Hong Kong Web3 Tầng mới trao quyền cho tài chính toàn cầu
Vào ngày 1 tháng 7 năm 2025, nhân dịp kỷ niệm 28 năm Hong Kong trở về, một sự kiện trực tuyến tập trung vào những thực tiễn đổi mới của Hong Kong trong lĩnh vực Web3 và tài chính toàn cầu đã được tổ chức thành công. Sự kiện xoay quanh chủ đề "Cách mạng RWA - Hong Kong đưa tài sản trị giá hàng nghìn tỷ lên chuỗi", quy tụ các chuyên gia trong ngành để thảo luận về cơ hội và thách thức của việc đưa tài sản thế giới thực (RWA) lên chuỗi.
RWA thúc đẩy chuyển đổi số tài chính tại Hồng Kông
Một giám đốc chiến lược của một nền tảng giao dịch phân tích từ góc độ vĩ mô, chỉ ra rằng việc thông qua dự luật stablecoin tại Mỹ và Hồng Kông đã dẫn đến sự bùng nổ trong việc phân bổ tài sản ảo của các ngân hàng truyền thống và các công ty chứng khoán Trung Quốc, phản ánh xu hướng hợp pháp hóa và tổ chức hóa tài sản ảo. Mỹ định vị chiến lược của mình là "thực dân kỹ thuật số trên chuỗi", thông qua việc phân phối stablecoin và trái phiếu chính phủ Mỹ để củng cố sự thống trị của đồng đô la; trong khi đó, Hồng Kông định vị là "cảng thương mại trên chuỗi", tận dụng lợi thế một quốc gia, hai chế độ, như một cửa sổ thu hút vốn ngoại cho tài sản từ đất liền, khám phá các giải pháp thanh toán không dùng đô la. Stablecoin và RWA lần lượt đại diện cho đầu vào và đầu ra tài chính trên chuỗi, Hồng Kông thúc đẩy quốc tế hóa đồng nhân dân tệ và xây dựng mạng lưới thanh toán độc lập thông qua RWA, chiếm vị trí độc đáo trong đổi mới tài chính toàn cầu.
Tính tuân thủ pháp lý và cơ hội của RWA
Giám đốc pháp lý của Mulan Investment Management cho biết, thái độ của Hồng Kông đối với tài sản ảo đã chuyển từ hiểu lầm "rửa tiền" sang hỗ trợ quản lý kể từ năm 2017. Ba điểm pháp lý quan trọng trong sự phát triển RWA bao gồm: các tổ chức tài chính truyền thống ưa chuộng chuỗi riêng để đảm bảo tuân thủ; việc lưu ký cần có kế hoạch rõ ràng, đáp ứng yêu cầu của Ủy ban Chứng khoán; hồ sơ giao dịch cần phải phù hợp với "tiêu chuẩn vàng" ngoài chuỗi của tài chính truyền thống. RWA bất động sản gặp thách thức do yêu cầu đăng ký ngoài chuỗi, nhưng có thể tránh hạn chế thông qua việc quỹ hóa thu nhập từ tiền thuê; trái phiếu và quỹ dễ dàng được phê duyệt hơn do tính chuẩn hóa. Tính tuân thủ RWA phụ thuộc vào việc tài sản cơ sở có được quản lý bởi "Quy định Chứng khoán và Tương lai" hay không, ngưỡng tuân thủ cho tài sản không phải chứng khoán có thể thấp hơn. Thị trường thứ cấp của Hồng Kông có tiềm năng lớn, nhưng cơ sở hạ tầng chưa đủ, nếu stablecoin Hồng Kông ra mắt có thể hỗ trợ quốc tế hóa đồng nhân dân tệ thì thị trường sẽ còn mở rộng hơn.
Quan điểm của Crypto Native về RWA ở Hồng Kông
Ohmann cho biết, với tư cách là "kẻ lão luyện trong thế giới tiền điện tử", anh chú ý đến khái niệm RWA, đặc biệt là trong nghiên cứu hoặc đầu tư dự án, nhưng tỏ ra thận trọng với việc giao dịch token RWA tại Hồng Kông. Anh thiên về việc đầu tư vào các lĩnh vực quen thuộc để nâng cao tỷ lệ thắng, vì hiểu biết hạn chế về các tài sản RWA như bất động sản và tác phẩm nghệ thuật tại Hồng Kông, nên lo ngại về rủi ro. Anh công nhận rằng RWA thông qua việc token hóa có thể giảm bớt rào cản đầu tư vào tài sản có giá trị cao và nâng cao tính thanh khoản, nhưng cần có sự hướng dẫn đáng tin cậy cho việc đầu tư cá nhân.
