SFC Hồng Kông công bố lộ trình tài sản ảo, thị trường có thể đón nhận biến động mới
Vào chiều ngày 19 tháng 2 năm 2025, Ủy ban Chứng khoán và Tương lai Hồng Kông đã chính thức công bố "Bản đồ đường đi của tài sản ảo", nhằm đối phó với các vấn đề gặp phải trong quá trình phát triển thị trường giao dịch tài sản ảo tại Hồng Kông.
Bản đồ đường này được gọi là "A-S-P-I-Re" xuất phát từ năm trụ cột cần thiết cho sự phát triển của thị trường tài sản ảo tại Hồng Kông, đó là kết nối, bảo vệ, sản phẩm, cơ sở hạ tầng và liên kết, đã đưa ra 12 biện pháp chính, truyền đạt hướng phát triển toàn diện và quy định của Hồng Kông trong những năm tới đến các nhà đầu tư và tổ chức.
Là một đội ngũ luật sư chuyên nghiệp luôn theo dõi chặt chẽ diễn biến của lĩnh vực Web3 và tiền điện tử toàn cầu, chúng tôi luôn chú ý đến thị trường giao dịch tài sản ảo tại Hồng Kông. Bài viết này sẽ phân tích sâu sắc lộ trình này, từ góc độ chuyên môn, giúp độc giả hiểu rõ tình hình, khó khăn và các tín hiệu phát triển trong tương lai của thị trường giao dịch tài sản ảo tại Hồng Kông.
Một, bối cảnh xây dựng lộ trình "A-S-P-I-Re"
Hồng Kông, với tư cách là một trong những trung tâm tài chính toàn cầu, đã bắt đầu khám phá khung pháp lý cho tài sản ảo từ năm 2018. Vào năm 2023, Hồng Kông đã đưa giao dịch tài sản ảo vào phạm vi quản lý, yêu cầu các nền tảng giao dịch tài sản ảo phải có giấy phép và giới thiệu các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư tương tự như trong tài chính truyền thống. Vào tháng 4 năm 2024, các quỹ giao dịch trao đổi tài sản ảo đầu tiên ở châu Á đã được niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông. Có thể nói, Hồng Kông luôn đi đầu trong việc đổi mới và quản lý giao dịch tài sản ảo trên trường quốc tế.
Tuy nhiên, thị trường tài sản ảo của Hồng Kông đến nay vẫn còn một số vấn đề cần giải quyết:
Độ sôi động của thị trường: Vào năm 2024, giá trị thị trường và khối lượng giao dịch của tài sản ảo toàn cầu tăng vọt, giá trị thị trường vượt qua 30 nghìn tỷ đô la Mỹ, với doanh thu hàng năm lên tới 70 nghìn tỷ đô la Mỹ. So với đó, quy mô thị trường tài sản ảo tại Hồng Kông tương đối hạn chế. Tính đến ngày 6 tháng 12 năm 2024, tổng khối lượng giao dịch của ETF tiền điện tử giao ngay tại Hồng Kông đã vượt quá 58 triệu đô la Mỹ, mặc dù đạt mức cao kỷ lục, nhưng vẫn có khoảng cách so với thị trường toàn cầu. Nguyên nhân chính là do thiếu các ông lớn trong ngành và dòng vốn đầu tư, đang phải đối mặt với tình trạng "thị trường nhỏ không sôi động, thị trường lớn chưa mở ra".
Hạn chế về quyền truy cập thị trường: Là trung tâm tài chính lớn nhất châu Á - Thái Bình Dương với sự tham gia cao nhất của các nhà đầu tư gốc Hoa, quyền truy cập của các nhà đầu tư đại lục bị hạn chế, dẫn đến việc nhóm đầu tư có quy mô tiềm năng lớn nhất này không thể tham gia một cách hợp pháp. Người dùng từ các khu vực khác có xu hướng giao dịch tại các sàn giao dịch chính thống trong khu vực của họ hoặc trên các sàn giao dịch toàn cầu, làm cho thị trường Hong Kong trở nên tách biệt với các trung tâm tài chính quốc tế khác về mặt giao dịch.
