Vàng đã bị mắc bẫy trong một phạm vi đi ngang kể từ tháng Năm, điều này là hậu quả của những yếu tố bị đóng băng. Sau đợt tăng giá mạnh lên ATH, thị trường đã định giá cho chu kỳ nới lỏng của Fed và nhu cầu mạnh mẽ từ các ngân hàng trung ương. Từ đó, bức tranh đã đạt đến một mức cao: lợi suất thực của Mỹ và đồng đô la bị hạn chế, kỳ vọng lạm phát không chắc chắn, và tốc độ cắt giảm lãi suất vẫn chưa rõ ràng. Dưới những điều kiện này, vàng không có động lực tăng mới cũng như lý do cho một sự sụt giảm sâu.

Để thoát khỏi phạm vi đi ngang, cần một sự thay đổi theo một hướng - hoặc sự yếu kém rõ ràng hơn của đồng đô la hoặc một sự sụt giảm trong lợi suất, hoặc một cú sốc mới về cầu/địa chính trị. Sự giảm lợi suất thực và sự yếu kém của đồng đô la về cơ bản là nhiên liệu cho một đợt tăng giá đồng thời của vàng và các tài sản rủi ro, trong khi lợi suất thực tăng/củng cố đồng đô la tạo áp lực lên BTC và cổ phiếu trong khi hỗ trợ vàng như một bảo hiểm.