Sự phát triển và phân tích khuôn khổ chính sách quản lý tài sản ảo tại Hồng Kông
Trong những năm gần đây, tài sản ảo đã phát triển nhanh chóng trên toàn cầu, mang lại những thách thức chưa từng có đối với hệ thống tài chính truyền thống và khung pháp lý. Đặc điểm biến động cao và đòn bẩy cao của tài sản ảo khiến các cơ quan quản lý và nền tảng giao dịch phải đối mặt với nhiều vấn đề, chẳng hạn như quản lý dòng tiền xuyên biên giới, xác định danh tính khách hàng và phòng ngừa rủi ro tài chính hệ thống. Những vấn đề này làm nổi bật tính phức tạp của việc quản lý tài sản ảo, cần có sự hợp tác liên ngành và xuyên quốc gia để ứng phó.
Là trung tâm tài chính lớn thứ ba trên thế giới, Hồng Kông đóng vai trò quan trọng trong việc quản lý tài sản ảo. Hồng Kông vừa phải thúc đẩy sự phát triển của thị trường tài sản ảo toàn cầu, vừa phải đáp ứng yêu cầu của trung ương về sự ổn định tài chính, đồng thời còn đảm nhận trách nhiệm thử nghiệm cho Trung Quốc trong việc khám phá các thị trường tài chính mới nổi. Do đó, chính sách quản lý tài sản ảo của Hồng Kông chắc chắn là một quá trình không ngừng tìm kiếm sự cân bằng giữa toàn cầu hóa và địa phương hóa, giữa đổi mới và ổn định.
2017-2021: Giai đoạn khởi đầu của quản lý
Trong giai đoạn này, Hồng Kông chủ yếu áp dụng chiến lược kết hợp giữa cảnh báo rủi ro và quản lý thử nghiệm, thái độ quản lý dần chuyển từ thận trọng theo dõi sang chuyển đổi có trật tự và quy định.
Tháng 9 năm 2017, Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông (SFC) đã phát hành tuyên bố, chỉ ra rằng một số ICO có thể cấu thành chứng khoán và cần phải được quản lý. Cùng năm vào tháng 12, SFC yêu cầu các tổ chức tài chính phải tuân thủ các quy định tài chính hiện có khi cung cấp các sản phẩm liên quan đến tiền điện tử.
Vào tháng 11 năm 2018, SFC đã đề xuất đưa các nền tảng giao dịch tài sản ảo đủ điều kiện vào sandbox quản lý và thiết lập quy định về nhà đầu tư chuyên nghiệp, cấm đòn bẩy và sản phẩm phái sinh, hạn chế giao dịch ICO và các khuôn khổ quản lý khác.
Năm 2019, SFC đã làm rõ hơn định nghĩa STO và trách nhiệm của các trung gian, đồng thời đề xuất hệ thống cấp phép cho các nền tảng giao dịch tài sản ảo.
Từ năm 2020 đến 2021, Hồng Kông bắt đầu chuẩn bị đưa các nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo (VASP) vào hệ thống cấp phép, yêu cầu các doanh nghiệp liên quan nộp đơn xin giấy phép và tuân thủ các quy định về chống rửa tiền.
Trong giai đoạn này, Hồng Kông dần dần chuyển từ việc chỉ nhắc nhở về rủi ro sang việc quy định cụ thể hành vi trên thị trường, bắt đầu xác định trách nhiệm của các bên tham gia thị trường. Các cơ quan quản lý nhận ra rằng tài sản ảo sẽ trở thành một phần quan trọng trong thị trường tài chính, thái độ dần chuyển sang quản lý tích cực. Tuy nhiên, đối với các bên tham gia trong hệ sinh thái vẫn theo nguyên tắc "tham gia tự nguyện", các nền tảng cần tích cực xin cấp giấy phép và tự chứng minh rằng họ đáp ứng các tiêu chuẩn.
