Chính sách tài sản kỹ thuật số của Hàn Quốc đang trong giai đoạn chuyển đổi: Sự đấu tranh giữa quản lý và mở cửa
Chính sách tài sản kỹ thuật số của Hàn Quốc đang trải qua một cuộc cải cách sâu sắc, với hai lực lượng "thận trọng" và "mở" luôn kéo giật nhau ở trung tâm. Sự mâu thuẫn sâu sắc này không chỉ thể hiện trong những tín hiệu mâu thuẫn được phát ra từ cơ quan quản lý tài chính cao nhất và các cơ quan thực thi, mà còn phản ánh sự cân nhắc lặp đi lặp lại của cấp quyết định chính sách về định vị tài sản kỹ thuật số.
Sự khác biệt về chính sách giữa các cơ quan quản lý
Gần đây, các cơ quan giám sát tài chính đã phát đi chỉ thị miệng không chính thức đến nhiều công ty quản lý tài sản trong nước, yêu cầu họ giảm bớt rủi ro đối với một số doanh nghiệp tài sản kỹ thuật số niêm yết tại Mỹ. Cảnh báo này nghiêm ngặt dẫn chiếu đến chính sách của Hàn Quốc năm 2017 cấm các tổ chức tài chính trực tiếp nắm giữ hoặc mua cổ phần của các công ty tài sản kỹ thuật số.
Các cơ quan quản lý nhấn mạnh rằng, trước khi cập nhật quy định chính thức, ngay cả khi môi trường quản lý trong nước và quốc tế thay đổi, các quy tắc hiện hành vẫn có hiệu lực ràng buộc. Hành động này đã gây ra sự bối rối trên thị trường, vì nó trái ngược rõ rệt với tín hiệu mở cửa mà Ủy ban Dịch vụ Tài chính gần đây đã phát đi. "Va chạm chính sách" này chính là đặc điểm điển hình của giai đoạn chuyển tiếp trong quản lý - khi kế hoạch cải cách vẫn chưa hoàn toàn được thực hiện, sự duy trì thực thi các quy tắc cũ vẫn tồn tại. Các nhà quản lý, một mặt, cố gắng truyền tải tư thế mở cửa "có thể làm", mặt khác lại thông qua việc cảnh báo bằng lời nói để dự phòng cho các rủi ro tiềm ẩn, bản chất là đang tìm kiếm sự cân bằng tinh tế giữa các tính toán thực tế và tầm nhìn lý tưởng.
Giải phóng dần lệnh cấm giao dịch tổ chức
Trong vài tuần qua, Ủy ban Dịch vụ Tài chính đã công bố sẽ đảo ngược lệnh cấm giao dịch tiền điện tử cho các tổ chức được thực hiện vào năm 2017. Cơ quan quản lý cho biết, lệnh cấm ban đầu nhằm hạn chế đầu cơ và hoạt động bất hợp pháp, trong khi động thái thị trường hiện tại và nhu cầu tham gia của các doanh nghiệp địa phương vào blockchain tăng vọt, cùng với sự hoàn thiện của hạ tầng cơ sở quan trọng, đã thúc đẩy sự chuyển hướng chính sách.
Điều đáng chú ý là động thái này không chỉ đơn giản là theo kịp xu hướng quốc tế, mà dựa trên sự đánh giá tổng hợp về độ trưởng thành của thị trường và khả năng quản lý rủi ro. Với việc các luật liên quan được thực thi, Hàn Quốc đã bước đầu xây dựng khung quy định tương đối hoàn chỉnh bao gồm giấy phép sàn giao dịch, thẩm định khách hàng và lưu ký tài sản. Các cơ quan quản lý cho rằng, việc tiếp tục hạn chế nghiêm ngặt sự tham gia của các tổ chức sẽ ngăn cản vốn và công nghệ địa phương tiếp cận làn sóng tài chính blockchain, bỏ lỡ cơ hội phát triển.
