Web3 Bảng tin: Những điểm nóng và sản phẩm hot trong ngành không thể bỏ lỡ tuần này

Foresight News đưa bạn điểm qua các chủ đề hot và nội dung đề xuất trong tuần này:

01 Mười năm Ethereum

《Ethereum, còn 100 lần không gian phát triển》

"Mười năm ngứa ngáy của một máy tính thế giới"

"Những rủi ro phía sau quỹ Ethereum"

02 Xu hướng quản lý

"Quy định về stablecoin tại Hồng Kông sắp có hiệu lực, cuộc chiến giành giấy phép bắt đầu"

《SEC tiêu chuẩn mới công bố, làn sóng phê duyệt ETF giao ngay sắp diễn ra?》

《Bài phát biểu của Chủ tịch SEC Hoa Kỳ về "Kế hoạch tiền điện tử"》

《Trò chơi quyền lực đằng sau stablecoin》

"Dưới giá trị thị trường 4 nghìn tỷ: Phân tích dòng tiền trong thị trường tiền điện tử"

03 Cuộc cách mạng token hóa thị trường chứng khoán Mỹ

《Làm thế nào để làm cho thị trường chứng khoán Mỹ vĩ đại trở lại?》

"Lợi nhuận ròng quý 2 đạt 386 triệu USD, Robinhood lần này kiếm được rất nhiều từ việc 'đầu tư tiền điện tử'"

"Ambition Crypto của Robinhood: Trở thành "Cổng tài chính duy nhất" của thế hệ trẻ"

"Quy mô thị trường cổ phiếu được token hóa dự kiến sẽ tăng trưởng 2600 lần, ai sẽ hưởng lợi?"

01 Mười năm Ethereum

Vào ngày 30 tháng 7, Ethereum kỷ niệm mười năm thành lập, trong mười năm qua giá trị thị trường đã tăng 3600 lần đạt 450 tỷ USD, trở thành một trong ba mươi tài sản hàng đầu thế giới, hệ sinh thái đã nuôi dưỡng các sản phẩm mang tính bước ngoặt như stablecoin, DAO, v.v. Bài viết này phân tích khả năng tương lai của nó có thể đạt được không gian tăng trưởng trăm lần nữa hay không. Bài viết được khuyến nghị:

《Ethereum, còn 100 lần không gian phát triển》

Nhìn lại mười năm, hệ sinh thái Ethereum ít nhất đã phát triển ra ba sản phẩm mang tính cách mạng, giống như Apple đã giới thiệu Mac, Iphone, Airpods, Ipad, Ethereum cũng là một trong những người dẫn đầu tuyệt đối trên thị trường.

Stablecoins, with an annual trading volume reaching 28 trillion USD, of which over 70% of the trading volume occurs on Ethereum; in 2016, the world's first DAO was born on Ethereum, and today over 90% of the largest DAOs by global TVL (Total Value Locked) are in the Ethereum ecosystem; during the summer of DeFi in 2020, Ethereum was the only center, with a market share of 95%-99%; in 2021, NFTs broke into the mainstream for the first time, with Ethereum as the main battleground, accounting for over 90% of the annual trading volume... while the tokenization of US stocks, US Treasury bonds, RWA, AI Agent memes, etc. are just beginning.

Vậy mười năm nữa thì sao? Ethereum đã trở thành tài sản đứng trong top 30 về giá trị thị trường toàn cầu, vượt qua các công ty nổi tiếng như Meta, TSMC, Visa, Mastercard, đây có phải là điểm dừng của nó không?

Không, có lẽ đây mới thực sự là điểm khởi đầu.

