Tương lai của Ethereum: Phân tích cơ bản, ETF và xu hướng thị trường
Tuần trước, Ethereum đạt mức tăng 26,4% trong tuần, vượt qua ngưỡng 2800 USD, tiến gần đến mốc 4000 USD. Đây là lần thứ tư quan trọng trong 2 năm qua, nhưng bản chất của Ethereum có thể đang thay đổi, đang dần tiến gần đến mô hình tăng giá của Bitcoin. Bài viết này sẽ phân tích những thay đổi gần đây và kỳ vọng trong tương lai từ cả mặt cơ bản và kỹ thuật của Ethereum.
Tổng thể mà nói, đợt tăng giá ETH này gần giống với mô hình BTC do các tổ chức dẫn dắt, thể hiện qua sự kết hợp giữa "hai bước lên một bước lùi" của sự leo dốc nhẹ nhàng và những cú bứt phá mạnh mẽ, thay vì mô hình thị trường bò điển hình của nhà đầu tư nhỏ lẻ. Mô hình này cho phép tích lũy và tiêu hóa lợi nhuận ở mức cao, giảm thiểu các chỉ số rủi ro.
Ngay cả khi tỷ lệ cung cấp trong lợi nhuận đạt đến mức cao nhất của các đợt bull market trước đó, sự gia tăng do các tổ chức dẫn dắt có thể không còn thể hiện hình thái bull market của nhà đầu tư nhỏ lẻ, mà có xu hướng đi theo mô hình tăng trưởng ổn định của Bitcoin, khiến tỷ lệ cung cấp lợi nhuận giảm trong giai đoạn đi ngang ở mức cao.
Ethereum tương lai nâng cấp và ảnh hưởng của nó
Giảm bớt rào cản xác thực, thúc đẩy sự phổ biến của nút nhẹ
Kế hoạch sẽ khởi động tối ưu hóa cơ chế xác thực vào nửa cuối năm 2025, giảm dần yêu cầu ký quỹ từ 32 Ether xuống còn 16 Ether thậm chí 1 Ether, và giới thiệu xác thực nút nhẹ. Điều này sẽ nâng cao tỷ lệ ký quỹ lên trên 40%, khóa hơn 48 triệu Ether, củng cố xu hướng giảm phát.
Thực hiện sự kết hợp tính thanh khoản xuyên chuỗi giữa mạng chính và L2
Dự kiến sẽ khởi động vào cuối năm 2025, nhằm phá vỡ rào cản giữa mạng chính và các mạng Layer 2 chính, mục tiêu là nâng tổng lượng tài sản bị khóa lên trên 200 tỷ USD, tăng cường đáng kể tỷ lệ sử dụng vốn.
Tái cấu trúc máy ảo Ethereum bằng kiến trúc RISC-V
Dự kiến sẽ bắt đầu nghiên cứu và phát triển vào nửa cuối năm 2025, mục tiêu bao gồm tăng tốc độ thực thi hợp đồng thông minh lên 3-5 lần và giảm phí Gas xuống hơn 50%.
Mạng chính giới thiệu zkEVM
Kế hoạch hoàn thành triển khai mạng chính vào cuối năm 2025 đến giữa năm 2026, mục tiêu là đạt 99% khối được xác minh trong vòng 10 giây, điều này sẽ thúc đẩy tăng tiêu thụ Gas hàng ngày, tăng cường đặc tính giảm phát của ETH.
Mặc dù Quỹ Ethereum đã cải thiện hiệu quả quản lý và phát triển, nhưng dữ liệu trên chuỗi cho thấy doanh thu phí Gas và mức độ hoạt động tổng thể vẫn còn chênh lệch so với đỉnh điểm của thị trường tăng giá năm 2021. Hiện tại, sự gia tăng nhanh chóng của giá ETH khó có thể hoàn toàn được quy cho cải thiện cơ bản hoặc kỳ vọng nâng cấp.
Phân tích vị thế ETF Ether
Kể từ khi ETF giao dịch trực tiếp ETH được phê duyệt vào tháng 7 năm 2024, giá ETH đã dao động quanh mức 2500 USD, thấp hơn mức chi phí trung bình mua vào trên 2800 USD của hầu hết các nhà đầu tư tổ chức.
Tính đến thời điểm hiện tại, các tổ chức ETF giao ngay tại Mỹ đang nắm giữ khoảng 5,038 triệu ETH, trong đó BlackRock chiếm 2,461 triệu. BlackRock đóng vai trò "người neo" trong xu hướng giá ETH, quyết định đầu tư của họ gián tiếp định nghĩa kỳ vọng trung và dài hạn của thị trường đối với ETH.