Danh mục sản phẩm: Danh mục trong thị trường giao dịch tài sản ảo tại Hồng Kông còn hạn chế, chủ yếu tập trung vào các đồng tiền chủ đạo như Bitcoin, Ethereum, trong khi khối lượng giao dịch của các đồng tiền khác tương đối nhỏ. Các tổ chức giao dịch có giấy phép phát triển trong lĩnh vực sáng tạo sản phẩm phái sinh còn khá hạn chế, quỹ được mã hóa vẫn đang trong giai đoạn khám phá.
Trong khi đó, Mỹ đã chiếm lĩnh thị trường tài sản ảo và khối lượng giao dịch. Kể từ khi chính phủ mới lên nắm quyền năm nay, họ đã nhanh chóng triển khai một loạt chính sách thuận lợi cho tiền điện tử, và nhận được sự phối hợp toàn diện từ các cơ quan quản lý.
Do đó, nếu Hong Kong muốn mở rộng thêm, định hướng và chiến lược phát triển từ năm 2025 đến 2027 là vô cùng quan trọng. Hong Kong cần nhanh chóng tìm ra những điểm đột phá mới để đối phó với sự cạnh tranh toàn cầu về tài sản ảo.
Hai, Tổng quan lộ trình "A-S-P-I-Re": Năm trụ cột nâng đỡ hệ sinh thái tài sản ảo mới
Bản đồ "A-S-P-I-Re" được SFC triển khai đã đưa ra "năm trụ cột" và "12 biện pháp" nhằm lập kế hoạch giải quyết các vấn đề hiện tại mà thị trường tài sản ảo ở Hồng Kông đang phải đối mặt.
1. Trụ cột A (Tiếp cận) - Đơn giản hóa việc tiếp cận thị trường, cung cấp khung quy định rõ ràng
Mục tiêu: Xây dựng một khuôn khổ cấp phép rõ ràng và minh bạch để thu hút các nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo chất lượng cao toàn cầu đến Hong Kong.
Biện pháp:
Xem xét việc thiết lập hệ thống cấp phép cho dịch vụ giao dịch OTC và lưu ký tài sản, xây dựng hệ thống cấp phép cho người lưu ký.
Cho phép thiết lập cấu trúc thị trường hai cấp tách biệt giao dịch và lưu ký, thúc đẩy tổ chức và nhà cung cấp thanh khoản tham gia vào thị trường Hồng Kông.
2. Pillar S（Safeguards）- Tăng cường kiểm soát tuân thủ
Mục tiêu: Cung cấp hướng dẫn quy định rõ ràng để làm cho thị trường tài sản ảo phù hợp với khung tài chính truyền thống.
Biện pháp:
Nghiên cứu khung pháp lý cho việc niêm yết token mới và giao dịch sản phẩm phái sinh tài sản ảo dành cho nhà đầu tư chuyên nghiệp
Xác định yêu cầu về quyền truy cập của nhà đầu tư và phân loại sản phẩm, đảm bảo nhà đầu tư nhận được sản phẩm phù hợp với khả năng chịu rủi ro của họ.
Điều chỉnh yêu cầu tỷ lệ ví nóng và ví lạnh, giới thiệu cơ chế bảo hiểm và bồi thường đa dạng.
3. Pillar P（Products）- Mở rộng danh mục sản phẩm, công cụ đầu tư và đổi mới dịch vụ
Mục tiêu: Cung cấp các công cụ đầu tư đa tầng, khác biệt dựa trên khả năng chịu rủi ro của các nhà đầu tư khác nhau.
Biện pháp:
Kế hoạch khám phá niêm yết đồng tiền mới dành riêng cho nhà đầu tư chuyên nghiệp, giao dịch sản phẩm phái sinh tài sản ảo
Khám phá yêu cầu tài trợ đảm bảo tài sản ảo, phù hợp với các biện pháp quản lý rủi ro của thị trường chứng khoán
Cân nhắc cung cấp dịch vụ staking và cho vay dưới các nguyên tắc quản lý và vận hành rõ ràng.
