Thảo luận về tác động của Bitcoin ETF đối với thị trường và sự phát triển trong tương lai
Sự ra mắt của Bitcoin ETF tìm kiếm sự cân bằng giữa việc thúc đẩy kỳ vọng thị trường và gây ra sự nghi ngờ. Câu chuyện lạc quan đã thúc đẩy BTC vượt qua mức cao trước đó, trong khi việc chốt lời của những người nắm giữ lâu dài đã tạo ra sự điều chỉnh giá, điều này cũng trở thành một cách giải thích cho tính hợp lý của sự phục hồi giá, phù hợp với logic vận hành của thị trường hàng hóa.
Từ góc độ cấu trúc hàng hóa nhìn nhận về Bitcoin/Ethereum ETF giao ngay, các vấn đề và khác biệt chính trong tương lai chủ yếu tập trung vào những điểm sau:
Chính sách quản lý và đặc điểm sản phẩm của Bitcoin/Ethereum ETF tại Hồng Kông;
Tình hình neo giá của khối lượng giao dịch Bitcoin/Ethereum ETF toàn cầu, khả năng trở thành kênh giao hàng Bitcoin/Ethereum giao ngay duy nhất trên toàn cầu;
Cuộc chiến giữa tài chính truyền thống và thị trường tài sản ảo, nguồn vốn và tiềm năng của nó, tình hình bố trí của các tổ chức.
Phê duyệt quản lý: Tốc độ khác nhau ở các nơi
Đối với việc ra mắt ETF tài sản ảo, các khu vực khác nhau thể hiện thái độ khác nhau, có nơi phê duyệt nhanh chóng, nơi thì thận trọng trong thời gian dài. Điều này chủ yếu xuất phát từ sự khác biệt trong hệ thống quản lý.
Thị trường châu Âu (bao gồm cả Canada) phụ thuộc vào các quyết định quản lý tập trung. Trong khi đó, Bitcoin ETF của Mỹ vẫn chưa được ra mắt, phản ánh sự đấu tranh đa chiều giữa các tổ chức thị trường và cơ quan quản lý: các tổ chức thị trường cho rằng Bitcoin có thuộc tính hàng hóa, trong khi cơ quan quản lý lo ngại về tính biến động cao của nó có thể gây bất lợi cho nhà đầu tư thông thường.
Hồng Kông, Mỹ và Canada có sự khác biệt rõ rệt trong khuôn khổ quản lý ETF tài sản ảo. Hồng Kông với quyền quản lý tập trung, tốc độ phê duyệt nhanh hơn; Mỹ do sự khác biệt trong quản lý dẫn đến quá trình chậm chạp; Canada thì ở mức trung bình.
Trong thiết kế sản phẩm, ETF tài sản ảo giao ngay tại Hồng Kông, ETF tài sản ảo giao ngay tại Mỹ và ETF tài sản ảo tương lai tại Hồng Kông đều có những đặc điểm riêng. ETF tại Hồng Kông hỗ trợ giao dịch đa đồng coin, chấp nhận việc nộp và rút tiền bằng tiền điện tử vật chất, và cung cấp bảo hiểm; ETF tại Mỹ chỉ hỗ trợ giao dịch bằng tiền mặt USD; trong khi đó, ETF tương lai tại Hồng Kông thì có rủi ro công cụ phái sinh và chi phí cuộn cao.
Tiêu chuẩn giao dịch: Tập hợp dòng tiền
Từ góc độ định lượng, dự kiến đến cuối năm quy mô Bitcoin ETF tại Hong Kong có thể đạt 10 tỷ USD.
Sàn giao dịch Nasdaq, quỹ S&P 500, quỹ Grayscale đã đặt ra tiêu chuẩn tham khảo cho khối lượng giao dịch BTC ETF tại Hồng Kông.
Từ góc độ định tính, Bitcoin/Ethereum ETF của Hồng Kông có những lợi thế độc đáo:
(1) Cơ chế giao hàng giao ngay mang đến cơ hội chênh lệch giá, giúp nâng cao tính thanh khoản và độ sâu thị trường.