Mười năm trước, nó đã thắp sáng những tưởng tượng về phi tập trung bằng một bản trắng. Mười năm sau, nó vẫn là trung tâm của thế giới tiền mã hóa, nhưng không còn là sân khấu duy nhất. Bài viết được đề xuất:

《Mười năm của một máy tính thế giới》

Đường hướng Rollup mà Ethereum đã chấp nhận trong những năm gần đây giúp giảm áp lực lên chuỗi chính, nhưng cũng khiến một lượng lớn giao dịch và giá trị lưu lại trên mạng lớp hai, không thể quay trở lại mạng chính. Ngân hàng Standard Chartered trong một báo cáo đầu năm 2025 đã thẳng thắn cho rằng sự trỗi dậy của mạng lớp hai đã làm suy giảm khả năng thu hút giá trị của chuỗi chính Ethereum. Báo cáo ước tính, chỉ riêng Base - một mạng lớp hai hàng đầu của Ethereum do Coinbase phát hành - đã "lấy đi" khoảng 50 tỷ USD giá trị thị trường của hệ sinh thái Ethereum.

Gần đây, thông tin nhà đồng sáng lập PayPal Peter Thiel đầu tư vào mỏ khai thác Ethereum BitMine đã gây chấn động thị trường. Trong khi đó, nhiều doanh nghiệp tiếp tục tăng cường nắm giữ Ethereum. Ngân hàng đầu tư Bernstein ở Phố Wall chỉ ra rằng, khi kho tài sản Ethereum nhận được lợi nhuận từ việc staking, sẽ phải đối mặt với rủi ro về tính thanh khoản và an toàn, các doanh nghiệp cần cân bằng một cách thận trọng, và tình hình này cũng nhận được nhiều sự chú ý từ các bên liên quan. Bài viết được đề xuất:

《Rủi ro và khó khăn đằng sau kho tài sản Ethereum》

Các nhà phân tích chỉ ra: "Nếu kho bạc Ethereum staking ETH để thu lợi, hợp đồng staking mặc dù thường có tính thanh khoản, nhưng đôi khi việc mở khóa cần xếp hàng vài ngày. Do đó, các doanh nghiệp kho bạc Ethereum cần tìm sự cân bằng giữa tính thanh khoản của ETH và tối ưu hóa lợi nhuận. Hơn nữa, những chiến lược tối ưu hóa lợi nhuận phức tạp hơn như staking lại (ví dụ như mô hình staking lại của Eigenlayer) và tạo ra lợi nhuận dựa trên DeFi cũng cần phải đối mặt với vấn đề quản lý rủi ro an toàn của hợp đồng thông minh."

Bernstein bổ sung: "Ưu điểm của mô hình quỹ Ethereum là lợi nhuận từ việc staking có thể mang lại dòng tiền thực cho hoạt động, nhưng rủi ro thanh khoản và vấn đề an ninh vẫn cần được chú trọng."

02 Xu hướng quản lý

Ngày 1 tháng 8, dự thảo "Quy định về stablecoin" của Hồng Kông chính thức có hiệu lực. Cuộc đua cấp giấy phép đã sớm bắt đầu. Bài viết gợi ý:

《Quy định về stablecoin ở Hồng Kông sắp có hiệu lực, cuộc chiến giành giấy phép bắt đầu》

Cần lưu ý rằng, Cơ quan Quản lý Tiền tệ đã nhiều lần chỉ ra rằng, việc xác định có cấp phép hay không không chỉ giới hạn ở mức độ dự trữ tài sản, mà còn phụ thuộc vào mô hình kinh doanh stablecoin mà người nộp đơn đưa ra có thực sự có ứng dụng thực tiễn và tính bền vững hay không. Về vấn đề này, cơ quan quản lý duy trì tông màu "trước nghiêm khắc sau linh hoạt", giữ nhịp cấp phép thận trọng ở giai đoạn ban đầu của hệ thống để ngăn ngừa bong bóng thị trường và sự thổi phồng khái niệm, nhấn mạnh việc thúc đẩy bền vững sự phát triển lâu dài của hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số tại Hồng Kông.