Đối tượng người dùng mục tiêu của RWA
CEO của RWA Group cho rằng, thành công của RWA cần sự hỗ trợ từ người mua, và nhóm người dùng của họ được chia thành hai loại: Nhà đầu tư Crypto Native, những người đã kiếm lời trong lĩnh vực tiền điện tử, có xu hướng phân bổ lợi nhuận của họ vào tài sản truyền thống thông qua RWA; và những người có giá trị tài sản cao trong tài chính truyền thống, có khả năng chi tiêu trên 10 triệu đô la Hồng Kông, sẵn sàng phân bổ một tỷ lệ nhỏ vốn vào RWA để phân tán rủi ro và theo đuổi tiềm năng lợi nhuận cao. Loại người dùng này có thể lần đầu tiếp xúc với tiền điện tử, tham gia đầu tư RWA thông qua stablecoin và ví tại Hồng Kông. Thị trường RWA tại Hồng Kông có thể kết nối giữa tiền điện tử và tài chính truyền thống, thúc đẩy việc token hóa tài sản chất lượng, thu hút vốn toàn cầu.
Vai trò của stablecoin trong việc thúc đẩy RWA và triển vọng token hóa cổ phiếu Hồng Kông
Hiệu trưởng Uweb chỉ ra rằng, Quy định về Giám sát Stablecoin sẽ được thực hiện từ ngày 1 tháng 8 năm 2025, đánh dấu khuôn khổ giám sát stablecoin đầu tiên trên thế giới bằng tiền pháp định, xác định stablecoin là công cụ thanh toán và giải quyết. Hồng Kông có thể phát hành stablecoin bằng USD hoặc HKD, nhưng stablecoin USD do tính thanh khoản cao hơn nên hấp dẫn hơn. Stablecoin cung cấp hỗ trợ thanh toán xuyên biên giới hiệu quả cho RWA, sự phát triển của RWA diễn ra theo ba giai đoạn: mã hóa tiền tệ, mã hóa trái phiếu/hàng hóa, mã hóa cổ phiếu. Mỹ dẫn đầu trong việc mã hóa cổ phiếu ở Mỹ, trong khi mã hóa cổ phiếu Hồng Kông gặp khó khăn do quyền độc quyền của Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông. Hồng Kông cần tăng tốc đổi mới, khám phá mã hóa REIT và ABS, tận dụng lợi thế một quốc gia, hai chế độ để thu hút tài sản xuyên biên giới, nhưng cần cảnh giác với áp lực cạnh tranh.
Ý nghĩa của việc phát hành stablecoin tuân thủ RWA
Các quy định về stablecoin ở Hồng Kông thúc đẩy sự phát triển của RWA từ góc độ quản lý và tuân thủ. Về mặt quản lý, bên phát hành cần có giấy phép HKMA và thành lập thực thể địa phương, tài sản dự trữ phải có tính thanh khoản cao và được ủy thác bởi các tổ chức có giấy phép, đảm bảo tính minh bạch và an toàn. Về mặt tuân thủ, stablecoin sẽ rút ngắn chu kỳ thanh toán RWA xuống mức giây, giao dịch xuyên chuỗi không chịu rủi ro biến động giá trị, tài sản có thể xác minh, có thể theo dõi, đáp ứng tiêu chuẩn của ngân hàng trung ương, thuận tiện cho việc kiểm toán và tính toán thuế. Stablecoin cung cấp một môi trường giao dịch hiệu quả và minh bạch cho RWA, thúc đẩy việc phát hành và lưu thông tài sản kỹ thuật số.
Vai trò và lợi thế của RWA trong hệ sinh thái Web3 ở Hong Kong
Có thái độ thận trọng đối với khái niệm RWA, cho rằng hiện tại có những vấn đề như tăng rủi ro lừa đảo. Tuy nhiên, trong bối cảnh chính sách "một quốc gia, hai chế độ" của Hong Kong và các quy định pháp lý về tiền ảo trong những năm gần đây, Hong Kong đã thu hút nhiều dự án tiền mã hóa và nguồn lực quốc tế. Hiện tại, việc quản lý vẫn chưa rõ ràng, tạo điều kiện cho các nhà đầu tư kiếm lợi nhuận. Đề xuất rằng nếu Hong Kong có thể đi đầu trong việc xây dựng khung quản lý rõ ràng, sẽ thu hút nhiều dòng vốn hơn, nếu không có thể trở thành "những người theo đuổi xu hướng".