Cơ chế này mang đến những cơ hội mới cho các sàn giao dịch tài sản ảo và các công ty chứng khoán truyền thống:
Sàn giao dịch tài sản ảo có thể có quyền định giá BTC, mở rộng phương thức khám phá giá.
Với việc dòng tiền vào tăng lên, giá cả Bitcoin sẽ chuyển từ thị trường giao ngay sang thị trường hợp đồng tương lai;
Thiết lập quan hệ hợp tác với công ty phát hành ETF để cùng nhau được phê duyệt BTC ETF;
Thúc đẩy sàn giao dịch phát triển các công cụ và dịch vụ giao dịch mới.
Các nhà môi giới truyền thống có cơ hội trở thành các tổ chức đủ điều kiện phân phối và giao hàng thực tế Bitcoin ETF tại Hồng Kông;
Vị trí nhà phân phối hỗ trợ giao hàng thực.
Giá coin và giá cổ phiếu có thể tạo ra hiệu ứng nhân.
Hưởng lợi từ "trợ cấp thị trường bò", giá BTC tăng lên thúc đẩy tài sản của các công ty phát hành ETF tăng giá.
(2) Hong Kong BTC ETF có lợi thế hơn về thuế.
Đầu tư vào ETF niêm yết tại Mỹ phải chịu thuế khấu trừ cổ tức tối thiểu là 30%.
Hồng Kông không có thuế thu nhập vốn, nhà đầu tư mua bán đầu tư tài chính không cần nộp thuế. Giao dịch thường xuyên có thể được coi là thu nhập, cần phải nộp thuế lợi nhuận (tối đa 16.5%).
Ảnh hưởng của Bitcoin ETF đến thị trường
Bitcoin ETF có thể làm tăng dòng vốn rút khỏi thị trường cổ phiếu Hồng Kông:
Giảm tính thanh khoản của thị trường cổ phiếu Hồng Kông, đặc biệt là trong trường hợp tài sản chất lượng khan hiếm;
Vốn từ thị trường chứng khoán truyền thống chuyển sang Bitcoin/Ethereum ETF, gây ra cú sốc kép cho thị trường chứng khoán Hong Kong.
Sự tham gia của vốn nhà nước được kỳ vọng sẽ cải thiện việc huy động vốn và mở rộng khách hàng:
Nhiều công ty con của quỹ đầu tư công ở Hồng Kông đã được phép phát hành sản phẩm ETF tài sản ảo hiện tại, bao gồm Bitcoin và Ether. Điều này sẽ cho phép các nhà đầu tư thông thường tham gia vào việc đầu tư vào tài sản ảo một cách dễ dàng như mua bán cổ phiếu và quỹ chung.
Nền tảng tài sản nhà nước đã cung cấp sự ủng hộ tín dụng của chính phủ cho tài sản ảo, giúp dễ dàng hơn trong việc thu hút niềm tin từ các nhà đầu tư. Đồng thời, điều này có thể có nghĩa là trong giai đoạn suy thoái của chu kỳ thị trường, tài sản nhà nước có thể trở thành nguồn hỗ trợ và lực lượng bảo vệ cho thị trường tài sản ảo.
Chiến lược bố trí tích hợp:
Các tổ chức tài chính truyền thống khi tham gia vào thị trường tài sản ảo cần khám phá các mô hình phát triển mới. Dưới khung tài chính hiện tại, các tổ chức tài chính truyền thống cần hợp tác chặt chẽ, ví dụ như các công ty chứng khoán có thể mở rộng đến các bên trong và ngoài chuỗi công nghiệp, thực hiện việc sắp xếp tích hợp:
Mở rộng hoạt động giao dịch tại các sàn giao dịch ở thượng nguồn chuỗi công nghiệp, đạt được sổ sách sâu và ưu đãi lưu ký để giảm chi phí;
Ra mắt các sản phẩm cạnh tranh như Bitcoin ETF và quỹ thứ cấp, mở rộng kênh lợi nhuận.