Khung mới sẽ được triển khai theo từng giai đoạn vào năm 2025: Trong nửa đầu năm, cho phép các tổ chức từ thiện, giáo dục và thực thi pháp luật bán tài sản kỹ thuật số; trong nửa cuối năm, các công ty niêm yết và nhà đầu tư chuyên nghiệp có thể giao dịch, thúc đẩy sự hòa nhập của quy định Hàn Quốc với quốc tế.
Thách thức và cơ hội trong giai đoạn chuyển đổi chính sách
Sự khác biệt trong quan điểm giữa các cơ quan quản lý đã phơi bày sự khác biệt cơ bản trong nhận thức về bản chất của tài sản kỹ thuật số trong sâu thẳm hệ thống quản lý tài chính của Hàn Quốc. Ủy ban Dịch vụ Tài chính xem Bitcoin và các sản phẩm phái sinh của nó là "các phương tiện giá trị có thể lập trình", coi trọng tiềm năng của chúng trong thanh toán xuyên biên giới, quản lý tài chính doanh nghiệp và đổi mới tài chính; trong khi đó, cơ quan giám sát tài chính vẫn đặt chúng trong khuôn khổ tiêu cực của "đầu cơ và bong bóng", lo ngại rằng việc tận dụng quy định và đòn bẩy quá mức sẽ làm tăng biến động thị trường, bóp méo tính thanh khoản, đặc biệt khi các tổ chức trong nước can thiệp mạnh.
Mâu thuẫn này không chỉ riêng Hàn Quốc. Năm 2024, một số trung tâm tài chính quốc tế đã cấp giấy phép cho các ông lớn tài chính truyền thống, thúc đẩy việc token hóa quỹ thị trường tiền tệ và chiến lược Bitcoin; nhiều quốc gia cũng đã đưa cơ chế tham gia của các tổ chức vào khung quy định rõ ràng. So với điều đó, bước đi của Hàn Quốc có vẻ thận trọng và do dự - như thể một "bước chân trái theo đuổi cơ hội" và một "bước chân phải cảnh giác rủi ro", cố gắng song hành trong sương mù, nhưng không tránh khỏi bước đi không đồng bộ.
Ảnh hưởng và triển vọng của việc điều chỉnh chính sách
Sự phân tách tín hiệu quản lý đã tạo ra hậu quả trực tiếp: nguồn vốn trung và dài hạn rơi vào trạng thái thận trọng. Các công ty quản lý tài sản sẵn sàng giữ vị trí cổ phiếu và quỹ ETF tài sản kỹ thuật số ở khu vực xám pháp lý thay vì mạo hiểm bước vào thị trường nội địa chưa rõ ràng; các sàn giao dịch nội địa trong việc xin giấy phép và mở rộng dịch vụ cho tổ chức cần phải đối phó với các "đường ranh mềm" tuân thủ liên tục được cập nhật, điều này đã làm tăng chi phí và sự không chắc chắn.
Tuy nhiên, từ góc độ vĩ mô, cơn đau này có thể là giai đoạn cần thiết để chính sách trưởng thành tự nhiên. Việc mở cửa một cách triệt để có thể gây ra cơn sốt đầu cơ và lỗ hổng trong quản lý; trong khi đó, việc giữ gìn quá mức sẽ khiến quốc gia tụt lại trong nền kinh tế kỹ thuật số toàn cầu. Chìa khóa nằm ở việc Hàn Quốc có thể trong vài tháng tới: sửa đổi các quy tắc định lượng cụ thể về lượng nắm giữ của các tổ chức tài chính, làm rõ cơ chế dòng vốn xuyên biên giới và phòng ngừa rủi ro ngoại hối, và tích hợp ý định mở cửa với các yêu cầu thận trọng thành một quy định thống nhất. Chỉ có như vậy, "hai bước song song" mới có thể chuyển thành "cùng nhau tiến bước".