Vai trò và lợi thế của Hồng Kông trong việc thúc đẩy RWA và xây dựng Web3
Hồng Kông đã thể hiện tiến bộ đáng kể trong hệ thống cấp phép stablecoin. Mục tiêu là token hóa tài sản tài chính truyền thống, nâng cao hiệu quả giao dịch thông qua công nghệ blockchain, đặc biệt trong việc phát hành sản phẩm tài chính trên thị trường sơ cấp, kết hợp với sự phát triển của stablecoin, mở ra kênh bán hàng quốc tế. Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông đã cung cấp hỗ trợ tuân thủ cho các sản phẩm tài chính token hóa, trong tương lai hy vọng có thể thông qua stablecoin nhân dân tệ offshore để thúc đẩy giao dịch quốc tế của tài sản trong nước. Thị trường RWA cần hoàn thiện việc phát hành trên thị trường sơ cấp trước khi thị trường thứ cấp có thể phát triển dần dần. Thông qua việc token hóa, Hồng Kông có thể đa dạng hóa việc bán sản phẩm tài chính, tăng cường sức cạnh tranh toàn cầu.
Quy định mới về stablecoin tại Hồng Kông và lộ trình RWA: Xây dựng cơ sở hạ tầng thanh toán toàn cầu mới
Quy định mới về stablecoin tại Hồng Kông với 100% dự trữ và cơ chế cấp phép rõ ràng là cốt lõi, nâng cao đáng kể độ rõ ràng trong quản lý, thu hút các tổ chức tài chính truyền thống tham gia. Quy định mới giảm thiểu sự không chắc chắn trong quản lý, tăng cường niềm tin của thị trường, hỗ trợ mở rộng thanh toán xuyên biên giới, DeFi và thị trường RWA, nhưng chi phí tuân thủ cao hạn chế sự tham gia của các tổ chức nhỏ và vừa. Vào quý 2 năm 2024, khối lượng chuyển tiền stablecoin toàn cầu đạt 40.000 tỷ USD, Hồng Kông có thể tận dụng lợi thế trung tâm tài chính để thu hút ngân hàng và doanh nghiệp internet, nhưng trong ngắn hạn bị hạn chế bởi quy mô thị trường và sự thống trị của stablecoin USD. Nhiều gã khổng lồ đã tham gia vào sandbox quản lý, nhắm đến thị trường thanh toán B2B thương mại điện tử trị giá 30-60 nghìn tỷ USD, thách thức hệ thống Swift truyền thống.
RWA và stablecoin hỗ trợ lẫn nhau, tuân thủ và đa dạng hóa hệ sinh thái trở thành yếu tố then chốt
Quy định mới về stablecoin thúc đẩy đường đua RWA tăng tốc, hai yếu tố này hỗ trợ lẫn nhau, đặt nền tảng cho hạ tầng thanh toán toàn cầu mới của Hồng Kông. Stablecoin cung cấp thanh toán hiệu quả cho RWA, rút ngắn chu kỳ tài trợ, Goldman Sachs dự đoán sự tăng trưởng 1 tỷ USD của stablecoin sẽ thúc đẩy 320 triệu USD RWA lên chuỗi, thị trường có thể đạt 16 triệu tỷ USD vào năm 2030. RWA thu hút vốn ngoài thị trường, các tổ chức tham gia tạo ra hiệu ứng tuyết lăn, stablecoin giảm chi phí tuân thủ, tăng cường khả năng giao dịch. Hợp tác quản lý xuyên biên giới là thách thức lớn nhất, việc lưu thông stablecoin trên chuỗi công cộng cần phải đối mặt với yêu cầu thực thi pháp luật của nhiều quốc gia, thao tác đóng băng tài sản phức tạp. Các yếu tố quyết định trong tương lai bao gồm mô hình lợi nhuận khác biệt, cạnh tranh cấp phép và đa dạng sinh thái. Hồng Kông cần vượt qua sự phối hợp công nghệ và quản lý, tận dụng lợi thế "một quốc gia, hai chế độ", xây dựng một hệ sinh thái tài chính toàn cầu mới kết hợp giữa stablecoin và RWA.