Những biến đổi sâu sắc hơn đang diễn ra, và các quy định tại Mỹ cũng đang dần được tăng cường. Vào ngày 29 tháng 7, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã công bố phê duyệt cơ chế tạo và đổi tiền mặt cho sản phẩm giao dịch trao đổi tài sản tiền điện tử (ETP). Trước đó, ETP tiền điện tử chủ yếu áp dụng mô hình tạo và đổi tiền mặt, sự thay đổi này đã giảm đáng kể chi phí giao dịch và nâng cao hiệu quả. Bài viết được đề xuất:

《SEC tiêu chuẩn mới công bố, cơn sốt ETF giao ngay sắp sửa diễn ra?》

Theo dữ liệu từ SoSoValue, tính đến ngày 31 tháng 7 năm 2025, tổng dòng vốn ròng của quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã đạt 55,11 tỷ USD. Quỹ ETF Ethereum giao ngay của Mỹ đã đạt tổng dòng vốn ròng 9,62 tỷ USD và đang tăng trưởng mạnh mẽ sau khi thoát khỏi giai đoạn suy thoái. Việc phê duyệt quỹ ETF giao ngay chắc chắn đã có tác động tích cực đến việc hỗ trợ giá của các đồng tiền này.

Vào ngày 31 tháng 7, Chủ tịch SEC Hoa Kỳ đã công bố "Kế hoạch tiền điện tử", nhằm biến Hoa Kỳ thành "Thủ đô tiền điện tử toàn cầu". Kế hoạch này sẽ thúc đẩy việc hiện đại hóa quy định chứng khoán, hỗ trợ việc chuyển đổi toàn diện thị trường tài chính sang chuỗi, thu hút các doanh nghiệp tiền điện tử quay trở lại, dẫn dắt cuộc cách mạng tài sản kỹ thuật số. Hãy cùng xem bài phát biểu của Chủ tịch SEC Hoa Kỳ Paul S. Atkins:

《Toàn văn bài phát biểu của Chủ tịch SEC Mỹ về "Kế hoạch tiền điện tử"》

Hôm nay, tôi muốn nói về cái mà tôi và Ủy viên Hester Peirce gọi là "Dự án Crypto", điều này sẽ trở thành ngọn hải đăng trong nỗ lực lịch sử của SEC nhằm hỗ trợ Tổng thống Trump trong việc biến Mỹ thành "thủ đô crypto toàn cầu". Nhưng trước khi bàn về kế hoạch về vị thế thống trị của thị trường crypto, tôi muốn điểm qua một số bước ngoặt trong lịch sử phát triển của thị trường vốn, vì chúng có nhiều điểm tương đồng với thời điểm mà chúng ta đang ở hiện tại, và tương lai mà chúng ta hình thành nên nên xứng đáng với di sản mà chúng ta đã kế thừa.

Tiền điện tử, một cuộc "cách mạng lật đổ tài chính truyền thống" từng được coi là như vậy, cuối cùng đã không đi vào con đường đối đầu bạo lực, mà ngược lại, đã gắn bó sâu sắc với hệ thống quản lý và đồng thuận chính trị, trở thành một "cuộc cách mạng đã bị thuần hóa". Từ việc gây sốc cho truyền thống đến việc tìm kiếm sự cho phép, từ lý tưởng phi tập trung đến thực tế quản lý tập trung, sự phi lý và mâu thuẫn của "cuộc cách mạng" này chính là cốt lõi mà bài viết này sẽ phân tích. Khi những kẻ nổi loạn chịu khuất phục trước hệ thống, liệu đó có phải là trò chơi lợi ích, hay là sự tất yếu của thời đại? Bài viết được đề xuất:

《Trò chơi quyền lực đằng sau stablecoin》

Dự luật 《GENIUS》 là một chiến lược chính sách ngoại giao tinh vi nhất, nhưng lại được ngụy trang thành quy định tài chính trong nước.

Điều này dẫn đến một số câu hỏi thú vị: Sẽ ra sao khi toàn bộ hệ sinh thái tiền điện tử trở thành phụ thuộc của chính sách tiền tệ Mỹ? Chúng ta đang xây dựng một hệ thống tài chính phi tập trung hơn, hay đang tạo ra mạng lưới phân phối đô la phức tạp nhất toàn cầu? Nếu 99% stablecoin gắn liền với đô la, bất kỳ đổi mới có ý nghĩa nào cũng cần sự chấp thuận của Cơ quan Quản lý Tiền tệ Mỹ, liệu chúng ta có vô tình biến công nghệ cách mạng thành một doanh nghiệp xuất khẩu tiền tệ hợp pháp tối thượng? Nếu năng lượng phản kháng của tiền điện tử được hướng vào việc nâng cao hiệu quả của hệ thống tiền tệ hiện tại, thay vì thay thế nó, miễn là thanh toán và giải quyết nhanh hơn, mọi người đều có thể kiếm tiền, liệu có ai thực sự quan tâm không? Đây có thể không phải là vấn đề, chỉ là nó xa rời những gì mà mọi người muốn giải quyết khi phong trào này mới bắt đầu.

