Vị trí Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) đang gặp nguy hiểm? Cuộc đấu tranh chính trị và kinh tế ngầm đang diễn ra

Mâu thuẫn giữa Trump và Powell đã tồn tại từ lâu, và giờ đây khi cuộc bầu cử đang đến gần, cuộc đấu tranh này càng trở nên gay gắt. Trump liên tục gây áp lực, yêu cầu Powell từ chức, trong khi vở kịch chính trị có vẻ vô lý này đang tác động đến tâm lý thị trường toàn cầu.

Bảy năm ân oán: Từ chỉ định đến ép cung

Powell được Trump đề cử làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) vào năm 2018, khi đó Trump kỳ vọng ông có thể thực hiện chính sách tiền tệ nới lỏng. Tuy nhiên, hai người nhanh chóng có sự khác biệt về chính sách lãi suất. Trump muốn giảm lãi suất để kích thích kinh tế, trong khi Powell kiên định với quan điểm của mình.

Kể từ tháng 10 năm 2018, Trump bắt đầu công khai chỉ trích lập trường chính sách của Powell, cho rằng việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) tăng lãi suất quá nhanh là "mối đe dọa lớn nhất". Sau đó, mâu thuẫn giữa hai người ngày càng leo thang, đặc biệt là trong năm bầu cử 2024, Trump thậm chí còn thường xuyên kêu gọi Powell từ chức.

Tuy nhiên, tổng thống không có quyền trực tiếp sa thải Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) trừ khi có bằng chứng rõ ràng chứng minh rằng có hành vi vi phạm pháp luật nghiêm trọng hoặc thiếu trách nhiệm. Vào tháng 7 năm nay, đội ngũ của Trump đã đưa ra những cáo buộc mới, tuyên bố rằng Powell đã vi phạm nghiêm trọng trong dự án nâng cấp trụ sở của Cục Dự trữ Liên bang (FED) và yêu cầu Quốc hội tiến hành điều tra.

Cục Dự trữ Liên bang (FED) trong khe hẹp

Hiện tại, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đang đối mặt với những thách thức nghiêm trọng. Một mặt, chính sách thuế quan có thể sẽ đẩy giá cả lên cao; mặt khác, thị trường lao động đã xuất hiện dấu hiệu suy yếu. Sự áp lực kép này khiến việc xây dựng chính sách tiền tệ trở nên ngày càng khó khăn.

Việc giảm lãi suất quá sớm có thể gây ra sự mất kiểm soát về kỳ vọng lạm phát, trong khi việc tiếp tục tăng lãi suất có thể dẫn đến sự bất ổn trên thị trường trái phiếu. Ngoài những khó khăn kinh tế, Cục Dự trữ Liên bang (FED) còn phải đối mặt với những cuộc cạnh tranh chính trị gay gắt. Đối mặt với những nghi ngờ, Powell đã lựa chọn phản hồi trực tiếp, thông qua các kênh chính thức để giải thích chi tiết nguyên nhân tăng chi phí, và yêu cầu tiếp tục xem xét dự án cải tạo trụ sở.

Rủi ro tiềm ẩn và tác động thị trường

Nếu Powell thực sự từ chức, thị trường tài chính toàn cầu có thể sẽ phải đối mặt với sự biến động mạnh mẽ. Một số phân tích cho rằng, chỉ số đô la có thể giảm mạnh trong thời gian ngắn, và thị trường thu nhập cố định cũng sẽ gặp phải tình trạng bán tháo. Đô la và trái phiếu có thể đối mặt với mức rủi ro gia tăng liên tục, thậm chí có thể ảnh hưởng đến các thỏa thuận hoán đổi tiền tệ giữa Cục Dự trữ Liên bang (FED) và các ngân hàng trung ương khác.

Có những chiến lược gia chỉ ra rằng, mặc dù khả năng Powell nghỉ việc sớm không cao, nhưng nếu xảy ra, có thể dẫn đến sự dốc lên của đường cong lợi suất trái phiếu Mỹ, vì thị trường dự đoán lãi suất giảm và lạm phát gia tăng. Trong trường hợp này, áp lực giảm giá đồng đô la sẽ tăng lên.

Đối với tài sản rủi ro, nếu chủ tịch mới bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 9, có thể sẽ thúc đẩy tâm lý thị trường trong ngắn hạn. Tuy nhiên, xét đến mức lãi suất hiện tại vẫn còn cao, vẫn còn một lượng lớn thanh khoản cần được giải phóng.

Việc ở lại hay ra đi của Powell không chỉ liên quan đến xu hướng chính sách tiền tệ, mà còn là một bài kiểm tra cho sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (FED). Dù kết quả ra sao, cuộc chơi này sẽ có ảnh hưởng sâu sắc đến thị trường tài chính toàn cầu.