Kết luận
Việc ra mắt ETF tài sản ảo giao ngay là một cột mốc quan trọng trong sự phát triển của thị trường tài sản ảo tại Hồng Kông, cung cấp một kênh hợp pháp cho các nguồn vốn truyền thống, nâng cao hình ảnh và tính hợp pháp của tài sản ảo, tăng cường tính thanh khoản và sự chấp nhận của thị trường, thúc đẩy sự đổi mới và phát triển của ngành công nghiệp tiền điện tử. Biện pháp này đã mang lại lợi thế then chốt cho Hồng Kông trong việc xây dựng vị trí trung tâm tài chính Web3 toàn cầu.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
15 thích
Phần thưởng
15
6
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
LayerHopper
· 14giờ trước
thị trường tăng một khi đến toàn là đồ ngốc
Xem bản gốcTrả lời0
EthMaximalist
· 16giờ trước
đồ ngốc sao lại chơi đùa với mọi người không xong nhỉ
Xem bản gốcTrả lời0
AltcoinHunter
· 16giờ trước
BTC giảm về 0 luận lại phá sản rồi
Xem bản gốcTrả lời0
ImpermanentLossFan
· 16giờ trước
Ôi lại là bẫy quản lý kiểu sáng nắng chiều mưa này.
Bitcoin ETF tái định hình thị trường: Hồng Kông dẫn đầu đổi mới quản lý tài sản ảo toàn cầu
Thảo luận về tác động của Bitcoin ETF đối với thị trường và sự phát triển trong tương lai
Sự ra mắt của Bitcoin ETF tìm kiếm sự cân bằng giữa việc thúc đẩy kỳ vọng thị trường và gây ra sự nghi ngờ. Câu chuyện lạc quan đã thúc đẩy BTC vượt qua mức cao trước đó, trong khi việc chốt lời của những người nắm giữ lâu dài đã tạo ra sự điều chỉnh giá, điều này cũng trở thành một cách giải thích cho tính hợp lý của sự phục hồi giá, phù hợp với logic vận hành của thị trường hàng hóa.
Từ góc độ cấu trúc hàng hóa nhìn nhận về Bitcoin/Ethereum ETF giao ngay, các vấn đề và khác biệt chính trong tương lai chủ yếu tập trung vào những điểm sau:
Phê duyệt quản lý: Tốc độ khác nhau ở các nơi
Đối với việc ra mắt ETF tài sản ảo, các khu vực khác nhau thể hiện thái độ khác nhau, có nơi phê duyệt nhanh chóng, nơi thì thận trọng trong thời gian dài. Điều này chủ yếu xuất phát từ sự khác biệt trong hệ thống quản lý.
Thị trường châu Âu (bao gồm cả Canada) phụ thuộc vào các quyết định quản lý tập trung. Trong khi đó, Bitcoin ETF của Mỹ vẫn chưa được ra mắt, phản ánh sự đấu tranh đa chiều giữa các tổ chức thị trường và cơ quan quản lý: các tổ chức thị trường cho rằng Bitcoin có thuộc tính hàng hóa, trong khi cơ quan quản lý lo ngại về tính biến động cao của nó có thể gây bất lợi cho nhà đầu tư thông thường.
Hồng Kông, Mỹ và Canada có sự khác biệt rõ rệt trong khuôn khổ quản lý ETF tài sản ảo. Hồng Kông với quyền quản lý tập trung, tốc độ phê duyệt nhanh hơn; Mỹ do sự khác biệt trong quản lý dẫn đến quá trình chậm chạp; Canada thì ở mức trung bình.
Trong thiết kế sản phẩm, ETF tài sản ảo giao ngay tại Hồng Kông, ETF tài sản ảo giao ngay tại Mỹ và ETF tài sản ảo tương lai tại Hồng Kông đều có những đặc điểm riêng. ETF tại Hồng Kông hỗ trợ giao dịch đa đồng coin, chấp nhận việc nộp và rút tiền bằng tiền điện tử vật chất, và cung cấp bảo hiểm; ETF tại Mỹ chỉ hỗ trợ giao dịch bằng tiền mặt USD; trong khi đó, ETF tương lai tại Hồng Kông thì có rủi ro công cụ phái sinh và chi phí cuộn cao.