Cần lưu ý rằng cơ chế "hộp cát quản lý" đã được giới thiệu trong việc quản lý các nền tảng giao dịch tài sản ảo ở giai đoạn này. Cơ chế này cho phép các dự án công nghệ tài chính mới nổi thực hiện các thử nghiệm hạn chế trong một môi trường có thể kiểm soát, mà không cần phải hoàn toàn đáp ứng các yêu cầu quản lý hiện có. Cơ chế hộp cát cung cấp cho các dự án đổi mới không gian phát triển tương đối tự do, phản ánh thái độ khám phá chung giữa các nhà quản lý và thị trường.
Năm 2022: Điểm nút quan trọng trong chuyển đổi chính sách
Năm 2022 đánh dấu một bước ngoặt trong chính sách quản lý tài sản ảo tại Hồng Kông. Vào ngày 31 tháng 10, Cục Tài chính và Kinh tế đã công bố "Tuyên bố chính sách về sự phát triển của tài sản ảo tại Hồng Kông", lần đầu tiên khẳng định rằng sẽ "tích cực thúc đẩy" sự phát triển của hệ sinh thái tài sản ảo. Tuyên bố này không chỉ xác định việc thực hiện hệ thống cấp phép VASP mà còn đề xuất hỗ trợ các ứng dụng mới nổi như token hóa, trái phiếu xanh và NFT, đánh dấu sự chuyển hướng trong tư duy quản lý từ "hướng rủi ro" sang "hướng cơ hội".
Có hai động lực chính đứng sau sự chuyển biến này:
Cạnh tranh quốc tế gia tăng, Hồng Kông cần duy trì vị trí trung tâm tài chính của mình. Các trung tâm tài chính lớn trên toàn cầu đang tăng cường đầu tư vào tài sản ảo, Hồng Kông cần điều chỉnh chính sách để tranh giành nguồn lực trong ngành.
Tập trung nhu cầu từ nhiều phía. Hồng Kông cần một điểm đột phá cho ngành tài chính mới, đại lục Trung Quốc cần một "mảnh đất thí nghiệm" để khám phá sự tuân thủ trong nền kinh tế số, những người hành nghề muốn tìm một điểm dừng chân hợp pháp và hợp lệ, các nền tảng giao dịch khao khát có được sự bảo vệ và tính hợp pháp của hệ thống.
Chính sách chuyển hướng này không chỉ là sự thích ứng với thị trường tài chính đổi mới, mà còn là sự lựa chọn chiến lược chủ động của Hồng Kông trong việc duy trì vị thế trung tâm tài chính trong bối cảnh quốc tế phức tạp.
Từ năm 2023 đến nay: Chính sách quản lý nhanh chóng được lặp lại và làm sâu sắc thêm
Bắt đầu từ năm 2023, việc quản lý tài sản ảo ở Hồng Kông chính thức bước vào giai đoạn "thực thi". Các mô hình thử nghiệm trước đây dần được thay thế bằng hệ thống pháp lý và giấy phép hoàn chỉnh, bắt buộc, chính sách quản lý chuyển từ "tuyên bố" sang "thực thi".
Vào tháng 2 năm 2023, Chính phủ Đặc khu Hành chính Hong Kong phát hành trái phiếu xanh được token hóa đầu tiên.
Tháng 6 năm 2023, SFC chính thức thực hiện "Hướng dẫn về nền tảng giao dịch tài sản ảo", bắt đầu chế độ cấp phép VASP. Cùng tháng, "Quy định sửa đổi về chống rửa tiền và tài trợ khủng bố" có hiệu lực, các nền tảng giao dịch tài sản ảo phải hoạt động có giấy phép.
Tháng 8 năm 2023, HashKey trở thành sàn giao dịch có giấy phép đầu tiên tại Hồng Kông mở cửa cho các nhà đầu tư lẻ, cho phép các nhà đầu tư bán lẻ tham gia giao dịch tài sản ảo một cách hợp pháp.