Sự phát triển này có thể làm suy yếu sự nhận thức giá trị "chủ nghĩa nguyên thủy" của ETH, nhưng mang lại sự hỗ trợ tài chính từ các tổ chức bền vững hơn.
Phân tích các giao thức DeFi cũ
Các giao thức liên quan đến Staking/LST: như Lido, Rocket Pool, kiếm lợi nhuận xác thực Ethereum.
Giao thức cho vay phi tập trung: như Aave, Compound, lợi nhuận đến từ lãi suất vay.
DEX: như Uniswap V3, Curve, lợi nhuận chính đến từ phí giao dịch.
Tái thế chấp / Giao thức MEV: như EigenLayer, kiếm được lợi nhuận thông qua việc thực hiện các nhiệm vụ bổ sung.
Giao thức stablecoin: như MakerDAO, phát hành stablecoin thông qua việc thế chấp quá mức hoặc hỗ trợ tài sản.
Giao thức tổng hợp lợi nhuận từ việc tái thế chấp LST: như Pendle, nâng cao lợi nhuận LST thông qua tự động hóa chiến lược.
Tài sản thực ( RWA ) giao thức: như Ondo Finance, đưa quyền yêu cầu ngoài chuỗi vào trong chuỗi để tạo ra lợi nhuận.
Các dự án DeFi cũ có thể đạt được mức tăng cao hơn trong quá trình ETH tăng giá, nhưng yêu cầu đối với nhà đầu tư nhỏ lẻ khá cao. Ngược lại, logic của ETH rõ ràng hơn, có lợi thế từ quỹ ETF hỗ trợ và lộ trình công nghệ dần được triển khai.
Phân tích staking ETF Ether
BlackRock đã nộp đơn xin giới thiệu tính năng staking ETF ETH, điều này được coi là tín hiệu bước vào giai đoạn tối ưu hóa lợi nhuận. Trong tương lai, có thể sẽ có nhiều nhà cung cấp dịch vụ bên thứ ba thực hiện staking ETH, nhưng cần thiết lập một bể riêng biệt để quản lý cách ly.
Lợi nhuận từ staking sẽ được coi là thu nhập từ quỹ ETF, nhà phát hành có quyền quản lý hoàn toàn. Điều này có thể nâng cao tiềm năng lợi suất của quỹ và không gian lợi nhuận của nhà phát hành, nhưng cũng cần cảnh giác với vấn đề phân bổ rủi ro và lợi nhuận không đối xứng.
Phân tích điểm cao ngắn hạn và xu hướng trung và dài hạn
Đến ngày 18 tháng 7 năm 2025, tỷ lệ chip lợi nhuận nổi của ETH đạt 95%, gần mức cao lịch sử. Trạng thái lợi nhuận nổi tập trung cao như vậy thường xuất hiện trong giai đoạn thị trường cục bộ nóng, cho thấy tâm lý giao dịch ngắn hạn có thể đã quá bão hòa.
Trong khi đó, dữ liệu trên chuỗi Bitcoin cho thấy tổng lợi nhuận đã đạt 4,3 tỷ USD, những người nắm giữ lâu dài bắt đầu giải phóng cổ phiếu ra thị trường. Nhưng giá BTC không xuất hiện sự điều chỉnh rõ rệt, cho thấy sức mua trên thị trường vẫn bền bỉ.
Bitcoin đang hình thành cấu trúc "dao động lặp lại → tích lũy mã → đột phá và thay đổi tay" với sự tăng trưởng ổn định. Trong cấu trúc này, chỉ cần không có tin xấu lớn từ bên ngoài, giá Bitcoin sẽ có sự ổn định mạnh mẽ, đồng thời cũng cung cấp sự hỗ trợ gián tiếp cho Ether.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
16 thích
Phần thưởng
16
8
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
consensus_whisperer
· 14giờ trước
thị trường tăng lại đến rồi, đừng chủ quan
Xem bản gốcTrả lời0
GasWaster
· 08-14 14:19
Phí gas giết tôi nhưng tôi vẫn giữ... vừa đốt thêm 0.5 eth vào giao dịch thất bại smh
Xem bản gốcTrả lời0
FarmToRiches
· 08-14 04:15
Cá lớn ăn cá nhỏ rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
AirdropHunter007
· 08-14 04:09
nhập một vị thế冲冲冲
Xem bản gốcTrả lời0
rekt_but_not_broke
· 08-14 04:09
Hãy để tôi xem ai lại muốn nhảy từ khách thành chủ, bán lẻ vẫn chưa xong đâu ha.