Điều đáng mong chờ nhất là cách mà việc tiếp cận ổn định vốn cấp tổ chức sẽ tái cấu trúc hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số địa phương. Các nhà quản lý không chỉ đơn thuần là "phanh" hay "tăng tốc", mà đang cố gắng tạo ra một "vùng đệm giữa an toàn và hiệu quả": trong khi đảm bảo sự ổn định của thị trường, dẫn dắt vốn tuân thủ dần dần tham gia vào mạng lưới tài sản kỹ thuật số toàn cầu. Con đường này tuy đầy thách thức, nhưng một khi được thông qua, Hàn Quốc có khả năng trở thành trung tâm tài sản kỹ thuật số với sự đổi mới tài chính năng động và lợi thế tuân thủ nghiêm ngặt, tiếp theo sau các trung tâm tài chính châu Á khác.
Kết luận
Chính sách tài sản kỹ thuật số hiện tại của Hàn Quốc không thể đơn giản định nghĩa bằng một từ "cho phép" hoặc "cảnh báo". Đây là một quá trình phức tạp, tiến triển theo nhiều trung tâm và từng bước, vừa bao gồm việc bảo vệ ranh giới an ninh tài chính truyền thống, vừa chứa đựng những kỳ vọng mãnh liệt về tương lai của công nghệ tài chính. Đề tài cốt lõi tiếp theo là làm thế nào để đồng bộ hóa nhịp độ chính sách của các cơ quan quản lý, tiến trình lập pháp và thực tiễn thị trường một cách chính xác. Chỉ khi nào sự quản lý và đổi mới đạt được sự hợp tác sâu sắc, Hàn Quốc mới có thể thực sự vượt qua giai đoạn "thận trọng thử nghiệm" và chủ động đón nhận kỷ nguyên phát triển tiếp theo của tài sản kỹ thuật số.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
18 thích
Phần thưởng
18
5
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
LiquidationWatcher
· 08-13 23:43
Hàn Quốc lại đang giả vờ như vậy, đang làm gì vậy?
Xem bản gốcTrả lời0
BearMarketNoodler
· 08-13 23:38
Quá trình quản lý lại bắt đầu chơi đuổi bóng, không có hồi kết.
Chuyển hướng chính sách tài sản kỹ thuật số của Hàn Quốc: Cuộc đấu tranh giữa quản lý và mở cửa
Chính sách tài sản kỹ thuật số của Hàn Quốc đang trong giai đoạn chuyển đổi: Sự đấu tranh giữa quản lý và mở cửa
Chính sách tài sản kỹ thuật số của Hàn Quốc đang trải qua một cuộc cải cách sâu sắc, với hai lực lượng "thận trọng" và "mở" luôn kéo giật nhau ở trung tâm. Sự mâu thuẫn sâu sắc này không chỉ thể hiện trong những tín hiệu mâu thuẫn được phát ra từ cơ quan quản lý tài chính cao nhất và các cơ quan thực thi, mà còn phản ánh sự cân nhắc lặp đi lặp lại của cấp quyết định chính sách về định vị tài sản kỹ thuật số.
Sự khác biệt về chính sách giữa các cơ quan quản lý
Gần đây, các cơ quan giám sát tài chính đã phát đi chỉ thị miệng không chính thức đến nhiều công ty quản lý tài sản trong nước, yêu cầu họ giảm bớt rủi ro đối với một số doanh nghiệp tài sản kỹ thuật số niêm yết tại Mỹ. Cảnh báo này nghiêm ngặt dẫn chiếu đến chính sách của Hàn Quốc năm 2017 cấm các tổ chức tài chính trực tiếp nắm giữ hoặc mua cổ phần của các công ty tài sản kỹ thuật số.