Tháng 11 năm 2023, SFC đã phát hành thông tư, nhấn mạnh rằng chứng khoán token hóa phải tuân thủ các quy định chứng khoán hiện hành.
Tháng 12 năm 2023, Cơ quan Quản lý Tiền tệ và SFC đã phát hành bản thông tư cập nhật, làm rõ rằng các quỹ ETF tài sản ảo giao ngay và hợp đồng tương lai có thể được bán hợp pháp. Cùng tháng, SFC phát hành thông tư, chỉ ra các quy định liên quan đến việc quỹ được công nhận đầu tư vào tài sản ảo.
Vào tháng 1 năm 2024, Công ty Chứng khoán Guangfa (Hồng Kông) đã phát hành thành công đợt chứng khoán mã hóa đầu tiên áp dụng theo luật Hồng Kông.
Vào tháng 3 năm 2024, Cơ quan Quản lý Tiền tệ đã khởi động "Dự án Ensemble", khám phá sự tích hợp giữa tài sản được mã hóa và tiền tệ kỹ thuật số ngân hàng trung ương bán buôn.
Vào tháng 7 năm 2024, Cơ quan Quản lý Tiền tệ khởi động kế hoạch Sandbox quy định về stablecoin, cho phép các tổ chức thử nghiệm mô hình phát hành và ứng dụng stablecoin.
Vào tháng 8 và 9 năm 2024, nhiều dự án token hóa tài sản thực (RWA) sẽ lần lượt ra mắt.
Vào tháng 2 năm 2025, Bộ trưởng Tài chính công bố sẽ phát hành Tuyên bố Chính sách Tài sản Ảo lần thứ hai, dự kiến tích hợp tài chính truyền thống với công nghệ blockchain. Cùng tháng, quỹ token hóa đầu tiên dành cho nhà đầu tư bán lẻ đã được phê duyệt.
Tháng 3 năm 2025, số lượng sàn giao dịch được cấp phép tăng lên 10 nhà, SFC công bố lộ trình quản lý "A-S-P-I-Re", làm sâu sắc sự phát triển của thị trường. Trong cùng tháng, dự án tài sản thực hiện RWA đầu tiên trên thế giới về thay pin được triển khai.
Đặc điểm của hệ thống quản lý ở Hồng Kông
Hồng Kông áp dụng chiến lược "quy định bổ sung" dựa trên khung pháp lý hiện có để quản lý tài sản ảo, thông qua việc phát hành hướng dẫn hoặc thông tư để thực hiện việc quản lý "vá" tài sản kỹ thuật số, thay vì xây dựng bộ luật riêng biệt. Điều này phản ánh quan điểm quản lý của chính phủ Hồng Kông coi tài sản ảo là sự mở rộng của tài sản tài chính truyền thống.
Chính quyền Hồng Kông tập trung vào ba lĩnh vực chính là tuân thủ tài chính, chống rửa tiền và bảo vệ nhà đầu tư, đồng thời đưa tài sản ảo vào hệ thống quản lý tài chính hiện hành. Cách làm này không chỉ giảm chi phí phối hợp quản lý mà còn tạo cầu nối cho các tổ chức tài chính và các doanh nghiệp công nghệ mới nổi, thuận lợi cho việc chuyển đổi thể chế và sự phát triển của ngành.
Nhìn chung, chính sách quản lý tài sản ảo của Hồng Kông thể hiện tính thực dụng, linh hoạt và tầm nhìn xa, trong khi đảm bảo sự ổn định tài chính cũng để lại không gian phát triển cho đổi mới.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
13 thích
Phần thưởng
13
3
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
RektButAlive
· 15giờ trước
Hành động của cảng cảng là có thể.
Xem bản gốcTrả lời0
SellTheBounce
· 15giờ trước
Quy định nghiêm ngặt chỉ khiến vị thế Long đổ máu thành sông, thị trường tăng cuối cùng sẽ biến thành thị trường Bear.
