多數人都知道，在幣圈最賺錢的業務類型就是合約。

你能想像嗎？一家僅營運一年、一直相當低調的黑馬 Perp DEX，單日收入居然超越了 Ethereum、Base 這些頭部公鏈。若將時間拉長到 7 天，它甚至把 Uniswap、Jupiter、AAVE、Lido 這些老牌 DeFi 勢力通通踩在腳下。不僅如此，在日收入榜前 15 名中，它是極少數尚未發行代幣的項目之一，也是目前在 0.01% 價差區間 BTC、ETH 流動性最深的 perp dex。

這個營收曲線上的新「怪獸」，名為 edgeX。

edgeX 為何能展現如此兇猛的成長曲線？

與大家熟悉的 Hyperliquid 不同，edgeX 採用 ZK 架構。團隊由 Amber 孵化，核心成員多為高盛、Jump Trading 等高頻交易背景的菁英。產品型態方面，edgeX 更像是「鏈上金融全方位平台」：除了 perp dex 外，還有 eStrategy（金庫）以及 edgeX Chain 兩大產品線。

正如一開始所說，產品力的高低直接反映在營收數字。橫向比較 perp dex 賽道，edgeX 的獨特表現立刻就浮現出來。

作為一家僅營運一年多的 perp dex，edgeX 在最近 30 天的手續費收入達 $10.53M，遠高於 GMX 的 $3.85M 及 dYdX 的 $1.92M。換句話說，edgeX 的收入幾乎是 GMX 的兩倍以上，dYdX 的五倍以上。

數據來源：DefiLlama

那麼 edgeX 究竟如何憑藉營收曲線衝進 perp dex 第一梯隊？答案多半就在交易深度與費率，這兩項也是交易者最關注、最直接的指標。

流動性深度方面，目前 edgeX 在所有 Perp DEX 中排名第二。以最核心 BTC/USDT 成對為例，在 0.01% 價差區間內，edgeX 的訂單簿可承接高達 $6M 的 BTC 下單量，優於 hyperliquid（$5M）、Aster（$4M）、Lighter（$1M）。雖然總體深度略遜於 hyperliquid，但在絕大多數幣種中，edgeX 都是僅次於 hyperliquid 的流動性最深平台。更多細節可參考 edgeX 研究主管Dan最新發表的《Understanding DEX Liquidity: A Comparative Look at Trading Efficiency》，有更深入剖析，此處不再贅述。

此外，edgeX 提供業界少見的競爭費率：Maker 僅 0.015%，Taker 0.038%，遠低於 Hyperliquid 的 0.045%。用戶透過大使推薦連結註冊即可解鎖 VIP1 等級，Taker 費率更可降至 0.036%；成為大使還能享受最高 35% 手續費返佣，既能有效降低交易成本，又能持續累積空投積分。

憑藉交易深度與費率的雙重優勢，edgeX 的護城河自然成型，帶動營收曲線強勁成長。即使到現在尚未發幣，edgeX 仍展現出持續代幣回購與生態造血的能力。

更值得注意的是，從全網協議收入排行榜來看：在 Top 15 名（排除 USDT、USDC 穩定幣發行方），還未發幣卻能闖入前列的只剩下四家，而 edgeX 便是其中之一。

數據來源：DefiLlama

其實，許多台灣用戶或中文圈朋友未必聽過 edgeX 這匹黑馬，因為該 perp dex 很少進行敘事式包裝，社群用戶主要聚集在韓國及北美市場。

換言之，edgeX 具有高收入、低估值、尚在代幣空窗期等稀缺 Alpha 特性。

目前 edgeX 以 edgeX Points 作為貢獻計量，每週發放，目前累計已發放 2.4 M，取得方式包括交易量、持倉、參與金庫及邀請等，同時 edgeX 的 Messenger 大使計畫也正在進行中。

交易量可以灌水，但實際盈利收入無法造假。無論是傳統金融還是 web3 行業，唯有實質「用戶付費意願」才是驗證產品可持續性的最直接指標。

edgeX 在不到一年內把現金流做到業界第 15 名，這確實是一條確定性極高的成長曲線，也是罕見的強 Alpha。下一階段 edgeX 會以何種 FDV 上線？早期參與者能獲得哪些回饋？值得大家共同期待。

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