4. Cột I (Cơ sở hạ tầng) - Nâng cấp cơ sở hạ tầng quản lý
Mục tiêu: Nâng cao khả năng quản lý thị trường, sử dụng các công cụ phân tích dữ liệu và giám sát tiên tiến, nâng cao khả năng hợp tác giữa các cơ quan và giám sát thị trường.
Biện pháp:
Triển khai nền tảng giám sát blockchain dựa trên dữ liệu, xem xét áp dụng giải pháp báo cáo thông tin tài sản số trực tiếp để phát hiện hoạt động bất hợp pháp
Thúc đẩy hợp tác xuyên biên giới với các cơ quan quản lý toàn cầu
5. Pillar Re（Relationships）- Thúc đẩy giao tiếp và giáo dục cho các nhà đầu tư
Mục tiêu: Thông qua việc trao đổi thông tin rộng rãi và đào tạo giáo dục, nâng cao nhận thức của các nhà đầu tư và những người tham gia ngành về tài sản ảo và khả năng phòng ngừa rủi ro.
Biện pháp:
Xây dựng cơ chế hợp tác với các nhà ảnh hưởng tài chính, quy định kênh tuyên truyền cho nhà đầu tư
Xây dựng mạng lưới giao tiếp và đào tạo nhân tài bền vững trong ngành, thúc đẩy sự phát triển lâu dài của thị trường
Ba, Quan điểm chuyên môn
Thị trường tài sản ảo toàn cầu năm 2024 đã trải qua một cuộc tái cấu trúc cực kỳ quan trọng. Sự gia tăng mạnh mẽ của cổ phiếu công nghệ, việc mở rộng các kênh thanh toán, sự thay đổi trong tình hình thanh khoản toàn cầu, cùng với các yếu tố địa chính trị dẫn đến sự nới lỏng quy định về tiền điện tử, đã tạo ra nhiều phản ứng hóa học mới trên thị trường, đồng thời khiến những vấn đề tiềm ẩn trong bối cảnh mới dần dần nổi lên.
Từ góc độ các chủ thể tham gia, thị trường hiện đang có sự đồng tồn tại giữa nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư cá nhân. Tuy nhiên, một số "cá voi" với tỷ lệ nắm giữ quá cao đã mang đến rủi ro thao túng thị trường. 2% địa chỉ ví Bitcoin hàng đầu nắm giữ khoảng 95% tổng cung. Đồng thời, còn rất nhiều "ví cổ đại" tồn tại, với chi phí nắm giữ cực thấp, điều này càng làm gia tăng tình trạng mất cân bằng của thị trường, gây hạn chế cho sự năng động tổng thể của thị trường.
Về mặt chế độ giao dịch, hiện tượng phân hóa rất nghiêm trọng. Các sàn giao dịch tập trung chiếm một nửa khối lượng giao dịch toàn cầu, nhưng cấu trúc thị trường đã hình thành, các sàn giao dịch chính đang ở vị trí dẫn đầu, những người mới tham gia khó có thể chia sẻ một phần. Mặc dù các sàn giao dịch phi tập trung có thể đáp ứng nhu cầu cụ thể, nhưng do thiếu các biện pháp bảo vệ tiêu chuẩn hóa, người dùng phải đối mặt với rủi ro từ lỗ hổng hợp đồng thông minh và lừa đảo.
Nhìn về năm 2025, thị trường tài sản ảo sắp mở ra một chương mới. Hồng Kông, với tư cách là trung tâm tài chính của thị trường giao dịch tài sản ảo châu Á-Thái Bình Dương, đã từng chịu tác động của việc các tinh hoa ngành rời bỏ, dẫn đến sự thiếu hụt về nhân tài, vốn và ngành công nghiệp. Mặc dù vậy, quy mô ngành hiện vẫn còn tương đối hạn chế, thị trường chưa được mở rộng đầy đủ, do đó cần gấp rút tìm kiếm những đột phá và chuyển biến mới trong bối cảnh cạnh tranh toàn cầu.
Lộ trình "A-S-P-I-Re" được phát hành bởi SFC Hồng Kông lần này có nhiều nội dung mới đáng khen ngợi, vừa đảm bảo quản lý vừa thúc đẩy.