Sự tiến triển của chính sách quản lý tài sản ảo ở Hồng Kông: Từ cảnh báo rủi ro đến thúc đẩy tích cực
Sự phát triển và phân tích khuôn khổ chính sách quản lý tài sản ảo tại Hồng Kông
Trong những năm gần đây, tài sản ảo đã phát triển nhanh chóng trên toàn cầu, mang lại những thách thức chưa từng có đối với hệ thống tài chính truyền thống và khung pháp lý. Đặc điểm biến động cao và đòn bẩy cao của tài sản ảo khiến các cơ quan quản lý và nền tảng giao dịch phải đối mặt với nhiều vấn đề, chẳng hạn như quản lý dòng tiền xuyên biên giới, xác định danh tính khách hàng và phòng ngừa rủi ro tài chính hệ thống. Những vấn đề này làm nổi bật tính phức tạp của việc quản lý tài sản ảo, cần có sự hợp tác liên ngành và xuyên quốc gia để ứng phó.
Là trung tâm tài chính lớn thứ ba trên thế giới, Hồng Kông đóng vai trò quan trọng trong việc quản lý tài sản ảo. Hồng Kông vừa phải thúc đẩy sự phát triển của thị trường tài sản ảo toàn cầu, vừa phải đáp ứng yêu cầu của trung ương về sự ổn định tài chính, đồng thời còn đảm nhận trách nhiệm thử nghiệm cho Trung Quốc trong việc khám phá các thị trường tài chính mới nổi. Do đó, chính sách quản lý tài sản ảo của Hồng Kông chắc chắn là một quá trình không ngừng tìm kiếm sự cân bằng giữa toàn cầu hóa và địa phương hóa, giữa đổi mới và ổn định.
2017-2021: Giai đoạn khởi đầu của quản lý
Trong giai đoạn này, Hồng Kông chủ yếu áp dụng chiến lược kết hợp giữa cảnh báo rủi ro và quản lý thử nghiệm, thái độ quản lý dần chuyển từ thận trọng theo dõi sang chuyển đổi có trật tự và quy định.
Tháng 9 năm 2017, Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông (SFC) đã phát hành tuyên bố, chỉ ra rằng một số ICO có thể cấu thành chứng khoán và cần phải được quản lý. Cùng năm vào tháng 12, SFC yêu cầu các tổ chức tài chính phải tuân thủ các quy định tài chính hiện có khi cung cấp các sản phẩm liên quan đến tiền điện tử.
Vào tháng 11 năm 2018, SFC đã đề xuất đưa các nền tảng giao dịch tài sản ảo đủ điều kiện vào sandbox quản lý và thiết lập quy định về nhà đầu tư chuyên nghiệp, cấm đòn bẩy và sản phẩm phái sinh, hạn chế giao dịch ICO và các khuôn khổ quản lý khác.
Năm 2019, SFC đã làm rõ hơn định nghĩa STO và trách nhiệm của các trung gian, đồng thời đề xuất hệ thống cấp phép cho các nền tảng giao dịch tài sản ảo.
Từ năm 2020 đến 2021, Hồng Kông bắt đầu chuẩn bị đưa các nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo (VASP) vào hệ thống cấp phép, yêu cầu các doanh nghiệp liên quan nộp đơn xin giấy phép và tuân thủ các quy định về chống rửa tiền.
Trong giai đoạn này, Hồng Kông dần dần chuyển từ việc chỉ nhắc nhở về rủi ro sang việc quy định cụ thể hành vi trên thị trường, bắt đầu xác định trách nhiệm của các bên tham gia thị trường. Các cơ quan quản lý nhận ra rằng tài sản ảo sẽ trở thành một phần quan trọng trong thị trường tài chính, thái độ dần chuyển sang quản lý tích cực. Tuy nhiên, đối với các bên tham gia trong hệ sinh thái vẫn theo nguyên tắc "tham gia tự nguyện", các nền tảng cần tích cực xin cấp giấy phép và tự chứng minh rằng họ đáp ứng các tiêu chuẩn.
