Bán riêng tư mã hóa kỹ thuật số: Tiềm năng và thách thức của việc tiếp cận bình đẳng

Thị trường vốn cổ phần tư nhân từ lâu đã cung cấp cho các nhà đầu tư lợi nhuận cao, nhưng các nhà đầu tư thông thường lại khó có thể tham gia vào đó. Sự bất bình đẳng cấu trúc này xuất phát từ tính khép kín của quy trình huy động vốn tư nhân và sự tăng trưởng nhanh chóng của thị trường vốn tư nhân. Lấy OpenAI làm ví dụ, công ty này đã hoàn thành hàng chục tỷ đô la huy động vốn tư nhân chỉ trong vài tháng, trong khi các nhà đầu tư thông thường lại không thể tham gia.

Công nghệ mã hóa kỹ thuật số được kỳ vọng sẽ phá vỡ tình trạng này. Bằng cách chuyển đổi tài sản thực thành các token, mã hóa kỹ thuật số không chỉ có thể đạt được quyền sở hữu phân mảnh của tài sản, mà còn hỗ trợ giao dịch toàn cầu 24/7. So với các nền tảng truyền thống, mô hình mã hóa kỹ thuật số có ưu thế rõ rệt về tính thanh khoản, phát hiện giá cả và hiệu suất thực hiện. Hơn nữa, việc ứng dụng hợp đồng thông minh còn mở ra khả năng phát triển các công cụ tài chính mới.

Hiện tại, đã có nhiều dự án đang khám phá việc mã hóa kỹ thuật số quyền sở hữu cổ phần Pre-IPO. Ventuals áp dụng cấu trúc hợp đồng vĩnh viễn, không cần nắm giữ tài sản thực tế để giao dịch, nhưng phải đối mặt với những thách thức như sự phụ thuộc vào oracle. Jarsy và PreStocks thì áp dụng mô hình bảo chứng tài sản 1:1, trực tiếp mua cổ phiếu bán riêng tư và phát hành token tương ứng, nhưng có giới hạn về tính thanh khoản và khả năng mở rộng.

Mặc dù những dự án này cho thấy động lực phát triển ban đầu, nhưng mã hóa kỹ thuật số cổ phần tư nhân vẫn phải đối mặt với nhiều rào cản. Đầu tiên là sự không chắc chắn về quy định, hầu hết các khu vực vẫn chưa thiết lập khung pháp lý rõ ràng. Thứ hai, các công ty tư nhân có thái độ chống đối đối với mã hóa kỹ thuật số, không muốn từ bỏ quyền kiểm soát cấu trúc cổ phần. Ngoài ra, độ phức tạp về công nghệ và vận hành cũng không thể bị bỏ qua, bao gồm mối liên hệ đáng tin cậy giữa tài sản và token, tuân thủ xuyên biên giới, ảnh hưởng thuế và các vấn đề khác.

Mặc dù có những thách thức này, các bên tham gia thị trường vẫn đang tích cực tìm kiếm giải pháp. Mã hóa kỹ thuật số cung cấp một con đường hứa hẹn để cải thiện khả năng tiếp cận của thị trường cổ phiếu tư nhân, nhưng lĩnh vực này vẫn đang ở giai đoạn khởi đầu. Sự phát triển trong tương lai sẽ phụ thuộc vào những đột phá công nghệ, sự thay đổi môi trường quy định và mức độ chấp nhận của thị trường.