Gần đây, chủ đề được theo dõi nhất trong lĩnh vực tài sản tiền điện tử chắc chắn là Luật GENIUS vừa được ký kết thành luật. Luật này đã gây ra nhiều cuộc thảo luận, nhiều người cho rằng nó mở ra con đường tuân thủ cho tài sản tiền điện tử, đặc biệt là stablecoin. Những người ủng hộ tuyên bố rằng điều này sẽ củng cố vị thế thống trị toàn cầu của đồng đô la, đồng thời cung cấp cho người tiêu dùng sự bảo vệ chưa từng có.
Tuy nhiên, với tư cách là một người quen với tư duy phản biện, tôi nghĩ rằng cần thiết phải xem xét sâu sắc các tác động tiêu cực tiềm tàng mà dự luật này có thể mang lại. Hãy cùng phân tích các vấn đề có thể có của "Luật GENIUS" bằng ngôn ngữ dễ hiểu.
Đầu tiên, từ góc độ kinh tế, dự luật nhằm duy trì vị thế thống trị của đồng đô la thông qua Stablecoin đô la. Nó yêu cầu các nhà phát hành Stablecoin phải được thế chấp 1:1 bằng các tài sản có tính thanh khoản cao (chủ yếu là trái phiếu chính phủ Mỹ ngắn hạn). Điều này sẽ tạo ra nhu cầu lớn đối với trái phiếu chính phủ Mỹ, có thể dẫn đến việc đồng đô la mạnh lên hơn nữa.
Tuy nhiên, đồng đô la mạnh này có thể ảnh hưởng tiêu cực đến ngành sản xuất trong nước của Mỹ. Nó có thể làm trầm trọng thêm thâm hụt thương mại, làm suy yếu sức cạnh tranh của ngành sản xuất Mỹ, đi ngược lại với mục tiêu phục hồi ngành sản xuất trong nước. Đối với các công ty đa quốc gia của Mỹ có tỷ trọng doanh thu từ nước ngoài lớn, đồng đô la mạnh cũng có thể ảnh hưởng bất lợi đến khả năng sinh lời của họ.
Từ góc độ toàn cầu, dự luật "GENIUS" cố gắng tập trung hơn nữa vào lõi của hệ sinh thái tiền điện tử vào đô la Mỹ và phạm vi quy định của nó. Tuy nhiên, cách làm này có thể đẩy nhanh tiến trình "giảm phụ thuộc vào đô la" toàn cầu. Các quốc gia khác có thể sẽ tăng tốc phát triển các hệ thống thanh toán thay thế để giảm sự phụ thuộc vào đô la.
Về mặt tài chính, dự luật có thể dẫn đến việc chính phủ dễ dàng vay mượn hơn, làm suy yếu kỷ luật tài chính. Nhu cầu của các nhà phát hành stablecoin đối với trái phiếu chính phủ Mỹ có thể làm giảm chi phí vay mượn một cách nhân tạo, giúp chính phủ dễ dàng huy động vốn hơn. Điều này có thể dẫn đến việc nợ gia tăng liên tục và có thể gây ra áp lực lạm phát lâu dài.
Ngoài ra, dự luật còn tạo ra một cơ chế truyền dẫn rủi ro tài chính mới. Nó liên kết chặt chẽ thị trường tiền điện tử với thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ, bất kỳ bên nào gặp vấn đề đều có thể ảnh hưởng nghiêm trọng đến bên còn lại. Mối quan hệ phụ thuộc lẫn nhau này có thể khuếch đại rủi ro tài chính.
Từ góc độ đổi mới và cạnh tranh, các tiêu chuẩn quản lý nghiêm ngặt mà dự luật đặt ra có thể làm kìm hãm sự phát triển của các doanh nghiệp đổi mới nhỏ, ngược lại sẽ có lợi cho các tổ chức tài chính lớn đã thiết lập hệ thống tuân thủ hoàn chỉnh. Điều này có thể dẫn đến việc tăng độ tập trung của thị trường, không có lợi cho đổi mới lâu dài.
Cuối cùng, về mặt bảo vệ quyền riêng tư, mặc dù dự luật tuyên bố ngăn chặn việc chính phủ giám sát trực tiếp tiền điện tử, nhưng nó yêu cầu các công ty stablecoin tư nhân thực hiện xác thực danh tính và ghi chép giao dịch nghiêm ngặt. Điều này có thể mở ra con đường cho chính phủ gián tiếp thu thập dữ liệu tài chính của người dùng, gây ra lo ngại về việc bảo vệ quyền riêng tư.