Đầu tiên, sức mạnh quản lý đã được tăng cường toàn diện. Tiền điện tử không chỉ mang lại lợi ích cho nền kinh tế và tạo điều kiện tài chính mà còn, do những đặc điểm riêng của nó, đã tạo ra cơ hội cho tội phạm rửa tiền, đặc biệt là tính ẩn danh cao của thị trường giao dịch OTC cũng như tính thanh khoản nhanh chóng của việc chuyển đổi giữa các chuỗi, khiến các biện pháp chống rửa tiền truyền thống trở nên khó theo dõi. Do đó, Hồng Kông đã áp dụng chế độ quản lý giấy phép cho các nền tảng giao dịch tài sản ảo và đã đưa ra các đề xuất quản lý giao dịch OTC vào đầu năm nay.
Trong lộ trình này, cũng đề cập đến việc xem xét xây dựng hệ thống cấp phép cho các nhà quản lý. Đến nay, Hong Kong đã đạt được sự bao phủ toàn diện trong việc quản lý các nền tảng giao dịch tài sản ảo, bao gồm yêu cầu về quyền truy cập của nhà đầu tư, khung quản lý cho các sản phẩm phái sinh tài sản ảo, sử dụng các công cụ phân tích và giám sát dữ liệu tiên tiến, xem xét việc áp dụng giải pháp báo cáo thông tin tài sản kỹ thuật số theo kiểu "đường thẳng" để phát hiện hoạt động bất hợp pháp, cũng như thúc đẩy hợp tác xuyên biên giới với các cơ quan quản lý toàn cầu nhằm đạt được lưu thông dữ liệu tài sản ảo toàn cầu.
Ngoài các yêu cầu quản lý nêu trên, lộ trình "A-S-P-I-Re" còn đề xuất nhiều biện pháp để thúc đẩy thị trường, từ cơ chế giao dịch, triết lý thị trường đến giáo dục nhà đầu tư, tất cả đều được xem xét một cách toàn diện.
Ví dụ, xem xét việc cho phép thế chấp tài sản ảo, một khi được thực hiện, sẽ tạo ra ba lợi ích lớn bao gồm gia tăng giá trị vốn, tăng tính thanh khoản tài sản và tăng thu nhập dòng tiền. Các nhà đầu tư có thể xử lý tài sản ảo được thế chấp tương tự như tài sản truyền thống, thông qua các tổ chức tài chính để có được vốn lưu động. Đồng thời, mô hình này cũng cho phép các nhà đầu tư tận hưởng sự gia tăng giá trị vốn từ việc thế chấp ETH, và nhờ tính thanh khoản của vốn được thế chấp, tận hưởng thu nhập dòng tiền.
Ngoài ra, SFC còn nhấn mạnh việc chú trọng đến giáo dục nhà đầu tư, điều này trước đây đã bị nhiều cơ quan quản lý bỏ qua nhưng lại là một yếu tố cực kỳ quan trọng. Như mọi người đã biết, thị trường tiền điện tử là một ngành có nhịp độ phát triển và thay đổi rất nhanh chóng, chỉ trong vòng mười mấy năm, nó đã từ một tài sản ngách không ai quan tâm và không được đánh giá cao, phát triển thành một tài sản lớn mà các ông lớn toàn cầu đang cạnh tranh theo đuổi, thậm chí còn được đưa vào chiến lược dự trữ quốc gia để thực hiện các kế hoạch đầu tư, nhanh chóng hoàn thành con đường mà các tài sản khác mất hàng chục năm hay hàng trăm năm mới có thể hoàn tất.
Tại Hồng Kông, một khu vực có gần mười triệu dân, mặc dù có nhiều người hiểu về tài sản ảo và khái niệm tiền điện tử, nhưng số người thực sự hiểu và tích cực tham gia lại tương đối ít. Ngay cả một số nhà đầu tư nhỏ đã tham gia cũng thiếu hệ thống kiến thức và khả năng nhận diện rủi ro tương ứng. Do đó, chỉ khi giáo dục nhà đầu tư theo kịp, thì bản đồ phát triển tài sản ảo của Hồng Kông mới có thể thực sự phát triển mạnh mẽ.
