấy tính tuân thủ làm điểm bán hàng, với các nhà phát hành đều là những doanh nghiệp có vị thế cao trong ngành, sở hữu nhiều giấy phép quản lý từ nhiều quốc gia và khu vực.

Đúng vì vậy, cộng với sự thay đổi trong thái độ quản lý của Mỹ, USDC đã được nhiều tổ chức tài chính truyền thống công nhận, và các trường hợp sử dụng ngày càng tăng rõ rệt. Vào tháng 3 năm nay, một gã khổng lồ thanh toán đã tuyên bố cho phép sử dụng USDC để thanh toán cho các giao dịch trên mạng lưới thanh toán của họ.

Vào tháng 5, nhà phát hành USDC đã nhận được khoản tài trợ đơn lẻ lớn nhất trong lịch sử ngành công nghiệp tiền điện tử lên tới 440 triệu USD, chủ yếu từ các tổ chức tài chính truyền thống nổi tiếng. Sau đó, USDC đã tăng tốc tiếp thị hướng tới các tổ chức tài chính để xây dựng "cơ sở hạ tầng thanh toán và tài chính gốc của đồng tiền kỹ thuật số".

Vào tháng 6, nhiều công ty tiền điện tử lần lượt ra mắt sản phẩm tiết kiệm USDC với tỷ lệ lợi nhuận khoảng 4%. Nguồn lợi nhuận của các sản phẩm này khác nhau, bao gồm cho vay tổ chức, cho vay DeFi và xác minh người vay của nền tảng.

Đồng thời, nhà phát hành USDC ra mắt API DeFi, cho phép người dùng tổ chức dễ dàng truy cập vào nhiều giao thức DeFi, nhận lãi suất, token quản trị, và cung cấp quyền truy cập tương tự cho khách hàng.

Trong một thời gian dài, lãi suất tài khoản tiết kiệm của ngân hàng truyền thống ở Mỹ khá thấp, thường không vượt quá 0,60% cho các khoản tiền gửi nhỏ. Trong khi đó, người dùng tài chính truyền thống khi tham gia vào thị trường DeFi thường phải đối mặt với rào cản cao, như quản lý khóa riêng, tương tác trên chuỗi, v.v., làm tăng chi phí quản lý và giám sát. Các tổ chức này đã đơn giản hóa các thao tác phức tạp, người dùng chỉ cần chuyển USD vào tài khoản để tận hưởng lợi suất hàng năm 4%.

Có thể dự đoán, một lượng lớn vốn tài chính truyền thống sẽ đổ vào thị trường tiền điện tử, mang lại nhiều tính thanh khoản đô la cho DeFi, trở thành "cây cầu cấp tổ chức đầu tiên kết nối DeFi".

Dưới sự thúc đẩy kép từ nhu cầu thị trường DeFi và nhu cầu tài chính truyền thống, nguồn cung USDC đã tăng vọt gần 20 lần kể từ đầu năm, từ 1,3 tỷ USD lên 25,1 tỷ USD. Trong vài tháng tới, USDC cũng sẽ được phát hành trên nhiều mạng blockchain, mở rộng thêm lợi thế của nó trong thị trường DeFi trên chuỗi.

Hiện tại, bối cảnh stablecoin trong thị trường tiền điện tử ngày càng rõ ràng. Một stablecoin nổi tiếng và USDC trở thành động lực chính, trong đó stablecoin trước chủ yếu phục vụ cho các giao dịch và chuyển tiền tại sàn giao dịch tập trung do nhược điểm về quy định, trong khi USDC thì cam kết kết nối tài chính truyền thống với thế giới tiền điện tử, nâng cao tỷ lệ áp dụng cryptocurrency của các tổ chức, giúp vốn truyền thống tận hưởng dịch vụ Tài chính phi tập trung một cách hợp quy và thuận tiện.

Các stablecoin khác như DAI và BUSD có các tình huống và định vị ứng dụng cụ thể. DAI chủ yếu phục vụ nhu cầu của người dùng DeFi bản địa, BUSD giữ vị trí vững chắc là tài sản thanh toán chính trong một sàn giao dịch và một chuỗi công khai, trong khi các stablecoin khác chủ yếu tồn tại như một bổ sung cho thị trường.

Với sự trưởng thành ngày càng tăng của thị trường tiền điện tử, vai trò của stablecoin trở nên ngày càng quan trọng. USDC hiện đã trở thành tiêu chuẩn trong lĩnh vực này và thúc đẩy sự phát triển, giống như một sàn giao dịch mặc dù khối lượng giao dịch không phải là cao nhất, nhưng nhờ vào tính tuân thủ đã trở thành sàn giao dịch có ảnh hưởng nhất trên thị trường.