Thị trường tài sản số lần đầu tiên tiến gần đến mốc 40 nghìn tỷ USD, đây là một cột mốc quan trọng trong sự phát triển của ngành. Đợt tăng giá gần đây được thúc đẩy bởi sự tác động của các yếu tố cấu trúc và chu kỳ, bao gồm dòng tiền vào ETF giao ngay Bitcoin và Ethereum tiếp tục tăng, các công ty quản lý tài sản số tăng cường mua vào, cùng với sự thông qua của "Đạo luật GENIUS" và những đột phá quy định quan trọng khác. Bài viết gợi ý:

《Dưới 4 triệu tỷ giá trị thị trường: Phân tích mạch tài chính của thị trường tiền điện tử》

Gần đây, động thái của thị trường cho thấy chúng ta có thể đang ở giai đoạn đầu của sự mở rộng cấu trúc thống trị của thị trường. Ethereum đã bắt đầu thể hiện sức mạnh tương đối, kể từ tháng 5, tỷ lệ ETH/BTC đã phục hồi 73%, giá ETH đã vượt qua 3900 USD. Động lực này nhờ vào dòng vốn ETF kỷ lục, tỷ lệ áp dụng dự trữ vốn doanh nghiệp gia tăng, cũng như vị thế thống trị liên tục của Ethereum trong lĩnh vực stablecoin đã khiến nó trở thành bên hưởng lợi từ Đạo luật GENIUS.

03 Cơn sóng token hóa cổ phiếu Mỹ

Nếu việc mua loại tài sản này không còn cần tài khoản, không bị giới hạn bởi khu vực và thời gian giao dịch, thì điều gì sẽ xảy ra? Chỉ với một chiếc điện thoại và số dư ví tiền điện tử, bạn có thể mua "cổ phiếu" của các ông lớn trên thị trường chứng khoán Mỹ bất cứ lúc nào, bất cứ nơi đâu, điều này không còn là tình tiết trong tiểu thuyết mà là sự thay đổi thực tế mà "tài sản mã hóa chứng khoán Mỹ" đang mang lại. Bài viết được khuyến nghị:

《Làm thế nào để khiến thị trường chứng khoán Mỹ vĩ đại một lần nữa?》

Vậy tại sao làn sóng token hóa lại tràn vào thị trường chứng khoán Mỹ?

Thị trường cổ phiếu Mỹ có những lợi thế độc đáo mà các tài sản khác không có. Đầu tiên, thị trường cổ phiếu Mỹ, với tư cách là thị trường cổ phiếu lớn nhất thế giới, đã đạt tổng giá trị thị trường từ 52 nghìn tỷ USD đến 59 nghìn tỷ USD vào năm 2025, quy mô này vượt xa các thị trường chứng khoán của các quốc gia hoặc khu vực khác. Tổng giá trị thị trường cổ phiếu toàn cầu vào năm 2025 khoảng 124 nghìn tỷ USD, trong đó cổ phiếu Mỹ chiếm hơn 40%.