Tiêu chuẩn giao dịch: Tập hợp dòng tiền
Sàn giao dịch Nasdaq, quỹ S&P 500, quỹ Grayscale đã đặt ra tiêu chuẩn tham khảo cho khối lượng giao dịch BTC ETF tại Hồng Kông.
(1) Cơ chế giao hàng giao ngay mang đến cơ hội chênh lệch giá, giúp nâng cao tính thanh khoản và độ sâu thị trường.
Cơ chế này mang đến những cơ hội mới cho các sàn giao dịch tài sản ảo và các công ty chứng khoán truyền thống:
Sàn giao dịch tài sản ảo có thể có quyền định giá BTC, mở rộng phương thức khám phá giá.
Với việc dòng tiền vào tăng lên, giá cả Bitcoin sẽ chuyển từ thị trường giao ngay sang thị trường hợp đồng tương lai;
Thiết lập quan hệ hợp tác với công ty phát hành ETF để cùng nhau được phê duyệt BTC ETF;
Thúc đẩy sàn giao dịch phát triển các công cụ và dịch vụ giao dịch mới.
Các nhà môi giới truyền thống có cơ hội trở thành các tổ chức đủ điều kiện phân phối và giao hàng thực tế Bitcoin ETF tại Hồng Kông;
Vị trí nhà phân phối hỗ trợ giao hàng thực.
Giá coin và giá cổ phiếu có thể tạo ra hiệu ứng nhân.
Hưởng lợi từ "trợ cấp thị trường bò", giá BTC tăng lên thúc đẩy tài sản của các công ty phát hành ETF tăng giá.
(2) Hong Kong BTC ETF có lợi thế hơn về thuế.
Ảnh hưởng của Bitcoin ETF đến thị trường
Nhiều công ty con của quỹ đầu tư công ở Hồng Kông đã được phép phát hành sản phẩm ETF tài sản ảo hiện tại, bao gồm Bitcoin và Ether. Điều này sẽ cho phép các nhà đầu tư thông thường tham gia vào việc đầu tư vào tài sản ảo một cách dễ dàng như mua bán cổ phiếu và quỹ chung.
Nền tảng tài sản nhà nước đã cung cấp sự ủng hộ tín dụng của chính phủ cho tài sản ảo, giúp dễ dàng hơn trong việc thu hút niềm tin từ các nhà đầu tư. Đồng thời, điều này có thể có nghĩa là trong giai đoạn suy thoái của chu kỳ thị trường, tài sản nhà nước có thể trở thành nguồn hỗ trợ và lực lượng bảo vệ cho thị trường tài sản ảo.
Các tổ chức tài chính truyền thống khi tham gia vào thị trường tài sản ảo cần khám phá các mô hình phát triển mới. Dưới khung tài chính hiện tại, các tổ chức tài chính truyền thống cần hợp tác chặt chẽ, ví dụ như các công ty chứng khoán có thể mở rộng đến các bên trong và ngoài chuỗi công nghiệp, thực hiện việc sắp xếp tích hợp:
Kết luận
Việc ra mắt ETF tài sản ảo giao ngay là một cột mốc quan trọng trong sự phát triển của thị trường tài sản ảo tại Hồng Kông, cung cấp một kênh hợp pháp cho các nguồn vốn truyền thống, nâng cao hình ảnh và tính hợp pháp của tài sản ảo, tăng cường tính thanh khoản và sự chấp nhận của thị trường, thúc đẩy sự đổi mới và phát triển của ngành công nghiệp tiền điện tử. Biện pháp này đã mang lại lợi thế then chốt cho Hồng Kông trong việc xây dựng vị trí trung tâm tài chính Web3 toàn cầu.