Phân tích thị trường Stablecoin năm 2025: Cuộc chiến giữa các chuỗi công cộng và sự trỗi dậy của hệ sinh thái mới

Đến ngày 22 tháng 5 năm 2025, tổng giá trị thị trường của Stablecoin đã vượt qua 245 tỷ USD, trở thành một trong những lĩnh vực được quan tâm nhất trong thị trường tiền mã hóa. Stablecoin không chỉ là chỉ số biến động của tài sản, mà còn là tiêu chuẩn quan trọng để đánh giá mức độ công nhận của thị trường chuỗi công khai. Bài viết này sẽ phân tích dữ liệu Stablecoin của 12 chuỗi công khai hàng đầu, phác thảo bức tranh toàn cảnh về sự phát triển của Stablecoin trên chuỗi công khai.

Ethereum: Sự tăng trưởng của USDC hỗ trợ sự thống trị của thị trường

Giá trị thị trường của stablecoin trên Ethereum đạt 122,5 tỷ đô la Mỹ, chiếm 50% tổng lượng stablecoin phát hành trên toàn cầu. USDT vẫn là stablecoin chiếm tỷ lệ cao nhất trên Ethereum, khoảng 50%. Tuy nhiên, kể từ đầu năm 2025, lượng phát hành USDT trên Ethereum đã giảm 5,07%. Ngược lại, lượng phát hành USDC trên Ethereum trong nửa năm qua đã tăng 46,4%, đạt 36,9 tỷ đồng, trở thành yếu tố chính giữ vị thế thống trị của Ethereum trong thị trường stablecoin.

Trường hợp: Chuỗi công khai phát hành tối đa USDT

Tron đã trở thành chuỗi công khai phát hành USDT lớn nhất, chiếm khoảng 31,3% tổng thị phần của thị trường stablecoin toàn cầu. Mạng Tron xử lý khoảng 20 tỷ USD giao dịch USDT mỗi ngày, chiếm gần 29% tổng khối lượng giao dịch stablecoin toàn cầu. Hàng ngày có hơn 1 triệu tài khoản độc lập thực hiện giao dịch USDT trên Tron, chiếm 28% tổng số địa chỉ ví stablecoin hoạt động trên tất cả các blockchain. Đến năm 2025, tổng cung USDT trên Tron đạt 77,7 tỷ USD, với phí giao dịch thấp và tốc độ giao dịch cao, nó đã trở thành mạng lưới ưa thích cho việc giao dịch USDT.

Solana: Thế lực mới đang phát triển nhanh chóng

Tổng giá trị thị trường của Stablecoin trên Solana đã tăng từ 1,8 tỷ USD vào đầu năm 2024 lên 11,4 tỷ USD vào tháng 5 năm 2025, tăng 627%. USDC là Stablecoin chiếm ưu thế trên Solana, chiếm 73% thị phần. USDT chiếm khoảng 20%. Đáng chú ý, Stablecoin do một ông lớn trong lĩnh vực thanh toán phát hành có giá trị 200 triệu USD trên chuỗi Solana, chỉ đứng sau Ethereum.

BSC：Không phí Gas và sự thúc đẩy kép của Stablecoin mới nổi

Vốn hóa thị trường stablecoin trên BSC đã tăng từ 4 tỷ USD vào năm 2024 lên khoảng 10 tỷ USD vào tháng 5 năm 2025, với tỷ lệ tăng khoảng 150%. Sự tăng trưởng này chủ yếu được thúc đẩy bởi hai yếu tố: hoạt động miễn phí Gas và sự phát hành của các stablecoin mới nổi. USDT chiếm khoảng 59% tổng lượng phát hành trên BSC, trong khi một stablecoin mới nổi khác chiếm khoảng 21%. Đáng chú ý, số lượng giao dịch stablecoin trên BSC trong tháng 5 chiếm 38,1% tổng số giao dịch trên tất cả các chuỗi, đứng đầu.

Cơ sở：Tân binh phát triển nhanh nhất

Base từ 1,77 tỷ đô la vào tháng 1 năm 2024 đã tăng lên 4,09 tỷ đô la, tỷ lệ tăng trưởng đạt 2210%, là blockchain công khai có mức tăng cao nhất trong năm đồng stablecoin hàng đầu. USDC là đồng stablecoin phổ biến nhất trên chuỗi Base, chiếm tỷ lệ 97,8%.

Hyperliquid: Sức mạnh mới nổi trong giao dịch phái sinh

Hyperliquid chỉ trong chưa đầy nửa năm, giá trị thị trường của Stablecoin đã đạt 3.26 tỷ USD, dẫn đầu nhiều chuỗi công khai cũ. USDC là loại Stablecoin lớn nhất trên Hyperliquid, chiếm 97.8%.

Arbitrum: Thời gian điều chỉnh sau khi kết thúc khuyến khích

Thị trường vốn của stablecoin Arbitrum đã trải qua những biến động lớn, từ mức cao nhất 6.9 tỷ USD vào năm 2024 giảm xuống còn 2.73 tỷ USD vào đầu năm 2025. Điều này chủ yếu bị ảnh hưởng bởi sự kết thúc của chương trình khuyến khích, cập nhật tiêu chuẩn liên chuỗi và sự thu hút vốn từ các đối thủ cạnh tranh.

Polygon: Ứng dụng doanh nghiệp thúc đẩy tăng trưởng

Giá trị thị trường của stablecoin Polygon đã tăng từ 1,26 tỷ USD vào năm 2024 lên 2,15 tỷ USD, tăng gần 70%. Điều này chủ yếu nhờ vào sự ra đời của USDC gốc và các công ty thanh toán lớn thực hiện thí điểm thanh toán bằng tiền pháp định và stablecoin trên chuỗi.

Avalanche: Tìm kiếm đột phá trong lúc tăng trưởng ngừng lại

Giá trị thị trường của stablecoin Avalanche tăng 79%, nhưng đã ngừng tăng trưởng kể từ tháng 5 năm 2024. Mặc dù đã giảm chi phí giao dịch thông qua việc nâng cấp, nhưng vẫn chưa mang lại sự tăng trưởng đáng kể.

Aptos và Sui: Những tân binh của hệ sinh thái Move

Aptos và Sui là đại diện của hệ sinh thái Move, thể hiện sức tăng trưởng mạnh mẽ. Tổng giá trị thị trường của stablecoin Aptos tăng 2408%, trong khi Sui đạt được mức tăng 230 lần.

TON: Phát triển ổn định dưới sự hỗ trợ của mạng xã hội

TON đã đạt được sự tăng trưởng nhanh chóng của Stablecoin với sự hỗ trợ từ Telegram, nhưng đã bắt đầu giảm vào đầu năm 2025, hiện có vốn hóa thị trường khoảng 900 triệu USD.

Kết luận

Cấu trúc cạnh tranh trên thị trường Stablecoin đang thay đổi nhanh chóng. Mặc dù các chuỗi công khai như Ethereum và Tron vẫn giữ vị trí dẫn đầu, nhưng các chuỗi công khai mới nổi như Solana và BSC đang dần chiếm lĩnh thị phần. Khi các quy định về Stablecoin trên toàn cầu dần được hoàn thiện, cạnh tranh trên thị trường Stablecoin sẽ trở nên khốc liệt hơn, mang lại những cơ hội và thách thức mới cho hệ sinh thái chuỗi công khai.