Dự án đại diện cho lĩnh vực cổ phiếu token hóa Robinhood lần này đã kiếm được rất nhiều từ việc "đầu cơ tiền mã hóa". Vào ngày 30 tháng 7, nền tảng công nghệ tài chính của Mỹ Robinhood đã công bố báo cáo tài chính quý 2 năm 2025, tổng thể doanh nghiệp duy trì đà tăng trưởng mạnh mẽ, đặc biệt là trong lĩnh vực mở rộng tiền điện tử. Bài viết gợi ý:

《Lợi nhuận ròng quý 2 đạt 386 triệu USD, Robinhood lần này kiếm được rất nhiều từ việc "chơi coin"》

Ở cấp độ sản phẩm, Robinhood tiếp tục phát triển trong lĩnh vực tiền điện tử. Vào quý 2 năm 2025, công ty sẽ mở rộng phạm vi dịch vụ đến 30 quốc gia châu Âu, cao hơn nhiều so với 4 quốc gia cùng kỳ năm ngoái. Robinhood cũng đã ra mắt sản phẩm "token cổ phiếu", cho phép người dùng giao dịch phiên bản token của hơn 200 loại cổ phiếu và ETF của Mỹ tại châu Âu. Tại thị trường Mỹ, công ty đã triển khai dịch vụ staking cho ETH và SOL, đồng thời lên kế hoạch ra mắt hợp đồng vĩnh viễn tiền điện tử.

Robinhood đã mạnh mẽ nổi lên với hoạt động kinh doanh tiền điện tử, giá cổ phiếu đạt mức cao kỷ lục, giá trị thị trường gần 98 tỷ USD. Việc họ triển khai mã token cổ phiếu, tiền điện tử staking, và mua lại sàn giao dịch để mở rộng thị trường, nhằm hướng tới thế hệ trẻ "cổng tài chính duy nhất", tham vọng này có thể thấy rõ. Bài viết được đề xuất:

《Khát vọng tiền điện tử của Robinhood: Trở thành "cổng tài chính duy nhất" cho thế hệ trẻ》

Việc token hóa có thể là mục tiêu dài hạn của Robinhood, nhưng hoạt động kinh doanh tiền điện tử cốt lõi của họ đã trở thành một sức mạnh mạnh mẽ. Năm 2024, doanh thu liên quan đến tiền điện tử của Robinhood đạt 626 triệu USD, tăng mạnh so với 135 triệu USD của năm trước, chiếm hơn một phần ba tổng doanh thu giao dịch. Trong quý 1 năm 2025, doanh thu liên quan đến tiền điện tử đã đạt 252 triệu USD. "Họ hiện đang chiếm lĩnh thị phần của Coinbase tại Mỹ," Rob Hadick, đối tác chính của quỹ đầu tư mạo hiểm tiền điện tử Dragonfly cho biết. Knoblauch từ Cantor Fitzgerald chỉ ra rằng, vào tháng 5 năm 2025, khối lượng giao dịch tiền điện tử của Robinhood đã tăng 36% so với tháng trước, trong khi Coinbase thì giảm sút. Ông thừa nhận, Coinbase vẫn chiếm ưu thế trên thị trường tổ chức, "dịch vụ của họ đa dạng hơn và có dịch vụ lưu ký," nhưng sau khi Robinhood hoàn tất việc mua lại Bitstamp vào tháng 6, họ đã có được 5000 tài khoản tổ chức và các giấy phép tại châu Âu và châu Á.

Thị trường chứng khoán token hóa hiện có quy mô 500 triệu USD, nếu 1% cổ phiếu toàn cầu được token hóa, vào năm 2030 có thể đạt 1.34 triệu tỷ USD, tăng 2680 lần. Đến năm 2025, sự trưởng thành của quy định và cơ sở hạ tầng sẽ trở thành động lực, sự kết hợp với DeFi sẽ tạo ra lợi thế độc đáo, nhiều bên tham gia đang định hình lĩnh vực này. Bài viết được đề xuất:

《Thị trường cổ phiếu token hóa dự kiến sẽ tăng trưởng 2600 lần, ai sẽ hưởng lợi?》

Thị trường chứng khoán token hóa vẫn đang ở giai đoạn đầu. Theo dữ liệu từ rwa.xyz, quy mô thị trường hiện tại khoảng 500 triệu USD. So với thị trường chứng khoán toàn cầu trị giá 134 triệu tỷ USD, con số này chỉ chiếm 0,0004%. Tuy nhiên, nếu trong vòng mười năm tới, chỉ 1% cổ phiếu toàn cầu được token hóa, quy mô thị trường có thể tăng lên 1,34 triệu tỷ USD, gấp 2.680 lần quy mô hiện tại.