Vì vậy, nếu tất cả các biện pháp và mục tiêu trong lộ trình "A-S-P-I-Re" này được thực hiện thành công, thì Hồng Kông chắc chắn sẽ tạo ra một môi trường đầu tư tài sản ảo có mức độ hoạt động cao hơn, các chiến lược đầu tư đa dạng và đổi mới, cùng với sự minh bạch và an toàn hơn trong quản lý trong vài năm tới. Từ vị thế sinh thái toàn cầu của mình, Hồng Kông cũng có khả năng chiếm vị trí quan trọng trong việc phân bố tài sản ảo toàn cầu, dẫn dắt sự đổi mới và phát triển của thị trường tài sản ảo toàn cầu.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
6 thích
Phần thưởng
6
5
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
AirdropHunter007
· 16giờ trước
冲冲冲，香港要 To da moon啦
Xem bản gốcTrả lời0
Web3ProductManager
· 16giờ trước
hk thực sự đang đạt được sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường ở đây... phân tích nhóm của chúng tôi cho thấy tỷ lệ giữ chân tốt hơn 12.3 lần so với sg thật lòng mà nói
Xem bản gốcTrả lời0
WhaleWatcher
· 16giờ trước
Chính ca lại đến cướp lấy điểm nóng rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
FastLeaver
· 16giờ trước
Hãy nhanh chóng tỉnh dậy, cổ phiếu Hồng Kông, đã đến lúc bạn đẩy mạnh rồi.
Hồng Kông công bố lộ trình tài sản ảo để tạo ra môi trường quản lý và đổi mới toàn diện
SFC Hồng Kông công bố lộ trình tài sản ảo, thị trường có thể đón nhận biến động mới
Vào chiều ngày 19 tháng 2 năm 2025, Ủy ban Chứng khoán và Tương lai Hồng Kông đã chính thức công bố "Bản đồ đường đi của tài sản ảo", nhằm đối phó với các vấn đề gặp phải trong quá trình phát triển thị trường giao dịch tài sản ảo tại Hồng Kông.
Bản đồ đường này được gọi là "A-S-P-I-Re" xuất phát từ năm trụ cột cần thiết cho sự phát triển của thị trường tài sản ảo tại Hồng Kông, đó là kết nối, bảo vệ, sản phẩm, cơ sở hạ tầng và liên kết, đã đưa ra 12 biện pháp chính, truyền đạt hướng phát triển toàn diện và quy định của Hồng Kông trong những năm tới đến các nhà đầu tư và tổ chức.
Là một đội ngũ luật sư chuyên nghiệp luôn theo dõi chặt chẽ diễn biến của lĩnh vực Web3 và tiền điện tử toàn cầu, chúng tôi luôn chú ý đến thị trường giao dịch tài sản ảo tại Hồng Kông. Bài viết này sẽ phân tích sâu sắc lộ trình này, từ góc độ chuyên môn, giúp độc giả hiểu rõ tình hình, khó khăn và các tín hiệu phát triển trong tương lai của thị trường giao dịch tài sản ảo tại Hồng Kông.
Một, bối cảnh xây dựng lộ trình "A-S-P-I-Re"
Hồng Kông, với tư cách là một trong những trung tâm tài chính toàn cầu, đã bắt đầu khám phá khung pháp lý cho tài sản ảo từ năm 2018. Vào năm 2023, Hồng Kông đã đưa giao dịch tài sản ảo vào phạm vi quản lý, yêu cầu các nền tảng giao dịch tài sản ảo phải có giấy phép và giới thiệu các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư tương tự như trong tài chính truyền thống. Vào tháng 4 năm 2024, các quỹ giao dịch trao đổi tài sản ảo đầu tiên ở châu Á đã được niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông. Có thể nói, Hồng Kông luôn đi đầu trong việc đổi mới và quản lý giao dịch tài sản ảo trên trường quốc tế.