Cần lưu ý rằng cơ chế "hộp cát quản lý" đã được giới thiệu trong việc quản lý các nền tảng giao dịch tài sản ảo ở giai đoạn này. Cơ chế này cho phép các dự án công nghệ tài chính mới nổi thực hiện các thử nghiệm hạn chế trong một môi trường có thể kiểm soát, mà không cần phải hoàn toàn đáp ứng các yêu cầu quản lý hiện có. Cơ chế hộp cát cung cấp cho các dự án đổi mới không gian phát triển tương đối tự do, phản ánh thái độ khám phá chung giữa các nhà quản lý và thị trường.
Năm 2022: Điểm nút quan trọng trong chuyển đổi chính sách
Năm 2022 đánh dấu một bước ngoặt trong chính sách quản lý tài sản ảo tại Hồng Kông. Vào ngày 31 tháng 10, Cục Tài chính và Kinh tế đã công bố "Tuyên bố chính sách về sự phát triển của tài sản ảo tại Hồng Kông", lần đầu tiên khẳng định rằng sẽ "tích cực thúc đẩy" sự phát triển của hệ sinh thái tài sản ảo. Tuyên bố này không chỉ xác định việc thực hiện hệ thống cấp phép VASP mà còn đề xuất hỗ trợ các ứng dụng mới nổi như token hóa, trái phiếu xanh và NFT, đánh dấu sự chuyển hướng trong tư duy quản lý từ "hướng rủi ro" sang "hướng cơ hội".
Có hai động lực chính đứng sau sự chuyển biến này:
Cạnh tranh quốc tế gia tăng, Hồng Kông cần duy trì vị trí trung tâm tài chính của mình. Các trung tâm tài chính lớn trên toàn cầu đang tăng cường đầu tư vào tài sản ảo, Hồng Kông cần điều chỉnh chính sách để tranh giành nguồn lực trong ngành.
Tập trung nhu cầu từ nhiều phía. Hồng Kông cần một điểm đột phá cho ngành tài chính mới, đại lục Trung Quốc cần một "mảnh đất thí nghiệm" để khám phá sự tuân thủ trong nền kinh tế số, những người hành nghề muốn tìm một điểm dừng chân hợp pháp và hợp lệ, các nền tảng giao dịch khao khát có được sự bảo vệ và tính hợp pháp của hệ thống.
Chính sách chuyển hướng này không chỉ là sự thích ứng với thị trường tài chính đổi mới, mà còn là sự lựa chọn chiến lược chủ động của Hồng Kông trong việc duy trì vị thế trung tâm tài chính trong bối cảnh quốc tế phức tạp.
Từ năm 2023 đến nay: Chính sách quản lý nhanh chóng được lặp lại và làm sâu sắc thêm
Bắt đầu từ năm 2023, việc quản lý tài sản ảo ở Hồng Kông chính thức bước vào giai đoạn "thực thi". Các mô hình thử nghiệm trước đây dần được thay thế bằng hệ thống pháp lý và giấy phép hoàn chỉnh, bắt buộc, chính sách quản lý chuyển từ "tuyên bố" sang "thực thi".
Vào tháng 2 năm 2023, Chính phủ Đặc khu Hành chính Hong Kong phát hành trái phiếu xanh được token hóa đầu tiên.
Tháng 6 năm 2023, SFC chính thức thực hiện "Hướng dẫn về nền tảng giao dịch tài sản ảo", bắt đầu chế độ cấp phép VASP. Cùng tháng, "Quy định sửa đổi về chống rửa tiền và tài trợ khủng bố" có hiệu lực, các nền tảng giao dịch tài sản ảo phải hoạt động có giấy phép.