Các cơ quan quản lý nhấn mạnh rằng, trước khi cập nhật quy định chính thức, ngay cả khi môi trường quản lý trong nước và quốc tế thay đổi, các quy tắc hiện hành vẫn có hiệu lực ràng buộc. Hành động này đã gây ra sự bối rối trên thị trường, vì nó trái ngược rõ rệt với tín hiệu mở cửa mà Ủy ban Dịch vụ Tài chính gần đây đã phát đi. "Va chạm chính sách" này chính là đặc điểm điển hình của giai đoạn chuyển tiếp trong quản lý - khi kế hoạch cải cách vẫn chưa hoàn toàn được thực hiện, sự duy trì thực thi các quy tắc cũ vẫn tồn tại. Các nhà quản lý, một mặt, cố gắng truyền tải tư thế mở cửa "có thể làm", mặt khác lại thông qua việc cảnh báo bằng lời nói để dự phòng cho các rủi ro tiềm ẩn, bản chất là đang tìm kiếm sự cân bằng tinh tế giữa các tính toán thực tế và tầm nhìn lý tưởng.
Giải phóng dần lệnh cấm giao dịch tổ chức
Trong vài tuần qua, Ủy ban Dịch vụ Tài chính đã công bố sẽ đảo ngược lệnh cấm giao dịch tiền điện tử cho các tổ chức được thực hiện vào năm 2017. Cơ quan quản lý cho biết, lệnh cấm ban đầu nhằm hạn chế đầu cơ và hoạt động bất hợp pháp, trong khi động thái thị trường hiện tại và nhu cầu tham gia của các doanh nghiệp địa phương vào blockchain tăng vọt, cùng với sự hoàn thiện của hạ tầng cơ sở quan trọng, đã thúc đẩy sự chuyển hướng chính sách.
Điều đáng chú ý là động thái này không chỉ đơn giản là theo kịp xu hướng quốc tế, mà dựa trên sự đánh giá tổng hợp về độ trưởng thành của thị trường và khả năng quản lý rủi ro. Với việc các luật liên quan được thực thi, Hàn Quốc đã bước đầu xây dựng khung quy định tương đối hoàn chỉnh bao gồm giấy phép sàn giao dịch, thẩm định khách hàng và lưu ký tài sản. Các cơ quan quản lý cho rằng, việc tiếp tục hạn chế nghiêm ngặt sự tham gia của các tổ chức sẽ ngăn cản vốn và công nghệ địa phương tiếp cận làn sóng tài chính blockchain, bỏ lỡ cơ hội phát triển.
Khung mới sẽ được triển khai theo từng giai đoạn vào năm 2025: Trong nửa đầu năm, cho phép các tổ chức từ thiện, giáo dục và thực thi pháp luật bán tài sản kỹ thuật số; trong nửa cuối năm, các công ty niêm yết và nhà đầu tư chuyên nghiệp có thể giao dịch, thúc đẩy sự hòa nhập của quy định Hàn Quốc với quốc tế.
Thách thức và cơ hội trong giai đoạn chuyển đổi chính sách
Sự khác biệt trong quan điểm giữa các cơ quan quản lý đã phơi bày sự khác biệt cơ bản trong nhận thức về bản chất của tài sản kỹ thuật số trong sâu thẳm hệ thống quản lý tài chính của Hàn Quốc. Ủy ban Dịch vụ Tài chính xem Bitcoin và các sản phẩm phái sinh của nó là "các phương tiện giá trị có thể lập trình", coi trọng tiềm năng của chúng trong thanh toán xuyên biên giới, quản lý tài chính doanh nghiệp và đổi mới tài chính; trong khi đó, cơ quan giám sát tài chính vẫn đặt chúng trong khuôn khổ tiêu cực của "đầu cơ và bong bóng", lo ngại rằng việc tận dụng quy định và đòn bẩy quá mức sẽ làm tăng biến động thị trường, bóp méo tính thanh khoản, đặc biệt khi các tổ chức trong nước can thiệp mạnh.