Kết luận
Hồng Kông, nhờ vào khung quy định rõ ràng về stablecoin và lợi thế độc đáo của "một quốc gia, hai chế độ", đã thu hút nhiều ông lớn tham gia, nhắm vào thị trường thanh toán xuyên biên giới và token hóa tài sản trị giá hàng nghìn tỷ đô la, thách thức cấu trúc tài chính do đô la Mỹ chi phối. Stablecoin và RWA hỗ trợ lẫn nhau, mang lại cho tài chính truyền thống một hệ sinh thái trên chuỗi hiệu quả và minh bạch, đồng thời thúc đẩy quốc tế hóa đồng nhân dân tệ và dòng vốn toàn cầu. Tuy nhiên, chi phí tuân thủ cao, sự phức tạp trong quản lý xuyên biên giới và thời gian phát triển thị trường vẫn cần phải vượt qua. Nếu Hồng Kông có thể tăng tốc đổi mới lập pháp, hoàn thiện cơ sở hạ tầng và mở rộng các tình huống ứng dụng đa dạng, họ sẽ biến từ "kẻ theo đuổi" thành "người tạo ra gió" trong làn sóng Web3, dẫn dắt một chương mới trong chuyển đổi số tài chính toàn cầu, viết nên bức tranh hùng vĩ cho tương lai của chuỗi số.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
11 thích
Phần thưởng
11
7
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
CountdownToBroke
· 7giờ trước
Digital colonialism on-chain? Người Mỹ lại muốn cuốn tiền rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
TokenomicsTrapper
· 7giờ trước
lmao một nỗ lực điển hình khác để thu hút thanh khoản rút khỏi tradfi... đã xem bộ phim này trước đây
Xem bản gốcTrả lời0
Web3ProductManager
· 7giờ trước
nhìn vào đường cong áp dụng, hk đang chơi thông minh... chỉ số tiện ích token tốt hơn nhiều so với sg rn ngl
Xem bản gốcTrả lời0
AirdropLicker
· 7giờ trước
Có phim! Stablecoin Hồng Kông sắp sửa To da moon rồi!
Xem bản gốcTrả lời0
0xOverleveraged
· 7giờ trước
Một người lao động! Theo sóng thị trường lên xuống.
Xem bản gốcTrả lời0
OnchainDetective
· 7giờ trước
web3 tiếp tục chơi đùa với mọi người nhà ai?
Xem bản gốcTrả lời0
CodeAuditQueen
· 7giờ trước
Sự tràn nội bộ + nâng cao đặc quyền, lỗ hổng tài chính ở Hong Kong cũng sẽ bị Hacker nhắm đến phải không?
Hong Kong Web3 chiều mới: RWA và Stablecoin đồng dẫn dắt đổi mới tài chính
Hong Kong Web3 Tầng mới trao quyền cho tài chính toàn cầu
Vào ngày 1 tháng 7 năm 2025, nhân dịp kỷ niệm 28 năm Hong Kong trở về, một sự kiện trực tuyến tập trung vào những thực tiễn đổi mới của Hong Kong trong lĩnh vực Web3 và tài chính toàn cầu đã được tổ chức thành công. Sự kiện xoay quanh chủ đề "Cách mạng RWA - Hong Kong đưa tài sản trị giá hàng nghìn tỷ lên chuỗi", quy tụ các chuyên gia trong ngành để thảo luận về cơ hội và thách thức của việc đưa tài sản thế giới thực (RWA) lên chuỗi.
RWA thúc đẩy chuyển đổi số tài chính tại Hồng Kông
Một giám đốc chiến lược của một nền tảng giao dịch phân tích từ góc độ vĩ mô, chỉ ra rằng việc thông qua dự luật stablecoin tại Mỹ và Hồng Kông đã dẫn đến sự bùng nổ trong việc phân bổ tài sản ảo của các ngân hàng truyền thống và các công ty chứng khoán Trung Quốc, phản ánh xu hướng hợp pháp hóa và tổ chức hóa tài sản ảo. Mỹ định vị chiến lược của mình là "thực dân kỹ thuật số trên chuỗi", thông qua việc phân phối stablecoin và trái phiếu chính phủ Mỹ để củng cố sự thống trị của đồng đô la; trong khi đó, Hồng Kông định vị là "cảng thương mại trên chuỗi", tận dụng lợi thế một quốc gia, hai chế độ, như một cửa sổ thu hút vốn ngoại cho tài sản từ đất liền, khám phá các giải pháp thanh toán không dùng đô la. Stablecoin và RWA lần lượt đại diện cho đầu vào và đầu ra tài chính trên chuỗi, Hồng Kông thúc đẩy quốc tế hóa đồng nhân dân tệ và xây dựng mạng lưới thanh toán độc lập thông qua RWA, chiếm vị trí độc đáo trong đổi mới tài chính toàn cầu.