Tuy nhiên, thị trường tài sản ảo của Hồng Kông đến nay vẫn còn một số vấn đề cần giải quyết:
Độ sôi động của thị trường: Vào năm 2024, giá trị thị trường và khối lượng giao dịch của tài sản ảo toàn cầu tăng vọt, giá trị thị trường vượt qua 30 nghìn tỷ đô la Mỹ, với doanh thu hàng năm lên tới 70 nghìn tỷ đô la Mỹ. So với đó, quy mô thị trường tài sản ảo tại Hồng Kông tương đối hạn chế. Tính đến ngày 6 tháng 12 năm 2024, tổng khối lượng giao dịch của ETF tiền điện tử giao ngay tại Hồng Kông đã vượt quá 58 triệu đô la Mỹ, mặc dù đạt mức cao kỷ lục, nhưng vẫn có khoảng cách so với thị trường toàn cầu. Nguyên nhân chính là do thiếu các ông lớn trong ngành và dòng vốn đầu tư, đang phải đối mặt với tình trạng "thị trường nhỏ không sôi động, thị trường lớn chưa mở ra".
Hạn chế về quyền truy cập thị trường: Là trung tâm tài chính lớn nhất châu Á - Thái Bình Dương với sự tham gia cao nhất của các nhà đầu tư gốc Hoa, quyền truy cập của các nhà đầu tư đại lục bị hạn chế, dẫn đến việc nhóm đầu tư có quy mô tiềm năng lớn nhất này không thể tham gia một cách hợp pháp. Người dùng từ các khu vực khác có xu hướng giao dịch tại các sàn giao dịch chính thống trong khu vực của họ hoặc trên các sàn giao dịch toàn cầu, làm cho thị trường Hong Kong trở nên tách biệt với các trung tâm tài chính quốc tế khác về mặt giao dịch.
Danh mục sản phẩm: Danh mục trong thị trường giao dịch tài sản ảo tại Hồng Kông còn hạn chế, chủ yếu tập trung vào các đồng tiền chủ đạo như Bitcoin, Ethereum, trong khi khối lượng giao dịch của các đồng tiền khác tương đối nhỏ. Các tổ chức giao dịch có giấy phép phát triển trong lĩnh vực sáng tạo sản phẩm phái sinh còn khá hạn chế, quỹ được mã hóa vẫn đang trong giai đoạn khám phá.
Trong khi đó, Mỹ đã chiếm lĩnh thị trường tài sản ảo và khối lượng giao dịch. Kể từ khi chính phủ mới lên nắm quyền năm nay, họ đã nhanh chóng triển khai một loạt chính sách thuận lợi cho tiền điện tử, và nhận được sự phối hợp toàn diện từ các cơ quan quản lý.
Do đó, nếu Hong Kong muốn mở rộng thêm, định hướng và chiến lược phát triển từ năm 2025 đến 2027 là vô cùng quan trọng. Hong Kong cần nhanh chóng tìm ra những điểm đột phá mới để đối phó với sự cạnh tranh toàn cầu về tài sản ảo.
Hai, Tổng quan lộ trình "A-S-P-I-Re": Năm trụ cột nâng đỡ hệ sinh thái tài sản ảo mới
Bản đồ "A-S-P-I-Re" được SFC triển khai đã đưa ra "năm trụ cột" và "12 biện pháp" nhằm lập kế hoạch giải quyết các vấn đề hiện tại mà thị trường tài sản ảo ở Hồng Kông đang phải đối mặt.
1. Trụ cột A (Tiếp cận) - Đơn giản hóa việc tiếp cận thị trường, cung cấp khung quy định rõ ràng
Mục tiêu: Xây dựng một khuôn khổ cấp phép rõ ràng và minh bạch để thu hút các nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo chất lượng cao toàn cầu đến Hong Kong.
Biện pháp:
2. Pillar S（Safeguards）- Tăng cường kiểm soát tuân thủ
Mục tiêu: Cung cấp hướng dẫn quy định rõ ràng để làm cho thị trường tài sản ảo phù hợp với khung tài chính truyền thống.
Biện pháp:
3. Pillar P（Products）- Mở rộng danh mục sản phẩm, công cụ đầu tư và đổi mới dịch vụ
Mục tiêu: Cung cấp các công cụ đầu tư đa tầng, khác biệt dựa trên khả năng chịu rủi ro của các nhà đầu tư khác nhau.