Xem bản gốcTrả lời0
SatoshiLegend
· 08-14 04:06
Dữ liệu on-chain mới là sự thật, tăng lên giảm đều là sự xác thực của lịch sử mật mã.
Xem bản gốcTrả lời0
AltcoinOracle
· 08-14 04:04
thú vị... các chỉ báo sở hữu của tôi cho thấy chúng ta đang chứng kiến một sự thay đổi mô hình trong các mẫu fractal của eth. dòng tiền từ các tổ chức tạo ra các vùng tích lũy giống như wyckoff, thật lòng mà nói.
Ethereum vượt 2800 USD Phân tích cơ bản ETH, tác động của ETF và xu hướng tương lai
Tương lai của Ethereum: Phân tích cơ bản, ETF và xu hướng thị trường
Tuần trước, Ethereum đạt mức tăng 26,4% trong tuần, vượt qua ngưỡng 2800 USD, tiến gần đến mốc 4000 USD. Đây là lần thứ tư quan trọng trong 2 năm qua, nhưng bản chất của Ethereum có thể đang thay đổi, đang dần tiến gần đến mô hình tăng giá của Bitcoin. Bài viết này sẽ phân tích những thay đổi gần đây và kỳ vọng trong tương lai từ cả mặt cơ bản và kỹ thuật của Ethereum.
Tổng thể mà nói, đợt tăng giá ETH này gần giống với mô hình BTC do các tổ chức dẫn dắt, thể hiện qua sự kết hợp giữa "hai bước lên một bước lùi" của sự leo dốc nhẹ nhàng và những cú bứt phá mạnh mẽ, thay vì mô hình thị trường bò điển hình của nhà đầu tư nhỏ lẻ. Mô hình này cho phép tích lũy và tiêu hóa lợi nhuận ở mức cao, giảm thiểu các chỉ số rủi ro.
Ngay cả khi tỷ lệ cung cấp trong lợi nhuận đạt đến mức cao nhất của các đợt bull market trước đó, sự gia tăng do các tổ chức dẫn dắt có thể không còn thể hiện hình thái bull market của nhà đầu tư nhỏ lẻ, mà có xu hướng đi theo mô hình tăng trưởng ổn định của Bitcoin, khiến tỷ lệ cung cấp lợi nhuận giảm trong giai đoạn đi ngang ở mức cao.
Ethereum tương lai nâng cấp và ảnh hưởng của nó
Kế hoạch sẽ khởi động tối ưu hóa cơ chế xác thực vào nửa cuối năm 2025, giảm dần yêu cầu ký quỹ từ 32 Ether xuống còn 16 Ether thậm chí 1 Ether, và giới thiệu xác thực nút nhẹ. Điều này sẽ nâng cao tỷ lệ ký quỹ lên trên 40%, khóa hơn 48 triệu Ether, củng cố xu hướng giảm phát.
Dự kiến sẽ khởi động vào cuối năm 2025, nhằm phá vỡ rào cản giữa mạng chính và các mạng Layer 2 chính, mục tiêu là nâng tổng lượng tài sản bị khóa lên trên 200 tỷ USD, tăng cường đáng kể tỷ lệ sử dụng vốn.
Dự kiến sẽ bắt đầu nghiên cứu và phát triển vào nửa cuối năm 2025, mục tiêu bao gồm tăng tốc độ thực thi hợp đồng thông minh lên 3-5 lần và giảm phí Gas xuống hơn 50%.
Kế hoạch hoàn thành triển khai mạng chính vào cuối năm 2025 đến giữa năm 2026, mục tiêu là đạt 99% khối được xác minh trong vòng 10 giây, điều này sẽ thúc đẩy tăng tiêu thụ Gas hàng ngày, tăng cường đặc tính giảm phát của ETH.
Mặc dù Quỹ Ethereum đã cải thiện hiệu quả quản lý và phát triển, nhưng dữ liệu trên chuỗi cho thấy doanh thu phí Gas và mức độ hoạt động tổng thể vẫn còn chênh lệch so với đỉnh điểm của thị trường tăng giá năm 2021. Hiện tại, sự gia tăng nhanh chóng của giá ETH khó có thể hoàn toàn được quy cho cải thiện cơ bản hoặc kỳ vọng nâng cấp.