Tính tuân thủ pháp lý và cơ hội của RWA
Giám đốc pháp lý của Mulan Investment Management cho biết, thái độ của Hồng Kông đối với tài sản ảo đã chuyển từ hiểu lầm "rửa tiền" sang hỗ trợ quản lý kể từ năm 2017. Ba điểm pháp lý quan trọng trong sự phát triển RWA bao gồm: các tổ chức tài chính truyền thống ưa chuộng chuỗi riêng để đảm bảo tuân thủ; việc lưu ký cần có kế hoạch rõ ràng, đáp ứng yêu cầu của Ủy ban Chứng khoán; hồ sơ giao dịch cần phải phù hợp với "tiêu chuẩn vàng" ngoài chuỗi của tài chính truyền thống. RWA bất động sản gặp thách thức do yêu cầu đăng ký ngoài chuỗi, nhưng có thể tránh hạn chế thông qua việc quỹ hóa thu nhập từ tiền thuê; trái phiếu và quỹ dễ dàng được phê duyệt hơn do tính chuẩn hóa. Tính tuân thủ RWA phụ thuộc vào việc tài sản cơ sở có được quản lý bởi "Quy định Chứng khoán và Tương lai" hay không, ngưỡng tuân thủ cho tài sản không phải chứng khoán có thể thấp hơn. Thị trường thứ cấp của Hồng Kông có tiềm năng lớn, nhưng cơ sở hạ tầng chưa đủ, nếu stablecoin Hồng Kông ra mắt có thể hỗ trợ quốc tế hóa đồng nhân dân tệ thì thị trường sẽ còn mở rộng hơn.
Quan điểm của Crypto Native về RWA ở Hồng Kông
Ohmann cho biết, với tư cách là "kẻ lão luyện trong thế giới tiền điện tử", anh chú ý đến khái niệm RWA, đặc biệt là trong nghiên cứu hoặc đầu tư dự án, nhưng tỏ ra thận trọng với việc giao dịch token RWA tại Hồng Kông. Anh thiên về việc đầu tư vào các lĩnh vực quen thuộc để nâng cao tỷ lệ thắng, vì hiểu biết hạn chế về các tài sản RWA như bất động sản và tác phẩm nghệ thuật tại Hồng Kông, nên lo ngại về rủi ro. Anh công nhận rằng RWA thông qua việc token hóa có thể giảm bớt rào cản đầu tư vào tài sản có giá trị cao và nâng cao tính thanh khoản, nhưng cần có sự hướng dẫn đáng tin cậy cho việc đầu tư cá nhân.
Đối tượng người dùng mục tiêu của RWA
CEO của RWA Group cho rằng, thành công của RWA cần sự hỗ trợ từ người mua, và nhóm người dùng của họ được chia thành hai loại: Nhà đầu tư Crypto Native, những người đã kiếm lời trong lĩnh vực tiền điện tử, có xu hướng phân bổ lợi nhuận của họ vào tài sản truyền thống thông qua RWA; và những người có giá trị tài sản cao trong tài chính truyền thống, có khả năng chi tiêu trên 10 triệu đô la Hồng Kông, sẵn sàng phân bổ một tỷ lệ nhỏ vốn vào RWA để phân tán rủi ro và theo đuổi tiềm năng lợi nhuận cao. Loại người dùng này có thể lần đầu tiếp xúc với tiền điện tử, tham gia đầu tư RWA thông qua stablecoin và ví tại Hồng Kông. Thị trường RWA tại Hồng Kông có thể kết nối giữa tiền điện tử và tài chính truyền thống, thúc đẩy việc token hóa tài sản chất lượng, thu hút vốn toàn cầu.