Tổng thể mà nói, Dự luật GENIUS là một con dao hai lưỡi. Nó đang cố gắng củng cố vị thế của đồng đô la, cung cấp sự tuân thủ quy định, nhưng cũng có thể mang lại một loạt hậu quả không lường trước được. Chúng ta cần giữ cảnh giác và theo dõi tác động lâu dài của nó.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Dự luật GENIUS: Phân tích hai lưỡi kiếm và rủi ro tiềm ẩn của Stablecoin đô la
Gần đây, chủ đề được theo dõi nhất trong lĩnh vực tài sản tiền điện tử chắc chắn là Luật GENIUS vừa được ký kết thành luật. Luật này đã gây ra nhiều cuộc thảo luận, nhiều người cho rằng nó mở ra con đường tuân thủ cho tài sản tiền điện tử, đặc biệt là stablecoin. Những người ủng hộ tuyên bố rằng điều này sẽ củng cố vị thế thống trị toàn cầu của đồng đô la, đồng thời cung cấp cho người tiêu dùng sự bảo vệ chưa từng có.
Tuy nhiên, với tư cách là một người quen với tư duy phản biện, tôi nghĩ rằng cần thiết phải xem xét sâu sắc các tác động tiêu cực tiềm tàng mà dự luật này có thể mang lại. Hãy cùng phân tích các vấn đề có thể có của "Luật GENIUS" bằng ngôn ngữ dễ hiểu.
Đầu tiên, từ góc độ kinh tế, dự luật nhằm duy trì vị thế thống trị của đồng đô la thông qua Stablecoin đô la. Nó yêu cầu các nhà phát hành Stablecoin phải được thế chấp 1:1 bằng các tài sản có tính thanh khoản cao (chủ yếu là trái phiếu chính phủ Mỹ ngắn hạn). Điều này sẽ tạo ra nhu cầu lớn đối với trái phiếu chính phủ Mỹ, có thể dẫn đến việc đồng đô la mạnh lên hơn nữa.
Tuy nhiên, đồng đô la mạnh này có thể ảnh hưởng tiêu cực đến ngành sản xuất trong nước của Mỹ. Nó có thể làm trầm trọng thêm thâm hụt thương mại, làm suy yếu sức cạnh tranh của ngành sản xuất Mỹ, đi ngược lại với mục tiêu phục hồi ngành sản xuất trong nước. Đối với các công ty đa quốc gia của Mỹ có tỷ trọng doanh thu từ nước ngoài lớn, đồng đô la mạnh cũng có thể ảnh hưởng bất lợi đến khả năng sinh lời của họ.
Từ góc độ toàn cầu, dự luật "GENIUS" cố gắng tập trung hơn nữa vào lõi của hệ sinh thái tiền điện tử vào đô la Mỹ và phạm vi quy định của nó. Tuy nhiên, cách làm này có thể đẩy nhanh tiến trình "giảm phụ thuộc vào đô la" toàn cầu. Các quốc gia khác có thể sẽ tăng tốc phát triển các hệ thống thanh toán thay thế để giảm sự phụ thuộc vào đô la.
Về mặt tài chính, dự luật có thể dẫn đến việc chính phủ dễ dàng vay mượn hơn, làm suy yếu kỷ luật tài chính. Nhu cầu của các nhà phát hành stablecoin đối với trái phiếu chính phủ Mỹ có thể làm giảm chi phí vay mượn một cách nhân tạo, giúp chính phủ dễ dàng huy động vốn hơn. Điều này có thể dẫn đến việc nợ gia tăng liên tục và có thể gây ra áp lực lạm phát lâu dài.
Ngoài ra, dự luật còn tạo ra một cơ chế truyền dẫn rủi ro tài chính mới. Nó liên kết chặt chẽ thị trường tiền điện tử với thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ, bất kỳ bên nào gặp vấn đề đều có thể ảnh hưởng nghiêm trọng đến bên còn lại. Mối quan hệ phụ thuộc lẫn nhau này có thể khuếch đại rủi ro tài chính.
Từ góc độ đổi mới và cạnh tranh, các tiêu chuẩn quản lý nghiêm ngặt mà dự luật đặt ra có thể làm kìm hãm sự phát triển của các doanh nghiệp đổi mới nhỏ, ngược lại sẽ có lợi cho các tổ chức tài chính lớn đã thiết lập hệ thống tuân thủ hoàn chỉnh. Điều này có thể dẫn đến việc tăng độ tập trung của thị trường, không có lợi cho đổi mới lâu dài.
Cuối cùng, về mặt bảo vệ quyền riêng tư, mặc dù dự luật tuyên bố ngăn chặn việc chính phủ giám sát trực tiếp tiền điện tử, nhưng nó yêu cầu các công ty stablecoin tư nhân thực hiện xác thực danh tính và ghi chép giao dịch nghiêm ngặt. Điều này có thể mở ra con đường cho chính phủ gián tiếp thu thập dữ liệu tài chính của người dùng, gây ra lo ngại về việc bảo vệ quyền riêng tư.
Tổng thể mà nói, Dự luật GENIUS là một con dao hai lưỡi. Nó đang cố gắng củng cố vị thế của đồng đô la, cung cấp sự tuân thủ quy định, nhưng cũng có thể mang lại một loạt hậu quả không lường trước được. Chúng ta cần giữ cảnh giác và theo dõi tác động lâu dài của nó.