Phân tích vị thế ETF Ether
Kể từ khi ETF giao dịch trực tiếp ETH được phê duyệt vào tháng 7 năm 2024, giá ETH đã dao động quanh mức 2500 USD, thấp hơn mức chi phí trung bình mua vào trên 2800 USD của hầu hết các nhà đầu tư tổ chức.
Tính đến thời điểm hiện tại, các tổ chức ETF giao ngay tại Mỹ đang nắm giữ khoảng 5,038 triệu ETH, trong đó BlackRock chiếm 2,461 triệu. BlackRock đóng vai trò "người neo" trong xu hướng giá ETH, quyết định đầu tư của họ gián tiếp định nghĩa kỳ vọng trung và dài hạn của thị trường đối với ETH.
Sự phát triển này có thể làm suy yếu sự nhận thức giá trị "chủ nghĩa nguyên thủy" của ETH, nhưng mang lại sự hỗ trợ tài chính từ các tổ chức bền vững hơn.
Phân tích các giao thức DeFi cũ
Các giao thức liên quan đến Staking/LST: như Lido, Rocket Pool, kiếm lợi nhuận xác thực Ethereum.
Giao thức cho vay phi tập trung: như Aave, Compound, lợi nhuận đến từ lãi suất vay.
DEX: như Uniswap V3, Curve, lợi nhuận chính đến từ phí giao dịch.
Tái thế chấp / Giao thức MEV: như EigenLayer, kiếm được lợi nhuận thông qua việc thực hiện các nhiệm vụ bổ sung.
Giao thức stablecoin: như MakerDAO, phát hành stablecoin thông qua việc thế chấp quá mức hoặc hỗ trợ tài sản.
Giao thức tổng hợp lợi nhuận từ việc tái thế chấp LST: như Pendle, nâng cao lợi nhuận LST thông qua tự động hóa chiến lược.
Tài sản thực ( RWA ) giao thức: như Ondo Finance, đưa quyền yêu cầu ngoài chuỗi vào trong chuỗi để tạo ra lợi nhuận.
Các dự án DeFi cũ có thể đạt được mức tăng cao hơn trong quá trình ETH tăng giá, nhưng yêu cầu đối với nhà đầu tư nhỏ lẻ khá cao. Ngược lại, logic của ETH rõ ràng hơn, có lợi thế từ quỹ ETF hỗ trợ và lộ trình công nghệ dần được triển khai.
Phân tích staking ETF Ether
BlackRock đã nộp đơn xin giới thiệu tính năng staking ETF ETH, điều này được coi là tín hiệu bước vào giai đoạn tối ưu hóa lợi nhuận. Trong tương lai, có thể sẽ có nhiều nhà cung cấp dịch vụ bên thứ ba thực hiện staking ETH, nhưng cần thiết lập một bể riêng biệt để quản lý cách ly.
Lợi nhuận từ staking sẽ được coi là thu nhập từ quỹ ETF, nhà phát hành có quyền quản lý hoàn toàn. Điều này có thể nâng cao tiềm năng lợi suất của quỹ và không gian lợi nhuận của nhà phát hành, nhưng cũng cần cảnh giác với vấn đề phân bổ rủi ro và lợi nhuận không đối xứng.
Phân tích điểm cao ngắn hạn và xu hướng trung và dài hạn
Đến ngày 18 tháng 7 năm 2025, tỷ lệ chip lợi nhuận nổi của ETH đạt 95%, gần mức cao lịch sử. Trạng thái lợi nhuận nổi tập trung cao như vậy thường xuất hiện trong giai đoạn thị trường cục bộ nóng, cho thấy tâm lý giao dịch ngắn hạn có thể đã quá bão hòa.
Trong khi đó, dữ liệu trên chuỗi Bitcoin cho thấy tổng lợi nhuận đã đạt 4,3 tỷ USD, những người nắm giữ lâu dài bắt đầu giải phóng cổ phiếu ra thị trường. Nhưng giá BTC không xuất hiện sự điều chỉnh rõ rệt, cho thấy sức mua trên thị trường vẫn bền bỉ.
Bitcoin đang hình thành cấu trúc "dao động lặp lại → tích lũy mã → đột phá và thay đổi tay" với sự tăng trưởng ổn định. Trong cấu trúc này, chỉ cần không có tin xấu lớn từ bên ngoài, giá Bitcoin sẽ có sự ổn định mạnh mẽ, đồng thời cũng cung cấp sự hỗ trợ gián tiếp cho Ether.