Vai trò của stablecoin trong việc thúc đẩy RWA và triển vọng token hóa cổ phiếu Hồng Kông
Hiệu trưởng Uweb chỉ ra rằng, Quy định về Giám sát Stablecoin sẽ được thực hiện từ ngày 1 tháng 8 năm 2025, đánh dấu khuôn khổ giám sát stablecoin đầu tiên trên thế giới bằng tiền pháp định, xác định stablecoin là công cụ thanh toán và giải quyết. Hồng Kông có thể phát hành stablecoin bằng USD hoặc HKD, nhưng stablecoin USD do tính thanh khoản cao hơn nên hấp dẫn hơn. Stablecoin cung cấp hỗ trợ thanh toán xuyên biên giới hiệu quả cho RWA, sự phát triển của RWA diễn ra theo ba giai đoạn: mã hóa tiền tệ, mã hóa trái phiếu/hàng hóa, mã hóa cổ phiếu. Mỹ dẫn đầu trong việc mã hóa cổ phiếu ở Mỹ, trong khi mã hóa cổ phiếu Hồng Kông gặp khó khăn do quyền độc quyền của Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông. Hồng Kông cần tăng tốc đổi mới, khám phá mã hóa REIT và ABS, tận dụng lợi thế một quốc gia, hai chế độ để thu hút tài sản xuyên biên giới, nhưng cần cảnh giác với áp lực cạnh tranh.
Ý nghĩa của việc phát hành stablecoin tuân thủ RWA
Các quy định về stablecoin ở Hồng Kông thúc đẩy sự phát triển của RWA từ góc độ quản lý và tuân thủ. Về mặt quản lý, bên phát hành cần có giấy phép HKMA và thành lập thực thể địa phương, tài sản dự trữ phải có tính thanh khoản cao và được ủy thác bởi các tổ chức có giấy phép, đảm bảo tính minh bạch và an toàn. Về mặt tuân thủ, stablecoin sẽ rút ngắn chu kỳ thanh toán RWA xuống mức giây, giao dịch xuyên chuỗi không chịu rủi ro biến động giá trị, tài sản có thể xác minh, có thể theo dõi, đáp ứng tiêu chuẩn của ngân hàng trung ương, thuận tiện cho việc kiểm toán và tính toán thuế. Stablecoin cung cấp một môi trường giao dịch hiệu quả và minh bạch cho RWA, thúc đẩy việc phát hành và lưu thông tài sản kỹ thuật số.
Vai trò và lợi thế của RWA trong hệ sinh thái Web3 ở Hong Kong
Có thái độ thận trọng đối với khái niệm RWA, cho rằng hiện tại có những vấn đề như tăng rủi ro lừa đảo. Tuy nhiên, trong bối cảnh chính sách "một quốc gia, hai chế độ" của Hong Kong và các quy định pháp lý về tiền ảo trong những năm gần đây, Hong Kong đã thu hút nhiều dự án tiền mã hóa và nguồn lực quốc tế. Hiện tại, việc quản lý vẫn chưa rõ ràng, tạo điều kiện cho các nhà đầu tư kiếm lợi nhuận. Đề xuất rằng nếu Hong Kong có thể đi đầu trong việc xây dựng khung quản lý rõ ràng, sẽ thu hút nhiều dòng vốn hơn, nếu không có thể trở thành "những người theo đuổi xu hướng".
Vai trò và lợi thế của Hồng Kông trong việc thúc đẩy RWA và xây dựng Web3
Hồng Kông đã thể hiện tiến bộ đáng kể trong hệ thống cấp phép stablecoin. Mục tiêu là token hóa tài sản tài chính truyền thống, nâng cao hiệu quả giao dịch thông qua công nghệ blockchain, đặc biệt trong việc phát hành sản phẩm tài chính trên thị trường sơ cấp, kết hợp với sự phát triển của stablecoin, mở ra kênh bán hàng quốc tế. Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông đã cung cấp hỗ trợ tuân thủ cho các sản phẩm tài chính token hóa, trong tương lai hy vọng có thể thông qua stablecoin nhân dân tệ offshore để thúc đẩy giao dịch quốc tế của tài sản trong nước. Thị trường RWA cần hoàn thiện việc phát hành trên thị trường sơ cấp trước khi thị trường thứ cấp có thể phát triển dần dần. Thông qua việc token hóa, Hồng Kông có thể đa dạng hóa việc bán sản phẩm tài chính, tăng cường sức cạnh tranh toàn cầu.
