Cuộc chiến quy định Web3 giữa Hồng Kông và Singapore: Cơ hội và thách thức đồng thời

Gần đây, Hồng Kông thể hiện sức mạnh mạnh mẽ trong chính sách Web3, thu hút ngày càng nhiều người làm việc trong lĩnh vực tiền điện tử. Trong khi đó, Singapore đang thắt chặt quy định, một số sàn giao dịch và người làm việc có bối cảnh Trung Quốc bắt đầu chuyển hướng sang Hồng Kông. Bài viết này mời nhà phân tích nổi tiếng Trịnh Địch thảo luận sâu về khả năng Hồng Kông có thể trở thành trung tâm toàn cầu của ngành công nghiệp tiền điện tử thế hệ tiếp theo.

So sánh thái độ quản lý của Hồng Kông và Singapore

Singapore phải đối mặt với áp lực từ FATF, buộc phải thắt chặt quản lý và thực hiện giấy phép DTSP. Hồng Kông cũng phải đối mặt với áp lực tương tự, nhưng do thiếu các ngành công nghiệp khác để hỗ trợ, họ đã chọn cách quản lý tương đối lỏng lẻo. Singapore công khai tuyên bố sẽ không cấp quá nhiều giấy phép, trong khi Hồng Kông cung cấp thời gian chuyển tiếp và hướng dẫn rõ ràng.

Hai nơi phải đối mặt với áp lực bên ngoài giống nhau, nhưng do cấu trúc ngành và không gian lựa chọn khác nhau, thái độ đối với Web3 hoàn toàn khác biệt. Điều này thể hiện sự khác biệt trong định vị chiến lược của hai nơi đối với ngành công nghiệp Web3.

Sự tiến hóa của vị trí Hồng Kông

Hồng Kông đang tiến tới trở thành trung tâm Web3 không chỉ của Trung Quốc mà còn của châu Á và toàn cầu. Gần đây, sự chuyển biến trong chính sách, như việc đồng stablecoin CNH hợp tác giữa Conflux và hệ thống Hongyi được công nhận chính thức, đã phát đi tín hiệu tích cực.

Trung Quốc đang đối mặt với một cơ hội lịch sử hiếm có. Nếu có thể nắm bắt được khoảng thời gian mà cơ sở hạ tầng tài chính trên chuỗi chưa hoàn toàn khép lại, có khả năng thách thức sự thống trị tài chính hiện tại. Hồng Kông, với vai trò là một cầu nối, sẽ đóng vai trò quan trọng trong quá trình này.

Cuộc chiến giành giấy phép stablecoin tại Hồng Kông

Sau khi luật "Đạo luật Thiên tài" được thông qua, USDT buộc phải tham gia quy trình tuân thủ, để lại không gian thị trường cho các stablecoin khác. Hồng Kông đang đối mặt với áp lực kép: vừa phải bảo vệ ngành công nghiệp Web3, vừa phải đáp ứng các yêu cầu quản lý của FATF.

Cục Quản lý Tiền tệ áp dụng chế độ "mời" để cấp giấy phép stablecoin, trong tương lai có thể sẽ áp dụng chế độ danh sách trắng. Nhìn chung, Hồng Kông đang tìm kiếm sự cân bằng giữa quản lý và ngành.

Hồng Kông ứng phó với dịch vụ tiền điện tử offshore

Khác với việc thanh lý trực tiếp ở Singapore, hiện tại Hồng Kông chưa có sự đàn áp rõ ràng đối với các sàn giao dịch offshore, DEX, v.v. Nhưng quy định đang ngày càng chặt chẽ, chẳng hạn như việc triển khai giấy phép VA OTC, nâng cao đáng kể các yêu cầu.

Hồng Kông cố gắng tìm kiếm sự cân bằng giữa quy định và ngành công nghiệp, khuyến khích các tổ chức nộp đơn xin giấy phép, thay vì "không hoan nghênh" như Singapore.

Xu hướng token hóa cổ phiếu toàn cầu

Thị trường token hóa cổ phiếu ở Mỹ đang gia tăng nhiệt độ, nhưng Hồng Kông đang phải đối mặt với rào cản thể chế do quy định cũ. Chủ tịch SEC đang xem xét việc cấp miễn trừ cho token cổ phiếu lên chuỗi, có thể trở thành điểm đột phá cho ngành.

Việc Hong Kong có thể đồng bộ cải cách, loại bỏ những rào cản của hệ thống sàn giao dịch chứng khoán Hong Kong là điều đáng chú ý.

Sự nổi lên của RWA: Sự khác biệt giữa thị trường Hồng Kông và Mỹ

RWA của Mỹ chủ yếu là trái phiếu tư nhân và quỹ thị trường tiền tệ, trong khi Hồng Kông có thể chủ yếu dựa vào tài sản phi tiêu chuẩn. Cả hai khu vực đều đối mặt với vấn đề thanh khoản trên thị trường thứ cấp.

Hồng Kông đang nghiên cứu việc chuyển nhượng trên chuỗi TMMF, nếu thành công sẽ có ý nghĩa đột phá toàn cầu. Tuy nhiên, các vấn đề như cơ chế bảo vệ nhà đầu tư vẫn cần được giải quyết.

Trong hai hoặc ba năm tới, lĩnh vực RWA có thể đạt được những đột phá lớn. Việc Hồng Kông có thể theo kịp hay không, then chốt nằm ở việc tìm ra các giải pháp đổi mới để vượt qua những rào cản chính sách.