Biện pháp:
4. Cột I (Cơ sở hạ tầng) - Nâng cấp cơ sở hạ tầng quản lý
Mục tiêu: Nâng cao khả năng quản lý thị trường, sử dụng các công cụ phân tích dữ liệu và giám sát tiên tiến, nâng cao khả năng hợp tác giữa các cơ quan và giám sát thị trường.
Biện pháp:
5. Pillar Re（Relationships）- Thúc đẩy giao tiếp và giáo dục cho các nhà đầu tư
Mục tiêu: Thông qua việc trao đổi thông tin rộng rãi và đào tạo giáo dục, nâng cao nhận thức của các nhà đầu tư và những người tham gia ngành về tài sản ảo và khả năng phòng ngừa rủi ro.
Biện pháp:
Ba, Quan điểm chuyên môn
Thị trường tài sản ảo toàn cầu năm 2024 đã trải qua một cuộc tái cấu trúc cực kỳ quan trọng. Sự gia tăng mạnh mẽ của cổ phiếu công nghệ, việc mở rộng các kênh thanh toán, sự thay đổi trong tình hình thanh khoản toàn cầu, cùng với các yếu tố địa chính trị dẫn đến sự nới lỏng quy định về tiền điện tử, đã tạo ra nhiều phản ứng hóa học mới trên thị trường, đồng thời khiến những vấn đề tiềm ẩn trong bối cảnh mới dần dần nổi lên.
Từ góc độ các chủ thể tham gia, thị trường hiện đang có sự đồng tồn tại giữa nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư cá nhân. Tuy nhiên, một số "cá voi" với tỷ lệ nắm giữ quá cao đã mang đến rủi ro thao túng thị trường. 2% địa chỉ ví Bitcoin hàng đầu nắm giữ khoảng 95% tổng cung. Đồng thời, còn rất nhiều "ví cổ đại" tồn tại, với chi phí nắm giữ cực thấp, điều này càng làm gia tăng tình trạng mất cân bằng của thị trường, gây hạn chế cho sự năng động tổng thể của thị trường.
Về mặt chế độ giao dịch, hiện tượng phân hóa rất nghiêm trọng. Các sàn giao dịch tập trung chiếm một nửa khối lượng giao dịch toàn cầu, nhưng cấu trúc thị trường đã hình thành, các sàn giao dịch chính đang ở vị trí dẫn đầu, những người mới tham gia khó có thể chia sẻ một phần. Mặc dù các sàn giao dịch phi tập trung có thể đáp ứng nhu cầu cụ thể, nhưng do thiếu các biện pháp bảo vệ tiêu chuẩn hóa, người dùng phải đối mặt với rủi ro từ lỗ hổng hợp đồng thông minh và lừa đảo.
Nhìn về năm 2025, thị trường tài sản ảo sắp mở ra một chương mới. Hồng Kông, với tư cách là trung tâm tài chính của thị trường giao dịch tài sản ảo châu Á-Thái Bình Dương, đã từng chịu tác động của việc các tinh hoa ngành rời bỏ, dẫn đến sự thiếu hụt về nhân tài, vốn và ngành công nghiệp. Mặc dù vậy, quy mô ngành hiện vẫn còn tương đối hạn chế, thị trường chưa được mở rộng đầy đủ, do đó cần gấp rút tìm kiếm những đột phá và chuyển biến mới trong bối cảnh cạnh tranh toàn cầu.
Lộ trình "A-S-P-I-Re" được phát hành bởi SFC Hồng Kông lần này có nhiều nội dung mới đáng khen ngợi, vừa đảm bảo quản lý vừa thúc đẩy.
Đầu tiên, sức mạnh quản lý đã được tăng cường toàn diện. Tiền điện tử không chỉ mang lại lợi ích cho nền kinh tế và tạo điều kiện tài chính mà còn, do những đặc điểm riêng của nó, đã tạo ra cơ hội cho tội phạm rửa tiền, đặc biệt là tính ẩn danh cao của thị trường giao dịch OTC cũng như tính thanh khoản nhanh chóng của việc chuyển đổi giữa các chuỗi, khiến các biện pháp chống rửa tiền truyền thống trở nên khó theo dõi. Do đó, Hồng Kông đã áp dụng chế độ quản lý giấy phép cho các nền tảng giao dịch tài sản ảo và đã đưa ra các đề xuất quản lý giao dịch OTC vào đầu năm nay.