Quy định mới về stablecoin tại Hồng Kông và lộ trình RWA: Xây dựng cơ sở hạ tầng thanh toán toàn cầu mới
Quy định mới về stablecoin tại Hồng Kông với 100% dự trữ và cơ chế cấp phép rõ ràng là cốt lõi, nâng cao đáng kể độ rõ ràng trong quản lý, thu hút các tổ chức tài chính truyền thống tham gia. Quy định mới giảm thiểu sự không chắc chắn trong quản lý, tăng cường niềm tin của thị trường, hỗ trợ mở rộng thanh toán xuyên biên giới, DeFi và thị trường RWA, nhưng chi phí tuân thủ cao hạn chế sự tham gia của các tổ chức nhỏ và vừa. Vào quý 2 năm 2024, khối lượng chuyển tiền stablecoin toàn cầu đạt 40.000 tỷ USD, Hồng Kông có thể tận dụng lợi thế trung tâm tài chính để thu hút ngân hàng và doanh nghiệp internet, nhưng trong ngắn hạn bị hạn chế bởi quy mô thị trường và sự thống trị của stablecoin USD. Nhiều gã khổng lồ đã tham gia vào sandbox quản lý, nhắm đến thị trường thanh toán B2B thương mại điện tử trị giá 30-60 nghìn tỷ USD, thách thức hệ thống Swift truyền thống.
RWA và stablecoin hỗ trợ lẫn nhau, tuân thủ và đa dạng hóa hệ sinh thái trở thành yếu tố then chốt
Quy định mới về stablecoin thúc đẩy đường đua RWA tăng tốc, hai yếu tố này hỗ trợ lẫn nhau, đặt nền tảng cho hạ tầng thanh toán toàn cầu mới của Hồng Kông. Stablecoin cung cấp thanh toán hiệu quả cho RWA, rút ngắn chu kỳ tài trợ, Goldman Sachs dự đoán sự tăng trưởng 1 tỷ USD của stablecoin sẽ thúc đẩy 320 triệu USD RWA lên chuỗi, thị trường có thể đạt 16 triệu tỷ USD vào năm 2030. RWA thu hút vốn ngoài thị trường, các tổ chức tham gia tạo ra hiệu ứng tuyết lăn, stablecoin giảm chi phí tuân thủ, tăng cường khả năng giao dịch. Hợp tác quản lý xuyên biên giới là thách thức lớn nhất, việc lưu thông stablecoin trên chuỗi công cộng cần phải đối mặt với yêu cầu thực thi pháp luật của nhiều quốc gia, thao tác đóng băng tài sản phức tạp. Các yếu tố quyết định trong tương lai bao gồm mô hình lợi nhuận khác biệt, cạnh tranh cấp phép và đa dạng sinh thái. Hồng Kông cần vượt qua sự phối hợp công nghệ và quản lý, tận dụng lợi thế "một quốc gia, hai chế độ", xây dựng một hệ sinh thái tài chính toàn cầu mới kết hợp giữa stablecoin và RWA.
Kết luận
Hồng Kông, nhờ vào khung quy định rõ ràng về stablecoin và lợi thế độc đáo của "một quốc gia, hai chế độ", đã thu hút nhiều ông lớn tham gia, nhắm vào thị trường thanh toán xuyên biên giới và token hóa tài sản trị giá hàng nghìn tỷ đô la, thách thức cấu trúc tài chính do đô la Mỹ chi phối. Stablecoin và RWA hỗ trợ lẫn nhau, mang lại cho tài chính truyền thống một hệ sinh thái trên chuỗi hiệu quả và minh bạch, đồng thời thúc đẩy quốc tế hóa đồng nhân dân tệ và dòng vốn toàn cầu. Tuy nhiên, chi phí tuân thủ cao, sự phức tạp trong quản lý xuyên biên giới và thời gian phát triển thị trường vẫn cần phải vượt qua. Nếu Hồng Kông có thể tăng tốc đổi mới lập pháp, hoàn thiện cơ sở hạ tầng và mở rộng các tình huống ứng dụng đa dạng, họ sẽ biến từ "kẻ theo đuổi" thành "người tạo ra gió" trong làn sóng Web3, dẫn dắt một chương mới trong chuyển đổi số tài chính toàn cầu, viết nên bức tranh hùng vĩ cho tương lai của chuỗi số.