Tháng 8 năm 2023, HashKey trở thành sàn giao dịch có giấy phép đầu tiên tại Hồng Kông mở cửa cho các nhà đầu tư lẻ, cho phép các nhà đầu tư bán lẻ tham gia giao dịch tài sản ảo một cách hợp pháp.
Tháng 11 năm 2023, SFC đã phát hành thông tư, nhấn mạnh rằng chứng khoán token hóa phải tuân thủ các quy định chứng khoán hiện hành.
Tháng 12 năm 2023, Cơ quan Quản lý Tiền tệ và SFC đã phát hành bản thông tư cập nhật, làm rõ rằng các quỹ ETF tài sản ảo giao ngay và hợp đồng tương lai có thể được bán hợp pháp. Cùng tháng, SFC phát hành thông tư, chỉ ra các quy định liên quan đến việc quỹ được công nhận đầu tư vào tài sản ảo.
Vào tháng 1 năm 2024, Công ty Chứng khoán Guangfa (Hồng Kông) đã phát hành thành công đợt chứng khoán mã hóa đầu tiên áp dụng theo luật Hồng Kông.
Vào tháng 3 năm 2024, Cơ quan Quản lý Tiền tệ đã khởi động "Dự án Ensemble", khám phá sự tích hợp giữa tài sản được mã hóa và tiền tệ kỹ thuật số ngân hàng trung ương bán buôn.
Vào tháng 7 năm 2024, Cơ quan Quản lý Tiền tệ khởi động kế hoạch Sandbox quy định về stablecoin, cho phép các tổ chức thử nghiệm mô hình phát hành và ứng dụng stablecoin.
Vào tháng 8 và 9 năm 2024, nhiều dự án token hóa tài sản thực (RWA) sẽ lần lượt ra mắt.
Vào tháng 2 năm 2025, Bộ trưởng Tài chính công bố sẽ phát hành Tuyên bố Chính sách Tài sản Ảo lần thứ hai, dự kiến tích hợp tài chính truyền thống với công nghệ blockchain. Cùng tháng, quỹ token hóa đầu tiên dành cho nhà đầu tư bán lẻ đã được phê duyệt.
Tháng 3 năm 2025, số lượng sàn giao dịch được cấp phép tăng lên 10 nhà, SFC công bố lộ trình quản lý "A-S-P-I-Re", làm sâu sắc sự phát triển của thị trường. Trong cùng tháng, dự án tài sản thực hiện RWA đầu tiên trên thế giới về thay pin được triển khai.
Đặc điểm của hệ thống quản lý ở Hồng Kông
Hồng Kông áp dụng chiến lược "quy định bổ sung" dựa trên khung pháp lý hiện có để quản lý tài sản ảo, thông qua việc phát hành hướng dẫn hoặc thông tư để thực hiện việc quản lý "vá" tài sản kỹ thuật số, thay vì xây dựng bộ luật riêng biệt. Điều này phản ánh quan điểm quản lý của chính phủ Hồng Kông coi tài sản ảo là sự mở rộng của tài sản tài chính truyền thống.
Chính quyền Hồng Kông tập trung vào ba lĩnh vực chính là tuân thủ tài chính, chống rửa tiền và bảo vệ nhà đầu tư, đồng thời đưa tài sản ảo vào hệ thống quản lý tài chính hiện hành. Cách làm này không chỉ giảm chi phí phối hợp quản lý mà còn tạo cầu nối cho các tổ chức tài chính và các doanh nghiệp công nghệ mới nổi, thuận lợi cho việc chuyển đổi thể chế và sự phát triển của ngành.
Nhìn chung, chính sách quản lý tài sản ảo của Hồng Kông thể hiện tính thực dụng, linh hoạt và tầm nhìn xa, trong khi đảm bảo sự ổn định tài chính cũng để lại không gian phát triển cho đổi mới.