Trong lộ trình này, cũng đề cập đến việc xem xét xây dựng hệ thống cấp phép cho các nhà quản lý. Đến nay, Hong Kong đã đạt được sự bao phủ toàn diện trong việc quản lý các nền tảng giao dịch tài sản ảo, bao gồm yêu cầu về quyền truy cập của nhà đầu tư, khung quản lý cho các sản phẩm phái sinh tài sản ảo, sử dụng các công cụ phân tích và giám sát dữ liệu tiên tiến, xem xét việc áp dụng giải pháp báo cáo thông tin tài sản kỹ thuật số theo kiểu "đường thẳng" để phát hiện hoạt động bất hợp pháp, cũng như thúc đẩy hợp tác xuyên biên giới với các cơ quan quản lý toàn cầu nhằm đạt được lưu thông dữ liệu tài sản ảo toàn cầu.
Ngoài các yêu cầu quản lý nêu trên, lộ trình "A-S-P-I-Re" còn đề xuất nhiều biện pháp để thúc đẩy thị trường, từ cơ chế giao dịch, triết lý thị trường đến giáo dục nhà đầu tư, tất cả đều được xem xét một cách toàn diện.
Ví dụ, xem xét việc cho phép thế chấp tài sản ảo, một khi được thực hiện, sẽ tạo ra ba lợi ích lớn bao gồm gia tăng giá trị vốn, tăng tính thanh khoản tài sản và tăng thu nhập dòng tiền. Các nhà đầu tư có thể xử lý tài sản ảo được thế chấp tương tự như tài sản truyền thống, thông qua các tổ chức tài chính để có được vốn lưu động. Đồng thời, mô hình này cũng cho phép các nhà đầu tư tận hưởng sự gia tăng giá trị vốn từ việc thế chấp ETH, và nhờ tính thanh khoản của vốn được thế chấp, tận hưởng thu nhập dòng tiền.
Ngoài ra, SFC còn nhấn mạnh việc chú trọng đến giáo dục nhà đầu tư, điều này trước đây đã bị nhiều cơ quan quản lý bỏ qua nhưng lại là một yếu tố cực kỳ quan trọng. Như mọi người đã biết, thị trường tiền điện tử là một ngành có nhịp độ phát triển và thay đổi rất nhanh chóng, chỉ trong vòng mười mấy năm, nó đã từ một tài sản ngách không ai quan tâm và không được đánh giá cao, phát triển thành một tài sản lớn mà các ông lớn toàn cầu đang cạnh tranh theo đuổi, thậm chí còn được đưa vào chiến lược dự trữ quốc gia để thực hiện các kế hoạch đầu tư, nhanh chóng hoàn thành con đường mà các tài sản khác mất hàng chục năm hay hàng trăm năm mới có thể hoàn tất.
Tại Hồng Kông, một khu vực có gần mười triệu dân, mặc dù có nhiều người hiểu về tài sản ảo và khái niệm tiền điện tử, nhưng số người thực sự hiểu và tích cực tham gia lại tương đối ít. Ngay cả một số nhà đầu tư nhỏ đã tham gia cũng thiếu hệ thống kiến thức và khả năng nhận diện rủi ro tương ứng. Do đó, chỉ khi giáo dục nhà đầu tư theo kịp, thì bản đồ phát triển tài sản ảo của Hồng Kông mới có thể thực sự phát triển mạnh mẽ.
Vì vậy, nếu tất cả các biện pháp và mục tiêu trong lộ trình "A-S-P-I-Re" này được thực hiện thành công, thì Hồng Kông chắc chắn sẽ tạo ra một môi trường đầu tư tài sản ảo có mức độ hoạt động cao hơn, các chiến lược đầu tư đa dạng và đổi mới, cùng với sự minh bạch và an toàn hơn trong quản lý trong vài năm tới. Từ vị thế sinh thái toàn cầu của mình, Hồng Kông cũng có khả năng chiếm vị trí quan trọng trong việc phân bố tài sản ảo toàn cầu, dẫn dắt sự đổi mới và phát triển của thị trường tài sản ảo toàn cầu.