Mâu thuẫn này không chỉ riêng Hàn Quốc. Năm 2024, một số trung tâm tài chính quốc tế đã cấp giấy phép cho các ông lớn tài chính truyền thống, thúc đẩy việc token hóa quỹ thị trường tiền tệ và chiến lược Bitcoin; nhiều quốc gia cũng đã đưa cơ chế tham gia của các tổ chức vào khung quy định rõ ràng. So với điều đó, bước đi của Hàn Quốc có vẻ thận trọng và do dự - như thể một "bước chân trái theo đuổi cơ hội" và một "bước chân phải cảnh giác rủi ro", cố gắng song hành trong sương mù, nhưng không tránh khỏi bước đi không đồng bộ.
Ảnh hưởng và triển vọng của việc điều chỉnh chính sách
Sự phân tách tín hiệu quản lý đã tạo ra hậu quả trực tiếp: nguồn vốn trung và dài hạn rơi vào trạng thái thận trọng. Các công ty quản lý tài sản sẵn sàng giữ vị trí cổ phiếu và quỹ ETF tài sản kỹ thuật số ở khu vực xám pháp lý thay vì mạo hiểm bước vào thị trường nội địa chưa rõ ràng; các sàn giao dịch nội địa trong việc xin giấy phép và mở rộng dịch vụ cho tổ chức cần phải đối phó với các "đường ranh mềm" tuân thủ liên tục được cập nhật, điều này đã làm tăng chi phí và sự không chắc chắn.
Tuy nhiên, từ góc độ vĩ mô, cơn đau này có thể là giai đoạn cần thiết để chính sách trưởng thành tự nhiên. Việc mở cửa một cách triệt để có thể gây ra cơn sốt đầu cơ và lỗ hổng trong quản lý; trong khi đó, việc giữ gìn quá mức sẽ khiến quốc gia tụt lại trong nền kinh tế kỹ thuật số toàn cầu. Chìa khóa nằm ở việc Hàn Quốc có thể trong vài tháng tới: sửa đổi các quy tắc định lượng cụ thể về lượng nắm giữ của các tổ chức tài chính, làm rõ cơ chế dòng vốn xuyên biên giới và phòng ngừa rủi ro ngoại hối, và tích hợp ý định mở cửa với các yêu cầu thận trọng thành một quy định thống nhất. Chỉ có như vậy, "hai bước song song" mới có thể chuyển thành "cùng nhau tiến bước".
Điều đáng mong chờ nhất là cách mà việc tiếp cận ổn định vốn cấp tổ chức sẽ tái cấu trúc hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số địa phương. Các nhà quản lý không chỉ đơn thuần là "phanh" hay "tăng tốc", mà đang cố gắng tạo ra một "vùng đệm giữa an toàn và hiệu quả": trong khi đảm bảo sự ổn định của thị trường, dẫn dắt vốn tuân thủ dần dần tham gia vào mạng lưới tài sản kỹ thuật số toàn cầu. Con đường này tuy đầy thách thức, nhưng một khi được thông qua, Hàn Quốc có khả năng trở thành trung tâm tài sản kỹ thuật số với sự đổi mới tài chính năng động và lợi thế tuân thủ nghiêm ngặt, tiếp theo sau các trung tâm tài chính châu Á khác.
Kết luận
Chính sách tài sản kỹ thuật số hiện tại của Hàn Quốc không thể đơn giản định nghĩa bằng một từ "cho phép" hoặc "cảnh báo". Đây là một quá trình phức tạp, tiến triển theo nhiều trung tâm và từng bước, vừa bao gồm việc bảo vệ ranh giới an ninh tài chính truyền thống, vừa chứa đựng những kỳ vọng mãnh liệt về tương lai của công nghệ tài chính. Đề tài cốt lõi tiếp theo là làm thế nào để đồng bộ hóa nhịp độ chính sách của các cơ quan quản lý, tiến trình lập pháp và thực tiễn thị trường một cách chính xác. Chỉ khi nào sự quản lý và đổi mới đạt được sự hợp tác sâu sắc, Hàn Quốc mới có thể thực sự vượt qua giai đoạn "thận trọng thử nghiệm" và chủ động đón nhận kỷ nguyên phát triển tiếp theo của tài sản kỹ thuật số.